Характеристика валютных операций

 

 

 

 

 

2.2 Операции на условиях спот

 

Операции на условиях спот наиболее распространены и составляют до 90% объема валютных сделок. Их сущность заключается в купле-продаже валюты на условиях ее поставки банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. При этом считаются рабочие дни по каждой из валют, участвующих в сделке, т. е. если следующий день за датой сделки является нерабочим для одной валюты, срок поставки валют увеличивается на 1 день, но если последующий день нерабочий для другой валюты, то срок поставки

увеличивается еще на 1 день. Для сделок, заключенных в  четверг, нормальный срок поставки - понедельник, в пятницу-вторник (суббота и воскресенье - нерабочие дни).

 

По сделкам "спот" поставка валюты осуществляется на счета, указанные 

банками - получателями. Двухдневный срок перевода валют по заключенной сделке ранее диктовался объективными трудностями осуществить его в более короткий срок. Валютные операции с немедленной поставкой являются самым мобильным элементом валютной позиции и заключают в себе определенный риск. С помощью операции "спот" банки обеспечивают потребности своих клиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, в том числе "горячих" денег, из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные операции.

 

Арбитражные операции - биржевые сделки, направленные на получение дохода за счет разницы в ценах на один и тот же биржевой товар на различных биржах и в разные сроки поставки, а также путем замены одних акций на другие. Арбитражная операция представляет собой лишь один из вариантов спекуляции, для которого характерно наличие обязательного (объективного), или безрискового, дохода.

 

Арбитражные операции относятся к  группе безрисковых, а точнее, малорисковых операций. В этом смысле арбитражные  операции еще называют безрисковыми спекулятивными операциями.

 

Арбитражная операция основывается на том непреложном факте, что одна и та же ценная бумага в один и тот же момент времени не может одновременно иметь несколько разных рыночных цен, если на то у нее нет внутренних оснований. Когда такое случается, то возникает возможность осуществления арбитражных операций, которые возвращают ценовую ситуацию на рынках к единообразию. Иначе говоря, причиной арбитражных операций является нарушение рыночного принципа единства цены на один и тот же товар.

К арбитражным операциям относятся:

- валютные сделки, позволяющие выиграть за счет разницы в курсах валют; -  - товарные сделки, использующие разницу в ценах на товарных рынках; - ----- фондовые сделки, предполагающие одновременную куплю-продажу ценных бумаг по различным котировкам на биржевом и внебиржевом рынках, на биржах разных стран, в том числе с учетом различных временных поясов и т.д.;

- процентные сделки, доход по которым можно получать в виде разницы в процентных ставках на рынках капитала. По способу получения дохода различают дивидендные и дисконтные арбитражные операции.

 

Спекулятивные операции - получение дохода за счёт разницы между ценами покупки и продажи.

Значительная часть  биржевых операций ориентирована на получение спекулятивной прибыли  в связи с использованием постоянных колебаний рыночных цен (курсов) ценных бумаг. Биржевая спекулятивная игра может осуществляться как в расчете на повышение курса акций (игроков, придерживающихся такой стратегии, называют быками), так и в надежде на падение курса (их называют медведями).

 

При осуществлении спекулятивных  сделок принимается во внимание не только прибыль, но и степень риска. Все совершаемые на фондовой бирже  сделки можно разделить на три  группы: сделки с полной гарантией; нормально-спекулятивные сделки; сверхспекулятивные сделки, риск по которым невозможно учесть.

 

К первой группе относятся  операции с ценными бумагами государства; ко второй - с акциями и облигациями  промышленных фирм, банков и т.п.; к  третьей - с новыми эмиссиями ценных бумаг малоизученных компаний, впервые  попавших в биржевой оборот. Естественно, что риск может быть чреват разными последствиями.

Спекулятивная операция с ценной бумагой ничем не отличается от спекуляции с любым другим рыночным товаром. Спекуляция ценными бумагами выросла из спекуляции обычными товарами, которая имела и имеет место на товарном рынке, так как цена всегда отклоняется в ту или иную сторону от своей стоимостной основы под влиянием колебаний спроса и предложения, что собственно и является источником спекулятивного дохода на товарном рынке. Хотя спекулятивная операция и включает в качестве обязательных элементов как покупку, так и продажу ценной бумаги, ее нельзя определить, например, как разновидность инвестиционной операции (или наоборот), поскольку суть инвестиционной операции состоит не в покупке и последующей продаже ценной бумаги, а во владении ею в качестве источника капитала для ее владельца.

 

Спекулятивная операция по своему механизму тоже всегда содержит разрыв во времени между покупкой и продажей, но владение ценной бумагой  здесь выступает как технический момент операции, а не как ее сущность.

 

Конверсионные сделки с датами Spot и сделки своп, как правило, заключаются банками при наличии одного из условий:

• соответствия суммы операции установленному банком лимиту на данного контрагента, так называемого спотового лимита;
• предварительной оплаты;
• существования залога (лимита под залог ценных бумаг или других активов).

 

Главными целями операций спот являются:

 

•      выполнение конверсионных поручений клиентов банка;

 

•      перевод собственных средств банка из одной валюты в другую с целью поддержания ликвидности;

 

•      проведение спекулятивных конверсионных операций;

 

•      регулирование  рабочей валютной позиции в целях  избежания непокрытых остатков на счетах;

 

•      поддержание минимально необходимых рабочих остатков в иностранных банках на счетах НОСТРО в целях уменьшения излишков в одной валюте и покрытия потребностей в другой валюте.

 

Банки используют операции «СПОТ» для поддержания минимально необходимых рабочих остатков в иностранных банках на счетах «ностро» в целях уменьшения излишков в одной валюте и покрытия потребности в другой валюте. С помощью этого банки регулируют свою валютную позицию в целях избежания образования непокрытых остатках на счетах.

Несмотря на короткий срок поставки иностранной валюты, контрагенты несут валютный риск по этой сделке, т.к. в условиях плавающих валютных курсов курс может измениться за два рабочих дня.

Проведение валютных сделок и минимизация рисков требуют  определенной подготовки. Техника их совершения состоит из нескольких этапов.

 На подготовительной стадии проводится анализ состояния валютных рынков, выявляются тенденции движения курсов различных валют, изучаются причины их изменения. На основе этой информации дилеры, принимая во внимание имеющуюся у них валютную позицию, с помощью компьютерной техники определяют средний курс национальной валюты по отношению к иностранной валюте.

Проведенный анализ дает возможность выработать направление валютных операций, т.е. обеспечить длинную или короткую позицию в конкретной валюте, с которой будут проводить сделки. В крупных банках анализом положения валют на рынках занимаются специальные группы экономистов-аналитиков, а дилеры, опираясь на их информацию, самостоятельно выбирают направления проведения валютных операций. В менее крупных банках функции аналитиков выполняют сами дилеры; они же непосредственно осуществляют валютные операции: с помощью сре дств св язи ведут переговоры о купле-продаже валют и заключают сделки.

 

Процедура заключения сделки включает:

 

•      выбор  обмениваемых валют;

 

•      фиксация курсов;

 

•      установление суммы сделки;

 

•      указание адреса доставки валюты;

 

•      валютирование  перечисления средств;

 

•      документальное подтверждение сделки.

 

Текущим конверсионным операциям соответствует обменный курс спот.

КУРС  СПОТ - обменный курс продажи или покупки, который используется для валютных операций без какого-либо предварительного соглашения (форвардного контракта) для осуществления предстоящей покупки или продажи.

 Он является текущим  валютным курсом.

Котировка курсов спот бывает прямой и косвенной.

Прямая котировка — количество национальной валюты за единицу иностранной. Обычно валюты сравниваются с американским долларом: количество национальной валюты за один доллар США - здесь доллар является базой котировки.

Косвенная (обратная) котировка — количество иностранной валюты, выраженное в единицах национальной валюты

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.Валютное регулирование, валютный контроль

 

Российское законодательство различает понятия «валютное регулирование»

И «валютный контроль».

Валютное  регулирование-⁷ деятельность государства, состоящая в регламентировании порядка проведения операций с валютными ценностями. Страны с помощью валютного регулирования стремятся поставить под контроль государства валютные операции, выдачу иностранным юридическим и физическим лицам кредитов и займов, ввоз, вывоз и перевод валюты за границу и тем самым поддержать равновесие платёжного баланса и устойчивость своих валют.

Валютное регулирование осуществляется на двух уровнях: нормативном и индивидуальном. Нормативное регулирование состоит в создании правовых норм, объектом которых являются общественные отношения, связанные с валютой. Большинство стран обязывает своих экспортёров сдавать вырученные суммы в иностранной валюте или депонировать её в определённых банках. Валютное законодательство многих европейских государств регламентирует национальные валютные рынки. Банки этих государств обязаны испрашивать специальные разрешения на предоставление иностранным заёмщикам долго- и среднесрочных кредитов в национальных валютах. Во многих странах валютное законодательство устанавливает режимы валютных счетов, лимиты вывоза валюты.

Индивидуальное  регулирование- применение правовых норм к конкретным экономическим обстоятельствам; предполагает возникновение, изменение и прекращение валютных правоотношений.

В Российской Федерации  Центральный банк является основным органом валютного регулирования. За ним законодательно закреплены 3 основные цели деятельности, включая такую, как защита и обеспечение стабильности рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам. В соответствии с этим ЦБ, в частности:

1. определяет сферу и порядок обращения в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в валюте;
2. издаёт нормативные акты, обязательные для исполнения всеми резидентами и нерезидентами;
3. проводит все виды валютных операций;
4. устанавливает правила проведения резидентами и нерезидентами РФ операций с иностранной валютой и ценными бумагами в валюте, а также правила проведения нерезидентами операций с рублями и ценными бумагами в рублях;
5. определяет порядок обязательного перевода, ввоза и пересылки в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в валюте, принадлежащих резидентам, случаи и условия открытия резидентами счетов в иностранной валюте в банках за пределами РФ;
6. формулирует общие правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным организациям на осуществление валютных операций и выдаёт такие лицензии;
7. устанавливает единые формы учёта, отчётности, документации и статистики валютных операции, в том числе для банков, порядок и сроки их представления;
8. готовит и публикует статистику валютных операций.

 

Кроме того, Банк России организует и непосредственно ведёт  валютный контроль. Валютное регулирование  дополняется валютным контролем⁸- деятельностью, имеющей целью обеспечение соблюдения участниками валютных операций соответствующего законодательства и разработанных на его основе нормативных правовых актов. Сюда относятся:

• определение соответствия проводимых валютных операций законодательству и нормативным правовым актам и наличия у участников валютных операций необходимых лицензий (разрешений);
• проверка выполнения резидентами своих обязательств в валюте перед государством, а также обязательств по продаже валюты на внутреннем валютном рынке РФ;
• проверка обоснованности платежей в валюте;
• проверка полноты и объективности учёта и отчётности по валютным операциям.

 

Органы и организации, на которых законом возложены  функции валютного контроля, обладают разным статусом: имеются органы валютного  контроля и агенты валютного контроля (агенты органов валютного контроля). Органы валютного контроля⁹- государственные органы, отвечающие за организацию такого контроля и непосредственно участвующие в нём. Основным органом валютного контроля в РФ является Банк России, действующий в этом качестве как непосредственно, так и через уполномоченные банки.

Центральный банк как  валютный контролёр использует разные методы. При валютном контроле за экспортно-импортными операциями применяются лицензирование, паспортизация операций, декларирование товара (процедура заполнения и представления таможенному органу грузовой таможенной декларации при таможенном оформлении товаров), инспектирование.

Органами валютного  контроля выступают также:

• Правительство РФ;
• Государственный таможенный комитет РФ (ГТК);
• Министерство по налогам и сборам РФ.

 

Агенты  валютного контроля- органы и организации, которые в соответствии с законом привлекаются к участию в валютном контроле и подотчётны одному из органов валютного контроля. Уполномоченные банки являются агентами валютного контроля, подотчётными Центральному банку.

Другие агенты валютного  контроля:

• таможенные органы, подотчётные ГТК;
• органы налоговой полиции.

 

Должностные лица органов  и агентов валютного контроля в пределах компетенции соответствующих  органов и организаций имеют право, в частности: