Фондовый рынок

Введение

 

Термин "фондовый рынок" не определен в российском законодательстве, но, тем не менее, активно используется в средствах массовой информации, научных трудах и программах социально-экономического развития страны. В отечественной экономической литературе встречаются самые разнообразные трактовки данного понятия. В расширительной трактовке под ним имеется в виду достаточно большой набор финансовых инструментов (всех ценных бумаг, включая векселя, чеки и т.д.), в наиболее узкой — рынок акций или только обыкновенных акций.

Фондовый рынок в России сравнительно молод, его зарождение происходило в начале 90-х годов. Он относится к категории развивающихся рынков, для которых характерна высокая доходность, но, как правило, и более высокая степень риска. В последние годы на российском рынке ценных бумаг произошел ряд позитивных изменений:  укрепилась законодательная база, наработаны новые механизмы защиты прав инвесторов.

 

Сущность фондового рынка.

    Фондовый рынок — это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.

 Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают. Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п

 

 

Структура рынка.  

 

 Любой фондовой рынок состоит из следующих компонентов:

             -субъекты рынка;  

                     -собственно рынок (биржевой, внебиржевой, фондовые рынки);

         -  органы государственного регулирования и надзора (Комиссия по ценным бумагам, Центральный банк, Минфин и т.д.); 

 

Виды фондовых рынков.

 

Любой фондовый рынок  делится на первичный и вторичный.

Первичный рынок объединяет фазу конструирования нового выпуска ценных бумаг и их первичное размещение.

Вторичный рынок — рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. В свою очередь вторичный фондовый рынок подразделяется на организованный и неорганизованный рынки.

 

Понятие ценных бумаг.

 

Ценные бумаги являются товаром, который обращается на фондовом рынке. Поэтому прежде, чем перейти  к рассмотрению особенностей построения и функционирования фондового рынка, необходимо рассмотреть, что включает в себя понятие ценной бумаги и какие документы могут обращаться на рынке ценных бумаг.

           Итак, ценные бумаги — это права на ресурсы, которые отвечают требованиям: обращаемость,  доступность для гражданского оборота, стандартность и серийность, документальность, регулирование и признание государством, рыночность, риск.

 

Основные стратегические ошибки специалистов, работающих с  корпоративными акциями РФ

Стратегическая ошибка в 1995-1996 гг. заключалась в следующем. Когда большинство российских компаний были недооценены в 50-200 раз относительно западных аналогичных компаний и соотношение риск/прибыль составляло 1/6 и выше, находилось мало желающих заниматься инвестициями. Кризис на мировых финансовых рынках застал российскую экономику в начале подъема. В результате ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры и неудовлетворительного положения дел с доходами бюджета резко обострилась проблема управления государственным долгом. Расходы по погашению ранее выпущенных государственных бумаг и уплате процентных платежей по ним при низком уровне налоговых поступлений стали непомерным бременем для государственного бюджета. Правительство России было вынуждено сокращать внутренний государственный долг, урезая расходы федерального бюджета, осуществляя внешние заимствования.

 

Анализ состояния  и структура российского рынка  ценных бумаг.

 

В России выбрана смешанная  модель фондового рынка, на котором  одновременно и с равными правами  присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты.

Рынок ценных бумаг в  России — это молодой, динамичный рынок с быстро нарастающими объемами операций, со все более изощренными  финансовыми инструментами и  информационной структурой.

Но существует несколько крупных компаний (вероятнее всего, большинство консультируют иностранные специалисты или сами эти компании иностранные), которые и делают основную <погоду> на фондовом рынке РФ. Подтверждение тому - движение цены основных ликвидных акций до строго определенных, рассчитанных уровней.

Почему это возможно? Емкость фондового рынка России настолько мала, что для установления монополии на нем достаточно иметь  в распоряжении от 500 до 1500 млн. долл. 

Насколько это нормально? На данном этапе становления финансового рынка РФ, которому менее 10 лет, присутствие монополистов с опытом работы более 100 лет является логичным и нормальным явлением. По мере приобретения опыта работы российскими специалистами и увеличения общей капитализации фондового рынка РФ степень монополизации будет снижаться.

Хорошо это или плохо? В большей степени это хорошо, так как "манипулирование" рынком происходит на высокопрофессиональном уровне, с учетом практически всех основных законов рынка, которые не противоречат техническому анализу.

Так как цены на российские корпоративные акции находятся  под постоянным "присмотром" нескольких крупных финансовых компаний, правильно  выработанная стратегия позволяет  значительно снизить риски при  проведении торговых операций. 

Отдельно следует сказать о различных негативных сообщениях, которые часто появляются в СМИ. Как это не покажется странным, практически ни одно негативное сообщение не шло в разрез с наметившимся движением рынка, скорее наоборот. Проанализировав большую часть негативных сообщений, можно заметить, что за день до их выхода акции, которых данные сообщения касались, почему-то снижались в цене.

Заключение

Рынок ценных бумаг является важнейшим сегментом финансового  рынка, основная роль которого состоит  в обеспечении гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, привлечения национальных и зарубежных инвестиций на российские предприятия, формировании необходимых условий для стимулирования накоплений и трансформации сбережений в инвестиции. Фондовый рынок осуществляет возложенные на него функции, создавая условия для выпуска и обращения ценных бумаг различными компаниями, а также государственными органами.

В виду того, что рынок  ценных бумаг является важнейшим  источником финансирования реконструкции и развития экономики, на сегодняшний день он рассматривается как область интенсивного регулирования, т.е. расширяется сфера присутствия и степень прямого вмешательства государственных органов в этот сектор экономики. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг является федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг через  определение порядка их деятельности и по определению стандартов эмиссии ценных бумаг.