Характеристика эмитента ценной бумаги ОАО "Сбербанк России"

 

Содержание

 

Введение…………………………………………………………………….3

Глава 1. Характеристика эмитента ценной бумаги ОАО Сбербанк России……………………………………………………………………………...4

Глава 2. Анализ акции ОАО  Сбербанк России за период с 10.01 – 15.12.2012 года…………………………………………………………………….6

Глава 3. Прогноз изменения  курса акции ОАО Сбербанк на 2013 год..12

Заключение………………………………………………………………..17

Список используемых источников………………………………………20

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Социально - экономические  преобразования, осуществляемые в России и направленные в сторону формирования рыночной экономики, обусловили институциональное  становление и развитие такой  важной сферы экономики, как рынок  ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг выступает  составной частью финансовой системы  государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. В большинстве стран банки  играют на рынке ценных бумаг важнейшую ключевую роль. Для России достижение современного мирового уровня организации банковского дела имеет первостепенное значение. Процесс рыночных преобразований начался именно с реформирования банковской системы и к настоящему времени в этом направлении достигнуты определенные положительные результаты.

Данная работа обозревает ряд вопросов, касающихся деятельности банка на рынке ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг можно  определить как совокупность отношений, связанных с куплей, продажей и  обращением ценных бумаг. Банки, являясь  кредитными организациями, осуществляющие привлечение и размещение средств, также могут являться участниками  рынка ценных бумаг. Они выступают  в роли эмитентов, инвесторов, посредников. В настоящее время банки имеют  огромные привлеченные свободные денежные средства, но на них необходимо начислять  и выплачивать проценты. Поэтому, рынок ценных бумаг является наиболее конкурентной альтернативой кредитному рынку для размещения средств.

В банковской сфере основополагающие изменения связаны с созданием  двухуровневой банковской системы, появлением рынка ценных бумаг и  приданием банкам статуса его  основных участников. В связи с  этим, особую актуальность представляет многообразие и сложность изменений, происходящих в финансовой сфере.

Глава 1. Характеристика эмитента ценной бумаги ОАО Сбербанк России

 

Сбербанк России является крупнейшим банком России и, кроме того, Центральной  и Восточной Европы по величине активов  и капитала. Уставной капитал банка  сформирован в сумме 60 млрд. рублей и состоит из 19 000 000 обыкновенных акций номинальной стоимостью 3 000 рублей и 50 000 000 привилегированных акций  номинальной стоимостью 60 рублей. На сегодняшний день акционерами Сбербанка  России являются около 200 000 юридических  и физических лиц. Крупнейшим акционером Сбербанка России является Банк России (60,6% уставного капитала).

С экономической точки зрения сбербанк России занимает 3-4-е место по капитализации  среди отечественных компаний [12]. Акции банка прошли листинг и включены в Котировальные списки «А» первого уровня ОАО «Фондовая биржа «Российская торговая система» и ЗАО «Фондовая биржа ММВБ».

Официальные рыночные котировки акций  Банка приводятся на официальных  сайтах биржи ММВБ и Фондовая биржа  «Российская торговая система» в  сети Internet и, кроме того, в Системе  системного раскрытия информации СКРИН  «Эмитент». Также, рыночная стоимость  акций регулярно публикуется  в средствах массовой информации (газеты «Коммерсантъ», "Известия" и др.)

Сбербанк России, являясь эмитентом, раскрывает информацию о своей деятельности в форме ежеквартального отчета эмитента по ценным бумагам, сообщений  о принципиальных фактах (событиях, действиях), затрагивающих его финансово-хозяйственную  деятельность, сообщений о сведениях, которые могут оказать принципиальное воздействие на стоимость ценных бумаг банка и, кроме того, раскрывает информацию обо всех этапах эмиссии  ценных бумаг [2].

Экономисты доказали, что сбербанк России совершил несколько эмиссий  своих акций с 1993 г. Размер уставного  капитала банка возрос с 2.500 тыс. руб. в 1993 г. до 1.000.000 тыс. руб. в 2001г. и до конца 2005 года не менял достигнутого значения. Все обыкновенные акции имеют  номинальную стоимость 50 рублей за акцию. Каждая акция предоставляет  право одного голоса. В 2006 – 2007 годах номинал акции возрос до 3000 рублей, уставный капитал – до 60 000 000. С 2007 года по настоящее время, уставный капитал составляет 67 760 844 рублей [13].

Привилегированные акции имеют  номинальную стоимость 3 рубля, не обладают правом голоса, однако имеют преимущество перед обыкновенными акциями в случае ликвидации Банка. Такие акции не являются для Банка обязательными к выкупу у акционеров. Минимальный дивиденд, выплачиваемый по этим акциям, составляет 15% в год.

Сбербанк России придерживается политики регулярных выплат дивидендов по акциям Банка. По результатам каждого отчетного  финансового года Банк каждый год  выплачивает своим акционерам дивиденды  в объеме, утверждаемом годовым общим  собранием акционеров.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ акции  ОАО Сбербанк России за период с 10.01 – 15.12.2012 года

 

 

Чистая прибыль ОАО  «Сбербанк» по МСФО за девять месяцев 2012 года составила 262,8 млрд руб. (или 12,13 рубля на обыкновенную акцию), что  на 2,7% больше прибыли за аналогичный  период 2011 года в размере 255,8 млрд руб. (или 11,81 рубля на обыкновенную акцию). Операционные доходы «Сбербанка» до резервов под обесценение кредитного портфеля увеличились на 23,0%, составив 665,6 млрд рублей в сравнении с 541,3 млрд рублей за девять месяцев 2011 года. Рост в основном вызван увеличением  чистого процентного дохода и  чистого комиссионного дохода [13].

Отношение операционных расходов к операционным доходам остаётся на приемлемом для банка уровне 47,3% по сравнению с 44,2% за девять месяцев 2011 года. Рентабельность капитала осталась на высоком уровне, составив 25,1% за девять месяцев 2012 года в сравнении с 31.5% за девять месяцев 2011 года. Розничный  портфель до вычета резервов за 9 месяцев  вырос на 48,9%. Без учета эффекта  от приобретения DenizBank и Sberbank Europe AG величина роста розничного портфеля до вычета резервов составила 35,4%. Ожидаю нейтрального влияния отчетности на котировки.Первую зону сопротивления 89,5-90 котировки  обыкновенных акций уже преодолели - ближайшее сопротивление находится  на уровне 93,1-93,3 и при этом следует  учитывать, что накануне финансовый сектор в США торговался "без  блеска" в отрицательной зоне.

Сбербанк России придерживается политики регулярных выплат дивидендов по акциям Банка. Размер дивидендов утверждается годовым общим собранием акционеров (таблица 1).

 

 

 

Таблица 1 - История дивидендных  выплат

Год выплаты	По итогам года	Обыкновенные акции,  руб. на одну акцию	Номинальная стоимость  обыкновенной акции, руб.	Привилегированные акции,  руб. на одну акцию	Номинальная стоимость  привилегированной акции, руб.
2002	2001	52,85	50	1,14	1
2003	2002	109	50	2,32	1
2004	2003	134,5	50	2,88	1
2005	2004	173,9	50	3,79	1
2006	2005	266	50	5,9	1
2007	2006	385,5	3000	9,3	60
2008	2007	0,51	3	0,65	3
2009	2008	0,48	3	0,63	3
2010	2009	0,08	3	0,45	3
2011	2010	0,92	3	1,15	3
2012	2011	2,08	3	2,59	3

 

В соответствии с Уставом  ОАО «Сбербанк России» дивиденды  выплачиваются акционерам в денежной форме за вычетом соответствующего налога в течение 30 дней со дня принятия решения о выплате дивидендов. Выплата дивидендов осуществляется в безналичном порядке путем  перечисления их на банковские счета  акционеров (таблица 2).

Таблица 2 – Чистая прибыль  на дивиденты

Размер чистой прибыли Банка, направленной на выплату  дивидендов
по 2001 год	6%

 

Продолжение таблицы 2

за 2003 год	7%
за 2004–2005 годы	8%
за 2006 год	8,50%
за 2007–2010 годы	10%
за 2011 год	12%
за 2012 год	15,3%

 

В целях соблюдения прав и интересов всех категорий акционеров Банк проводит стабильную дивидендную  политику, регулярно обеспечивая  акционерам выплату дивидендов (таблица 3).

Таблица 3 – Дивидентные  выплаты

Дивидендные выплаты  на депозитарные расписки
Период выплат	Размер выплаты на 1 депозитарную расписку (после удержания налога по ставке 15%)
20.06.2012-02.07.2012	0,1935 долл.США*

 

*Коэффициент конвертации  (обыкновенная акция / депозитарная  расписка) 4:1. Обменный курс: 33,12 руб. за долл. США .

Сведения  о выпусках акций.

Для выпуска 11 (конвертация)

Порядок размещения акций  – увеличение номинала акций без  увеличения их количества (за счет средств  Банка, полученных от переоценки имущества):

• все выпущенные обыкновенные акции номинальной стоимостью 50 рублей конвертированы в обыкновенные акции номинальной стоимостью 3000 рублей каждая;
• все выпущенные привилегированные акции номинальной стоимостью 1 рубль конвертированы в привилегированные акции номинальной стоимостью 60 рублей каждая [8].

Для выпуска 13 (дробление  номинала)

Порядок размещения акций:

• все выпущенные обыкновенные акции номинальной стоимостью 3 000 рублей конвертированы при дроблении в обыкновенные акции номинальной стоимостью 3 рубля каждая; коэффициент дробления – 1:1000;
• все выпущенные привилегированные акции номинальной стоимостью 60 рублей конвертированы при дроблении в привилегированные акции номинальной стоимостью 3 рубля каждая; коэффициент дробления – 1:20.

Акции Банка, находящиеся  в обращении, имеют следующие  индивидуальные государственные регистрационные  номера, присвоенные Банком России 11.07.2007 года:

• обыкновенные – 10301481В
• привилегированные – 20301481В

Акции банка включены в  котировальные списки ведущих организаторов  торговли – ЗАО «ФБ ММВБ» и  ОАО «РТС».

Портфель инвестиционных ценных бумаг  в наличии для продажи составляет 60,9 % от инвестиций Группы в ценные бумаги на  
31 декабря 2012 года. За год портфель снизился на 22,6 %, что преимущественно является результатом погашения облигаций Банка России. Портфель инвестиционных ценных бумаг в наличии для продажи состоит в основном из вложений в облигации федерального займа — 44,1 % портфеля и корпоративные облигации — 35,4 %.

В портфель инвестиционных ценных бумаг, удерживаемых до погашения, включаются долговые ценные бумаги со сроком погашения  от 1 до 11 лет. По состоянию на 31 декабря 2012 года инвестиции Группы в данный портфель составили 423,7 млрд руб., или 26,1 % от портфеля ценных бумаг Группы. Наибольшую долю в портфеле инвестиционных ценных бумаг, удерживаемых до погашения, составляют облигации федерального займа в сумме 211,1 млрд руб., что составляет 49,8 % портфеля. Также значительную долю занимают корпоративные облигации — 30,9 %.

Вложения Группы в ценные бумаги, изменение справедливой стоимости  которых отражается через счета  прибылей и убытков, составляют 61,3 млрд руб., или 3,8 % вложений Группы в ценные бумаги. Более половины (62,8 %) данного  портфеля составляют облигации федерального займа. По сравнению с 2011 годом их доля сократилась на 8,9 п.п. Вложения в акции корпоративных эмитентов составили 22,5 млрд руб. на 31 декабря 2012 года, при этом их доля увеличилась на 14,2 п.п. по сравнению с предыдущим годом. Акции главным образом представлены долевыми бумагами первоклассных эмитентов [11].

В торговый портфель ценных бумаг  Группой включаются инвестиции, вложения в которые носят краткосрочный  характер. Инвестиции в указанный  портфель составляют 9,2 % от портфеля ценных бумаг Группы.

Динамика курса  акций Сербанка за 2012 год представлена на рисунке 1.

Акции Сбербанка выросли  за последние два месяца с уровня 84 до уровня 94 рубля. Затем началась консолидация на достигнутых уровнях, поскольку в этом районе проходит линия сопротивления, образовавшаяся еще в октябре. Сегодня происходит выход вверх из консолидации, что  может привести к возобновлению  роста и достижению следующего уровня сопротивления в районе 105 рублей.