Анализ кредитов и займов

 

 

2.3 Анализ обеспеченности и использования  кредитов и займов 

 

От того, каким  капиталом располагает организация, насколько оптимальна его структура  и насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные  фонды, зависят ее финансовое благополучие, а, следовательно, и благополучие лиц, заинтересованных в получении экономических  выгод.

В таблице 5 более  подробно представлены показатели обязательств ОАО «Универмаг «Центральный», которые  свидетельствуют о существенных изменениях в их составе и структуре.

Анализ состава  и структуры заемных средств  целесообразно начинать с выяснения  роли долгосрочных и краткосрочных  источников финансирования в деятельности предприятия. Очевидно, что наличие  в составе его источников имущества  долгосрочных заемных средств - явление, как правило, положительное, поскольку  предприятие может распоряжаться  привлеченными средствами длительное время [9, c.92-93]. 

 

Таблица 5 - Динамика структуры заемного капитала за 2011 год в ОАО «Универмаг «Центральный»

 

 

 

Источник заемных средств	Сумма, млн. руб.			Структура средств, %
	на начало года	на конец года	изменение	на начало года	на конец года	изменение
Долгосрочные кредиты и займы	657,3	543,3	-114,0	8,1	6,0	-2,1
Краткосрочные кредиты и займы	2503,1	2791,3	288,2	30,9	30,9	0
Кредиторская задолженность	4933,9	5708,7	774,8	61,0	63,1	2,2
в том числе:
расчеты с поставщиками и подрядчиками	4484,6	5214,6	730,0	55,4	57,7	2,3
расчеты с персоналом по оплате труда	64,9	66,5	1,6	0,8	0,7	-0,1
расчеты по налогам и сборам, по социальному страхованию и обеспечению	74,2	142,7	68,5	0,9	1,6	0,7
расчеты с разными дебиторами и  кредиторами	263,7	226,9	-36,8	3,3	2,5	-0,7

 

Величина  долгосрочных обязательств увеличилась  за исследуемый период на 114  млн. руб., или на 21,0 % и составила в 2011 году 543,3 млн.руб.  Произошло это  за счет увеличения краткосрочной задолженности  с 4933,9 млн.руб. в 2010 году до 5708,7 млн.руб. в 2011 году, это говорит о том, что  у предприятия выросли обязательства  предприятия. Удельный вес их в общей  структуре баланса при этом увеличился на 2,2 % в 2011 году по сравнению с 2010 годом. Произошло это в основном за счет увеличения кредиторской задолженности  перед поставщиками и подрядчиками - на 14,0%.

Увеличилась задолженность перед персоналом - на 1,6 млн. руб. в 2011 году по сравнению  с 2010 годом. Увеличилась задолженность  перед государственными внебюджетными  органами на 68,5 млн.рублей. Таким образом, в целом, заемный капитал в 2009 году увеличился на 530195 тыс. руб. или 112,57%.

Доля краткосрочных  кредитов и займов не изменилась.

В целом можно  сделать вывод, что анализ рассчитанных показателей финансового состояния  ОАО «Универмаг «Центральный» показал, что исследуемое предприятие  имеет низкую финансовую устойчивость, что свидетельствует о большой  зависимости предприятия от внешних  финансовых источников, о трудностях, которые уже существуют в настоящее  время для погашения его обязательств. Можно порекомендовать чаще проводить  анализ финансовой устойчивости, находить пути ее повышения, обращать внимание на большую долю заемных средств  в формировании активов, изыскивать пути повышения роли собственного капитала в коммерческой деятельности организации.

 

 

3 Резервы  повышения эффективности использования  кредитов и займов

 

Единством перспективного и текущего планирования потребностей (с учетом своих возможностей) в привлечении заемных средств предприятия обеспечивает непрерывность и помогает коммерческим организациям справиться с неопределенностью. Их единство определяет устойчивость развития предприятия, а также точность прогнозирования и планирования управляемой системы заемного капитала.

Обеспечение данных условий и характеристик  базируется на определенных принципах управления формированием заемного капитала предприятия:

1. Соответствия  общей системе управления капиталом предприятия. Привлечение предприятием заемных средств всегда связано с изменением объема и структуры заемного капитала. Это определяет необходимость органической интегрированности управления кредитно-займовыми операциями предприятия с общей системой управления формированием капитала предприятия и его отдельными функциональными подсистемами.

2. Финансовой  обусловленности решений при  формировании заемного капитала предприятий. Все финансовые решения в области привлечения заемных средств из различных источников и в разнообразных формах оказывают прямое или косвенное воздействие на последующую эффективность деятельности предприятия. Поэтому управление кредитно-займовыми операциями должно рассматривать в комплексе со стратегией развития предприятия в целом.

3. Высокий  динамизм процесса управления кредитно-займовыми операциями предприятия. Высокая динамика факторов внешней среды, и в первую очередь, это изменение конъюнктуры рынка капитала, обуславливает необходимость разработки управленческих решений в области кредитно-займовых операций предприятия, форм привлечения заемных средств в каждом конкретном случае отдельно. Поэтому система управления кредитно-займовыми операциями должна быть динамична, учитывать изменение факторов внутренней и внешней среды, темпы экономического развития, формы привлечения заемных источников финансирования и др.

4. Вариантность  подходов к выбору формы и  условий привлечения предприятием заемных средств. Реализация этого принципа обусловлена действием закона неравновесных систем в соответствии, с которым невозможно точно рассчитать реальную будущую доходность капитала и принять единственно правильное решение. Поэтому данный принцип предполагает разработку альтернативного решения относительно объема, структуры заемного капитала, а также источников и форм их привлечения.

Вышеперечисленные принципы определяют цель управления формированием заемного капитала предприятия, которая заключается в повышении эффективности функционирования собственного капитала предприятия за счет использования заемных средств. Эффективное управление формированием заемного капитала предприятия является одним из способов максимизации стоимости предприятия за счет минимизации средневзвешенной цены капитала.

В процессе реализации своей главной цели управления формированием заемного капитала предприятия направлено на решение следующих задач:

- привлечение  достаточного объема финансовых  ресурсов, обеспечивающего необходимые  темпы экономического роста предприятия;

- обеспечение  условий максимальной доходности собственного капитала посредством минимизации его средневзвешенной цены, оптимизации соотношения собственных и заемных источников финансирования, рационализацией состава формируемого капитала по периоду его привлечения;

- постановка  системы контроля над формированием заемного капитала предприятия, которая позволит предотвратить потерю финансовой устойчивости за счет привлечения внешних источников финансирования и права собственности первоначальных учредителей предприятия за счет поглощения сторонними инвесторами;

- создание  финансовой гибкости предприятия путем обеспечения способности предприятия быстро формировать необходимый объем заемного капитала.

Сущность управления формированием заемного капитала предприятия проявляется в реализации оперативных, координационных, контрольных и регулирующих функциях управления этим процессом, которые обеспечивают достижение цели и выполнения комплекса задач данного процесса.

Оперативные функции связаны с непосредственным управлением движением денежного потока. Сюда относится управление притоком и оттоком денежных средств в результате кредитно-займовых операций.

К координационным  функциям относятся анализ потребностей заемных средств и их структурирование по форме и условиям привлечения, анализ потенциальной и реальной доходности кредитно-займовых операций и т.д.

Контрольная функция выступает индикатором эффективности привлечения предприятием заемных средств. К ним относятся учет затрат на обслуживание финансовых обязательств; установление отклонений фактической величины доходности кредитно-займовых операций от прогнозируемой и выявление причин, вызвавших эти отклонения.

Регулирующие  функции заключаются в разработке мероприятий, направленных на повышение эффективности форм и условий реализации кредитно-займовых операций.

Процесс управления формированием заемного капитала предприятия базируется на системе основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации финансовых решений в этой области. В качестве основных следует назвать рыночный механизм распределения финансовых ресурсов, государственное нормативно - регулирование кредитно-банковской деятельности и рынка ценных бумаг, а также система конкретных методов управления формированием заемного капитала. К числу основных из них относятся методы: технико-экономических расчетов, экономического анализа, экономико-статистические и экономико-математические и др.

Руководство предприятия может последовательно  проводить политику постоянного  возобновления заемных средств, привлекаемых на краткосрочной основе для целей долгосрочного финансирования. Краткосрочные кредиты тоже могут  иметь разные процентные ставки. Очень  внимательно нужно относиться к  выбору и получению и этих кредитов.

Краткосрочная задолженность - это фактически бесплатный кредит и для предприятия выгодно  максимально увеличивать его  долю в заемном капитале. Но чрезмерно  увеличивать долю кредиторской задолженности  нельзя - это чревато различными штрафами, неустойками, отказом партнеров  работать с данным предприятием, недовольством  собственного персонала, падением имиджа предприятия и т.д. Но при умелом менеджменте вполне можно увеличить  долю кредиторской задолженности с 17% до например, 22-25%. Этого можно достигнуть умелыми переговорами и договорами с поставщиками, собственным персоналом, акционерами и прочими кредиторами.

Увеличение  доли кредиторской задолженности на несколько процентов соответственно снизит процентные выплаты еще в  несколько раз. Поэтому умелое управление кредиторской задолженности - важный рычаг  экономии средств предприятия, особенно в сложных финансовых периодах.

Для целей  управления платежеспособностью удобно использовать платежный календарь  либо смету (план) движения денежных средств, при составлении которых необходимо как минимум достичь баланса  между остатками денежных средств  на расчетных счетах и в кассе  и ожидаемыми поступлениями платежных  средств за период, с одной стороны, и платежными обязательствами на тот же период - с другой. Величина периода, на который составляются указанные документы, не регламентируется - она зависит от особенностей хозяйственной деятельности и необходимой степени точности. Смета движения денежных средств является частью финансового плана организации и может составляться на год, квартал, месяц. Платежный календарь представляет собой детализированный план движения денежных потоков.

Предлагаем  следующие рекомендации по совершенствованию  структуры заемного капитала ОАО  «Универмаг «Центральный»:

- по возможности максимально использовать краткосрочные кредиты вместо долгосрочных как более дешевые;

- увеличение в разумных пределах доли кредиторской задолженности;

- уменьшение  размера дебиторской задолженности,  с целью привлечения средств;

- анализ эффективности использования каждого вида заемного капитала в целях возможной корректировки структуры в будущем;

- инвестиции  в новые, более ликвидные объекты.

Чтобы кредит был действительно эффективным, необходимо тщательно рассчитать разницу  между минимальным доходом, который  приносит инвестиционная деятельность, приобретенное оборудование или  материалы, и средствами, которые  приносит его работа. Необходимо также  уделить внимание расчету платежа  по кредиту, сюда же следует включить комиссии, страховки и прочие сборы. После того, как будут проанализированы максимальная и минимальная суммы, можно думать о том, действительно  ли необходимо покупать новое оборудование или средства стоит инвестировать  в другой объект

Таким образом, финансирование - это "пульсирующий" процесс, потребность в средствах для действительно эффективного использования определяется сложным взаимодействием стратегических и тактических целей предприятия, состоянием всех видов рынков, просто стечением самых разных обстоятельств, и далеко не всегда соответствует теоретически рассчитанным цифрам. В оперативном управлении предприятием важно не превращать структуру заемных средств в догму, но необходимо стремиться к максимально рациональному соотношению за достаточно длительный период, например год.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Для наиболее успешного и эффективного привлечения  заемного капитала в ОАО «Универмаг «Центральный» должна быть создана команда высших менеджеров для долгосрочного планирования капитальных вложений.