Оборотные средства предприятия и разработка путей повышения их эффективности (на примере ЗАО «Пинскдрев»)

 В результате ускорения  оборачиваемости оборотных средств  происходит их относительное  высвобождение:

ОВ = (Од _2п - Од _1п) Тдс _1п - 5,6 х 14625,1 ⁼ 81900,6   млн.руб.

 Расчеты свидетельствуют,  что произошло ускорение оборачиваемости  оборотных средств на 5,6 дней, что позволило относительно высвободить 81900,6 млн. руб.

На основании данных бухгалтерского баланса на 01 января 2007 года, а также табл. 2.8., в которой приведены данные для расчета основных показателей платежеспособности и финансовой устойчивости ЗАО «Пинскдрев» рассчитаем коэффициенты ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К лик 1) = Денежные средства + Ценные бумаги/ Краткосрочные обязательства                                                 

2005 г.  = 20604/241721=0,08

2006 г.  = 38545/338134=0,11

Таблица 2.8 - Динамика основных показателей актива и пассива баланса ЗАО «Пинскдрев», млн.руб.

Показатель	2005	2006
Собственный капитал	541534	774858
Собственные средства	541534	774858
Валюта баланса	783255	1112992
Текущие активы	385626	572765
Кредиторская задолженность	199733	236164
Дебиторская задолженность	1194	2554
Собственные оборотные средства	143905	234631
Денежные средства	20604	38545
Ценные бумаги	-	-
Краткосрочные обязательства	241721	338134

П р и м е ч а н и  е - Источник: собственная разработка   

Коэффициент промежуточной  ликвидности (К лик 2) = Денежные средства + Ценные бумаги + Дебиторская задолженность /  Краткосрочные обязательства                                                                       

2005 г.  = 29604 + 1194/241721=0,12

2006 г. = 38545 + 2554/338134=0,12

Коэффициент текущей ликвидности (Клик 3) = Текущие активы / Краткосрочные обязательства          

2005 г.  = 385626/241721=1,6

2006 г.  = 572765/338134=1,7

Коэффициент платежеспособности =  Текущие активы / Заемные средства

2005 г.  = 385626/241721=1,6

2006 г.  = 572765/338134=1,7

Отметим, что первый показатель ликвидности используется, как правило, поставщиками (для оценки финансового  состояния предприятия), второй -держателями  акций, третий - банками. В зарубежной менеджерской практике для предприятий минимально безопасным считается первый коэффициент равный 0,20-0,25, второй 0,70-0,80, третий 2,0.

Рисунок 2.3 - Динамика основных показателей платежеспособности и финансовой    устойчивости ЗАО «Пинскдрев»

П р и м е ч а н и  е - Источник: собственная разработка   

 

В настоящее время  методическими указаниями по оценке финансового состояния   и   определения   критериев   платежеспособности   субъектов хозяйствования,    утвержденными    министерствами    по    управлению государственным имуществом и приватизации, экономики финансов, статистики и анализа Республики Беларусь установлен минимальный норматив текущей ликвидности, равный 1,0.

Таким образом, из предыдущих расчетов можно сделать вывод, что платежеспособность предприятия увеличилась с 1,6 на начало периода до 1,7 на конец периода.

Коэффициент автономии  или обеспеченности собственными средствами = Собственные средства/Общую величину капитала                        

К авт на начало периода = 541534/ 541534 = 1

К авт на конец периода =774858 /774858 = 1

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами  = Текущие активы - Краткосрочные обязательства / Текущие активы    

К об. СОС на начало периода = 385626 - 241721/385626= 0,37

К об. СОС на конец периода = 572765-338134/572765 = 0,4

Для предприятий этот норматив равен 0,1. Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами повысилась на 0,03%.

Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  или плечо финансового рычага = Краткосрочные обязательства/ Собственный капитал                                                                      

К з/с на начало периода = 241721/541534= 0,45

К з/с на конец периода = 338134/774858= 0,43

Коэффициент банкротства = Заемные средства/Валюту баланса

2005 г.  = 241721/783255 = 0,31

2006 г.  = 338134/1112992 = 0,30

Видим, что на конец 2006 года привлечено меньше кредитов и кредиторской задолженности со стороны на каждый рубль собственных источников, вложенных в активы. Теоретически критическим значением этого показателя считается 1. Если он больше 1, то финансовая устойчивость предприятия можно поставить под сомнение. Если он равен 1 - собственные и заемные средства равны. В нашем случае этот показатель меньше 1, поэтому предприятие не зависит от заемных средств.

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую автономность (независимость от привлечения заемных средств) предприятия, является коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Если отношение заемных средств (кредитов и кредиторской задолженности) к собственным составляет 0,5, то это значит, что 1/3 активов формируется (финансируется) кредиторами. Если отношение заемного капитала к собственному превышает 1, то, по мнению аналитиков, финансовая устойчивость предприятия достигает критического уровня. Как видно из таблицы на начало отчетного периода он составлял - 0,66; на конец отчетного – 0,56. Таким образом, зависимость ЗАО «Пинскдрев» от внешних источников финансирования снизилась.

 

 

Таблица 2.9 - Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ЗАО «Пинскдрев»

Показатель	На начало 2006 года	На конец 2006	Оптимальное значение
Автономии	1	1	>0,5
Финансовой напряженности К  фн  = 1- Ка	0	0	<0,5
Соотношение заемных и собственных  средств	0,45	0,43	<1
Платежеспособности	1,6	1,7	³1
Покрытия (СК/ЗС)	2,2	2,3	>4
Абсолютной ликвидности	1,6	1,7	>0,3
Промежуточной ликвидности	0,12	0,12	>0,5
Общей ликвидности	1,6	1,7	>1
Банкротства	0,31	0,30	<0,5

П р и м е ч а н и  е - Источник: собственная разработка   

Рисунок 2.4 - Динамика коэффициентов финансовой устойчивости

П р и м е ч а н и  е - Источник: собственная разработка   

Платежеспособность предприятия определяется путем соотнесения суммы текущих активов и внешней задолженности (заемных средств) предприятия. Если этот коэффициент больше или равен 1, то предприятие считается платежеспособным, если меньше - неплатежеспособным. По расчетам этот показатель за анализируемый период всегда был больше 1. Так, на начало отчетного периода – 1,6; на конец отчетного периода – 1,7. Следует отметить тенденцию повышения платежеспособности ЗАО «Пинскдрев».

Платежеспособность предприятия  характеризуют также коэффициенты ликвидности. Проанализируем их фактическое состояние и соответствие оптимальным величинам. Так, коэффициент общей ликвидности должен быть больше 1, фактически за анализируемый период он повысился с 1,6 до 1,7. Коэффициент промежуточной ликвидности должен быть больше 0,5, а его значение не изменилось  и осталось равным 0,12, что характеризует финансовое состояние предприятия как неустойчивое. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец отчетного периода составил 1,7, а его оптимальная величина более 0,3. Значит, баланс предприятия является  ликвидным.

Представляет практический интерес расчет коэффициента банкротства. Он определяется отношением всех обязательств предприятия к общей стоимости имущества. Если этот показатель превышает 0,5, то предприятие находится на грани банкротства. На начало отчетного периода  коэффициент банкротства составил 0,31. Но затем наметилась тенденция его снижения. На конец отчетного года он достиг 0,30, что уже лучше для ЗАО «Пинскдрев».

Таким образом, проведенный анализ финансовой устойчивости предприятия показал, что из 9 показателей 8 имеют благоприятное значение для финансовой устойчивости. Следовательно, можно сделать вывод, что ЗАО «Пинскдрев» находится на сегодняшний  день в довольно устойчивом финансовом состоянии, оно является платежеспособным и ликвидным предприятием.

 

 

 

 

 

 

 

 

3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ И ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

 

Целевой установкой политики управления чистым оборотным капиталом является определение объема и структуры  оборотных активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточной для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия. Взаимосвязь данных факторов и результатных показателей вполне очевидна, поскольку хроническое неисполнение обязательств перед кредиторами может привести к разрыву экономических связей со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Таким образом, экономисты ЗАО «Пинскдрев» должны обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидностью и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач.

1. Обеспечение платежеспособности. Такое условие отсутствует, когда предприятие не в состоянии оплачивать счета, выполнять обязательства и, возможно, находится в преддверии банкротства. Предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности.
2. Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов. Известно, что различные уровни оборотных активов по-разному воздействуют на прибыль. Например, высокий уровень производственно – материальных запасов потребует соответственно значительных текущих расходов, в то время как широкий ассортимент готовой продукции в дальнейшем может способствовать повышению объемов реализации и увеличению доходов. Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции оптимальной структуры в целом.

Управление запасами имеет огромное значение как в  технологическом, так и в финансовом аспектах. Для финансового менеджера запасы это иммобилизованные средства, т.е. средства, отвлеченные из оборота. Понятно, что без такой вынужденной иммобилизации не обойтись, однако вполне естественно желание минимизировать вызываемые этим процессом косвенные потери, с определенной долей условности численно равные доходу, который можно было бы получить, инвестировав соответствующую сумму в какой-то альтернативный проект (например, самое простое решение — положить высвобожденные деньги в банк под проценты).

При анализе недостач и потерь от порчи товарно-материальных ценностей, не списанных с баланса в установленном порядке, необходимо изучить их состав и причины образования, постараться установить конкретных виновников для взыскания с них причиненного ущерба. Требуется также проверить: условия хранения ценностей; обеспечение их сохранности по количеству и качеству; квалификацию материально ответственных лиц; запущен ли учет товарно-материальных ценностей; соблюдаются ли правила проведения инвентаризаций и выявления их результатов.

Система управления дебиторской  задолженностью требует постоянного  контроля по ряду параметров. К ним  относятся: время обращения средств, вложенных в дебиторскую задолженность, структура дебиторов по различным признакам, применяемые схемы расчетов с покупателями и возможность их унификации, схема контроля за исполнением дебиторами своих обязательств, схема контроля и принципы резервирования сомнительных долгов, система принятия мер к недобросовестным или неисполнительным покупателям и др. Процедуры принятия решений в отношении многих из упомянутых параметров носят в основном неформализованный характер и нарабатываются по мере становления компании.