Оборотный капитал: понятие, источники его формирования

 График изменения остатка средств на расчетном счете (модель Баумола)

Сумма пополнения (Q) вычисляется по формуле

        

где V — .прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (год, квартал, месяц);

с — расходы по конвертации  денежных средств в ценные бумаги;

r— приемлемый и  возможный для предприятия процентный  доход по краткосрочным финансовым  вложениям, например, в государственные  ценные бумаги.

Таким образом, средний  запас денежных средств составляет Q/2, а общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (k) равно:

к = V : Q.

Общие расходы (ОР) по реализации такой политики управления денежными средствами составят:

OP=  ck + r Q/2               

Первое слагаемое в  этой формуле представляет собой  прямые расходы, второе — упущенная  выгода от хранения средств на расчетном  счетй вместо того, чтобы инвестировать  их в ценные бумаги.

Модель Миллера —  Орра

Модель Баумола проста и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы. В действительности такое случается редко; остаток средств на расчетном счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания.

Модель, разработанная Миллером и Орром, представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Она помогает ответить на вопрос: как предприятию следует управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток или приток денежных средств? Миллер и Орр используют при построении модели процесс Бернулли — стохастический процесс, в котором поступление и расходование денег от периода к периоду являются независимыми случайными событиями.

Логика действий финансового  менеджера по управлению остатком средств на расчетном счете заключается в следующем. Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие продает свои ценные бумаги и таким образом пополняет запас денежных средств до нормального предела.

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Оборотный капитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую.

Необходимо  отметить - чем быстрее оборотный капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же сумме оборотного капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения оборотных средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.

Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости  эффект выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли. Повышение доходности оборотного капитала достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота.

Таким образом, эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) - отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.

Прибыль на общую  сумму активов, наилучший показатель, отражающий эффективность деятельности предприятия. Он характеризует доходность всех активов независимо от источника их формирования.

Пути повышения эффективности  использования капитала - это то, на что надо воздействовать, чтобы  предприятие получало максимальную прибыль при минимальных затратах и дополнительных вливаний со стороны.

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ  ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Финансы предприятий. Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. - М.: ЮНИТИ, 1998.
2. Финансы. Ковалева А.М., Баранникова Н.П., Богачева В.Д. - М.: Финансы и статистика, 1998.
3. Финансы и управление предприятием. Ковалева А.М., Шабалин Е.М., Богачева В.Д. - М.: Финансы и статистика, 1995.
4. Финансы. Родионова В.М., Вавилов Ю.А., Гончаренко Л.И. - М.: Финансы и статистика, 1994.
5. Экономика предприятия, ред. О.И. Волков, М., 1997.
6. Экономика предприятия/под ред. Ильинкова.-М., 1997.
7. Зайцев Н.Л.Экономика промышленного предприятия.- М, «Ифра-М», 1998г.
8. Экономика, организация и планирование промышленного производства, Т.В. Карпей, Л.С. Лазученкова, Мн «Дизайн ПРО», 1999г.
9. «Прогнозирование и планирование в условиях рынка», Т.Г. Морозова, А.В. Пикулькина М., «Юнити», 1999г.
10. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- Г.В. Савицкая, «Новое издание», 2001.

¹ Финансы предприятий. Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. - М.: ЮНИТИ, 1998

¹ Финансы и управление предприятием. Ковалева А.М., Шабалин Е.М., Богачева В.Д. - М.: Финансы и статистика, 1995.

¹ Финансы и управление предприятием. Ковалева А.М., Шабалин Е.М., Богачева В.Д. - М.: Финансы и статистика, 1995.

¹ Финансы. Родионова В.М., Вавилов Ю.А., Гончаренко Л.И. - М.: Финансы и статистика, 1994

¹ Финансы. Родионова В.М., Вавилов Ю.А., Гончаренко Л.И. - М.: Финансы и статистика, 1994

¹ Экономика предприятия/под ред. Ильинкова.-М., 1997

¹ Финансы и управление предприятием. Ковалева А.М., Шабалин Е.М., Богачева В.Д. - М.: Финансы и статистика, 1995.