Оборотные активы предприятия

После реализации произведенного продукта оборотный капитал из товарной формы вновь переходит в денежную. Размеры первоначальной суммы денег и выручки от реализации продукции не совпадают по величине. Полученный финансовый результат бизнеса (прибыль или убыток) объясняет причины несовпадения.

 

 

Время полного кругооборота оборотных средств называется периодом оборота оборотных средств. Период оборота оборотных средств представляет собой один из показателей оборачиваемости. Другим показателем оборачиваемости служит коэффициент оборачиваемости. Коэффициент оборачиваемости - это количество оборотов, которое совершают оборотные средства за определенный период.

Частные показатели оборачиваемости  можно рассчитать по особому обороту. Особым оборотом для материальных запасов  является их расход на производство, для  незавершенного производства – поступление  товаров на склад, для готовой продукции – отгрузка, для отгруженной продукции – ее реализация. Сумма оборотных средств, находящаяся в распоряжении предприятия должна быть достаточно большой, чтобы процесс кругооборота не прерывался. В то же время, наличие излишков оборотных средств негативно сказывается на результатах его деятельности.

 

4 Методы определения  потребности в оборотных средствах

 

Эффективное использование  оборотных средств во многом зависит  от правильного определения потребности  в оборотных средствах. Занижение  величины оборотных средств влечет за собой неустойчивость финансового положения, перебои в производственном процессе и снижение объемов производства и прибыли. Завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты для расширения производства.

Потребность в оборотных  средствах зависит от множества  факторов: объемов производства и реализации; характера деятельности предприятия; длительности производственного цикла; видов и структуры потребляемого сырья; темпов роста объемов производства и т.п.

Точный расчет потребности  предприятия в оборотных средствах  следует вести из расчета времени  пребывания оборотных средств в  сфере производства и сфере обращения.

Время пребывания оборотных  средств в сфере производства охватывает период, в течение которого оборотные средства пребывают в состоянии запасов и в виде незавершенного производства. 

Время пребывания оборотных  средств в сфере обращения  охватывает период пребывания их в  форме остатков нереализованной  продукции, в виде отгруженной, но еще не оплаченной продукции, дебиторской задолженности, в виде денежных средств, находящихся в кассе предприятия, на счетах в банках.

Чем выше скорость оборота (суммарное время пребывания в  сфере производства и обращения), тем меньше потребность в оборотных средствах.

Предприятие заинтересовано в сокращении размеров своего оборотного капитала. Но это сокращение должно иметь разумные пределы, так как  оборотные средства должны обеспечивать нормальный режим его работы.

При определении оптимальной  потребности в оборотных средствах рассчитывается сумма денежных средств, которая будет авансирована для создания производственных запасов, заделов незавершенного производства и накопления готовой продукции на складе. Для этого используется три метода: аналитический, коэффициентный и метод прямого счета. 

Сущность аналитического метода состоит в том, что при  анализе имеющихся товарно-материальных ценностей корректируются их фактические  запасы и исключаются излишние и  ненужные ценности. Уточненный результат  этих расчетов и считается нормативом оборотных средств на планируемый период. Этот метод используется в тех случаях, когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы предприятия и средства, вложенные в материальные ценности и запасы, имеют большой удельный вес.

При коэффициентном методе в норматив предшествующего периода  вносятся поправки на планируемое изменение  объемов производства и на ускорение  оборачиваемости.

Аналитический и коэффициентный методы могут применяться на тех  предприятиях, которые функционируют больше года, сформировали производственную программу и организовали производственный процесс, имеют статистические данные за прошлые годы и не располагают достаточным количеством квалифицированных специалистов для более детальной работы в области планирования оборотных средств.

Метод прямого счета  предусматривает расчет запасов  по каждому элементу оборотных средств. Этот метод используется при организации  нового предприятия и периодическом  уточнении потребности в оборотных  средствах действующего предприятия. Этот метод является наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем довольно трудоемким.

Общие нормативы собственных  оборотных средств определяются в размере их минимальной потребности  для образования запасов сырья, материалов, топлива, незавершенного производства, расходов будущих периодов, готовых изделий. Общий норматив оборотных средств состоит из суммы частных нормативов:

 

 

где Нпз – норматив производственных запасов; Ннп – норматив незавершенного производства; Нгп – норматив готовой продукции; Нбр – норматив будущих периодов. 

Норматив производственных запасов зависит от среднесуточного потребления сырья, материалов топлива и нормы запаса в днях:

 

 

где Рс – среднесуточное потребление данного вида сырья или материалов (в рублях); Тдн – норма запаса в днях.

Средняя норма запаса в днях исчисляется в целом  как средневзвешенная от норм запаса оборотных средств по отдельным  видам.

Норма запаса в днях по отдельному виду, складывается из следующих  составляющих:

 

 

 

где Ттр – транспортный запас; Ттек – текущий складской запас; Тстр – страховой запас; Тсезон – сезонный запас.

Транспортный запас  устанавливается по продолжительности  времени пробега груза от поставщика до потребителя с учетом времени  документооборота. Если имеется несколько поставщиков, то транспортный запас определяется как средневзвешенная величина с учетом длительности пробега и размера поставки.

Текущим складским запасом  материальных ценностей называют запас, обеспечивающий потребности производства на период между двумя очередными поступлениями их поставщиков.

В состав оборотных средств  включается средний текущий запас, принимаемый в размере 50 % от продолжительности интервала между двумя смежными поставками:

 

 

где И – длительность в днях интервала между поставками.

Средний интервал между поставками можно рассчитать по формуле

 

 

где П – число поставок за период.

Гарантийным запасом  материальных ценностей называется запас, предназначенный для обеспечения  потребностей производства на случай задержки поступления материальных ценностей.

Величину страхового запаса устанавливают, как правило, в пределах 50 % от величины текущего запаса. Этот предел повышается в случае, если предприятие расположено вдали от поставщиков, потребляемые материалы являются уникальными, выпускаемая продукция требует много компонентов или комплектующих от разных поставщиков.

Сезонный запас рассчитывается на предприятиях с сезонным характером поставок сырья.

Размер оборотных средств  для незавершенного производства определяется с учетом длительности производственного цикла и величины коэффициента нарастания затрат:

 

 

где В – объем среднедневного выпуска продукции по производственной себестоимости; Тц – длительность производственного цикла; Кнэ – коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве.

Производственным циклом называется ряд производственных процессов, выполняемых при изготовлении продукции.

Продолжительность производственного  цикла складывается из времени, затрачиваемого непосредственно на операции по обработке  сырья, материалов, заготовок, и времени, которое требуется на перерывы между операциями от начала первой операции до сдачи готовой продукции на склад.

Коэффициент нарастания затрат характеризует степень готовности продукции и определяется отношением себестоимости незавершенного производства к себестоимости готовой продукции.

Нарастание затрат может  быть равномерным и неравномерным (замедленным и ускоренным).

При равномерном нарастании затрат коэффициент нарастания затрат находят по формуле

 

 

где Сн – стоимость сырья и материалов, поступающих в процесс производства; Ск – стоимость готовой продукции.

При неравномерном нарастании затрат коэффициенты нарастания затрат вначале определяются в нескольких точках производственного процесса:

 

 

где Кi – коэффициент нарастания затрат в i-той точке; Сi – стоимость незавершенного производства в i-той точке; Ск – себестоимость готового продукта.

Общий для процесса коэффициент  нарастания затрат рассчитывается как  средняя величина:

 

где Кнз – общий для процесса коэффициент нарастания затрат; i – количество точек расчета частных коэффициентов.

Величина оборотных  средств, вложенных в запасы готовой продукции на складе, зависит от среднесуточного выпуска продукции и длительности хранения продукции на складе:

 

 

где В – среднесуточный выпуск продукции по производственной себестоимости; Тхр – средняя длительность хранения готовой продукции на складе.

Длительность хранения продукции на складе, в свою очередь, рассчитывается как сумма времени  на формирования партии продукции для отгрузки и оформления документов на эту партию:

 

 

где Тфп– время, необходимое для формирования партии для отгрузки готовой продукции потребителю, дн.; Тод– время, необходимое для оформления документов для отправки груза потребителю, дн.

Рассчитанная тем или  иным способом величина необходимой  для нормальной работы суммы оборотных  средств повышает эффективность  использования этого ресурса.

 

5. Особенности финансового управления оборотными активами

 

Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Он характеризует промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации произведенной из них продукции.

Необходимо отметить, что движение оборотных активов  предприятия в процессе их кругооборота проходит четыре основных стадии, последовательно меняя свои формы.

• На первой стадии денежные активы (включая их эквиваленты в форме краткосрочных финансовых инвестиций) используются для приобретения сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных оборотных активов.

• На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

• На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в текущую дебиторскую задолженность.

• На четвертой стадии инкассированная (т.е. оплаченная) текущая дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых инвестиций).

Важнейшей характеристикой  операционного цикла, существенно  влияющей на объем, структуру и эффективность  использования оборотных активов, является его продолжительность. Она  включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

Принципиальная формула, по которой рассчитывается продолжительность  операционного цикла предприятия, имеет вид:

П0Ц = П0_мз+П0_гп+П0_дз, (3)

где ПОЦ - продолжительность  операционного цикла предприятия, дн.

П0_мз - продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

П0_гп - продолжительность оборота запасов готовой продукции, дн.

ПОдз - продолжительность  инкассации текущей дебиторской  задолженности, в днях.

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного  цикла выделяют две основные его  составляющие: 1) производственный цикл предприятия; 2) финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия.