Функции корпоративных финансов. Их развитие в современных финансовых условиях

Корпорации (акционерные общества, финансово-промышленные группы) обладают повышенной по сравнению с другими организационно- правовыми формами юридических лиц способностью к привлечению финансовых ресурсов за счет дополнительных эмиссий акций. Следует отметить, что финансы корпораций обладают большей финансовой устойчивостью по сравнению с другими формами предприятий. Контролирующая функция финансов позволяет узнать, насколько своевременно и полно финансовые ресурсы поступают в соответствующие фонды, эффективно ли они используются. Инструментом реализации контрольной функции финансов выступает финансовая информация. Она заключается в финансовых показателях, которые содержатся в бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности предприятия. Финансовые показатели позволяют увидеть различные стороны работы предприятия и оценить результаты хозяйственной деятельности.

Таким образом, по экономической сущности финансы предприятий представляют собой денежные отношения по формированию и использованию денежных доходов и фондов предприятий.

Материальным носителем финансовых отношений являются финансовые ресурсы, находящиеся в распоряжении предприятий и предназначены для удовлетворения его производственных и социальных потребностей. Финансовые ресурсы представлены в форме прибыли, налогов, взносов на социальное страхование, резервных и страховых фондов.

 

 

 

Глава 2. Развитие корпоративных финансов в современных финансовых условиях.

2.1 Эффективность управления  корпоративными финансами.

 Цели управления корпоративными  финансами могут быть весьма  разнообразными. В долгосрочной  перспективе они должны соответствовать  общей стратегии развития корпорации, в краткосрочной – обеспечить  максимизацию прибыли и устойчивое финансовое положение. В соответствии с классической теорией управления главной целью предпринимательства является превышение полученных выгод над понесёнными затратами, что обретает форму прибыли.

Определение стратегических и тактических целей и путей их достижения при условии ограниченности ресурсов, оценка возможных приоритетов развития на основе эффективного использования капитала и всех видов имеющихся ресурсов, определение направлений инвестиционной деятельности становятся реальным и возможным при эффективном управлении корпоративными финансами. Стратегия финансового менеджмента определяет общее направление и способы использования финансовых ресурсов для достижения поставленных целей. Выбор вариантов финансовых решений, обеспечивающих достижение цели, означает наличие (формирование) необходимых условий для проведения тактических мероприятий. Приемлемые, в данной хозяйственной ситуации, включая соответствующие методы и приемы финансового управления.

 Управленческие финансовые  решения являются функцией взаимодействия  финансового планирования, финансового  и управленческого учета, экономического  анализа. Успешность реализации  стратегических и тактических  задач зависит от согласованности  действий всех структурных подразделений  корпорации, а, следовательно, от согласованного  понимания целей и действий  всеми заинтересованными структурами, включая и финансовую службу.

Успешность бизнеса, как и любого дела, предопределяется реальностью намеченных целей. Управление финансами предполагает несколько направлений целеполагания, определяющих в дальнейшем постановку конкретных задач, обеспечивающих достижение намеченного. Такая система целей предполагает:

−обеспечение роста благосостояния собственников корпорации;

−максимизацию рыночной стоимости корпорации;

−максимизацию объемов получаемой прибыли;

−обеспечение роста объемов продаж;

−поддержание финансовой устойчивости и стабильности;

−активную позицию в конкурентной борьбе;

−создание предпосылок и условий финансирования инновационного развития [4].

Эффективное управление корпоративными финансами предполагает готовность снизить уровень текущей прибыли для получения её в больших размерах в будущем. Это означает собственное позиционирование в соответствующем сегменте рынка, использование текущих доходов на обновление основных фондов и совершенствование организации оборотных средств, обеспечение взаимосвязи ожидаемых доходов с неопределённостью и риском их получения.

Основной и признанной в настоящее время целью эффективного финансового управления является максимизация рыночной стоимости компании и рост благосостояния её собственников. Это становится возможным при обеспечении стабильного роста объемов производства и продаж, постоянном совершенствовании технологии и обновлении ассортимента выпускаемой продукции, повышении рентабельности капитала и эффективном использовании имеющихся ресурсов. Для эффективного управления корпоративными финансами необходима эффективная система управления рисками, создание соответствующих механизмов защиты, обеспечивающих с одной стороны минимизацию вероятности наступления рисковых событий, а с другой – нивелирование последствий наступления таких событий. Риски – объективная данность, их не следует избегать, ими следует управлять.

Также могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основными из них являются показатели выработки, фондоотдачи и показатели оборачиваемости. Данные показатели имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывают непосредственное влияние на платежеспособность, кроме того увеличение скорости оборота средств отражаются на повышении производственного потенциала фирмы, что в целом влияет на эффективность всего производства.

Результаты расчета показателя фондоотдачи говорят о том, что данный факт (снижение оборачиваемости основных фондов) может быть связан с устареванием и износом производственного оборудования, т.е. можно сказать что технический уровень основных средств исследуемого объекта находится на низком уровне. Эффективность хозяйственной деятельности предприятия и экономическая целесообразность его функционирования напрямую связана с его рентабельностью. Рентабельность производства и активов является важной характеристикой эффективности использования фирмой своих активов и капиталов. Основными показателями рентабельности являются: рентабельность продукции, рентабельность основной деятельности, рентабельность собственного капитала, и другие.

Информационное обеспечение финансового управления представляет собой функциональный комплекс, обеспечивающий процесс непрерывного целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки эффективных и оперативных управленческих решений по всем аспектам деятельности корпорации. Характеризуя состав основных пользователей данной информации, следует отметить, что круг интересов ее внешних и внутренних потребителей существенно различается. Для внешних пользователей значение имеет лишь та часть информации, которая характеризует результаты финансовой деятельности предприятия и его финансовое состояние. Подавляющая часть этой информации содержится в официальной финансовой отчетности предприятия. Внутренние пользователи наряду с вышеперечисленной используют значительный объем информации, представляющей коммерческую тайну, а также значительный круг финансовых показателей, формируемых из внешних источников, которые также входят в информационную систему антикризисного финансового управления предприятием.

Важная роль финансовой информации в подготовке и принятии эффективных управленческих решений обусловливает высокие требования к ее качеству при формировании информационной системы антикризисного финансового управления предприятием. В экономической литературе, к информации, включаемой в эту систему, предъявляются следующие основные требования:

−полнота;

−достоверность;

−своевременность;

−понятность;

−релевантность;

−сопоставимость;

−эффективность;

−значимость.

Содержание системы информационного обеспечения финансового менеджмента, ее широта и глубина определяются отраслевыми особенностями деятельности предприятий, их организационно-правовой формой функционирования и др.

 

2.2 Корпоративные финансы  в современных финансовых условиях.

Современные предприятия - сложные организационные системы, в которых взаимодействуют предприятие в ее функциональном смысле, формирующая и изменяющая структуру системы, и управление, воздействующее на процессы внутри организации понятия.

Современные тенденции управления корпоративными финансами, вызванные общемировыми процессами глобализации, присущи сегодня и нашей стране. Вполне естественно, что российские компании, стремясь достойно ответить на вызовы времени, а также на требования усиливающейся конкуренции, активно осваивают наиболее эффективные способы обеспечения финансовой стабильности предприятий, привлечения капитала, управления рисками [5].

Различные виды привлекаемых предприятием ресурсов, их применение и использование в производственно-хозяйственной деятельности определяют устойчивость функционирования системы финансовых ресурсов предприятия, и ее соответствие требованиям внешней среды.

Для обеспечения своей хозяйственной деятельности нужно располагать определенными ресурсами. В современных условиях развития экономики проблема формирования и эффективного использования ресурсов имеет первостепенное значение. Это вызвано тем, что с развитием рынка недвижимости, ликвидацией монополии государства на риэлтерское дело, характер корпоративной системы ресурсов претерпевает существенные изменения.

Разработка корпоративной системы управления финансами и ресурсами предприятия обеспечивает эффективное распределение и использование всех ресурсов: материальных, финансовых, трудовых ресурсов, земли и технологий и на этой основе – устойчивое положение на рынке в конкурентной среде.

В этой связи, в первую очередь необходим переход от реактивной формы управления - принятие управленческих решений как реакции на текущие проблемы - к управлению на основе анализа и прогнозов.

В современной российской экономической литературе, посвященной проблемам управления финансами, теоретические вопросы управления финансовыми ресурсами стали предметом исследовательского интереса сравнительно недавно.

Это во многом явилось следствием сложившихся на российском рынке недвижимости правил игры, которые длительное время позволяли получать высокую, по западным стандартам, прибыль за счет факторов, не имеющих прямого отношения к оптимизации ограниченных ресурсов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3 Корпоративные финансы в России.

3.1.Развитие корпоративных  финансов в России и повышение  их роли.

Экономические преобразования в России направлены на создание эффективной системы использования капитала предприятий и коммерческих организаций. Одной из важных тенденций реформирования предприятий становится формирование и развитие корпоративных форм собственности и, в частности, финансово-промышленных групп и холдингов. Они позволяют создать благоприятные условия для централизованного управления финансовыми ресурсами всех участников. Корпоративные структуры (в форме ФПГ) представляют собой такие добровольные объединения предприятий, которые позволяют строить партнерские отношения между государством и частными компаниями; крупным и малым (средним) бизнесом; предприятиями и регионами в лице исполнительных органов власти с использованием финансовых методов концентрации капитала.

В России формирование корпораций - это объективный процесс, отвечающий интересам государства и частного сектора экономики. Данный процесс позволяет организационно оформить: промышленный, торговый и банковский капиталы; проведение структурной перестройки экономики для преодоления спада производства [6].

 Начало становлению  отечественных финансовых корпораций  было положено Указом Президента  РФ «О создании финансово-промышленных  групп в Российской Федерации»  от 25.12.93. Условия создания ФПГ  имели ограничительный характер. С одной стороны, в Указе проявлялось  стремление ограничить монопольные  явления в промышленности, а с  другой — объединить мелкие  предприятия, которые не обладают  достаточной производственной базой  для решения масштабных задач. Кроме того, Указом вводился запрет  на перекрестное владение акциями  в финансово- промышленной группе, что снижало эффект от объединения участников.

Концентрацию имущества в центральных компаниях осуществляют путем передачи в доверительное управление центральных компаний закрепленных в федеральной собственности пакетов акций участников финансово- промышленных групп; предоставления права государственным унитарным предприятиям-участникам ФПГ вносить в качестве вклада в уставный капитал центральных компаний недвижимое имущество, находящееся в их хозяйственном ведении, сдавать указанное имущество центральным компаниям в аренду и отдавать в залог.

В современных условиях основным правовым актом, регламентирующим деятельность ФПГ, является Федеральный закон «О финансово-промышленных группах» от 30.11.95 № 190-ФЗ.. Органы государственной власти Российской Федерации могут предоставлять льготы и гарантии финансово-промышленным группам. Центральный банк РФ может также предоставить льготы банкам — участникам ФПГ в форме снижения норм обязательного резервирования, понижения других обязательных нормативов в целях повышения их инвестиционной активности [7].