Слияния и поглощения компаний как методы корпоративного развития.

     Следовательно, необходимо провести дополнительную эмиссию  в размере 2 000 000 * 0, 703 = 1 406 000 акций. Тогда мы имеем:

| |Компания  АБ | |Текущая прибыль, долл. |25 000 000 |

|Количество  акций |6 406 000 |

|Прибыль  на акцию, долл. |3,90 |

 |Цена одной акции, долл. |64,00 |

 |Отношение цены одной акции к |16,4 |

 |прибыли на акцию (P/E ratio) | |

     Видно, что показатель прибыли на акцию  уменьшился на 0,1 долл. также без каких-либо реальных на то причин.

     Таким образом, при  определенном соотношении финансовых показателей, а именно при покупке более прибыльной и более "дорогостоящей" компанией "отстающей" и неперспективной компании, можно добиться искусственного повышения прибыльности акций объединенной компании. Данный эффект вводит акционеров в заблуждение, заставляя их поверить в то, что эффективность деятельности компании повысилась, что способствует ложному повышению рыночных цен на акции компании и, в свою очередь, позволяет держать показатель Р/Е на определенном уровне. Так компания может продолжать осуществлять слияния, демонстрируя акционерам устойчивый рост прибыли, приходящейся на одну акцию (волна подобного рода слияний имела место в 60-е годы). Однако этот рост будет лишь ростом краткосрочного характера, в долгосрочной же перспективе подобные слияния со "слабыми" компаниями могут привести к убыточному бизнесу, снижению показателя Р/Е и другим неблагоприятным последствиям. И поэтому стоит только ведущей себя подобным образом компании-захватчику прекратить осуществлять слияния, как весь этот карточный домик может рухнуть.  
 
 
 
 
 
 

Заключение 
 

     Слияния и поглощения являются очень эффективным  инструментом реструктуризации компании. С помощью этого внешнего пути развития компания  
обеспечивает соответствие своей деятельности выбранной концепции развития. 
Слияния и поглощения обладают целым рядом преимуществ по сравнению с 
внутренними методами корпоративного развития. Основным из них, служащим одновременно главным мотивирующим фактором к проведению слияний и поглощений, является синергетический эффект, выражающийся в создании дополнительной стоимости от слияния/поглощения. Эффект от проведения слияний/поглощений носит, скорее, долгосрочный характер, поэтому важным моментом является приоритет долгосрочных ориентиров развития над стремлением извлечения краткосрочных выгод, который должен соблюдаться руководством сливающихся компаний. Основной проблемой при проведении подобных процедур является достижение эффективности слияния/поглощения, имеющей место только при увеличении благосостояния акционеров и достижении конкурентных преимуществ. На это следует обращать особое внимание, поскольку среди проводимых в последнее время сделок по слияниям/поглощениям достаточно велика доля неудачных, неэффективных, приводящих впоследствии к распаду объединенной компании.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Литература 

      
1. Аккерман Ш., Свирщевская А., "Азбука M&A"//"Рынок ценных бумаг", №6, 1998 г. 
2. Баев С. "Как проникнуть на рынок Cеверо-Запада"//"Рынок ценных бумаг", 
№8, 1998 г.

3. Шишков Ю. Внешнеэкономические связи в ХХ веке – от упадка до глобализации // МЭ и МО. 2001. №8. С.17.

4. Ляпина С., "Слияния и поглощения – признак развитой рыночной 
экономики"//"Рынок ценных бумаг", №8, 2004 г.

5. Доменик Сальваторе. Международная экономика. – М., 2006. С.5.

6. Саркисянц А., "Слияния, банкротства и фондовый рынок"// "Рынок ценных 
бумаг", №3, 2006 г.

7. Экономическая теория. Системный курс: Учеб. пособие для экон. спец. вузов / М. И. Плотницкий, Э. И. Лобкович, Муталимов М.Г. и др.; Под ред. Э.И. Лобковича. - Мн.: Новое знание, 2006. - 661 с. - Библиогр.: с. 651-654. - ISBN 985-6516-17-Х : 5000 р.

8. Журнал "Экономика Беларуси", №2 (15), 2008 г.

9. Мировая экономика и внешнеэкономическая деятельность Беларуси / А. Е. Дайнеко, Ф. А. Дмитракович, Г. В. Забавский, П. В. Шведко; Под науч. ред. А.Е. Дайнеко. - Мн.: НИЭИ, 2007. - 300 с. - Библиогр.: с. 295-298. - ISBN 5-7815-0475-3: 3660 р.

10. Басовский Л.Е. Мировая экономика. – М., 2007. С.6, 14 – 15