Регулярный приток
взносов, процентных доходов по
облигациям и дивидендов по
акциям, принадлежащим страховым
компаниям, обеспечивает накопление
устойчивых и крупных финансовых
резервов.
Страховые общества
могут быть организованы в
форме акционерного общества
или взаимной компании. В последнем
случае владельцы страховых полисов
являются совладельцами фирмы;
накопленные взносы владельца
страхового полиса рассматриваются
как его пай во взаимной
компании.
Частные пенсионные
фонды представляют собой юридически
самостоятельные фирмы, управляемые
страховыми компаниями или траст-отделами
коммерческих банков. Их ресурсы формируются
на основе регулярных взносов работающих
и отчислений фирм, образовавших пенсионный
фонд, а также доходов по принадлежащим
фонду ценным бумагам. Пенсионные фонды
вкладывают средства в наиболее доходные
виды частных ценных бумаг, государственные
облигации, недвижимость. Они являются
крупнейшим институциональным владельцем
акций, концентрация акционерного контроля
в них обычно превышает степень сосредоточения
акций одной и той же фирмы у инвестиционных
и страховых компаний. Доля вложений в
высоколиквидные активы (текущие вклады,
казначейские векселя и др.) сравнительно
невелика. Пенсионные фонды отличаются
устойчивым финансовым положением, продуманной
инвестиционной стратегией.
Финансовые компании
специализируются на кредитовании
продаж потребительских товаров
в рассрочку и выдаче потребительских
ссуд. Источником ресурсов финансовых
компаний являются собственные
краткосрочные обязательства, размещаемые
на рынке, и кредиты банков.
Инвестиционные институты.
Инвестиционные институты представлены
хозяйствующими субъектами (или физическими
лицами), которые осуществляют деятельность
на рынке ценных бумаг как исключительную,
т.е. не допускается ее совмещение с
другими видами деятельности. К инвестиционным
институтам относят определенные виды
специальных финансово-кредитных
институтов (инвестиционные банки первого
вида, инвестиционные компании и фонды),
а также фондовые биржи, инвестиционных
брокеров, дилеров, консультантов и
др.
Инвестиционные
компании и фонды представляют
собой разновидность финансово-кредитных
институтов, аккумулирующих средства
частных инвесторов путем эмиссии
собственных ценных бумаг и
размещающие их в ценные бумаги
других эмитентов. Инвестиционные
компании и фонды могут выпускать
ценные бумаги, в том числе
инвестиционные сертификаты, размещаемые
на фондовом рынке.
Пределы их
выпуска ограничиваются размером
покрытия, обеспечиваемого портфелем
ценных бумаг компании.
Инвестиционные
компании - это объединения (корпорации),
осуществляющие операции с ценными
бумагами и выполняющие некоторые
функции коммерческих банков. Они
могут функционировать в виде
финансовых групп, холдинговых
и финансовых компаний. Инвестиционные
фонды учреждаются в форме
акционерного общества.
В зависимости
от методов формирования ресурсов
различают инвестиционные компании
(фонды) открытого и закрытого
типа. У инвестиционных компаний
открытого типа число акций,
образующих акционерный капитал,
изменяется в зависимости от
спроса на эти акции. Компания
в любой момент готова продать
новые акции или выкупить свои
акции у лиц, желающих их
продать, что обеспечивает высокую
ликвидность вложений вкладчиков.
Акции этих компаний не обращаются
на вторичном рынке. У инвестиционных
компаний закрытого типа величина
акционерного капитала является фиксированной.
Курс акций определяется складывающимся
на вторичном рынке соотношением спроса
и предложения.
Важными преимуществами
инвестиционных компаний, привлекающими
вкладчиков, являются широкие возможности
диверсификации портфеля ценных
бумаг, квалифицированное управление
фондовыми активами, что обеспечивает
распределение рисков и повышение
ликвидности инвестируемых средств.
Мелкие и средние инвесторы,
не обладающие значительными
свободными денежными ресурсами
и, следовательно, возможностями
диверсификации своего портфеля
ценных бумаг, приобретая акции
инвестиционных компаний, получают
возможность использовать более
сбалансированный набор фондовых
ценностей. В последнее время
среди акционеров инвестиционных
компаний увеличилась доля институциональных
инвесторов, прежде всего страховых
компаний и пенсионных фондов.
Фондовая биржа
выступает как особый, институционально
организованный рынок ценных
бумаг, функционирующий на основе
централизованных предложений о
купле-продаже ценных бумаг, выставляемых
биржевыми брокерами по поручениям
институциональных и индивидуальных
инвесторов. В рыночной экономике
значительная часть долгосрочных
вложений капитала осуществляется
посредством фондовой биржи.
Биржевые фондовые
операции опосредствуют привлечение
денежных ресурсов и их перераспределение
между различными секторами и
отраслями экономики. Фондовая
биржа способствует установлению
постоянных и единообразных правил
заключения сделок купли-продажи
ценных бумаг. Она выступает
в качестве торгового, профессионального,
нормативного и технологического
«ядра» рынка ценных бумаг.
В функции фондовой биржи входит
обеспечение постоянства, ликвидности
и регулирования рынка, учет
рыночной конъюнктуры, котировка
акций. Динамика курсов ценных
бумаг на фондовой бирже отражает
направления эффективного вложения
капиталов и является индикатором
состояния рынка в целом.
Инвестиционные
дилеры и брокеры представлены
профессиональными организациями,
ведущими посредническую деятельность
на фондовом рынке, или отдельными
физическими лицами. Инвестиционный
дилер осуществляет покупку ценных
бумаг от своего имени и
за свой счет с целью их
последующего размещения среди
инвесторов. Инвестиционный брокер
занимается сведением покупателей
и продавцов ценных бумаг и
осуществлением сделок с ценными
бумагами за комиссионное вознаграждение.