Диагностика вероятности банкротства

Z=8,38*х1 +1,0*х2 +0,054*х3 +0,63*х4

 

где

х1 -ОбА/сумма актива;

х2 -Чпр/СК;

х3 - Вр/сумма активов;

х4 - Чпр/себестоимость.

Z 0 - max степень банкротства 90-100%; 0< Z < 0,18 - высокая 60-80%; 0,18 <Z < 0,32 - средняя 35-50%; 0,32 < Z < 0,42 - низкая 15-20%; Z > 0,42 min 10%.

Модель Сайфулина и Кодекова:

R=2*х1 +0,1*х2 +0,08*х3 +0,45*х4+1,0*х5

 

где

х1 -СОС/Зап >0,1;

х2 -ОбА/КО; х3 - Вр/сумма актива;

х4 - Чпр/Вр; х5 - Чпр/СК.

Если R<1, то предприятие имеет неудовлетворительное финансовое состояние; R 1- финансовое состояние удовлетворительное.

Модель О.П. Зайцевой:

 

К=0,25*х1 +0,1*х2 +0,2*х3 +0,25*х4+0,1*х5 +0,1*х6

 

где

х1 -Убыток/СК;

х2 - КЗ/ДЗ;

х3 - КО/ОбА;

х4 - Уб/Вр;

х5 - КО+ДО/СК;

х6 - ВБ/Вр.

Если Уб нет, то ставится 0.

Рассчитывается х1-х6 и сравниваются с нормативными значениями. Нормативные значение: х1 =0; х2 =1; х3 =7; х4 =0; х5 =0,7; х6 = х6 в прошлом периоде.

Расчетное значение К надо сравнить с К нормативным. Если Кф>Кн вероятность банкротства высокая и наоборот.

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

 

R = 8,38*К1+К2+0,054*К3+0,63*К4

где

К1 - оборотный капитал/актив;

К2 - чистая прибыль/собственный капитал;

К3 - выручка от реализации/актив;

К4 - чистая прибыль/интегральные затраты.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется следующим образом:

 

Таблица 1.1 - Значения модели R

Значение R	Вероятность банкротства, процентов
Меньше 0	Максимальная (90-100)
0-0,18	Высокая (60-80)
0,18-0,32	Средняя (35-50)
0,32-0,42	Низкая (15-20)
Больше 0,42	Минимальная (до 10)

 

К очевидным достоинствам данной модели можно отнести то, что механизм ее разработки и все основные этапы расчетов достаточно подробно описаны в источнике.

диагностика банкротство

 

Глава 2. Практика выполнения диагностики вероятности банкротства ООО «Синтек»

 

2.1 Анализ вероятности наступления банкротства ООО «Синтек» по российским критериям

 

Для оценки вероятности банкротства предприятия по отечественному методу мы рассчитаем три основных коэффициента и сравним их показания с нормативным значением. Для этих целей мы будем использовать бухгалтерский баланс ООО «Синтек» по состоянию на 2007, 2008 и 2009 гг. [Приложение 1]

Сначала рассчитаем коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия).

 

Таблица 2.1 - Расчет коэффициента текущей ликвидности предприятия ООО «Синтек»

Формула для расчета	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Оборотные активы/ краткосрочные обязательства	1,08	1,27	1,39

 

Выводы по таблице: на протяжении всех рассматриваемых периодов, мы видим, что оборотные активы полностью покрывают краткосрочные обязательства (коэффициент ликвидности > 1), то есть на один рубль текущих обязательств приходится соответственно 1,08; 1,27 и 1,39 рублей текущих активов. Тем не менее, предприятие признается неплатежеспособным при значении коэффициента покрытия менее 2,0. Следовательно, на протяжении всех трех лет, с точки зрения вероятности банкротства, структура баланса является неудовлетворительной, так как значение коэффициента менее 2 характеризует неудовлетворительную текущую ликвидность и говорит о возможной потере платежеспособности. Однако рост в динамике этого показателя (1,08<1.27<1.39) - есть благоприятная тенденция для нашего предприятия. Возможно в дальнейшем значение коэффициента покрытия достигнет значения >2, и предприятие будет признано полностью платежеспособным.

Рассчитаем значение коэффициента обеспеченности собственными средствами.

 

Таблица 2.2 - Расчет коэффициента обеспеченности собственными средствами

Формула для расчета	2007 г.	2008 г.	2009 г.
(собственные средства - оборотные активы)/ внеоборотные активы	0,16	0,33	0,09

 

Выводы по таблице: из таблицы мы видим, что значение коэффициента соответствует нормативному значению (>0,1) в 2007 и в 2008 гг., то есть у предприятия достаточно источников для покрытия текущих активов собственными оборотными средствами. А в 2009 году значение становится меньше нормы. То есть предприятие испытывает нехватку собственных средств для покрытия текущих активов (неудовлетворительное обеспечение собственными средствами). Значение ниже нормы на 0,01, поэтому предприятию нужно срочно принимать меры, чтобы вернуть значение коэффициента в приемлемые рамки.

Таким образом, нельзя сказать о том, что положение предприятия является абсолютно устойчивым. Риск банкротства присутствует, хотя и проявляется не в яркой степени, о чем свидетельствует нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами. Предприятию рекомендуется провести комплексный анализ и провести диагностику риска банкротства по другим методикам.

 

 

2.2 Оценка вероятности наступления банкротства ООО «Синтек» по зарубежному методу

 

Рассчитаем вероятность наступления банкротства для предприятия ООО «Синтек» по модели Блисса. Для этого составим вспомогательную Таблицу 2.3 с исходными данными.

 

Таблица 2.3 - Исходные данные для определения вероятности банкротства ООО «Синтек» по модели Блисса

Показатели, тыс. руб.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2009/2007
Сумма активов	195371	196242	270050	74679
Собственный капитал	101106	119380	145850	44744
Оборотные активы	86103	85628	137341	51238
Прибыль от реализации	26741	44706	52753	26012
Нераспределенная прибыль	59787	78061	104531	44744
Заемный капитал	94265	76862	124200	29935
Собственный оборотный капитал = СК-(А-ОА)	-8162	8766	13141	21303

 

Рассчитаем необходимые показатели и занесем данные в Таблицу 2.4.

 

Таблица 2.4 - Расчет показателей для определения вероятности банкротства ООО «Синтек» по модели Блисса

Формула для расчета показателя	Обозначение показателя	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2009/2007
1	2	3	4	5	6
оборотный капитал/сумма активов	Х1	-0,0418	0,0447	0,0487	0,0904
1	2	3	4	5	6
прибыль от реализации/сумма активов	Х2	0,1369	0,2278	0,1953	0,0585
нераспределенная прибыль/сумма активов	Х3	0,3060	0,3978	0,3871	0,0811
собственный капитал/заемный капитал	Х4	1,0726	1,5532	1,1743	0,1017
0,063*Х1+0,092*Х2+ +0,057*Х3+0,001*Х4	Z	0,0285	0,0480	0,0443	0,0158

 

На основании данных Таблицы 2. можно сформулировать следующие выводы:

- динамика всех показателей положительная, что говорит о повышении финансовой устойчивости предприятия;

- если в 2007 г. предприятие испытывало недостаток собственных средств в обороте, то к 2009 г. произошло улучшение ситуации и собственные оборотные средства составили 4,87% от суммы всех средств предприятия;

- нераспределенная прибыль, как источник финансирования занимает достаточно большой удельный вес в составе всех источников предприятия, составляя 30,6% и 38,7% в 2007 и 2009 гг. соответственно;

- соотношение заемного и собственного капитала, несомненно, трактуется в пользу последнего, что говорит о высокой степени финансовой независимости предприятия.

Только в 2007 г. значение Z-счета было ниже нормативного (0,037) и составляло 0,0285, что можно объяснить полученным отрицательным значением собственного оборотного капитала, т.е. у предприятия не хватало собственных средств для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности. Это говорит о том, что в 2007 г. у предприятия ООО «Синтек» присутствовал высокий риск банкротства.

В 2008 и 2009 гг. значение Z-счета составляло 0,048 и 0,0443. Т.е. предприятие упрочило свое финансовое состояние, устранив угрозу банкротства, причем качественный скачок произошел в 2008 г., а в 2009 г. значение Z-счета несколько снизилось.

Рассчитаем вероятность наступления банкротства для предприятия ООО «Синтек» по модели Таффлера. Для этого составим вспомогательную Таблицу 2.5 с исходными данными.

 

Таблица 2.5 - Исходные данные для расчета вероятности банкротства ООО «Синтек» по модели Таффлера

Показатели, тыс. руб.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2009/2007
Прибыль от реализации	26741	44706	52753	26012
Краткосрочные обязательства	77715	65257	96627	18912
Оборотные активы	86103	85628	137341	51238
Заемный капитал	94265	76862	124200	29935
Сумма активов	195371	196242	270050	74679
Выручка	360591	399860	418164	57573

 

Рассчитаем необходимые показатели и занесем данные в Таблицу 2.6

 

Таблица 2.6 - Расчет показателей для определения вероятности банкротства ООО «Синтек» по модели Таффлера

Формула для расчета показателя	Обозначение показателя	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2007/2009
прибыль от реализации/краткосрочные обязательства	Х1	0,3441	0,6851	0,5459	0,2019
оборотные активы/сумма обязательств	Х2	0,9134	1,1140	1,1058	0,1924
краткосрочные обязательства/сумма активов	Х3	0,3978	0,3325	0,3578	-0,0400
выручка/сумма активов	Х4	1,8457	2,0376	1,5485	-0,2972
0,53*Х1+0,13*Х2+ +0,18*Хз+0,16*Х4	Z	0,6680	0,8938	0,7453	0,0772

 

На основании данных Таблицы 2.6 можно сформулировать следующие выводы:

- темп роста прибыли от реализации продукции (работ, услуг) предприятия опережает темп роста его обязательств, что говорит о повышении эффективности финансово-хозяйственной деятельности;

- величина оборотных активов выше суммы задолженности предприятия внешним кредиторам, кроме того наблюдается положительная тенденция, что свидетельствует о повышении ликвидности и платежеспособности предприятия;

- сумма краткосрочных обязательств предприятия составляет чуть больше 30% от суммы всего имущества ООО «Синтек», что говорит о достаточно прочном финансовом положении и высоком уровне финансовой независимости.

На протяжении всего исследуемого периода значение Z-счета было выше нормативного 0,3 и составляло в 2007 г. - 0,668; в 2008 г. - 0,8938 и в 2009 г. - 0,7453. это говорит о том, что у предприятия ООО «Синтек» не выявлено угрозы банкротства, предприятие финансово устойчиво и платежеспособно.

Как и в модели Блисса наибольшее значение Z-счета было в 2008 г., т.е. самое оптимальное состояние у предприятия наблюдалось в этот период.