Финансвые ресурсы

Подобным образом достаточно большой запас сырья и материалов спасает предприятие в случае неожиданной нехватки соответствующих  запасов от прекращения процесса производства или покупки более  дорогостоящих материалов-заменителей. Большое количество заказов на приобретения сырья и материалов, хотя и приводит к образованию больших запасов, тем не менее, имеет смысл, если предприятие  может добиться от поставщиков снижения цен. По тем же причинам предприятие  предпочитает иметь достаточный  запас готовой продукции, который  позволяет более экономично управлять  производством. В результате этого  уже само предприятие, как правило, предоставляет скидку своим клиентам.

Повышение оборачиваемости  оборотных средств сводится к выявлению результатов и затрат, связанных с хранением запасов, и подведению разумного баланса запасов и затрат. Для ускорения оборачиваемости оборотных средств на предприятии целесообразно:

- планирование закупок  необходимых материалов;

- введение жестких производственных  систем;

- использование современных  складов;

- совершенствование прогнозирования  спроса;

- быстрая доставка сырья  и материалов.

Второй путь ускорения  оборачиваемости оборотного капитала состоит в уменьшении счетов дебиторов.

 

Уровень дебиторской задолженности  определяется многими факторами: вид  продукции, емкость рынка, степень  насыщенности рынка данной продукцией, принятая на предприятии система  расчетов и др. Управление дебиторской  задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

Отбор осуществляется с помощью  формальных критериев: соблюдение платежной  дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей  платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т.п.).

Оплата товаров постоянным клиентам обычно производится в кредит, причем условия кредита зависят  от множества факторов. В экономически развитых странах широко распространенной является схема "2/10 полная 30", означающая, что:

- покупатель получает  двухпроцентную скидку в случае  оплаты полученного товара в  течение десяти дней с начала  периода кредитования;

- покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата совершается в период с 11 по 30 день кредитного периода;

- в случае неуплаты  в течение месяца покупатель  будет вынужден дополнительно  оплатить штраф, величина которого может варьировать в зависимости от момента оплаты (6, С.378).

Наиболее употребительными способами воздействия на дебиторов  с целью погашения задолженности  являются направление писем, телефонные звонки, персональные визиты, продажа  задолженности специальным организациям (факторинг).

Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в  лучшем использовании наличных денег. С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой  один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому  к ним применимы общие требования. Во-первых, необходим базовый запас  денежных средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых, необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

Таким образом, к денежным средствам могут быть применены  модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. Речь идет о том, чтобы оценить:

- общий объем денежных  средств и их эквивалентов;

- какую долю следует  держать на расчетном счете,  а какую в виде быстрореализуемых  ценных бумаг;

- когда и в каком  объеме осуществлять взаимную  трансформацию денежных средств  и быстрореализуемых активов.

По банковским счетам, на которых фирмы держат свои ликвидные  активы, процент не уплачивается. Однако другие ликвидные активы (краткосрочные  государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, разновидность единовременного займа, называемая перекупочным соглашением) приносят доход в виде процентов.

Еще одним важным инструментом повышения эффективности использования  финансовых ресурсов является управление основными производственными фондами  предприятия и нематериальными  активами. Основным вопросом в управлении ими является выбор метода начисления амортизации. Успех управления финансовыми  ресурсами прямо зависит от структуры  капитала предприятия. Структура капитала может способствовать или препятствовать усилиям компании по увеличению ее активов. Она также прямо воздействует на норму прибыли, поскольку компоненты прибыли с фиксированным процентом, выплачиваемые по долговым обязательствам, не зависят от прогнозируемого уровня активности компании. Если фирма имеет  высокую долю долговых выплат, возможны затруднения с поиском дополнительных капиталов.

Считается аксиомой, что  структура капитала должна соответствовать  виду деятельности и требованиям  компании. Соотношение заемных средств  и рискового капитала должно быть таким, чтобы обеспечить акционерам удовлетворительную отдачу от инвестиций. Гибкость в изменении структуры  капитала может быть необходимым  элементом успеха. Краткосрочный  капитал может обеспечить ожидаемые  и неожидаемые колебания потока наличных, тогда как средний долгосрочный капитал требуется в основном для длительных проектов (например, программы зарубежной экспансии).

В западных странах большое  влияние на эффективность управления финансовыми ресурсами оказывают  ожидания держателей акций предприятия. Этот фактор требует от компании установления минимальной долгосрочной нормы  прибыли, которая обеспечивала бы держателям акций доход, и принимает во внимание ряд моментов: потенциальные дивиденды  и возможности для повышения  стоимости капитала; элемент риска  в бизнесе (в отраслях с малой  степенью риска доход членов акционерного общества в целом также низок и наоборот); величину дохода, который держатели акций могли бы получить в другом месте от инвестиций со сравнимым риском.

Так как подавляющее большинство  держателей акций не имеют ясного представления о текущих или  потенциальных проблемах, с которыми сталкивается компания, в которую  они вложили средства, их надежды  в отношении дохода почти всегда нереалистичны и завышены. Степень, до которой могут учитываться  их ожидания, зависит от того, насколько  сильно их воздействие на компанию. Если держатели будут неудовлетворенны, они могут просто продать акции.

Чем более конкурентная отрасль, тем больше давление на держателей ее акций в части инвестиций на обновление и модернизацию оборудования и сооружений, исследования, обучение, компьютеризацию. Ни по одному из этих направлений, вероятно, не будет быстрой отдачи от инвестиций через год или даже чуть больше. Более того, неопределенность спроса, проявляющаяся в изменениях моды, поведения потребителей, технологий, в нерегулярности предпринимательского цикла, конкуренции, будет отражаться в ошибках, которые обычно сопровождают процесс определения прибыли. При осуществлении управления финансовыми ресурсами необходимо решить, каким образом определять как стоимость капитала, принимаемого за базу для расчетов, так и его приращение (выбытие).

 

 

Глава3. Исследование финансовых ресурсов предприятия на примере КГКП «КДП»

3.1 Анализ бухгалтерского баланса и источников формирования капитала предприятия

         Бухгалтерский баланс - это способ обобщенного отражения в стоимостной оценке состояния активов предприятия и источников их образования на определенную дату. По своей форме баланс представляет собой таблицу, в активе отражаются средства предприятия, а в пассиве -- источники их образования.

В таблице 1 приведен бухгалтерский  баланс КГКП «КДП».

Таблица 1- Бухгалтерский  баланс по КГКП «КДП» на 1.01.08г.

Наименование статьи, раздела	Значение, сом	Изменение	Структура, %
	на начало года	на конец года	абсолютное, сом	в %	на начало года	на конец года
I Долгосрочные активы	-	-	-	-	-	-
Здания и сооружения	8 968 370	8 968 370	-	-	87,1	71,6
Машины и оборудования	6 960 884		2150637	30,9	67,6	72,7
Прочие основные средства	898 855	1 134 153	235298	26,2	8,7	9,0
Накопленный износ	7 148 475	7 584 225	435750	6,1	69,4	60,5
Остаточная стоимость	9 679 634	11 629 819	1950185	20,1	94,0	92,8
Долгосрочная дебиторск.задолж.	271 671	50 954	- 220717	-	2,6	0,4
Итого	9 951 305	11 680 773	1729468	17,4	96,7	93,2
II Текущие активы	-	-	-	-	-	-
Материалы	77 200	728 541	651341	843,7	0,7	5,8
Дебиторская задолженность	225 976	121 960	- 104016	-46,0	2,2	1,0
Денежные средства	39 878	896	- 38982	-97,8	0,4	0,0
Итого	343 054	851 397	508343	148,2	3,3	6,8
Всего	10 294 359	12 532 170	2237811	21,7	100	100
I Собственный капитал	-	-	-	-	-	-
Уставный капитал	14 689 481	16 639 666	1950185	-	142,7	132,8
Нераспределен-ный доход (непокрытый убыток)*	- 4 631 942	- 4 793 533	-61591	3,5	- 45,0	- 38,2
Итого	10 057 539	11 846 133	1788594	17,8	97,7	94,5
II Долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-
III Текущие обязательства	-	-	-	-	-	-
Кредиторская задолженность	236 820	186 737	-50083	-21,1	2,3	1,5
Начисленные расходы	-	499 300	499300	-	-	4,0
Итого	236 820	686 037	449217	189,7	2,3	5,5
Всего	10 294 359	12 532 170	2237811	21,7	100	100

Как видно из таблицы 1 - Бухгалтерский баланс по КГКП «КДП»  на 1.01.2008г. в отчетном периоде произошло  незначительное изменение активов, рост которых составил 21,7 %.

      Активы представляют собой ресурсы, контролируемые организацией в результате прошлых событий, от которых организация ожидает получение экономической выгоды в будущем.

     Исходя из сравнительного аналитического баланса, можно заметить, что произошло значительное изменение активов за счет роста текущих активов на 148,2% в конце отчетного периода по сравнению с началом отчетного периода. Причем, долгосрочные активы изменились незначительно, на 17,4%. Удельный вес стоимости долгосрочных активов в общей валюте баланса снизился с 96,7% на начало года до 93,2% на конец года.

    За 2007 год основные средства увеличились на 2 509 418 сом зa счет собственных средств - 651 308 сом, за счет безвозмездного поступлении - 1 858 110 сом. В валюте баланса на конец 2007 года доля основных средств составляет 93,2%.

    Необходимо отметить, что в структуре текущих активов значительно изменились остатки материалов. Изменение данной статьи за отчетный период составило с 77 200 сом на начало периода до 728 5411сом на конец периода. Доля данной статьи в валюте баланса на конец года составляет 5,8%. Руководству необходимо сделать выводы о необходимости увеличения запасов, так как сверхнормативные запасы приводят к отвлечению денежных средств предприятия.

    В части дебиторской задолженности произошло снижение. Величина, по текущей дебиторской задолженности, уменьшилась на 46,0%. По долгосрочной дебиторской задолженности на 81,2%.

    Удельный вес в валюте баланса текущей дебиторской задолженности на конец периода составляет 1,0%. Удельный вес долгосрочной дебиторской задолженности 0,4%. В валюте баланса дебиторская задолженность не имеет существенного значения, что говорит о положительной работе предприятия.

    Обязательство - это обязанность лица (должника) совершить в пользу другого лица (кредитора) определенное действие. Собственный капитал - это активы субъекта после вычета его обязательств.

    Удельный вес обязательств в валюте баланса составляет на конец периода 5,5%. Это показатель говорит о том, что предприятие не имеет большой задолженности, что формирование активов происходит за счет средств собственного капитала. Однако за отчетный период произошло существенное изменение кредиторской задолженности в сторону увеличения. Кредиторская задолженность за год увеличилась на 449 217 сом или на 189,7%.

     Удельный вес собственного капитала составляет на конец периода 94,5%. За отчетный период размер собственного капитала увеличился на 17,8%. Но удельный вес в валюте баланса снизился с 97,7% на начало периода до 94,5% на конец периода. Снижение произошло за счет роста кредиторской задолженности.