Лизинговые операции на рынке

4) предоставление имущества по  договору лизинга во владение  и пользование арендатора. Предоставления  имущества просто в пользование  арендатора недостаточно.

Все это позволяет трактовать договор лизинга как двустороннюю (а не многостороннюю сделку), неразрывно связанную с договором купли-продажи арендованного имущества. Арендодатель по договору лизинга возлагает исполнение части своих обязанностей на продавца по договору купли-продажи (п. 1 ст. 313 ГК), причем имеет место особый случай перепоручения исполнения, при котором перед кредитором (арендатором) в силу прямого указания закона становится ответственным только исполнитель (продавец). В свою очередь, договор купли-продажи предстает перед нами как договор в пользу третьего лица — арендатора (ст. 430 ГК).

2.2. Формы лизинга

 

В российских условиях выделяется еще  два варианта организации лизинга:

1. Лизинговые компании, создаваемые министерствами и  ведомствами для решения узких внутриведомственных задач. В этом случае ресурсы лизинговых компаний получаются из государственного или местного бюджета (как это сделано для развития лизинга комбайнов российского производства).

2. Лизинговые компании, созданные  иностранными инвесторами.

Первые два варианта характерны в основном для финансового лизинга, последние два – для оперативного.

В России организация лизинга, в  которой лизингодателем выступает  банк, была характерна для этапа  становления рынка лизинговых услуг. Однако широкого развития на этом этапе лизинг не получил. Этому способствовал ряд причин:

1. Для банков (в основном средних  и мелких) всегда является обременительным  введение нового департамента  в свою и без того сложную  организационную структуру. 

2. Специфика лизинговой деятельности трудно « вписывается » в деятельность банка. Нужна специальная квалифицированная экспертиза, новые маркетологи, менеджеры.

3. Неудобства в бухгалтерском  учете, связанные с обобщением  информации о лизинговом имуществе,  амортизации лизингового имущества, лизинговых платежей.

4. Лизинговое имущество, находясь  на балансе коммерческого банка,  утяжеляет его, тем самым приводит  к ухудшению экономических нормативов  деятельности банка. Приказом  Центрального Банка Российской  Федерации от 30 января 1996 год была введена в действие Инструкция №1 «О порядке регулирования деятельности кредитных организаций». Этой инструкцией были установлены обязательные экономические нормативы деятельности кредитных организаций. Эта инструкция послужила точкой отсчета для фактического сворачивания лизинговых отделов в структуре коммерческих банков России, т.к. исходя из этих нормативов на много выгоднее вместо того, чтобы держать объекты лизингового договора на балансе (ухудшая показатели), кредитовать лизинговую компанию, созданную банком (улучшая показатели).

Тем не менее, привлекательность лизинга  как инструмента для осуществления  инвестиционной деятельности, снижающего риски, продолжает интересовать финансовые институты, которые начали искать оптимальные  пути и формы его применения.

Сегодня наибольшим потенциалом по объему лизинговых операций обладает вторая из перечисленных групп лизингодателей. Первоочередная проблема, решаемая любой  лизинговой компанией, – поиск стабильных источников финансовых ресурсов для  закупки лизингуемого оборудования. Эта проблема автоматически решается в лизинговых компаниях, созданных при участии коммерческих банков.

Аналогичный путь был выбран при  создании одной из первых специализированных лизинговых компаний – «Балтийский  лизинг» (Санкт-Петербург): в качестве основных его учредителей выступили один из крупнейших банков России – Санкт-Петербургский «Промышленно-строительный банк» и один из лидеров страхового рынка – «Росгосстрах». Таким образом, решились сразу две задачи: формирование надежного источника финансирования лизинговых операций и одновременно их страхование. Использование относительно дешевых и долгосрочных кредитов помогло «Балтлизу» выжить в тяжелых экономических условиях. Эта лизинговая компания работает и по сей день.

Основные преимущества лизинговых компаний, создаваемых с участием коммерческих банков заключаются в следующем.

Кредиты, выдаваемые коммерческими  банками, улучшают экономические показатели.

Возможность коммерческого банка  получать дивиденды от лизинговой компании.

2.4. Лизинговые платежи

 

Финансовый лизинг обеспечивает более  широкий диапазон форм платежей, связанных  с обслуживанием долга. В отличие  от банковского кредита, где обслуживание долга и возврат основной его  суммы осуществляется в форме  денежных платежей, финансовый лизинг предусматривает возможность осуществления таких платежей в иных формах, например, в форме поставок продукции, произведенной с участием лизингуемых активов.

Финансовый лизинг обеспечивает большую  гибкость в сроках платежей, связанных с обслуживанием долга. В отличие от традиционной практики обслуживания и погашения банковского кредита финансовый лизинг представляет предприятию возможность осуществления лизинговых платежей по значительно более широкому диапазону схем с учетом характера использования лизингуемого актива, срока его использования и т.п. В этом отношении финансовый лизинг является для предприятия более предпочтительным кредитным инструментом.

В процессе этого этапа управления согласовываются следующие основные условия (рис. 2.1)

Срок лизинга. В соответствии с механизмом финансового лизинга  такой срок определяется обычно общим  периодом амортизации лизингуемого имущества. По международным стандартам он не может быть ниже периода 75%-ой амортизации объекта лизинга (с  последующей его продажей лизингополучателю по остаточной или ликвидационной стоимости).

Сумма лизинговой операции. Размер этой суммы должен обеспечивать возмещение лизингодателю всех затрат по приобретению объекта лизинга; кредитного процента за отвлекаемые им на длительный период денежные ресурсы; комиссионное вознаграждение, покрывающее его операционные расходы по обслуживанию лизинговой операции; налоговые платежи, обеспечивающие получение чистой прибыли.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2.1. Характеристика основных условий осуществления лизинговой операции, подлежащих согласованию с лизингодателем

 

Условия страхования лизингуемого имущества. В соответствии с действующей  практикой страхование имущества  – объекта лизинга осуществляет лизингополучатель в Пользу лизингодателя. Отдельные аспекты этого страхования подлежат согласованию сторон. Форма лизинговых платежей. Хотя видами лизинга предусматриваются различные формы осуществления лизинговых платежей, в практике финансового лизинга применяется обычно денежная форма. При косвенном финансовом лизинге денежная форма лизинговых платежей является, как правило, обязательным условием, а при прямом – по согласованию сторон могут допускаться компенсационные платежи в форме товаров и услуг.

График осуществления лизинговых платежей. По срокам внесения этих платежей различают:

• равномерный поток лизинговых платежей;

• прогрессивный (нарастающий по размерам) поток лизинговых платежей;

• регрессивный (снижающийся по размерам) поток лизинговых платежей;

• неравномерный поток лизинговых платежей (с неравномерными периодами и размерами их выплат).

При согласовании графика осуществления  лизинговых платежей предприятие должно исходить из своих финансовых возможностей, размера и периодичности генерируемых денежных потоков с использованием лизингуемых активов, а также стремиться к минимизации общего размера лизинговых платежей в настоящей стоимости. Такая минимизация обеспечивается путем сравнения дисконтируемых потоков лизинговых платежей различных видов (формула, по которой осуществляется такое дисконтирование лизинговых платежей, рассмотрена ранее).

Система штрафных санкций за просрочку  лизинговых платежей. Обычно такие  штрафные санкции строятся в форме  пени за каждый день просрочки очередного платежа, которая призвана возместить лизингодателю его прямые потери и упущенную выгоду.

Условия закрытия сделки при финансовой несостоятельности лизингополучателя. По условиям финансового лизинга  договор не может быть расторгнут по инициативе лизингополучателя (за исключением  случая, когда лизингодателем не были соблюдены условия приобретения и поставки лизингуемого имущества). Если же лизингополучатель в процессе действия договора в силу финансовой несостоятельности был объявлен банкротом, сумма закрытия сделки включает в себя невыплаченную часть общей суммы лизинговых платежей, сумму пени за просрочку платежей, а также неустойку, определенную договором. Возмещение суммы закрытия лизинговой сделки осуществляется страховой компанией или за счет проданного имущества предприятия-банкрота.

4. Оценка эффективности лизинговой операции. Такая оценка проводится путем сравнения настоящей стоимости денежного потока при лизинговой операции с денежным потоком по аналогичному виду банковского кредитования (методика и пример осуществления такого сравнения рассмотрены ранее).

5. Организация контроля за своевременным  осуществлением лизинговых платежей. Лизинговые платежи в соответствии  с графиком их осуществления  включаются в разрабатываемый  предприятием платежный календарь  и контролируются в процессе  мониторинга его текущей финансовой деятельности.

 

Заключение

 

В ходе теоретического и методологического  исследования были сделаны следующие  выводы.

В мире общепризнано, что одной  из наиболее эффективных форм инвестирования средств в основной капитал предприятий  является лизинг - долгосрочная аренда машин и оборудования. Основных причин этого две. Во-первых, налоговые льготы, связанные с возможностью применения ускоренной амортизации. Во-вторых, полная прозрачность лизинговых сделок, полностью исключающая риск нецелевого использования ресурсов.

Одна из основных причин слабого  развития лизинга - несовершенство действующего законодательства, в первую очередь  Закона о лизинге, который нечетко  трактует ключевые понятия этого  механизма.

Для обеспечения эффективной деятельности предприятия процесс формирования его активов должен носить целенаправленный характер.

Использование эффективного механизма  управления активами позволяет в  полном объеме реализовать стоящие  перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению  функций этого управления.

Использующее только собственный  капитал для формирования своих, активов, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии  равен единице), но ограничивает темпы  своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

В течение последних нескольких лет альтернативной установившейся форме продаж оборудования из-за рубежа и внутри страны стал лизинг. Лизинг представляет собой специфический вид заемных финансов. Он позволяет осуществить полное финансирование капиталовложений, сохраняя предприятиям финансовую ликвидность, которая может понадобиться им в оборотном капитале или для других капиталовложений.

Список использованных источников

 

1. Беляев Г.Я., Старинович А.И. Лизинг как одна из форм инвестиционной деятельности предприятия\\ Проблемы экономико-социальных преобразований в условиях перехода к рыночным отношениям: Матер. междунар. науч.-прак. конф., Брест, 14-15 мая 1998 г. В 2 ч. /Брест.политехн. инст./Брест, 1998 - С.150-153.
2. Кабатова Е.В. «Лизинг: правовое регулирование, практика» - М.: ИНФРА-М, 2006.
3. Лизинг и коммерческий кредит. Информационный бюллетень № 11. 2008.
4. Лизинг: проблемы и перспективы // Экономика и жизнь. – 2008. - № 2
5. Прилуцкий Л.Н. Лизинг. Правовые основы лизинговой деятельности в Российской Федерации. М.: Издательство «Ось-89», 2006.
6. Старинович А.И. Основные этапы лизинговой сделки // Матер.межд.53-й науч.-техн.конф. профессоров, преподавателей, научных работников и аспирантов БГПА. В 4 ч/ БГПА - Минск, 2009 г. - Ч.4. - С.42.
7. Старинович А.И. Принятие управленческого решения о выборе варианта инвестирования на основе лизинга // Управление в социальных и экономических системах: Материалы научно-практ. конф. В 2 т. / Негос.ин-т управл. - Минск, 2006.-Т. 1. С. 90-92.
8. Хабов В.И., Старинович А.И. Организационные формы управления лизингом// Управление социальных и экономических системах: Материалы научн.практ.конф. В 2 т./ Негос.ин-т управл. - Минск, 2007. - Т 2. - С.44-46.
9. Куприянов А. Финансовая аренда (лизинг) в вопросах и ответах //"Финансовая газета " № 51 (523) декабрь 2008 г.
10. Лизинг: эффективный способ развития материально-технической базы предприятия //"Финансовая газета" № 19 2008