Инвестиционный процесс

Инвестиции представляют собой  одну из важнейших экономических  категорий, определяющих развитие экономики. Являясь одним из важнейших компонентов  ВНП, объём инвестиций достаточно сложно прогнозируется на макроуровне.

Инвестиции способствуют накоплению общественного капитала, внедрению  достижений науки и техники, вследствие чего создаётся база для расширения производственных возможностей стран  и их экономического роста.

От процесса инвестирования напрямую зависит создание новых  рабочих мест, так как инвестиции определяют процесс расширенного воспроизводства. Инвестиции играют важную роль как  на макро- , так и на микро- уровне. Они определяют будущее страны в  целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики. Сегодня инвестиционная политика нашего государства еще  слаба, что обусловлено в основном незащищенностью расходов бюджета  на инвестиционные цели.

Формирование благоприятного инвестиционного  климата, т. е. хозяйственной среды, обусловливающей выгодность инвестиционного процесса, является одной из главных задач, стоящих перед правительствами развитых стран. Сегодняшнее благосостояние есть результат вчерашних инвестиций, а сегодняшние инвестиции закладывают основы будущего благосостояния общества. Ведущая роль инвестиций в развитие экономики определяется тем, что благодаря им, осуществляется накопление капитала предприятий, а следовательно, создание базы для расширения производственных возможностей страны и экономического роста. Несмотря на то, что инвестиции составляют относительно небольшую часть совокупных расходов, именно изменения данного компонента вызывают основные макроэкономические сдвиги.

В такой стране как Россия, инвестиции играют важную роль в развитии среднего и крупного бизнеса. Предприятиям сложно самостоятельно выбираться из кризиса, а государство не всегда имеет средства на субсидирование и  инвестирование в эти предприятия. Таким образом, если государство  заинтересовано в стабильной и сильной  экономике, то оно должно на законодательном  и исполнительном уровнях создать  благоприятный инвестиционный климат. С этой целью созданы федеральные  целевые программы, федеральная  адресная инвестиционная программа, прописываются  статьи соответствующих плановых затрат в федеральном бюджете.

Сам же термин «инвестиции» имеет латинское происхождение - investure (облачать), в экономическую  теорию и практику указанное понятие  пришло из английского языка - to invest (вкладывать). В современной литературе определение инвестиций неоднозначно, вот некоторые из них:

- долгосрочное вложение  капиталов в промышленные, транспортные  и другие предприятия с целью  получения прибыли. Инвестиции  производятся в капиталистической  экономике главным образом в  форме покупки акций и облигаций  акционерных компаний, а также  облигаций государственных займов 

- все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную  деятельность в целях получения  дохода, в том числе расходы  на создание, расширение, реконструкцию  и техническое перевооружение  основного капитала, а также связанные  с этим изменения оборотного  капитала 

- расходы денег или  эквивалента с целью получения  в будущем суммы, превышающей  израсходованную;

- процесс вложения средств  в любой форме для получения  дохода или какого-либо эффекта;

- совокупность затрат, реализуемых  в форме долгосрочных вложений  капитала в промышленность, сельское  хозяйство, транспорт и другие  отрасли хозяйства;

- социально-экономический  процесс вложений капитала в  различных его формах и видах,  а также бытие инвестиций в  виде накоплений для определения  части дохода за определенный  период хозяйственной деятельности, который вновь вкладывается в  общественное производство;

- финансовые, материальные  средства и интеллектуальные  ценности, используемые хозяйственным  субъектом для его развития  и получения прибыли в течение  длительного времени.

- накопление основного  и оборотного капитала, замораживание  ресурсов с целью получения  доходов в будущем периоде,  объединение производственных материальных  затрат в одну или несколько  статей активов или пассивов  баланса;

- долгосрочные вложения  капитала в собственной стране  и за рубежом в предприятия  разных отраслей, в предпринимательские  и инновационные проекты, социально-экономические  программы;

- все виды имущественных  интеллектуальных ценностей, вкладываемых  в объекты различных отраслей  экономики с целью получения  в последующем прибыли (дохода) или достижения специального  эффекта;

- физический и денежный  капитал, а также интеллектуальные  ценности, вкладываемые в объекты  предпринимательской деятельности  в целях получения прибыли  (дохода) или достижения другого  положительного результата.

В целом инвестиции определяются как  процесс, в ходе которого осуществляется преобразование ресурсов в затраты  с учетом целевых установок инвесторов - получения дохода (эффекта).

По объектам вложения различают  реальные, финансовые и интеллектуальные инвестиции.

Реальные инвестиции - вложения капитала в реальные активы, т. е. непосредственно в средства производства (производственные мощности предприятий материальной сферы, включая недвижимость, строительство) и предметы потребления.

Финансовые инвестиции - вложения капитала в ценные бумаги предприятий сферы материального производства, а также помещение капитала в банковские учреждения.

Интеллектуальные инвестиции - вложения капитала в производство путем покупки патентов, лицензий, ноу-хау, оплаты НИОКР, финансирования подготовки и переподготовки персонала.

Спекулятивные финансовые инвестиции ориентированы на получение инвестором желаемого инвестиционного дохода в конкретном периоде времени. Финансовые инвестиции, ориентированные на долгосрочные вложения, как правило, преследуют стратегические цели инвестора, связаны с участием в управлении объекта, в который вкладываются капиталы.

По периоду инвестирования различают краткосрочные, среднесрочные  и долгосрочные инвестиции. Все вложения, сроком до 1 года относят к краткосрочным инвестициям (обычно носят спекулятивный характер), свыше года и до 3 лет - к среднесрочным, а инвестиции свыше 3 лет относят к долгосрочным инвестициям. При учете на предприятии применяют деление на краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

По формам собственности  инвестируемого капитала деление происходит по правоотношениям собственности  на инвестиции. В соответствии с  российским законодательством можно  выделить:

- частные инвестиции - средства, вложение которых осуществляется  гражданами и частными предприятиями;

- государственные - средства, вложение которых осуществляется  государственными органами власти  и управления, государственными  унитарными предприятиями за  счет средств бюджета, внебюджетных  фондов, иных источников инвестиционных  средств;

- муниципальные - средства, вложение которых осуществляется  муниципальными органами власти  и управления, муниципальными унитарными  предприятиями.

Если инвестируемый капитал  состоит из частных и государственных (муниципальных) инвестиций, принято  определять их как смешанные инвестиции.

По уровню доходности различают:

- высокодоходные инвестиции - предполагают вложение капитала  в инвестиционные проекты (финансовые  инвестиции), ожидаемый уровень доходности  по которым превышает среднюю  норму прибыли на инвестиционном  рынке;

- среднедоходные инвестиции - предполагают вложение капитала  в инвестиционные проекты (финансовые  инвестиции), ожидаемый уровень доходности  по которым соответствует средней  норме прибыли на инвестиционном  рынке;

- низкодоходные инвестиции - предполагают вложение капитала  в инвестиционные проекты (финансовые  инвестиции), ожидаемый уровень доходности  по которым ниже средней норме  прибыли на инвестиционном рынке;

- бездоходные инвестиции - предполагают вложение капитала  в инвестиционные проекты, по  которым инвестор не ожидает  получения дохода; это относится,  прежде всего, к проектам социального,  экологического назначения.

По рискам различают  агрессивные, умеренные и консервативные инвестиции. Данная классификация тесно связана с выделением соответствующих типов инвесторов. Агрессивные инвестиции характеризуются высокой степенью риска. Они характеризуются высокой прибыльностью и низкой ликвидностью. Умеренные инвестиции отличаются средней (умеренной) степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений. Консервативные инвестиции представляют собой вложения пониженного риска, характеризующиеся надежностью и ликвидностью.

Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций.

К источникам финансирования инвестиционной деятельности относятся:

- собственные финансовые  ресурсы и внутрихозяйственные  резервы инвестора (прибыль, амортизационные  отчисления, денежные накопления  и сбережения граждан и юридических  лиц, средства, выплачиваемые органами  страхования в виде возмещения  потерь от аварий, стихийных бедствий, и др.);

- заемные финансовые средства  инвесторов (банковские и бюджетные  кредиты, облигационные займы  и другие средства);

- привлеченные финансовые  средства инвестора (средства, получаемые  от продажи акций, паевые и  иные взносы членов трудовых  коллективов, граждан, юридических  лиц);

- денежные средства, централизуемые  объединениями (союзами) предприятий  в установленном порядке;

- инвестиционные ассигнования  из федерального, региональных и  местных бюджетов и соответствующих  внебюджетных фондов;

- иностранные инвестиции.

Рассматриваемые в ресурсном аспекте  инвестиции существуют в материальной, денежной форме, а также в форме  имущественных прав и прочих ценностей. По сути, все они представляют аккумулированный с целью накопления доход.

Инвесторы - юридические и физические лица, объединения юридических лиц, создаваемые на основе договора и не имеющие юридического лица, государственные органы, органы местного самоуправления, осуществляющие капитальные вложения с использованием собственных и (или) привлеченных средств.

Заказчики - уполномоченные инвесторами юридические или физические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. Законодательство особо оговаривает, что заказчики не могут вмешиваться в предпринимательскую или иную деятельность иных субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором.

Инвестор наделяет заказчика на период реализации инвестиционного проекта правами владения, пользования, распоряжения капитальными вложениями.

Подрядчики - физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда, государственному контракту. Договор заключается с заказчиком в соответствии с Гражданским кодексом РФ.

Все инвесторы в соответствии с  законодательством имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности, на определение объемов  и направлений капитальных вложений, на владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами осуществленных капитальных  вложений.

Также равны инвесторы и в  своих обязанностях. Кроме того, инвесторы обязываются использовать средства, направляемые на капитальные вложения, по целевому назначению, исполнять требования, предъявляемые государственными органами.

Инвестиционная деятельность находится в сфере государственного регулирования. Вышеназванный закон  определяет, что такое регулирование  осуществляется двумя путями:

1) прямое участие государства  в инвестиционной деятельности;

2) косвенное участие государства  в инвестиционной деятельности, через проведение соответствующей  макроэкономической политики.

Государство выступает своеобразным системообразующим фактором, формируя нормативную правовую базу для всех участников инвестиционного процесса. В то же время государство само является субъектом инвестиционной деятельности, вкладывая бюджетные  средства в приоритетные проекты, либо выделяя их на конкурсной основе инвесторам, либо предоставляя им разные формы  поддержки.

Выполняя свои особенные функции, государство гарантирует субъектам  инвестиционной деятельности определенные права и защиту осуществляемых капитальных  вложений.

Инвестиционный процесс - многосторонняя деятельность участников воспроизводственного процесса по наращиванию капитала нации. Он имеет непосредственное отношение к динамике экономической системы. Инвестиционный процесс - составная часть общественного воспроизводства. Он отражает все стадии воспроизводственного процесса: производство, распределение, обмен, потребление, но только со стороны движения инвестиционных благ. Этот процесс в РФ имел сложный характер развития.

Ускорение роста инвестиций было обусловлено следующими причинами:

- возобновился рост инвестиций  в экспортоориентированном секторе,  носивший компенсационный характер  и восполнявший стагнацию капитальных  вложений в 2002 г.; возросшая инвестиционная  активность в отраслях естественных  монополий привела к росту  производства (и инвестиций) в отраслях, производящих инвестиционные товары (например, железнодорожного машиностроения);

- резкое усиление конкуренции  продукции отраслей, ориентированных  на внутренний рынок, со значительно  подешевевшим импортом в условиях  сохранения инфляции издержек  потребовало от отечественных  производителей увеличения объемов  инвестирования для сохранения  своих рыночных позиций.  И  инвесторы, и наблюдатели согласны  с тем, что в России сложился  не очень благоприятный инвестиционный  климат. Из этого можно сделать  два вывода. Первый состоит в  том, что вопреки тяжелейшему  кризису либерализация коммерческой  деятельности освободила экономику  от плановой «смирительной рубашки»  и удержала накопление на уровне  выше 16% ВВП (в СНГ есть примеры  и хуже). Второй вывод: если  полтора десятилетия нет инвестиционного  бума, то, значит, не сформировалась  связка «корпоративный контроль - конкурентная среда». При этом  инвестиционный процесс шел в  естественных рамках, что позволяло  расширять применение все более  «нормальных» методов экономического  анализа.