Контрольная работа по дисциплине "Экономика организации"

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение 
высшего профессионального образования

«Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

(Финуниверситет)

 

Омский филиал Финуниверситета

 

Кафедра «Бухгалтерский учет, анализ и статистика»

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По дисциплине	Инвестиционный анализ
Вариант 6.
наименование темы или варианта задания

 

 

Выполнил (а) студент (ка) группы

3Б-МН 402 Чумбаева Кристина Викторовна

Ф.И.О. студента

Проверил преподаватель

доцент, к.э.н.

уч. степень, должность

Лукина Валентина Леонтьевна

Ф.И.О. преподавателя

 

Дата поступления работы на кафедру «___»____________20___г.	Оценка ___________________  __________ количество баллов, зачтено/не зачтено            подпись
	«___» ________________ 20___ г.

 

 

 

 

 

Омск 20___

 

 

Контрольная работа № 1

 

Для постройки новой фермы необходимо затратить 15 млн. рублей. Фермер имеет возможность инвестировать 9 млн. рублей собственного капитала при вероятной доходности 18%, а остальную сумму он намерен взять в кредит под 14% годовых. Срок службы фермы 20 лет. Предельная налоговая ставка 20%. Рассчитать текущую стоимость инвестиций.

 

Решение:

 

Где P – текущая стоимость инвестиций;

S – будущая стоимость инвестиций;

n – период инвестирования;

i – ставка дисконтирования.

Расчет ставки дисконтирования в данной задаче ведется в следующей последовательности.

1. Определяется сумма кредита. Для этого из общей суммы инвестиций необходимо вычесть собственный капитал.

15 000 000 – 9 000 000 = 6 000 000 руб.

2. Определяются доли собственного и заемного капитала в инвестиционной сумме пропорционально источникам финансирования.

Доля СК – 60%

Доля ЗК – 40%

3. Рассчитывается удельный вес стоимости по каждому источнику финансирования на основе произведения удельного веса на годовую стоимость кредита по заемному капиталу и удельного веса на норму прибыли по собственному капиталу.

0,6 * 18 = 10,80

0,4*14 = 5,6

4. Находится средневзвешенная ставка дисконтирования путем сложения удельных весов стоимости заемного и собственного капиталов.

10,8 + 5,6 = 16,4

Данный расчет оформляется в таблице 1.

Таблица 1

Расчет ставки дисконтирования

Источники финансирования капитала	Количество, руб.	Удельный вес	Стоимость кредита и норма прибыли	Удельный вес всей стоимости капитала, %
Привлеченный капитал	6 000 000	0,4	14	5,6
Собственный капитал	9 000 000	0,6	18	10,8
ИТОГО:		1,0	Х	16,4

 

Проводится корректировка ставки дисконтирования с учетом налога по формуле:

                                                            

Где j – ставка дисконтирования без учета налога;

i – ставка  дисконтирования  с учетом налога;

d – предельная налоговая ставка.

Расчет текущей стоимости по данной задаче оформляется в таблице 2

Таблица 2

Расчет текущей стоимости

Показатели	Сумма
1  Процентная ставка, %	14
2  Норма прибыли, %	18
3  Средневзвешенная ставка дисконтирования  без учета налога, %	5,6
3  Средневзвешенная ставка дисконтирования  без учета налога, %	10,8
4  Средневзвешенная ставка дисконтирования  с учетом налога, %	0,8
5  Срок инвестирования, лет	20
6  Инвестированная сумма, руб.	15 000 000
7  Текущая стоимость инвестированной  суммы, руб.	72 576 000

 

 

2. РАСЧЕТ  ОЦЕНОЧНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ИНВЕСТИЦИОННЫХ  ПРОЕКТОВ

 

Предприниматель при реализации проекта А за три года инвестировал по 1 млн. рублей при ставках дисконтирования 12, 14 и 16%. Денежные потоки составили 1,5; 2,2 и 3 млн. рублей при ставках дисконта13, 15 и17%.

При реализации проекта Б инвестировано 1, 2 и 4 млн. рублей при коэффициентах дисконта 13, 14, и 15% (денежные потоки такие как в проекте

Определите по ЧТС какой проект даст инвестору больший доход.

 

Решение:

 

1 проект

ЧТС = ((1,5-1)+(2,2-1)+(3-1))*17 = 61,2

 

2 проект

ЧТС = ((1,5-1)+(2,2-2)+(3-3))*15 = 10,5

 

Прибыльней 1 проект.

 

ВЫБОР РЕШЕНИЯ НА ОСНОВЕ СРАВНЕНИЯ ИЗДЕРЖЕК

 

Необходимо принять решение о выборе типа лифта. Финансовая целесообразность предполагает два варианта типа А и типа Б.

Лифт типа А стоит 15000 рублей при сроке эксплуатации 3 года и эксплуатационных затратах 4000 руб. в год. Лифт типа Б стоит 10000 рублей при сроке эксплуатации 2 года и эксплуатационных затрата х6000 рублей в год. Оба типа лифтов обеспечивают одинаковую полезность, поэтому выбор необходимо вести на основе сравнения издержек. Ставка дисконтирования, в %.

Для принятия решения по вопросу установки лифта, следует исходить из того, что оба типа лифтов обеспечивают одинаковую полезность, поэтому выбор необходимо вести на основе сравнения издержек.

Расчет настоящей стоимости затрат на покупку и эксплуатацию ведется в таблице 23.

 

Таблица 23

Расчет наступающей стоимости затрат на покупку и эксплуатацию

Показатель	Лифт
	А	Б
Стоимость покупки, руб.	-15000	-10000
Затраты на эксплуатацию (годовые), руб.	4000	6000
Срок эксплуатации, лет	3	2
Ставка дисконтирования	0,08	0,08
Настоящая стоимость затрат на эксплуатацию: руб.
в первый год	1 333,33	3 000
во второй год	1440,00	3 240
в третий год в третий год	1546,50	0
Итого:	4319,83	6 240
Всего	19 319,83	16 240

 

Лифт Б должен быть заменен через два года, будущие инвестиционные решения могут повлиять на сегодняшние решения. Поэтому необходимо преобразовать настоящую стоимость издержек в издержки, приходящиеся на один год. С этой целью требуется провести расчет суммы эквивалентных годовых издержек с использованием формулы коэффициента рассрочки (взноса на амортизацию денежной единицы):

;

Настоящая стоимость покупки и затрат на эксплуатацию умножается на коэффициент рассрочки (таблица 24).

 

 

 

 

 

Таблица 24

Расчет суммы эквивалентных годовых издержек

Показатель	Лифт
	А	Б
Настоящая стоимость покупки и затрат на эксплуатацию: руб.	25307	20700
Коэффициент рассрочки	0,388	0,561
Эквивалентные годовые издержки	9819	11605

 

Данные таблицы говорят в пользу лифта типа А.

 

4. АНАЛИЗ  ДОХОДНОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ

Приобретена облигация без погашения, приносящая5% дохода, номиналом 25000 руб. с рыночной ценой 28500 руб. Проценты выплачиваются раз в год найти курсовую стоимость и действительную эффективность облигаций.

 

Решение:

 

 

Pк = 28500/25000 = 1,14

I = 25000*0,05 = 1 250

 

Контрольная работа № 2

ПРОВЕСТИ АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО                  ПРОЕКТА С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ КОМПЬЮТЕРНЫХ                           ТЕХНОЛОГИЙ

Таблица 1

Исходные характеристики инвестиционного проекта

Год использования проекта N	Цена продажи единицы продукции P	Объем продаж V	Расходы
			условно-переменные C	условно-постоянные F	денежный поток
0	-	-	-	-	-160
1	10	30	5	100	50
2	15	40	10	120	80
3	15	50	10	120	130
4	15	30	10	100	50
5	10	20	5	80	20

 

Ставка дисконтирования по всем вариантам расчетов чистой настоящей стоимости  i = 25%.

Задание 1.

1. Проанализировать влияние изменения  цены продажи во 2-4 годы использования  проекта на чистую настоящую  стоимость.

 

Годы	Цена продаж при отклонении на
	-15%	-10%	-5%	0	-5%	10%
0	0	0	0	0	0	0
1	10	10	10	10	10	10
2	12,75	13,5	14,25	15	15,75	16,5
3	12,75	13,5	14,25	15	15,75	16,5
4	12,75	13,5	14,25	15	15,75	16,5
5	10	10	10	10	10	10

 

 

Чистая настоящая стоимость (NPV)
-15%	-10%	-5%	0	-5%	10%
0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
40,00	40,00	40,00	40,00	40,00	40,00
-6,40	12,80	32,00	51,20	70,40	89,60
8,96	28,16	47,36	66,56	85,76	104,96
-7,17	2,05	11,26	20,48	29,70	38,91
6,55	6,55	6,55	6,55	6,55	6,55
41,80	89,46	137,13	184,79	232,36	280,13

 

1.2. Проанализировать влияние изменения  условно-переменных расходов в1-й  год использования проекта на  чистую настоящую стоимость.

 

Годы	Условно-переменные затраты при отклонении на (в 1-й год)
	-10%	-5%	0	-5%	10%	15%	20%
0	0	0	0	0	0	0	0
1	4,5	4,75	5	5,25	5,5	5,75	6
2	10	10	10	10	10	10	10
3	10	10	10	10	10	10	10
4	10	10	10	10	10	10	10
5	5	5	5	5	5	5	5

 

 

 

Чистая настоящая стоимость (NPV)
-10%	-5%	0%	-5%	10%	15%	20%
0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
52,00	526,00	-80,00	2194,00	988,00	-218,00	1024,00
51,20	691,20	-76,80	2739,20	1715,20	-332,80	977,92
66,56	962,56	-61,44	2754,56	3010,56	-317,44	1386,50
20,48	204,80	-40,96	1064,96	450,56	-163,84	87,82
6,55	72,09	-26,21	465,31	72,09	-58,98	-16,03
196,69	2456,60	-285,41	9217,98	6236,51	-1090,91	3460,40