Экономическая сущность инвестиций

Министерство образования  и науки РФ

ФГБОУ ВПО «Саратовский государственный технический университет имени Гагарина Ю.А.»

Кафедра «Прикладная экономика  и управление инновациями»

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Экономическая оценка инвестиций»

на тему: «Экономическая сущность инвестиций»

 

 

 

 

 

 

     Выполнил:

   студент ФЭМ гр. ЭКОН-33

очной формы обучения

        Ливочкина О.В.

___________________________

(роспись)

(Microsoft office Word 2007)

  Проверил:

д.э.н., профессор кафедры ПЭИ

Казакова Н.В.

_____________________

(роспись) 

Курсовая работа допущена к защите

___________________________

(дата, роспись)

Курсовая работа защищена на оценку

«______________»

_______________________________

        (дата, роспись научного руководителя)

_____________________________

(роспись, Ф.И.О. преподавателя) 

 

 

Саратов   2013

Оглавление

Введение 3

1. Теоретическая часть. 4

Экономическая сущность инвестиций. 4

2. Методический раздел. 17

3. Практическая часть. 20

Заключение 22

Список литературы 23

 

 

Введение

Как экономическая категория  инвестиции выполняют важнейшие  функции, без которых невозможно экономически эффективное развитие страны. Именно инвестиции формируют  будущее страны и отдельных ее регионов, а так же каждого хозяйствующего субъекта - инвестиции, произведенные сегодня, являются основой завтрашнего благосостояния!

Инвестиционный процесс  - это последовательность этапов, действий, процедур и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. Конкретное течение инвестиционного процесса определяется объектом инвестирования и видами инвестирования.

Следовательно, важно понимать, что поскольку инвестиционный процесс и инвестирование связаны с долгосрочными вложениями экономических ресурсов с целью создания и получения выгоды в будущем, то основной аспект и сущность этих вложений заключаются в преобразовании собственных и заемных средств инвестора в активы, которые при их использовании создадут новую стоимость.

В данной работе мы выделили следующие цели и задачи:

1. Проанализировать и определить понятие инвестиции;
2. Изучить основные виды инвестиций;
3. Сделать заключение об экономической сущности инвестиций
4. Описать методический раздел;
5. Выполнить практическое задание.

 

1. Теоретическая часть.

Экономическая сущность инвестиций.

Инвестиции – это долгосрочное вложение капитала с целью получения  прибыли.

Понятие “инвестиции” имеет множество значений. В экономической литературе под инвестициями понимается любая деятельность, которая увеличивает будущую способность экономики производить продукцию. То есть, вложения денежных средств и капитала в реализацию различных экономических проектов с целью последующего их увеличения называется инвестированием, а инвесторами являются физические и юридические лица.

Экономическим мотивом инвестирования средств является получение дохода от их вложения и приращение капитала.

В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования:

• реальные (капиталообразующие) инвестиции;
• портфельные инвестиции;
• инвестиции в нематериальные активы.

Реальные (капиталообразующие) инвестиции – это вложения в реальные активы, т.е. в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение существующих предприятий, производств и других подобных объектов для роста основных фондов или оборотных активов.

Портфельные инвестиции – это вложения в покупку ценных бумаг государства, предприятий, банков, инвестиционных фондов, страховых и других подобных компаний. Здесь инвесторы увеличивают финансовый капитал, получая доход от владения ценными бумагами.

К инвестициям в нематериальные активы относятся вложения, направляемые на приобретение лицензий, патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии, товарных знаков, сертификатов на продукцию и технологию производства, приобретение программных обеспечений и иных нематериальных активов.

Многообразие понятий  термина “инвестиции” в современной  отечественной и зарубежной экономической  литературе в значительной степени  определяется широким диапозоном сущностных сторон этой сложной экономической категории. Поэтому для уточнения содержания понятия "инвестиции" следует рассмотреть основные характеристики, определяющие их сущность, которые приведены в следующей таблице.

инвестиции	характеристика
1.Инвестиции как объект  рыночных отношений.	Используемые в процессе инвестирования разнообразные инвестиционные ресурсы, товары и инструменты, как  объект купли-продажи, формируют особый вид рынка – “инвестиционный  рынок”. Инвестиционный рынок  формируется всей системой рыночных экономических отношений и тесно  связан с рынком труда, рынком потребительских  товаров и рынком услуг.
2.Инвестиции как объект  собственности.	Как объект предпринимательской  деятельности инвестиции являются носителем  всей совокупности прав собственности. При этом инвестиции  могут выступать  носителем всех форм этой собственности  – индивидуальной частной, коллективной частной, муниципальной, общегосударственной. В ходе инвестиционной деятельности права собственности могут использоваться во всей совокупности и могут быть разделены.
3.Инвестиции как объект  экономического управления.	Выступая носителем экономических  характеристик и экономических  интересов, инвестиции являются субъектом  экономического управления как на микро-, так и на макроуровне любых экономических систем.
4.Инвестиции как наиболее  активная форма вовлечения накопленного  капитала в экономический процесс.	В теории инвестиций их связь  с накопленным капиталом занимает центральное место. Здесь инвестиции следует рассматривать как наиболее активную форму использования накопленного капитала. Только путем инвестирования капитал как накопленная ценность вовлекается в экономический  процесс.
5.Инвестиции как фактор  производства.	Используемый в инвестиционном процессе капитал во всех его формах может быть задействован прежде всего в производственной деятельности предприятия. Так же это может рассматриваться как один из факторов производства. Возможная взаимозаменяемость факторов производства в процессе выпуска продукции характеризуется обычно так называемой “производственной функцией”, которая в наиболее общем виде имеет следующий вид:  ПР = f ( К, З, Т, П ), (капитал, затраты, труд.ресурсы, прочие производственные ресурсы).
6.Инвестиции как фактор  экономического роста.	Для нормального развития производства требуется постоянное расходование средств на изменение  технологических возможностей, чтобы  обеспечить эффективное расширенное  воспроизводство. При этом важен  не только количественный рост инвестиций, но и их качественный рост.
7.Инвестиции как источник  генерирования эффекта предпринимательской  деятельности.	Целью инвестирования является достижение конкретного заранее  предопределяемого эффекта. Приоритетной целевой установкой инвестиций является достижение, как правило, прироста суммы  инвестированного капитала, положительной  величины инвестиционной прибыли, положительной  величины чистого денежного потока, обеспечение сохранения ранее вложенного капитала и т.п. Достижение экономического эффекта инвестиций определяется их потенциальной способностью генерировать доход. В основе генерирования дохода реальных инвестиций лежит производительность инвестируемого капитала.
8.Инвестиции как возможность  использования накопленного капитала  во всех альтернативных  формах.	В инвестиционном процессе каждая из форм накопленного капитала имеет свой диапазон возможностей и  специфику механизмов конкретного  использования. Наиболее универсальной  с позиций сферы использования  в инвестиционном процессе является денежная форма капитала.
9.Инвестиции как альтернативная  возможность вложения капитала  в любые объекты хозяйственной  деятельности.	Инвестируемый капитал вкладывается в формирование имущества предприятий, так называемые “активы”. Поэтому  инвестиции можно рассматривать  как форму преобразования части  накопленного капитала в альтернативные виды активов предприятия. С позиций  возможностей вложения капитала в производство различных видов продукции инвестиции характеризуются как комбинаторный  процесс, как “кривая производственных возможностей”.
10.Инвестиции как объект  временного предпочтения.	Процесс инвестирования капитала непосредственно связан с фактором времени. Экономическая ценность сегодняшних  и будущих благ, связанных с  инвестициями, для владельцев инвестируемого капитала неравнозначна. Перед инвестором всегда стоит альтернатива временного предпочтения использования капитала – избрать для инвестиционной деятельности кратко- или долгосрочные объекты инвестирования с соответственно дифференциальным уровнем инвестиционного дохода. Чтобы побудить инвестора к долгосрочным вложениям в экономику необходимо обеспечить достаточно весомое для него вознаграждение в форме инвестиционного дохода.
11.Инвестиции как носитель  фактора риска.	Риск является важнейшей  характеристикой инвестиций. Носителем  фактора риска инвестиции выступают  как источник дохода в предпринимательской  деятельности инвестора. Уровень риска  инвестиций находится в прямой зависимости  от уровня ожидаемой их доходности. Чем выше ожидаемый инвестором уровень  доходности инвестиций, тем выше уровень  риска и наоборот.
12.Инвестиции как носитель  фактора ликвидности.	Все формы и виды инвестиций характеризуются определенной ликвидностью, под которой понимается их способность  быть реализованными при необходимости  по своей реальной рыночной стоимости. Эта способность инвестиций обеспечивает высвобождение капитала при наступлении  неблагоприятных экономических условий его использования в определенной сфере предпринимательской деятельности, в отдельном сегменте рынка. Высвобождаемый капитал может быть реинвестирован в другие сегменты, объекты и инструменты инвестиционного рынка. Ликвидность  инвестиций позволяет формировать не только прямой, но и обратный поток капитала, задействованного как инвестиционный ресурс.

 

Так же в этот список можно  внести такие инвестиции, как:

• Инвестиции как способ систематического обновления основных производственных фондов промышленности и сферы услуг и осуществления политики расширенного воспроизводства.
• Инвестиции как способ ускоренного внедрения достижений научно-технического прогресса и инноваций.
• Инвестиции как способ структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства.
• Инвестиции как основа для гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы.
• Инвестиции как способ решения социальных и экологических проблем.

Рассматривая основные характеристики, определяющие экономическое содержание инвестиций, необходимо отметить их тесную взаимосвязь с другими экономическими категориями и факторами. Такими как – предложение и спрос, уровень инфляции, процентная ставка банковского кредита, ставка налогообложения, уровни сбережения, потребления и накопления и др.

Все рассматриваемые характеристики тесно взаимосвязаны и требуют комплексного подхода при определении их экономического содержания. Именно комплексный подход позволяет определить место инвестиций среди других экономических категорий, а также позволяет сформулировать в обобщенном виде их определение следующим образом:

Инвестиции – это альтернативная форма вложения капитала, средств, ресурсов, труда во всех их формах в различные объекты хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, функционирование которых базируется на рыночных принципах экономики и тесно связано с факторами времени, ликвидности и предпринимательского риска.

 В целях более углубленного  понимания экономического содержания  инвестиций, а также в целях  обеспечения эффективного управления  инвестициями предприятия необходимо  провести их систематизацию и  классификацию. В числе основных  классификационных признаков предлагается  выделить следующие:

1.

 

 

 

Реальные инвестиции характеризуют вложение капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы (инновационные инвестиции), в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала. Реальные инвестиции прямо участвуют в производственном процессе.

Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода, а также в приобретении прав на участие в делах других фирм и долговых прав.

 

2.

 

 

 

Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования.

Непрямые инвестиции характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками).

3.

 

 

 

 

Валовые инвестиции характеризуют общий объем капитала, инвестируемого в воспроизводство основных средств и нематериальных активов в определенном периоде.

Реновационные инвестиции характеризуют объем капитала, инвестируемого в простое воспроизводство основных средств и амортизируемых нематериальных активов.

Чистые инвестиции характеризуют объем капитала, инвестируемого в расширенное воспроизводство основных средств и нематериальных активов.

 

4.

 

 

 

 

Производные инвестиции прямо коррелируют с динамикой объема чистого дохода через механизм его распределения на потребление и сбережение.

Автономные инвестиции характеризуют вложение капитала не связанного с формированием и распределением чистого дохода.

5.

 

 

 

 

 

6.

 

 

 

 

 

 

7.

 

 

 

 

Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли.

Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

Среднерисковые инввестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.

Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы обычно существенно превышает среднерыночный.

8.

 

 

 

 

 

Высоколиквидные инвестиции - такие объекты инвестирования предприятия, которые быстро могут быть консервированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости (краткосрочные финансовые вложения).

Среднеликвидные инвестиции - характеризуют группу объектов инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

Низколиквидные инвестиции - объекты инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости по истечении значительного периода времени.

Неликвидные инвестиции - характеризуют такие виды инвестиций предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут.

 

9.

   

 

 

 

 

Частные инвестиции характеризуют вложения капитала физических лиц, а также юридических лиц негосударственных форм собственности.

Государственные инвестиции характеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.

Смешанные инвестиции предполагают вложения как частного, так и государственного капитала в объекты инвестирования предприятия.

10.

   

 

 

Первичные инвестиции характеризуют использование вновь сформированного для инвестиционных целей капитала за счет как собственных, так и заемных финансовых ресурсов.

Реинвестиции представляют собой повторное использование капитала в инвестиционных целях при условии предварительного его высвобождения в процессе реализации ранее выбранных инвестиционных проектов, инвестиционных товаров или финансовых инструментов инвестирования.

Дезинвестиции представляют собой процесс изъятия ранее инвестируемого капитала из инвестиционного оборота без последующего его использования в инвестиционных целях (отрицательные инвестиции предприятия).

11.

  

 

 

 

 

12.

  

 

 

 

 

 

2. Методический раздел.

При оценке инвестиционных проектов используются статические  и статистические методы. Наиболее подробно в данной части курсовой работы  мы разберем динамические методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Соответственно нужно провести инвестиционный анализ для оценки различных капиталовложений.

В расчетах используются следующие основные показатели:

1. NPV – чистый дисконтированный доход.
2. IRR – внутренняя норма доходности.
3. MIRR – модифицированная внутренняя норма доходности.

 

Чистый дисконтированный доход (NPV) – разность приведенных к одному моменту времени показателей дохода от проекта и расходов по проекту.

, где

NPV – чистый дисконтированный доход;

CFt - приток денежных средств в период t;

IC – первоначальные инвестиции;

i – ставка дисконтирования;

t – период (год).

Это основной показатель оценки эффективности инвестиций в рыночную экономику исходя из него принимается решение о принятии или отклонении проекта и рассматриваются остальные показатели эффективности инвестиций.