Инвестиционная политика предприятия

Государственный спрос на продукцию  и услуги российских предприятий поддерживался через реализацию запланированных инвестиционных проектов в сфере транспорта, телекоммуникаций и т.д. в рамках ФЦП и ФАИП, а также крупных инфраструктурных проектов Инвестфонда. В условиях кризиса государство стимулировало инвестиции в экономику через реализацию «технологичных» федеральных целевых программ, расходы на которые были либо сохранены на запланированном ранее уровне, либо минимально снижены.

В соответствии с Перечнем строек и объектов для федеральных государственных нужд, утвержденным Распоряжением правительства Российской Федерации от 31 декабря 2008 г. № 2058-р и включенным в федеральную адресную инвестиционную программу на 2009 г., предусматривалось выделение государственных инвестиций на 2444 стройки, объекта и проведение мероприятий с намеченным вводом в действие 1186 объектов.

В октябре 2009 г. в Перечень строек и  объектов федеральной адресной инвестиционной программы был внесен ряд изменений, сформированных на основании обращений главных распорядителей средств федерального бюджета и связанных с изменением объемов бюджетных ассигнований, а также с приведением наименований государственных заказчиков, застройщиков, строек и объектов и других показателей строек и объектов в соответствие с регистрационной документацией. По данным на 1 октября 2009 г., в соответствии с уточненным Перечнем предусматривалось выделение государственных инвестиций на 2666 строек, объектов и проведение мероприятий с намеченным вводом в действие 1412 объектов.

В 2009 г. на строительство объектов и реализацию мероприятий, включенных в федеральную адресную инвестиционную программу (ФАИП), с учетом оптимизации объема и структуры расходов федерального бюджета планировалось направить 708 млрд руб. из средств федерального бюджета, в том числе на финансирование объектов, включенных в государственный оборонный заказ, предусмотрено 158,4 млрд руб. На финансирование объектов, включенных в федеральные целевые программы (программная часть ФАИП) планировалось направить средства в размере 503,2 млрд руб., из них 99,9 млрд руб. – на государственный оборонный заказ.

С учетом внесенных изменений общий  объем бюджетных ассигнований в 2009 г. на строительство объектов и  реализацию мероприятий, включенных в  ФАИП, составил 601,2 млрд руб., из них  на финансирование объектов, включенных в федеральные целевые программы (программная часть ФАИП), – 298,9 млрд руб., на строительство объектов и реализацию мероприятий в рамках непрограммной части ФАИП в 2009 г. – 197,8 млрд Объем средств, предусмотренных на финансирование специальных работ, входящих в государственный оборонный заказ, составил 104,5 млрд руб., или 17,4%

4.Разработка инвестиционной  политики и стратегии предприятия

Разработка инвестиционной политики предприятия предполагает:

1. формулирование долгосрочных целей ее деятельности;
2. поиск новых перспективных сфер приложения свободного капитала;
3. разработку инженерно-технологических, маркетинговых и финансовых прогнозов;
4. подготовку бюджета капитальных вложений;
5. оценку альтернативных проектов;
6. оценку последствий реализации предшествующих проектов.

Инвестиционная деятельность, обусловленная  необходимостью интенсивного развития  производственно-экономического  потенциала, является одним из важных видов финансово-хозяйственной  деятельности каждого предприятия.

В конечном итоге эффективная инвестиционная деятельность позволяет обеспечить не только рост доходов, но и диверсификацию различных отраслей деятельности на рынке. С другой стороны, рискованные инвестиции могут дестабилизировать работу предприятия и привести его на грань банкротства. Предприятие может осуществлять инвестиции различного типа и в различных организационных формах (формирование инвестиционного портфеля, участие в инвестиционных проектах и пр.). Направления инвестиционной деятельности предприятия имеют различную природу, степень ответственности и соответственно характер последствий и уровень риска.

Процесс управления инвестиционной деятельностью  предприятия включает:

•   выработку и реализацию долгосрочной инвестиционной стратегии;

•   среднесрочное тактическое управление инвестиционной деятельностью в рамках стратегических решений и текущих финансовых возможностей и потребностей предприятия, заключающееся в формировании, мониторинге и корректировке инвестиционного портфеля;

•   оперативное управление инвестиционной деятельностью в рамках инвестиционного портфеля предприятия, заключающееся в управлении реализацией конкретных инвестиционных программ и проектов;

•    подготовку решений по «выходу» из убыточных или рискованных программ и проектов.

Под инвестиционной стратегией предприятия следует понимать процесс формирования системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выбор наиболее эффективных путей их достижения на базе прогнозирования условий осуществления этой деятельности (инвестиционного климата), конъюнктуры инвестиционного рынка как в целом, так и на отдельных его сегментах. Быстро меняющиеся рыночные условия, несовершенство и изменчивость законодательной базы, инфляционные процессы, продолжающийся кризис неплатежей требуют гибкого подхода к инвестиционной стратегии.

Одним из важнейших направлений  формирования инвестиционной стратегии  является формирование инвестиционных ресурсов, которые представляют собой  все виды денежных и иных активов, привлекаемых для осуществления вложений в объекты инвестиций. Цель формирования инвестиционных ресурсов – обеспечение финансово-устойчивой, бесперебойной и эффективной инвестиционной деятельности в предусмотренных стратегией объемах. Разработка эффективной инвестиционной стратегии во многом зависит от инвестиционного менеджмента, т.е. от процесса управления всеми аспектами инвестиционной деятельности. Управление инвестиционной деятельностью в государственных масштабах предполагает государственное регулирование, т.е. развитие инвестиционного процесса с учетом законодательных и регламентирующих методов в процессе: регулирования, контроля, стимулирования, сдерживания.⁴

В рыночных условиях все большее  число предприятий осознают необходимость  сознательного перспективного управления инвестиционной деятельностью на основе научной методологии предвидения ее направлений и форм, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней инвестиционной среды.

Одним из эффективных инструментов перспективного управления инвестиционной деятельностью предприятия является инвестиционная стратегия.

Под инвестиционной стратегией следует  понимать систему долгосрочных целей  инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Кроме этого инвестиционную стратегию  можно представить как генеральный  план действий в сфере инвестиционной деятельности предприятия, определяющий приоритеты ее направлений и форм, характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализаций долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное развитие предприятия.⁵

Разработка инвестиционной стратегии  представляет собой масштабный творческий процесс, который включает постановку целей инвестиционной деятельности, определение ее приоритетных направлений и форм, оптимизацию структуры формируемых инвестиционных ресурсов и их распределения, выработку инвестиционной политики по наиболее важным аспектам инвестиционной деятельности, поддержание взаимоотношений с внешней инвестиционной средой.

Стратегические цели инвестиционной деятельности предприятия представляют собой описанные в формализованном виде желаемые параметры его стратегической инвестиционной позиции, позволяющие направлять эту деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты.⁶

Разработанная система целей служит критерием оценки успеха или неудачи  реализации инвестиционной стратегии  предприятия в предстоящем периоде.

Разработка стратегических направлений  инвестиционной деятельности базируется на системе целей этой деятельности. В процессе разработки последовательно решаются следующие задачи:

1. определение соотношения различных форм инвестирования на отдельных этапах перспективного периода;
2. определение отраслевой направленности инвестиционной деятельности;
3. определение региональной направленности инвестиционной деятельности.
4. Результативности инвестиционной стратегии, разработанной предприятием, осуществляется по следующим основным параметрам:
5. согласованность инвестиционной стратегии предприятия с общей стратегией его развития;
6. согласованность инвестиционной стратегии предприятия с его внутренним потенциалом;
7. согласованность инвестиционной стратегии предприятия с предполагаемыми изменениями внешней инвестиционной среды;
8. реализуемость инвестиционной стратегии;
9. приемлемость уровня рисков, связанных с реализацией инвестиционной стратегии;
10. внутренняя сбалансированность инвестиционной стратегии
11. экономическая эффективность реализации инвестиционной стратегии.

Инвестиционная стратегия принимается к реализации при положительных результатах оценки.

Заключение

В результате проделанной работы была рассмотрена сущность инвестиционной политики на предприятии, в результате чего были решены следующие задачи:

• раскрыта сущность инвестиционной политики предприятия;
• рассмотрены методы анализа эффективности инвестиционных проектов.

Инвестиционная политика предприятия  представляет собой комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных и других средств в  целях обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

Первичный отбор инвестиционных проектов осуществляется на основе системы показателей, к которым относятся: соответствие проекта направлениям отраслевой и региональной диверсификации инвестиционной деятельности; степень разработанности и обеспеченности инвестиционного проекта основными факторами производства; необходимый объем инвестиций до начала эксплуатации проекта; проектируемый период окупаемости инвестиций; уровень инвестиционного риска; планируемые источники финансирования и т.п.

До сих пор не существует единой общепризнанной методики анализа инвестиционных проектов. Традиционный подход к принятию инвестиционных решений основан на использовании критерия NPV. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов делятся на динамические (чистая приведенная стоимость, внутренняя норма доходности, индекс прибыльности, дисконтированный срок окупаемости) и статические (срок окупаемости, коэффициент эффективности).

У каждого метода есть свои преимущества и недостатки. Зачастую аналитики используют совокупность методов при оценке инвестиционных проектов.

В источниках финансирования инвестиций очень низкой остается доля долгосрочных кредитов банков в связи с высоким  риском. Однако, по мере повышения инвестиционной активности и расширения государственных гарантий осуществления эффективных инвестиционных проектов эта доля должна увеличиваться. Кредит выражает экономические отношения между заемщиком и кредитором, возникающие в связи с движением денег на условиях возвратности и возмездности. Важным элементом кредитного регулирования является ссудный процент. В настоящее время инвесторы привлекают кредит в те сферы предпринимательской деятельности, которые дают быстрый эффект (в форме получения прибыли или дохода). Практика показывает, что для предприятий, которые способны быстро увеличивать выпуск продукции (или платежеспособный спрос на продукцию которых достаточно устойчив), привлечение кредитов значительно выгоднее, чем инвестирование средств с выплатой доли прибыли.

Список литературы

1. Bopoнцовский А. В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. – СПб.: Изд-во СПб ун-та, 2008. – 235 с.
2. Идрисов А.Б., Картышев СВ., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. – М.: Филинъ, 2003. – 437 с.
3. Каменская Н.Ю. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика – УМК Новосибирск 2005. – 89 с.
4. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 265 с.
5. Ковалев В. В.. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2003.
6. Палий В.Ф., Палий В.В. Финансовый учет: Учебное пособие: В 2 ч. – М.: ФБК-ПРЕСС, 2010. – Ч.1, 2.
7. Производственный менеджмент: Учебник/ Под ред. В.А. Козловского. – м.: ИНФРА-М,2008.-574с.
8. Финансовая стратегия в управлении предприятием / под редакцией В.В. Титова. – Новосибирск,2008.-142с.
9. Финансовое управление фирмой / Терехин В.И., Моисеев С.В. – М.: Экономика, 2007.-336с.