Экономическая оценка инвестиционной деятельности предприятия (фирмы)

Введение

 

Актуальность  темы исследования. Сложность и многофункциональность современных мировых финансовых и товарных рынков в совокупности с многообразием форм фондовых и инвестиционных инструментов обуславливают постоянный поиск новых, более эффективных критериев оценки инвестиционной и производственно-финансовой стратегии предприятия и методов их оптимизации.

Однако следует отметить, что оценка оптимальности структуры  используемых ресурсов при формировании инвестиционной стратегии фирмы  является одной из наиболее спорных и неоднозначных теорий в современной экономической науке. Наряду с достаточно широким использованием различных методов оценки оптимального соотношения долг собственный капитал в зарубежной практике, в доступной литературе практически отсутствуют данные об использовании какой-либо методики при анализе решений по формированию инвестиционных ресурсов отечественных компаний, действующих в специфических условиях перехода к рыночной экономике.

Между тем, любое предприятие  постоянно сталкивается с проблемой выбора источников финансирования инвестиционных проектов, часто, однако, не учитывая, к каким конечным результатам может привести то или иное решение. Учитывая вышесказанное, становится понятной и не вызывающей сомнений актуальность данной работы, ее практическая значимость и научная привлекательность.

Одной из ключевых проблем  функционирования финансовых рынков являются методы принятия инвестиционных решений, необходимые как компаниям, так  и инвесторам.

Актуальность решения  методики анализа инвестиционных решений, ее целевой ориентации на достижение максимально возможных экономических результатов, соблюдения целенаправленности предпринимаемых мер в разделах стратегического плана возрастает в условиях экономического и финансового кризисов, инновационных, маркетинговых, информационных изменений в любой отрасли, в том числе и торговле.

Таким образом, выбранная  тема курсовой работы предопределена актуальностью поставленной проблемы повышения эффективности деятельности компании и необходимостью применения методов анализа инвестиционных решений в торговой отрасли – на примере магазинов брендовой одежды ТОО «BHS».

Цель исследования заключалась в разработке методов анализа инвестиционной деятельности предприятия, действующей в условиях рыночной экономики Казахстана и определение ее экономической эффективности. Для достижения заданной цели в работе исследовались и решались в логической последовательности, применительно к казахстанским условиям, следующие задачи:

– раскрыть теоретические аспекты инвестиционной деятельности предприятия;

– изучить существующие методы оценки инвестиционных решений;

– произвести анализ основных экономических показателей деятельности ТОО «BHS»;

– произвести оценку инвестиционной деятельности ТОО «BHS»;

– рассчитать экономическую эффективность инвестиционного проекта, реализуемого на предприятии ТОО «BHS»;

– предложить пути оптимизации  инвестиционной деятельности предприятий  Казахстана;

– предложить и рассмотреть способы комплексной оценки эффективности инвестиционной деятельности на предприятиях;

– раскрыть предложения по развитию инвестиционной деятельности ТОО «BHS»;

Предмет исследования – методология и методы анализа инвестиционной деятельности предприятий, действующих в условиях рыночной экономики, а также определение их экономической эффективности.

Объектом исследования выступает деятельность ТОО «BHS» – магазина брендовой одежды.

 

 

1. Теоретические аспекты  инвестиционной деятельности предприятия

1. Экономическая сущность инвестиционной деятельности предприятия

инвестиционный  экономический показатель

Рассмотрим инвестирование как  многосторонний процесс.

Инвестиции – одно из наиболее часто используемых понятий  в экономике, в особенности если они находятся в процессе трансформации  или испытывают подъем. Термин «инвестиция» (от лат. «investio» – одеваю) подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику [1, с. 124].

Под инвестициями понимают совокупность затрат, реализуемых в  форме вложений капитала в предприятия  промышленности, строительства, сельского  хозяйства и других отраслей экономики [2]. Осуществление инвестиций является важнейшим условием реализации стратегических и тактических задач развития и эффективной деятельности предприятия.

Роль инвестиций в  обеспечении эффективности предприятия:

– главный источник формирования производственного потенциала предприятия;

– основной механизм реализации стратегических целей экономического развития;

– важнейшее условие  обеспечения роста рыночной стоимости  предприятия;

– главный инструмент реализации инновационной политики;

– один из механизмов решения задач социального развития персонала [4, с. 131].

Практическое осуществление  инвестиций обеспечивается инвестиционной деятельностью предприятия. Инвестиционная деятельность предприятия – целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов инвестирования, формирование сбалансированного инвестиционного портфеля. По направленности инвестиционную деятельность предприятия можно разделить на внутреннюю и внешнюю (рисунок 1).

 

Рисунок 1 – Направления инвестиционной деятельности предприятия.

 

К основным особенностям инвестиционной деятельности предприятия  относятся:

1. Инвестиционная деятельность предприятия является главной формой обеспечения роста его производственной (операционной) деятельности и носит подчиненный характер по отношению к ее целям и задачам. Инвестиционная деятельность способствует росту его операционной прибыли по двум направлениям:

– рост операционных доходов за счет увеличения объемов производственно-сбытовой деятельности (строительство новых филиалов, организация новых производств).

– снижение удельных операционных затрат (своевременная замена физически изношенного оборудования, обновление морально устаревших основных средств).

2. Формы и методы  инвестиционной деятельности в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем производственная деятельность. Это определяется тем, что инвестиционная деятельность предприятия осуществляется в тесной связи с финансовым рынком, отраслевая сегментация которого практически отсутствует, в то время как производственная деятельность осуществляется в рамках отраслевых сегментов товарного рынка и имеет четко выраженные отраслевые особенности.

3. Объемы инвестиционной  деятельности предприятия характеризуются  неравномерностью по отдельным периодам. Это определяется рядом условий, в частности, необходимостью предварительного накопления финансовых ресурсов для начала реализации проектов, использованием благоприятных внешних условий осуществления инвестиционной деятельности.

4. Прибыль предприятия (а также иные формы эффекта) в процессе его инвестиционной деятельности формируется обычно с «лагом запаздывания».

5. Инвестиционная деятельность  формирует самостоятельный вид  денежных потоков предприятия,  которые различаются в отдельные периоды деятельности предприятия по своей направленности.

6. Инвестиционной деятельности  предприятия присущи специфические  виды рисков, объединяемые понятием «инвестиционный риск» [6, с. 96].

Инвестиционная деятельность является необходимым условием кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В свою очередь производственная деятельность создает предпосылки для новых инвестиций. Поэтому любой вид предпринимательской деятельности, как показано на рисунке 2, включает процессы инвестиционной и основной деятельности, которые составляют единый экономический процесс [7, с. 78].

 

Рисунок 2 – Взаимосвязь  инвестиционной и основной деятельности предприятия

 

Эффективное управление инвестиционной деятельностью предприятия обеспечивается реализацией следующих принципов:

– интегрированностъ  с общей системой управления предприятием, поскольку выбор направлений  и форм инвестирования прямо или  косвенно обеспечивает эффективность  всех сфер деятельности предприятия;

– комплексный характер формирования управленческих решений, так как управленческие решения в инвестиционной сфере взаимосвязаны и оказывают прямое или косвенное воздействие на результаты финансовой деятельности;

– динамизм управления, учитывающий изменение факторов внешней среды, темпов экономического развития, форм организации производства и финансовой деятельности, финансового состояния предприятия и т.п.;

– разнообразие подходов к разработке управленческих решений, т.е. учет альтернативных возможностей действий. При наличии альтернативных вариантов управленческих решений их выбор для реализации основывается на системе критериев отбора;

– ориентированность  на стратегические цели развития предприятия, т.е. отклонение инвестиционных решений, которые противоречат миссии предприятия, стратегическим направлениям его развития [8, с. 87].

На основе принципов  управления инвестиционной деятельностью  может быть сформулирована основная цель инвестиционной деятельности. С развитием инвестиционной теории происходило изменение точек зрения экономистов на ее содержание.

Выделяют три подхода к определению основной цели инвестиционной деятельности:

• Первый подход сформирован классической экономической теорией, представители которой (А. Смит, А. Курно и др.) утверждали, что главной целью инвестиционной и других видов деятельности предприятия является максимизация прибыли. Однако полученная высокая прибыль может быть полностью израсходована на текущее потребление, как следствие, предприятие будет лишено основного источника формирования собственных финансовых ресурсов для дальнейшего развития [9, с. 90].
• Второй подход характерен для теории устойчивого равновесия, представители которой формулируют основную цель инвестиционной деятельности как обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Однако эта цель, минимизируя уровень инвестиционных рисков, не позволяет реализовать все резервы роста рентабельности инвестиций.
• Третий подход сформирован современной экономической теорией, которая в качестве основной цели инвестиционной деятельности выдвигает обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия, которое выражается в максимизации рыночной стоимости предприятия. В этой цели находят отражение факторы времени, доходности, риска.

Таким образом, основной целью инвестиционной деятельности является максимизация благосостояния предприятия в текущем и будущем периодах.

Реализация основной цели обеспечивается решением задач:

– инвестиционная поддержка развития операционной деятельности предприятия;

– минимизация инвестиционного риска инвестиционной деятельности при установленном уровне доходности (прибыльности);

– формирование необходимого объема инвестиционных ресурсов и их оптимальной структуры в соответствии с прогнозируемыми масштабами инвестиционной деятельности;

При разработке механизма  инвестиционной деятельности основными элементами являются: интересы инвестора на основе оценки инвестиционной целесообразности вложения средств, интересы предприятия на основе оценки эффективности инвестиционного проекта и процесс управления инвестиционной деятельностью на предприятии.

Он включает интересы участников инвестиционной деятельности, процесс управления инвестиционной деятельностью, основанный на взаимодействии субъекта и объекта управления посредством  организационного, экономического, мотивационного и правового механизмов. Его использование способствует более полному обеспечению финансовыми ресурсами инвестиций, с учетом факторов, влияющих на величину показателей эффективности инвестиционной деятельности.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Инвесторами, т.е. лицами, осуществляющими капитальные вложения, могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).

Заказчики – уполномоченные инвесторами юридические или физические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. Законодательство особо оговаривает, что заказчики не могут вмешиваться в предпринимательскую или иную деятельность иных субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором. Инвестор наделяет заказчика на период реализации инвестиционного проекта правами владения, пользования, распоряжения капитальными вложениями [12, с. 135].

Непосредственные работы по возведению производственных мощностей  в соответствии с требованиями проекта осуществляются подрядчиками, под которыми понимаются физические и юридические лица, выполняющие работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РК. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с законами РК.