Формирование и движение корпоративного капитала в условиях современного рынка ценных бумаг

АКАДЕМИЯ ТРУДА И  СОЦИАЛЬНЫХ ОТНОШЕНИЙ

Ярославский филиал

Финансово экономический  факультет

 

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа

 

 

 

 

 

 

По дисциплине: Финансовые институты и рынки

 

Тема: Формирование и движение корпоративного капитала в условиях современного рынка ценных бумаг.

 

 

                                                       

                         

 

 

 

 

 

 

Руководитель: Туманов Д. В.

                               Группа:Э32-ПБ

                                                       Ф.И.О. студента: Брик М.Б.

 

 

 

 

 

    

 

                                                                                

 

 

 

 

 

 

 

 

Ярославль 2013

 

Содержание

 

Введение

 

1. Теоретические основы структуры  корпоративного капитала

 

1.1 Собственный капитал корпораций

 

1.2 Заемные средства

 

2. Развитие корпоративной формы  собственности в России

 

2.1 Анализ развития корпоративной формы собственности

 

3. Анализ структуры капитала  в корпорации

 

3.1 Оценка структуры имущества  предприятия

 

3.2 Управление корпоративным капиталом

 

4 Рынок ценных бумаг

 

Заключение

 

Список использованной литературы

 

 

Введение

 

В настоящее время, в условиях существования  различных форм собственности в  России, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства корпоративного капитала. Возможности становления предпринимательской деятельности и ее дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в корпорацию.

 

Зачастую, на практике капитал корпораций рассматривается как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при этом на первое место, как правило, выносится непосредственно сам процесс деятельности корпораций. В связи с этим принижается роль капитала, хотя именно капитал и является объективной основой возникновения и дальнейшей деятельности корпораций. Поскольку доход, прибыль, приносит именно использование капитала, а не деятельность предприятия как таковая. Все это обуславливает особую значимость процесса грамотного управления капиталом корпораций на различных этапах его существования.

 

Целью контрольной работы является разработка рациональной структуры капитала. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

 

- определить понятие и сущность структуры капитала;

 

- изучить основные методы управления капиталом корпораций;

 

- рассмотреть концепции управления капиталом;

 

 

1. Теоретические  основы структуры корпоративного  капитала

 

1.1 Собственный  капитал корпораций

 

Собственный капитал корпораций состоит из трех крупных элементов: акционерный капитал, эмиссионный доход, нераспределенная прибыль. В большинстве стран законом разрешена одна из двух схем - на выплату дивидендов может расходоваться либо только прибыль (прибыль отчетного периода и нераспределенная прибыль прошлых периодов), либо прибыль и эмиссионный доход.

 

Согласно российскому Положению  об корпоративных обществах процедура  объявления дивиденда проводится в  два этапа: промежуточный дивиденд объявляется директоратом и имеет  фиксированный размер; окончательно дивиденд утверждается общим собранием по результатам года с учетом выплаты промежуточных дивидендов. Величина окончательного дивиденда в расчете на одну акцию предлагается на утверждение собранию директоратом общества. Размер дивиденда не может быть больше рекомендованного директорами, но может быть уменьшен собранием. Что касается фиксированного дивиденда по привилегированным акциям, равно как и процента по облигациям, то он устанавливается при их выпуске.

 

Для создания корпораций необходим  определенный собственный капитал, который, имея четко выраженную правовую основу и функциональную определенность, образует финансовую базу развития банка. По сравнению с другими сферами предпринимательской деятельности собственный капитал банка занимает небольшой удельный вес в совокупном капитале. Это объясняется спецификой деятельности банка как учреждения, осуществляющего мобилизацию свободных ресурсов на денежном рынке и предоставление их взаймы.

 

Поэтому собственный капитал корпоративной  деятельности имеет несколько иное назначение, чем в других сферах деятельности. В этой связи размер собственного капитала является фактором обеспечения надежности функционирования корпораций и должен находиться под жестким контролем органов, регулирующих их деятельность. Поэтому, есть основания считать, что собственный капитал корпораций выполняет и регулирующую функцию.

 

Защитная функция собственного капитала включает страхование вкладов  и депозитов, гарантирующее интересы кредиторов банка в случае его  ликвидации или банкротства, а также обеспечение функционирования банка даже при появлении убытков по его текущей деятельности. Эти убытки, как правило покрываются за счет текущей прибыли. Если ее недостаточно, а также для покрытия непредвиденных расходов используется часть собственного капитала. Поэтому, если банк имеет достаточный резервный капитал, он длительное время может считаться надежным и платежеспособным даже при появлении убытков по его основной деятельности.

 

Сущность регулирующей функции  собственного капитала корпораций сводится к тому, что среди установленных для предприятий экономических нормативов важное место отводится тем, при исчислении которых используется собственный капитал предприятия.

 

Так, установление показателя платежеспособности предприятия, то есть минимального соотношения между собственным капиталом и суммой взвешенных по степени риска активов, имеет своей целью предотвратить чрезмерную минимизацию ими собственного капитала ради максимизации получаемых доходов, уменьшить риск банкротства и усилить защиту интересов клиентов и кредиторов.

 

Многофункциональное назначение собственного капитала предприятия делает его  неоднородным по составу. Одна часть, предназначается  для обеспечения оперативной  деятельности, является наиболее постоянной и выступает в форме уставного фонда, частично резервного фонда, фонда амортизации, фондов экономического стимулирования.

 

Вторая часть предназначена  для страхования активных и других операций корпораций от убытков. Эта  часть более подвижная и выступает  в форме страхового фонда, частично резервного фонда, резервов для покрытия убытков, связанных с непогашением ссуд. Третья часть предназначена для целей регулирования размера собственного капитала корпораций, хотя может использоваться как для обеспечения оперативной деятельности.

 

В зависимости от источников и порядка  формирования собственный капитал  корпораций подразделяют на: акционерный  капитал, резервный капитал, нераспределенную прибыль и долгосрочные обязательства.

 

Акционерный капитал занимает базовое  место в капитале корпораций, поскольку через него реализуется права собственников корпораций - право на доход и право на управление корпорацией. В экономической литературе нередко акционерным капиталом называют весь собственный капитал на том основании, что он принадлежит корпораций, а значит, и акционерам.

 

Акционерный капитал первоначально  формируется в виде уставного  фонда при создании корпораций посредством  взносов учредителей, выпуска и  реализации акций. Взносы могут осуществляться в виде денежных средств. Размер уставного фонда определяется учредителями.

 

При создании корпораций формирование собственного капитала обычно связывают  с выпуском акций. На порядок образования  собственного капитала значительное влияние  оказывает вид выпускаемых акций, которые в зависимости от порядка выплаты дивидендов и права участия в управлении банком, подразделяются на простые и привилегированные.

 

Резервный капитал формируется  в процессе последующей деятельности банка. Он предназначен для покрытия возможных убытков банка по проводимым им операциям, а также для выплаты дивидендов, когда для этого недостаточно прибыли.

 

Резервный капитал образуется в  порядке, предусмотренном собранием  акционеров, а его величина устанавливается  обычно в процентах к уставному  фонду корпораций и не может его  превышать. Источником образования собственного капитала являются отчисления от прибыли, размер которых определяется высшим органом управления корпораций, но не меньше законодательно установленного минимума.

 

Нераспределенная прибыль - это  источник собственного капитала корпораций внутреннего происхождения. Она образуется как остаток прибыли после выплаты дивидендов, отчислений в резервный и другие фонды корпораций.

 

Собственный капитал корпораций может  формироваться посредством выпуска  долгосрочных необеспеченных долговых обязательств, примером которых служат облигации.

 

В отличие от акций облигации  не дают права их владельцам на участие  в управлении выпустившим их корпорация. Они свидетельствует о предоставлении владельцам облигаций определенных денежных средств в распоряжении эмитента в форме долгосрочного займа.

 

Подводя итог, следует отметить, что  перед корпорацией стоит важная задача - выбрать такой порядок  формирования собственного капитала, который при минимуме затрат на оборудование и функционирование обеспечивал бы выплату достаточных дивидендов акционерам, создавая тем самым условия для дальнейшего развития корпораций.

 

1.2 Заёмные  средства

 

Как известно, формирование финансовых ресурсов предприятия осуществляется за счет собственных и заемных  средств. К собственным источникам финансовых ресурсов на действующих предприятиях относится прибыль (от основной и других видов деятельности), амортизационные отчисления, выручка от реализации выбывшего имущества. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов выступают устойчивые пассивы, которые приравниваются к собственным источникам, так как постоянно находятся в обороте предприятия, используются для финансирования его хозяйственной деятельности, но ему не принадлежат. К ним относится: минимальная переходящая задолженность по заработной плате и отчислениям на социальное страхование, в пенсионный фонд, медицинское страхование, фонд занятости; минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей; задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции; задолженность бюджету по некоторым видам налогов и др. По мере функционирования предприятия (роста производственной программы, износа основных производственных фондов и т.д.) потребность в денежных средствах возрастает, что требует соответствующего финансирования прироста капитала. поэтому при недостатке собственных средств предприятие может привлекать средства других организаций, которые получили название заемный капитал.

 

Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности. Необходимость привлечения заемного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в оборотных средствах. В состав заемных средств входят финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финансово-кредитных учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др. В бухгалтерском учете заемные средства и кредиторская задолженность отражаются отдельно. Поэтому в широком смысле возможно выделение заемных средств и в узком смысле - собственно финансового кредита. Разница между заемными средствами в широком и узком смысле представляет собой привлеченные средства. С одной стороны, привлечение заемных средств - это фактор успешного функционирования предприятия, который способствует быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных средств. С другой стороны, предприятие обременяется финансовыми обязательствами. Одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих финансовых решений - величина и эффективность использования заемных средств.

 

Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств  для каждого производственного цикла.

 

Любая корпорация должна оплачивать свои счета так, чтобы еще оставалось достаточно денег на улучшение дела. Но основная цель бизнеса состоит  в приращении стоимости предприятия, а значит и в увеличении богатства  владельцев, посредством расширения дела. "Увеличение богатства владельца" - звучит довольно просто. Все, что для этого нужно, - это продавать хорошие товары и услуги дороже издержек их производства. Однако, прежде чем вы начнете получать какую-либо выручку от продаж, вам потребуются деньги, чтобы "запустить" бизнес. Но даже поставив свое предприятие на ноги, вы не избавитесь от необходимости иметь внешний источник финансирования: вам может понадобиться дополнительная наличность, чтобы пережить спад или обновить производственные мощности и оборудование.

 

Поскольку без денег деньги не сделаешь, компании часто сталкиваются с необходимостью брать дополнительные средства в  долг. В использовании заемных  денег для извлечения прибыли  проявляется действие механизма  заимствования; заем в данном случае используется в качестве "рычага": он повышает потенциал заемщика в производстве прибыли. Если вы соединяете собственные средства (ваш капитал) с заимствованными деньгами, вы тем самым увеличиваете объем капитала, который можно вложить в дело. Покуда ваша норма прибыли на заемные средства превышает процент, который вы платите за этот заем, ваши дела идут хорошо. Однако механизм заимствования - палка о двух концах: он может увеличить вашу прибыль, но может и принести убытки.