Инвестиционная деятельность нефтяной и газовой промышленности

Среди прочих источников можно назвать облигации – долгосрочные кредиторские финансовые обязательства с фиксированным доходом.

Преимущества облигаций заключается в том, что это самый дешевый вид финансирования для фирмы, а недостатком то, что фирма, выпуская облигации, подвергает себя очень большому риску, и это может привести к банкротству, ведь по облигациям дивиденды должны выплачиваться вне зависимости от финансового положения предприятия-эмитента.

Среди прочих источников и методов финансирования можно назвать лизинговые соглашения с банками, государственное финансирование, смешанное финансирование и т.п., [1].

Финансовый (инвестиционный) лизинг – покупка основных средств с последующей передачей в долгосрочную аренду предпринимателю, [3]. Применяется, как правило, при инвестировании в быстрореализуемые и высокоэффективные проекты.

Смешанное финансирование основывается на различных комбинациях перечисленных методов и может быть использовано для всех форм инвестирования, [1].

 

1.3 Методические аспекты  оценки экономической эффективности  инвестиции

 

Оценка эффективности инвестиционных проектов осуществляется на следующих фазах инвестиционного цикла (периода времени от появления инвестиционного замысла до момента достижения поставленных целей):

1) предынвестиционной (разработки  инвестиционного предложения и  декларации о намерениях; обоснования  инвестиционного проекта; разработки  технико-экономического обоснования);

2) инвестиционной (осуществления инвестиционного  проекта (экономический мониторинг)).

Расчет эффективности осуществляется в соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция, исправленная и дополненная, утверждена Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ 21 июня 1999 г., № В К. 477).

Эффект показывает, насколько результаты реализации проекта выше затрат на него за определенный период времени.

Рекомендуется оценивать эффективность проекта в целом и эффективность участия в проекте.

Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические и организационные проектные решения.

Эффективность участия в проекте определяется для проверки реализуемости инвестиционного проекта и заинтересованности в нем всех его участников. Показатели эффективности участия в проекте определяются как техническими, технологическими и организационными решениями проекта, так и схемой его финансирования.

В процессе оценки эффективности инвестиционных проектов необходимо учитывать следующие основные принципы:

- рассмотрение проекта на протяжении  всего его жизненного цикла (расчетного  периода) — от проведения предынвестиционных  исследований до прекращения  проекта;

- моделирование денежных потоков, включающих все связанные с  осуществлением проекта денежные  поступления и расходы за расчетный  период с учетом возможности  использования различных валют;

- сопоставимость условий сравнения  различных проектов (вариантов проекта);

- положительность и максимум  эффекта (при наличии альтернативных  проектов предпочтение должно  отдаваться тому, у которого наибольший  эффект);

- учет фактора времени;

- учет только предстоящих затрат  и поступлений;

- сравнение «с проектом» и  «без проекта»;

- учет всех наиболее существенных  последствий проекта (как непосредственно  экономических, так и внеэкономических  — экологических, социальных, информационных);

- учет наличия разных участников  проекта, несовпадения их интересов  и различных оценок стоимости  капитала, выражающихся в индивидуальных  значениях нормы дисконта;

- многоэтапность оценки (на различных  стадиях разработки и осуществления  проекта его эффективность определяется  заново, с различной глубиной  проработки);

- учет влияния на эффективность  инвестиционного проекта потребности  в оборотном капитале, необходимом  для функционирования создаваемых  в ходе реализации проекта  производственных фондов;

- учет влияния инфляции (учет  изменения цен на различные  виды продукции и ресурсов  в период реализации проекта) и возможности использования  при реализации проекта нескольких  валют;

- учет (количественный) влияния неопределенностей  и рисков, сопровождающих реализацию  проекта, [5].

Чаще всего расчетный период (жизненный цикл) инвестиционного проекта обосновывается:

- исчерпыванием запаса углеводородов;

- износом основной (определяющей) части основных фондов;

- прекращением потребностей рынка  в производимой продукции, [4].

 

2 Аналитическая часть

2.1 Характеристика предприятия  ОАО «Роснефть»

 

«Роснефть» – лидер российской нефтяной отрасли и одна из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира. Основными видами деятельности «Роснефти» являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и продукции нефтехимии, а также сбыт произведенной продукции. Компания включена в перечень стратегических предприятий России. Ее основным акционером (75,16% акций) является ОАО «РОСНЕФТЕГАЗ», на 100% принадлежащее государству. В свободном обращении находится около 15% акций Компании.

География деятельности «Роснефти» в секторе разведки и добычи охватывает все основные нефтегазоносные провинции России: Западную Сибирь, Южную и Центральную Россию, Тимано-Печору, Восточную Сибирь, Дальний Восток, Арктический шельф. Компания реализует также проекты в Казахстане и Алжире. Семь крупных НПЗ «Роснефти» распределены по территории России от побережья Черного моря до Дальнего Востока, а сбытовая сеть охватывает 40 регионов страны.

Основное конкурентное преимущество «Роснефти» – размер и качество ее ресурсной базы. Компания располагает 22,8 млрд барр. н. э. доказанных запасов, что является одним из лучших показателей среди публичных нефтегазовых компаний мира. При этом по запасам жидких углеводородов «Роснефть» является безусловным лидером. Обеспеченность Компании доказанными запасами углеводородов составляет 25 лет, а бульшая часть запасов относится к категории традиционных, что дает возможность эффективно наращивать добычу. Компания располагает также 12,5 млрд барр. н. э. вероятных запасов и 10,5 млрд барр. н. э. возможных запасов, которые являются источником восполнения доказанных запасов в будущем.

«Роснефть» успешно реализует стратегию устойчивого роста добычи, в том числе благодаря внедрению самых современных технологий. В 2010г. Компания добыла 112,8 млн т нефти. Таким образом, с 2004г. добыча выросла почти в 6 раз. Одновременно «Роснефть» демонстрирует высокую эффективность деятельности в целом и имеет самый низкий уровень удельных операционных затрат на добычу нефти не только среди российских, но и среди основных международных конкурентов.

«Роснефть» является одним из крупнейших независимых производителей газа в Российской Федерации. Компания добывает более 12 млрд куб. м газа в год и обладает огромным потенциалом для дальнейшего наращивания добычи благодаря наличию значительного объема запасов. В настоящее время «Роснефть» реализует программу по увеличению уровня использования попутного нефтяного газа до 95%.

Суммарный объем переработки нефти на НПЗ Компании составил по итогам 2010г. рекордные для российского перерабатывающего сектора 50,5 млн тонн (369 млн барр.) Заводы «Роснефти» имеют выгодное географическое положение, что позволяет значительно увеличить эффективность поставок производимых нефтепродуктов. В настоящее время «Роснефть» реализует проекты расширения и модернизации своих НПЗ с целью улучшения баланса между добычей и переработкой, а также для увеличения выпуска качественной продукции с высокой добавленной стоимостью, соответствующей самым современным экологическим стандартам.

Отличительная черта «Роснефти» – наличие собственных экспортных терминалов в Туапсе, Де-Кастри, Находке, Архангельске, которые позволяют существенно повысить эффективность экспорта продукции Компании. «Роснефть» в настоящее время осуществляет комплексные программы их расширения и модернизации с целью обеспечения соответствия этих мощностей планируемым объемам экспорта.

Одной из стратегических задач «Роснефти» является увеличение объемов реализации собственной продукции напрямую конечному потребителю. С этой целью Компания развивает розничную сбытовую сеть, которая сегодня насчитывает более 1 700 АЗС. По количеству АЗС «Роснефть» занимает 2-е место среди российских компаний.

Успешно развиваются в компании новые перспективные направления бизнеса - бункеровка и заправка воздушных судов.

«Роснефть» строго придерживается международных стандартов корпоративного управления, раскрытия информации, а также финансовой отчетности. С 2006 г. треть мест в Совете директоров занимают независимые директора. Компания следует политике высокой социальной ответственности не только перед своими сотрудниками, членами их семей и жителями регионов, в которых она осуществляет свою деятельность, но и перед обществом в целом.

В январе 2011 г. «Роснефть» и одна из ведущих мировых нефтегазовых корпораций - ВР объявили о глобальном стратегическом альянсе. Компании договорились о совместной работе на арктическом шельфе РФ, а также об обмене акциями.

В начале 2011 г. «Роснефть» достигла договорённостей с лидером мировой нефтегазовой отрасли компанией ExxonMobil о совместном освоении ресурсов российского шельфа Черного моря.

«Роснефть» также имеет давние партнерские отношения с Китайской национальной нефтегазовой корпорацией («Восточная нефтехимическая компания» и ООО «Восток-Энерджи»), а также с другой ведущей китайской нефтяной компанией – Sinopec (проект «Сахалин-3» и ОАО «Удмуртнефть»).

 

2.2 Анализ технико-экономических  показателей

Приведем анализ работы ОАО «Роснефть» по данным таблицы 2.1.

Расчет показателей производился по следующему алгоритму (на примере данных по 2009 году).

Себестоимость 1 тонны нефти СС1:

где СС – полная себестоимость (млн. руб.), Н – добыча нефти (млн.тонн).

Рентабельность показывает, на сколько эффективно работает тот или иной ресурс предприятия (уровень его отдачи).

Рентабельность продаж Rпр:

где ЧП – чистая прибыль (млн. руб.), В – выручка от реализации (млн.руб.).

Рентабельность продукции Rпрод:

где ЧП – чистая прибыль (млн. руб.), СС – полная себестоимость (млн.руб.).

Рентабельность основных фондов Rоф:

где ЧП – чистая прибыль (млн. руб.), Ссрг – (среднегодовая) стоимость основных фондов (млн. руб.).

 

Таблица 2.1 – Основные технико-экономические показатели ОАО «Роснефть»

Показатель	2007г.	2008г.	2009г.	Отклонение
				Абс.	Отн.,%
1. Добыча нефти, млн. тонн	101	110,1	112,8	2,70	10,93
2. Среднесуточная добыча  нефти, тыс.т/сут.	276,7	301,6	309	7,40	10,92
3.Обводненность,%	нет данных	нет данных	нет данных	-	-
4. Добыча газа, млрд.м3	15,3	12,8	12,9	0,10	18,29
5. Выручка от реализации, млн. руб.	816 303	1 008 177	949 878	-58 299,0	20,75
6. Полная себестоимость, млн.руб.	589 515,64	788 152,22	692 344,45	-95 807,77	28,79
7. Чистая прибыль, млн.руб.	245 153,69	142 715,15	252 881,58	110 166,43	51,58
8. Стоимость основных  фондов, млн.руб.	278 905 383	342 283 662	412 532 263	70249,00	38,78
9. Численность персонала, чел	105 903	170 872	166 951	-3 921,00	43,93
10. Оборотные средства, млн.руб.	314 411,85	445 488, 94	696 820,32	251 331,38	78,75
11. Себестоимость 1 тонны  нефти, руб./т.	5 836,79	7 158,51	6 137,81	-1 020,71	20,72
12. Рентабельность продаж, %	30,03	14,16	26,62	12,47	67,26
13. Рентабельность продукции, %	41,59	18,11	36,53	18,42	73,20
14. Рентабельность основных  фондов, %	87,90	41,70	61,30	19,60	72,61
15. Производительность труда, тыс.т./чел.	0,95	0,64	0,68	0,03	40,82
16. Производительность труда, млн..р./чел.	7,71	5,90	5,69	-0,21	31,38
17. Фондоотдача, руб./руб.	2,93	2,95	2,30	-0,64	23,59
18. Фондоотдача, т/руб.	0,36	0,32	0,27	-0,05	27,80
19. Фондоемкость, руб./руб.	0,34	0,34	0,43	0,09	25,49
20. Фондоемкость, руб./т.	2,76	3,11	3,66	0,55	28,21
21. Фондовооруженность, тыс.руб./чел	2,63	2,00	2,47	0,47	26,61
22. Коэффициент оборачиваемости, коэф.	2,60	2,26	1,36	-0,90	59,45
23. Период оборота, сут.	140,59	161,28	267,76	106,48	66,98

 

Себестоимость 1 тонны нефти СС1:

где СС – полная себестоимость (млн. руб.), Н – добыча нефти (млн. тонн).

 

Себестоимость 1 тонны нефти СС1:

где СС – полная себестоимость (млн. руб.), Н – добыча нефти (млн. тонн).

Рентабельность показывает, на сколько эффективно работает тот или иной ресурс предприятия (уровень его отдачи).

Рентабельность продаж Rпр:

где ЧП – чистая прибыль (млн. руб.), В – выручка от реализации (млн. руб.).

Рентабельность продукции Rпрод:

где ЧП – чистая прибыль (млн. руб.), СС – полная себестоимость (млн. руб.).

Рентабельность основных фондов Rоф:

где ЧП – чистая прибыль (млн. руб.), Ссрг – (среднегодовая) стоимость основных фондов (млн. руб.).

Производительность труда ПТт:

где, Н – добыча нефти (млн. тонн), Ч – численность персонала (чел.).

Производительность труда ПТр:

где В – выручка от реализации (млн. руб.), Ч – численность персонала (чел.).

Фондоотдача показывает, сколько рублей валовой продукции может быть получено при использовании оборотных фондов стоимостью 1 руб.

Фондоотдача ФОр:

где В – выручка от реализации (млн. руб.), Ссрг – (среднегодовая) стоимость основных фондов (млн. руб.).

Фондоотдача ФОт:

где Н – добыча нефти (млн. тонн), Ссрг – (среднегодовая) стоимость основных фондов (млн. руб.).

Фондоемкость показывает стоимость основных фондов для выполнения единицы объема работ.

Фондоемкость ФЕр:

где Ссрг – (среднегодовая) стоимость основных фондов (млн. руб.), В – выручка от реализации (млн. руб.).

Фондоемкость ФЕт:

где Ссрг – (среднегодовая) стоимость основных фондов (млн. руб.), Н – добыча нефти (млн. тонн).

Фондовооруженность ФВ:

где Ссрг – (среднегодовая) стоимость основных фондов (млн. руб.), Ч – среднесписочная численность персонала (чел.).

Коэффициент оборачиваемости Коб:

где В – выручка от реализации (млн. руб.), О – средние остатки оборотных средств (млн. руб.)

Период оборота Тоб:

где Д – количество дней (сут.), Коб – коэффициент оборачиваемости.

 

Рисунок 2.1 Динамика добычи нефти, млн. т.

 

Рисунок 2.2 Динамика добычи газа, млн. м3

 

 

Рисунок 2.3 Динамика выручки от реализации, млн. руб.

 

 

Рисунок 2.4 Динамика полной себестоимости, млн. руб.

 

 

Рисунок 2.5 Динамика показателей рентабельности, %.

 

Из рисунка 2.1 видно, что с ростом добычи нефти растет, а добыча газа по сравнению с 2007 годом падает, а потом возрастает, в связи с этим выручка от реализации по сравнению с 2007 годом растет, это влечет за собой снижение рентабельности продаж. Увеличение стоимости основных фондов, уменьшает фондоотдачу с каждым годом отражается как снижение фондоотдачи как в стоимостном, так и в натуральном виде, так как имеется обратная пропорциональность.