Финансовые риски

Хеджирование  предназначено для снижения возможных  потерь вложений вследствие рыночного риска и реже кредитного риска. Хеджирование представляет собой форму страхования от возможных потерь путем заключения уравновешивающей сделки. Как и в случае страхования, хеджирование требует отвлечения дополнительных ресурсов.

Совершенное хеджирование предполагает полное исключение возможности  получения какой-либо прибыли или  убытка по данной позиции за счет открытия противоположной или компенсирующей позиции. Подобная <двойная гарантия>, как от прибылей, так и от убытков, отличает совершенное хеджирование от классического страхования.

Заключение.

В условиях становления  новой финансовой системы, ориентированной  на социальную рыночную экономику, механизм регулирования финансовых отношений  микроуровня требует не меньшего внимания, чем макрорегуляторы экономических отношений.

Управление  рисками в России пока практикуется мало, однако участники рынка, первыми  столкнувшись с необходимостью учета  рисковых факторов, уже используют этот инструментарий (особенно в банковской и страховой сферах).

При выборе конкретного  средства разрешения риска следует  исходить из следующих принципов: нельзя рисковать больше, чем позволяет  собственный капитал; нельзя рисковать  многом ради малого; следует предугадывать  последствия риска. Таким образом, в управлении рисками участвуют все функции цикла менеджмента – от планирования до контроля.

Предпринимательский дух, желание идти на осознанный риск ради достижения поставленных целей  – вот черты, которые должны присутствовать в каждом руководителе. Наличие риска в предпринимательской деятельности шлифует искусство и повышает культуру управленческой деятельности .

Риск-менеджмент – важнейшая сторона деятельности любого руководителя. Главная задача менеджера в этом случае – обнаружить поле повышенного риска, оценить степень риска, разработать и принять меры по устранению или минимизации рисков. Исходя из этого риск-менеджмент – это система оценки риска, управление риском и отношениями, возникающими в процессе предпринимательской  деятельности.

Для многих руководителей начала 90-х стало открытием, что риски предприятия поддаются не только учету, но и управлению, что существует множество методик, позволяющих в той или иной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска. Конечно, сейчас уже нет необходимости доказывать, что успех любого предпринимателя, бизнесмена, менеджера в значительной степени зависит от его отношения риску, ведь на этапе принятия решений предприятие сталкивается с выбором приемлемого  для него уровня риска и путей его снижения. При этом каждое предприятие имеет свои собственные предпочтения и подходы и на основе этого выявляет риски, которым может быть подвержено, решает, какой уровень риска для него приемлем, и ищет способы избегания нежелательных последствий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Практическое  задание

(декада  с 1 по 10 августа 2012г.)

Таблица №1 – Вариант исходного задания

Дата	Курс рубль/доллар	Курс рубль/евро	Индекс РТС
10.08.12	31.48	38.95	1427.33
09.08.12	31.69	39.23	1447.09
08.08.12	31.66	39.23	1444.79
07.08.12	31.95	39.54	1445.34
06.08.12	32.54	39.67	1433.54
05.08.12	32.54	39.67	1433.54
04.08.12	32.54	39.67	1433.54
03.08.12	32.46	39.75	1398.33
02.08.12	32.33	39.82	1355.32
01.08.12	32.21	39.51	1374.98

1. На основании исходных данных определим математическое ожидание:

М(х) = СУММА (Курс рубль/доллар)/10 = (31,48+31,69+31,66+31,95+32,54+32,54+32,54+32,46+32,33+32,21)/10 = 289,19/10 = 28,92

Далее составим интервальную группировку, определим шаг расчета:

1. Для группировки необходимо определить количество интервалов, для анализа возьмем количество интервалов равное трем (3).

Шаг расчета  определяется как разница между наибольшим и наименьшим показателями и деления результата на количество интервалов:

32,54 – наибольшее  значение

31,48 – наименьшее значение

Значит, диапазон вариации составляет: (32,54 – 31,48)/3 = 0,353

Далее построим таблицу №1, где:

хi – значения интервальных групп

fi – количество значений

xi` - средняя величина группировки

xi`*fi – произведение значения интервальной группы на количество значений,

                                                      Таблица №1

хi	fi	xi`	xi`*fi
31,48	3	31.61	94.83
31.69
31.66
	1	31.95	31.95
31.95
32.46	6	32.44	194.64
32.54
32.54
32.54 32.33 32.21

               Найдем дисперсию:

D = (∑(x`i – xср.)^2*fi)/∑f = ((31.61 – 28.92) ^2*3) + (31.95 - 28.92) ^2*1) + (32.44 - 28.92) ^2*6))/10 = (21.71+9.18+74.34)/10 = 10.52

Рассчитаем  среднеквадратичное отклонение:

Q1 = √D = √10.523 = 3.24

Рассчитаем  коэффициент вариации:

К.в. = Q1/ М(х) = 3.24/ 28.92 = 0.112

            

      2. На основании исходных данных  определим математическое ожидание:

М(х) = СУММА (Курс рубль/евро)/10 = (38.95 + 39.23+39.23+39.54+39.67+39.67+39.67+39.75+39.82+39.51) /10 = 395.504/10=39.55

Далее составим интервальную группировку, определим шаг расчета:

2. Для группировки необходимо определить количество интервалов, для анализа возьмем количество интервалов равное трем (3).

Шаг расчета  определяется как разница между  наибольшим и наименьшим показателями и деления результата на количество интервалов:

39.82 – наибольшее значение

38.95 – наименьшее значение

Значит, диапазон вариации составляет: (39.82 – 38.95)/3 = 0.29

Далее построим таблицу №2, где:

хi – значения интервальных групп

fi – количество значений

xi` - средняя величина группировки

xi`*fi – произведение значения интервальной группы на количество значений,

 

                                                          Таблица №2

хi	fi	xi`	xi`*fi
38.95 39.23 39.23	3	39.137	117.41
	1	39.51	39.51
39.51
39.54	6	39.687	238.12
39.67
39.67
39.67 39.82 39.75

               Найдем дисперсию:

D = (∑(x`i – xср.)^2*fi)/∑f = ((39.137 – 39.55) ^2*3) + (39.51– 39.55) ^2*1) + (39.687– 39.55) ^2*6))/10 = (0.512+ 0.0016+0.113)/10 = 0.063

Рассчитаем  среднеквадратичное отклонение:

Q2 = √D = √0.063 = 0.251

Рассчитаем  коэффициент вариации:

К.в. = Q2/ М(х) = 0.251/ 39.55 = 0.0063

Рассчитаем  коэффициент корелляции:

К.кор. = (Q1+ Q2)/2=(3.24+0.251)/2=1.746

Изменение евро и доллара неидентичное.

      3. На основании исходных данных  определим математическое ожидание:

М(х) = СУММА (Индекс РТС)/10 = (1427.33+1447.09+1444.79+1445.34+1433.54+1433.54+1433.54+1398.33+1355.32+1374.98) /10 = 395.504/10=1419.38

Далее составим интервальную группировку, определим шаг расчета:

3. Для группировки необходимо определить количество интервалов, для анализа возьмем количество интервалов равное трем (3).

Шаг расчета  определяется как разница между  наибольшим и наименьшим показателями и деления результата на количество интервалов:

1447.09 – наибольшее значение

1355.32 – наименьшее значение

Значит, диапазон вариации составляет: (1447.09 – 1355.32)/3 = 30.59

Далее построим таблицу №3, где:

хi – значения интервальных групп

fi – количество значений

xi` - средняя величина группировки

xi`*fi – произведение значения интервальной группы на количество значений,

                                                          Таблица №3

хi	fi	xi`	xi`*fi
1355.32 1374.98	2	1365.15	2730.3
	1	1398.33	1398.33
1398.33
1427.33	7	1437.88	10065.16
1447.09
1444.79
1445.34 1433.54 1433.54 1433.54

Найдем дисперсию:

D = (∑(x`i – xср.)^2*fi)/∑f = ((1365.15– 30.59) ^2*2) + (1398.33– 30.59) ^2*1) + (1437.88– 30.59) ^2*7))/10 = (3562100.7872+1870712+13863256.0087)/10 = 1929606.88

Рассчитаем  среднеквадратичное отклонение:

Q3 = √D = √1929606.88= 1389,103

Рассчитаем  коэффициент вариации:

К.в. = Q3/ М(х) = 1389,103/ 1419.38= 0.979

 

Получены оценки минимального и максимального значений исследуемых параметров, среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации, представленные в табл.№4.

 

 

 

 

Таблица №4 – Основные статистические параметры для оценки риска финансовых операций

Характеристики параметра	Исследуемый параметр
	Курс рубль/евро	Курс рубль/доллар	Индекс РТС
Максимальное значение	39.82	32,54	1447.09
Минимальное значение	38.95	31,48	1355.32
Диапазон вариации	0.29	0,353	30.59
Математическое ожидание	39.55	28,92	1419.38
Среднее квадратическое отклонение	0.251	3.24	1389,103
Коэффициент вариации	0.0063	0.112	0.979

 

В данном случае инвесторам лучше отдать предпочтение евро так как вероятность ее изменения  составляет – 0.251, по сравнению с  долларом – 3.24.

Заключение

На основании  результатов выполненного исследования основные выводы по работе следующие:

-финансовый риск является одной из наиболее сложных категорий, возрастает степень влияния финансовых рисков на результаты финансовой деятельности предприятия, поэтому приводит к необходимости детального изучения сущности, содержания и видов финансовых рисков;

-управление рисками является одним из наиболее важных элементов управления предприятием. Функции управления риском призваны повышать экономическую эффективность его деятельности в условиях изменяющегося состояния российской бизнес-среды. Система управления рисками призвана учитывать весь комплекс факторов риска, влияющих на достижение предприятием выполнять как упреждающую, так и фиксирующую функцию. Поэтому функционально система управления рисками является универсальным инструментом как для контроля за текущей финансово-хозяйственной деятельностью предприятия, так и для составления прогноза его развития в пределах различных временных интервалов.