История развития рынка ценных бумаг в Бразилии

Долговые обязательства  могут быть конвертируемыми или  неконвертируемыми. Процентные ставки выражены в виде тарифов, подстраивающихся к  уровню  инфляции плюс плавающий процент, подлежащий пересмотру каждые три-шесть месяцев. Норма приспособлена таким образом, чтобы быть привлекательной для инвесторов и быть ниже стоимости альтернативных  банковских займов. В датах пересмотра процентной ставки  сторона (выпускающий или держатель) могут получить ранний выкуп всего или части обязательства. Все вопросы по поводу применения этого источника займа подлежат  исследованию и одобрению CVM, но существует определенная гибкость в той степени, которая соответствует вопросам безопасности, предлагаемой предполагаемым покупателям. Фактор привлекательности использования долговых обязательств в качестве источника финансирования в Бразилии,  состоит,  главным образом,  в том, что они могут быть менее дорогостоящими и обеспечивают долгосрочное финансирование, по сравнению с обычными  займами, получаемыми в банке, а так же то, что они являются доступным источником местной валюты, оборот  которой не  подлежит непосредственному правительственному контролю, как это происходит с кредитами, предоставляемыми банком.

Неоднократные  обсуждения  относительно создания вторичного рынка для коммерческих долговых инструментов, таких, как долговые обязательства, до настоящего времени остались безрезультатными.

Вексель и облигации:

Бразильские компании могут выпускать за границей краткосрочный вексель или долгосрочные облигации. У Центрального банка есть абсолютный приоритет  в вопросе одобрения таких операций. Отдельному анализу подвергаются сроки и финансовые  условия, предлагаемые  агентом, выпускающим вексель и облигации. Преимуществом использования векселя вместо обычной ссуды является то, что подобные операции обычно не затрагивают рисков страны, таким образом, уменьшая стоимость  заимствования. Краткосрочное заимствование  в целях экспорта использует более традиционный  контракт обмена - авансы (где экспортеры ожидают продажу иностранной валюты с банком). Со временем, увеличивается использование экспортных примечаний, которые являются ценными бумагами, основанными на  будущих экспортных контрактах, выпускаются экспортерами для получения скидки в банках.

Квитанции (иностранные  ценные бумаги):

DRs - квитанции, которые  представляют акции компаний, расположенные  вне страны их происхождения,  выпущенные в рамках  обмена. DRs, или их разновидности, известные  как ADRs или IDRs, широко используются применительно к бразильским корпорациям, которые  желают увеличить ликвидность своих акций. Таким образом, определенное число акций  компаний, выпускает DRs депонированно с бразильским финансовым учреждением. Приобретение DRs подлежит регистрации в Центральном Банке Бразилии. Эта регистрация позволяет  осуществлять за границей денежный перевод дивидендов или  дохода от продажи акций. У инвесторов есть выбор отмены  DRs и преобразования их в прямые инвестиции в бразильской компании.  Нерезидентные компании  теперь могут выпускать DRs в области бразильских обменов. Бразильские  Квитанции (иностранными ценными бумагами) регулируются Решением Центрального банка, и  инвестиции в DRs должны быть зарегистрированы в Центральном банке Бразилии.

Основные индексы:

Самый известный индекс - Bovespa, в  выборку для расчета которого включены наиболее ликвидные акции, котируемые на бирже Сан-Пауло.