Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

Деятельность  по ведению реестра владельцев ценных бумаг – сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра  владельцев ценных бумаг; имеют право  заниматься только юридические лица, именуемые в этом случае держателями реестра; держателем реестра может быть эмитент или профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность на основании поручения эмитента [2, с.446].

Статьей 65 Закона Республики Казахстан «О рынке ценных бумаг» определен порядок осуществления деятельности по ведению системы реестров держателей ценных бумаг. Согласно установленному порядку ведение системы реестров держателей ценных бумаг является обязательным в отношении эмиссионных ценных бумаг. Ведение  системы реестров держателей ценных бумаг осуществляется регистратором только при наличии договора с центральным депозитарием на ведение единой системы лицевых счетов, типовая форма которого разрабатывается и утверждается уполномоченным органом. Регистратор обязан в течение трех рабочих дней с даты заключения договора  с центральным депозитарием на ведение единой системы лицевых счетов передать центральному депозитарию сформированную систему реестров держателей ценных бумаг.

Сведения об эмитенте, ценных бумагах, выпущенных эмитентом, держателях ценных бумаг и операциях, зарегистрированных по их лицевым счетам, и другая информация подлежат внесению в систему реестров держателей ценных бумаг в порядке, установленном нормативными правовыми актами уполномоченного органа, внутренними документами регистратора.

Работники, в служебные  обязанности которых входит хранение системы реестров  держателей ценных бумаг или контроль за обеспечением сохранности документов и сведений, составляющих систему реестров держателей ценных бумаг, несут ответственность в установленном законодательством порядке [8, с. 99].

Регистратор не вправе проводить  сделки с зарегистрированными у  него ценными бумагами. Регистратор  имеет право делигировать часть  своих функций по сбору информации, необходимой для ведения реестра, другим регистратором.

Договор о ведении реестра  заключается только с одним юридическим  лицом. Регистратор может вести  реестры владельцев ценных бумаг  неограниченного числа эмитентов.

Эмитент ценных бумаг, поручивший ведение реестра регистратору, один раз в год может требовать у последнего предоставления реестра за вознаграждение, не превышающее затрат на его составление, а регистратор обязан предоставить реестр за это вознаграждение.  В остальных случаях размер вознаграждения определяется в договоре эмитента и регистратора.

Держатель реестра имеет  право взимать со сторон по сделке плату, соответствующую количеству распоряжений о передаче ценных бумаг  и одинаковую для всех юридических  и физических лиц. Держатель реестра  не вправе взимать со сторон по сделке плату в виде процента от объема сделки.

Держатель реестра обязан по требованию владельца или лица, действующего от его имени, а также  номинального держателя ценных бумаг  бесплатно предоставить вписку из реестра (только с его лицевого счета) в  течение пяти рабочих дней.

Выписка из реестра –  это документ, выдаваемый держателем реестра с указание владельца  лицевого счета, количества ценных бумаг  каждого выпуска, числящихся на этом счете в момент выдачи выписки, фактов их обременения обязательствами, а  также иной информации, относящейся к этим бумагам. Информация, содержащаяся в выписке из реестра, должна быть полной и достоверной [15, с.559].

Права и обязанности держателя  реестра, порядок ведения реестра определяются в законодательстве и договоре между регистратором и эмитентом ценных бумаг.

В обязанности держателя  реестра входит: открывать каждому  владельцу, изъявившему желание  быть зарегистрированным у держателя  реестра, а также номинальному держателю  ценных бумаг лицевой счет (на основании  уведомления об уступке требования или распоряжения о передаче ценных бумаг, а при размещении эмиссионных ценных бумаг – на основании уведомления продавца ценных бумаг); вносить в реестр все необходимые изменения и дополнения; проводить операции по лицевым счетам владельцев и номинальных держателей ценных бумаг по их поручению; доводить до зарегистрированных лиц информацию, предоставляемую эмитентом; предоставлять зарегистрированным владельцам и номинальным держателям ценных бумаг, владеющим более 1% голосующих акций эмитента, данные из реестра об имени (наименовании) зарегистрированных владельцев и о количестве, категории и номинальной стоимости принадлежащих им ценных бумаг; информировать зарегистрированных владельцев и номинальных держателей ценных бумаг о правах, закрепленных ценными бумагами, и о способах и порядке осуществления этих прав; соблюдать порядок передачи другому регистратору реестра и иной информации и документов при расторжении договора с эмитентом. При замене держателя реестра эмитент дает объявление об этом в средствах массовой информации или уведомляет всех владельцев ценных бумаг за свой счет [18].

Коммерческие банки, которые  являются профессиональными участниками  рынка ценных бумаг, и осуществляют деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг,  называются организаторами торговли на рынке ценных бумаг.

Деятельностью по организации  торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно  способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между  участниками рынка ценных бумаг. Организация торговли на рынке ценных бумаг (деятельность организатора торговли на рынке ценных бумаг) – деятельность профессионального участника рынка ценных бумаг, состоящая в создании условий (оказании услуг), непосредственно способствующих заключению участниками организованного рынка ценных бумаг гражданско-правовых сделок с ценными бумагами. Создание указанных условий предполагает, в частности, что организатор торговли располагает достаточно широкой информацией о торгуемых ценных бумагах и о заключаемых на этом рынке сделках и раскрывает любому заинтересованному лицу [15, с.560].

Организатор торговли на рынке  ценных бумаг действует на основании  правил, которые должны быть официально зарегистрированы в органе исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Указанные правила включают в себя: правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам; правила допуска к торгам ценных бумаг; список ценных бумаг, допущенных к торгам; правила заключения и сверки сделок; правила регистрации сделок; порядок исполнения сделок; правила, ограничивающие манипулирование ценами; расписание предоставления услуг организатором торговли на рынке ценных бумаг.

О каждой сделке, заключенной  в соответствии с правилами, любому заинтересованному лицу предоставляется следующая информация: дата и время заключения сделки; наименование ценных бумаг, являющихся предметом сделки; государственный регистрационный номер ценных бумаг; цена одной бумаги; количество ценных бумаг.

Коммерческие  банки проводят андеррайтинговые операции, то есть выступают на рынке ценных бумаг как организаторы выпусков ценных бумаг.

Андеррайтер –  лицо, предоставляющее услуги эмитенту по размещению его ценных бумаг либо от имени эмитента, либо от своего имени, но за счет и по поручению эмитента [1, с.92].

Если компания принимает решение о публичном  предложении ценных бумаг к продаже, то банк содействует компании в установлении цены и в оценке выбора времени  для выхода с предложением  ценных бумаг к продаже. Банк может производить первичное  размещение ценных бумаг на основе максимальных условий или на основе гарантированного размещения на выпуск ценных бумаг. При гарантированной подписке на выпуск фирма действительно получает гарантию размещения ценных бумаг так как банк согласен купить весь выпуск и затем распродать его по частям своим клиентам (эта сделка оформляется договором айдеррайтинга, который может сочетать в себе договоры поручения, гарантии, договор на консультационное обслуживание, кредитный договор и т.д.) Это позволяет эмитенту планировать распределение капитала, который предстоит мобилизовать, не опасаясь того, что весь выпуск ценных бумаг окажется нераспроданным.

Иногда банк-андеррайтер (гарант выпуска) после его размещения создает для новых бумаг вторичный рынок. С точки зрения инвесторов при первом публичном размещении новых бумаг создание вторичного  рынка является очень важным аспектом. В процессе создания  рынка гарант контролирует  число обращающихся бумаг, проводит котировки цен предложения и спроса на них и всегда готов к тому, чтобы купить и продать бумаги по этим ценам. Эти котировки  базируются на основных параметрах спроса и предложения бумаг. При наличии вторичного рынка, на котором можно свободно купить или продать новую бумагу, последняя становится намного более привлекательной для инвестора, поскольку в этом случае она ликвидна; в конечном счете это повышает эффективность первичного размещения ценных бумаг [10, с.503].

Часто коммерческие банки не идут на гарантию выпуска  ценных бумаг небольших фирм, не имеющих широкой известности. В этом случае вместо андеррайтинга банки могут предложить реализацию акций «на основе максимальных усилий» при которой гаранты размещения обязуются использовать все свои силы для продажи ценных бумаг, но не гарантируют ее, или того, что компания получит нужную ей денежную сумму, а непроданная часть ценных бумаг, предлагаемых к продаже, сохраняется за компанией.

При эмиссии  облигаций банк в основном выступает  доверенным представителем, действуя от имени держателей облигаций. Корпорация-эмитент в своем облигационном соглашении дает обязательство перед банком о выполнении определенных условий, главными из которых являются своевременная выплата купонных процентов и основной суммы долга, контроль за продажей заложенного имущества, выпуск других облигаций.

На рынке  ценных бумаг коммерческие банки  занимаются проведением аналитических  исследований и консультационным обслуживанием клиентов. Эти виды деятельности коммерческих банков являются затратными и не приносят им прибыли, однако они осуществляются по следующим причинам:

- во-первых, исследования  и рекомендации, предоставляемые  клиентам, являются лицом банка,  характеризуют его возможности,  указывают на качество услуг  этого банка. Первый шаг в  привлечении клиента – предоставление ему своих исследований, рекомендаций, оценок рынка, прогнозов;

- во-вторых, качественная аналитическая работа лежит в основе успешной деятельности по управлению инвестициями, привлечению      финансирования. Чем выше качество аналитической работы в банке, тем прибыльнее управление активами, тем крупнее привлекаемые финансовые ресурсы, а условия привлечения выгоднее.

В целом аналитическая  работа нужна для точного прогноза изменения курсов ценных бумаг, индекса  рынков ценных бумаг, перспектив того или иного предприятия, отрасли. Среди большого числа видов анализа в практике аналитической работы используются фундаментальный и технический анализ. Полный фундаментальный анализ проводится на трех уровнях. Первоначально в его рамках рассматривается состояние экономики, фондового рынка в целом. Это позволяет выяснить, насколько общая ситуация благоприятна для инвестирования. После изучения конъюнктуры в целом рассматривается состояние отраслей и подотраслей экономики, представленных на фондовом рынке. Выявление наиболее предпочтительных направлений  размещения средств создает основу для выбора в их рамках конкретных видов ценных бумаг, инвестиции в которые обеспечили бы наиболее полное выполнение инвестиционных задач. Поэтому на третьем уровне анализа подробно освещается состояние отдельных фирм и компаний, чьи долевые или долговые фондовые инструменты обращаются на рынке. Это дает возможность решить вопрос о том, какие ценные бумаги являются привлекательными, а какие из тех, которые уже приобретены, необходимо продать [17, с.233].

Одними из ключевых факторов, влияющих на стоимость ценных бумаг какой-либо компании, являются ее текущее финансово-хозяйственное  положение и перспективы развития поэтому фундаментальный анализа  его завершающей стадии сосредоточен на изучении положения дел у эмитента.  В качестве  основных источников информации для этого используются:

- данные годовых  и квартальных отчетов о деятельности  компании;

- материалы,  которые компания публикует о  себе;

- сведения, сообщаемые в публичных выступлениях руководства акционерного общества;

- результаты  исследований, выполненных специализированными организациями и другими участниками фондового рынка.

Исследование  содержания фундаментального анализа  показывает, что он эффективен при проведении средне- и долгосрочных операций. Для правильного определения текущей динамики цен он недостаточно пригоден.

Технический анализ предполагает исследование динамики цен  рынка с помощью анализа изменения  трех рыночных факторов: цены, объема и (в случае, если изучается рынок срочных контрактов) открытого интереса (объема открытых позиций). Причем главными считают цены, а изменения остальных факторов изучаются для подтверждения правильности направления движения цен. В ходе проведения  сверхкраткосрочных операций наиболее применим технический анализ.

Следовательно, практически любому участнику рынка  ценных бумаг доступна информация для  проведения технического анализа, но не каждому участнику – для фундаментального анализа. И только банки располагают такой информацией, поскольку у них создана большая база данных о клиентах [19].

Работа коммерческих банков на рынке ценных бумаг осуществляется в рамках полученной ими общей  банковской лицензии и по генеральной  лицензии Национального банка на проведение фондовых операций.