Экономическая сущность и классификация активов предприятия

1.1 Экономическая сущность и классификация активов предприятия

 

Для осуществления хозяйственной  деятельности каждое предприятие должно располагать определенным имуществом, принадлежащим ему на правах собственности  или владения. Все имущество, которым  располагает предприятие и которое отражено в его балансе, называется его активами. 
 
Активы представляют собой экономические ресурсы предприятия в форме совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли. 
 
Активы предприятия подразделяются по многим классификационным признакам, основными из которых с позиций финансового менеджмента являются : 
 
1. Форма функционирования активов. По этому признаку выделяют следующие их виды: 
 
а) Материальные активы. Они характеризуют активы предприятия, имеющие вещную (материальную) форму. К составу материальных активов предприятия относятся: 
 
• основные средства; 
 
• оборудование, предназначенное к монтажу; 
 
• производственные запасы сырья и полуфабрикатов; 
 
• запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов; 
 
• объем незавершенного производства; 
 
• запасы готовой продукции, предназначенной к реализации; 
 
• прочие виды материальных активов. 
 
б) Нематериальные активы. Они характеризуют активы предприятия, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и приносящие прибыль. К этому виду активов предприятия относятся: 
 
• приобретенные предприятием права пользования отдельными природными ресурсами; 
 
• патентные права на использование изобретений; 
 
• "ноу-хау" — совокупность технических, технологических, управленческих, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, 
описания, накопленного производственного опыта, являющихся предметом инноваций, но не запатентованных; 
 
• права на промышленные образцы и модели; 
 
• товарный знак — эмблема, рисунок или символ, зарегистрированные в установленном порядке, служащий для отличия товаров данного изготовителя от других аналогичных товаров; 
 
• торговая марка — право на исключительное использование фирменного наименования юридического лица; 
 
• права на использование компьютерных программных продуктов; 
 
• "гудвилл" — разница между рыночной стоимостью предприятия как целостного имущественного комплекса и его балансовой стоимостью, образованная в связи с возможностью получения более высокого уровня прибыли (в сравнении со среднеотраслевым ее уровнем) за счет использования боле эффективной системы управления, доминирующей позиции на товарном рынке, применения новых технологий и т.п. 
 
• другие аналогичные виды имущественных ценностей предприятия; 
 
в) Финансовые активы Они характеризуют различные финансовые инструменты, принадлежащие предприятию или находящиеся в его владении. К финансовым активам предприятия относятся: 
 
• денежные активы в национальной валюте; 
 
• денежные активы в иностранной валюте; 
 
•дебиторская задолженность во всех ее формах; 
 
•краткосрочные финансовые вложения; 
 
•долгосрочные финансовые вложения. 
 
2. Характер участия в хозяйственном процессе и скорость оборота активов. По этому признаку активы предприятия подразделяются на следующие виды: 
 
а) Оборотные (текущие) активы. Они характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую 
(операционную) деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования до одного года и стоимостью менее 15 необлагаемых налогом минимумов доходов граждан. 
 
В составе оборотных (текущих) активов предприятия выделяют следующие их элементы: 
 
• производственные запасы сырья и полуфабрикатов; 
 
• запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов; 
 
• объем незавершенного производства; 
 
• запасы готовой продукции, предназначенной к реализации; 
 
• дебиторскую задолженность; 
 
• денежные активы в национальной валюте; 
 
• денежные активы в иностранной валюте; 
 
• краткосрочные финансовые вложения; 
 
• расходы будущих периодов. 
 
б) Внеоборотные активы. Они характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования более одного года и стоимостью свыше 15 необлагаемых налогом минимумов доходов граждан. 
 
В состав внеоборотных активов предприятия входят следующие их виды: 
 
• основные средства; 
 
• нематериальные активы; 
 
• незавершенные капитальные вложения; 
 
• оборудование, предназначенное к монтажу; 
 
• долгосрочные финансовые вложения; 
 
• другие виды внеоборотных активов. 
 
3. Характер обслуживания отдельных видов деятельности. По этому признаку выделяют следующие виды активов предприятия: 
 
а) Операционные активы. Они представляют собой совокупность имущественных ценностей, непосредственно используемых в производственно-коммерческой (операционной) деятельности предприятия с целью получения операционной прибыли. 
 
В состав операционных активов предприятия включаются: 
 
• производственные основные средства; 
 
• нематериальные активы, обслуживающие операционный процесс; 
 
• оборотные операционные активы (вся их совокупность за минусом краткосрочных финансовых вложений). 
 
б) Инвестиционные активы. Они характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, связанных с осуществлением его инвестиционной деятельности. 
 
В состав инвестиционных активов предприятия включаются: 
 
• незавершенные капитальные вложения; 
 
• оборудование, предназначенное к монтажу; 
 
• долгосрочные финансовые вложения; 
 
• краткосрочные финансовые вложения. 
 
4. Характер финансовых источников формирования активов. В соответствии с этим признаком различают следующие виды активов предприятия: 
 
а) Валовые активы. Они представляют собой всю совокупность имущественных ценностей (активов) предприятия, сформированных за счет как собственного, так и заемного капитала. 
 
б) Чистые активы. Они характеризуют стоимостную совокупность имущественных ценностей (активов) предприятия, сформированных исключительно за счет собственного его капитала. 
 
5. Характер владения активами. По этому признаку активы предприятия делятся на следующие два вида: 
 
а) Собственные активы. К ним относятся активы предприятия, находящиеся в постоянном его владении и отражаемые в составе его баланса. 
 
б) Арендуемые активы. К ним относятся активы предприятия, находящиеся во временном его владении в соответствии с заключенными договорами аренды 
(лизинга). 
 
6. Степень ликвидности активов. В соответствии с этим признаком активы предприятия принято подразделять на следующие виды: 
 
а) Активы в абсолютно ликвидной форме. К ним относятся активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа. 
 
В состав активов этого вида входят: 
 
• денежные активы в национальной валюте; 
 
• денежные активы в иностранной валюте. 
 
б) Высоколиквидные активы. Они характеризуют группу активов предприятия, которая быстро может быть конверсирована в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости с целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам. 
 
К высоколиквидным активам предприятия относятся: 
 
• краткосрочные финансовые вложения; 
 
• краткосрочная дебиторская задолженность. 
 
в) Среднеликвидные активы. К этому виду относятся активы, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев. 
 
К среднеликвидным активам предприятия обычно относят: 
 
• все формы дебиторской задолженности, кроме краткосрочной и безнадежной; 
 
• запасы готовой продукции, предназначенной к реализации. 
 
г) Слаболиквидные активы. К ним относятся активы предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и выше). 
 
В современной практике финансового менеджмента к этой группе активов предприятия относят: 
 
• запасы сырья и полуфабрикатов; 
 
• запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов; 
 
• активы в форме незавершенного производства; 
 
• основные средства; 
 
• незавершенные капитальные вложения; 
 
• оборудование, предназначенное к монтажу; 
 
• нематериальные активы; 
 
• долгосрочные финансовые вложения. 
 
д) Неликвидные активы В эту группу входят такие виды активов предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы лишь в составе целостного имущественного комплекса). 
 
К таким активам относятся: 
 
• безнадежная дебиторская задолженность; 
 
• расходы будущих периодов; 
 
• убытки текущие и прошлых лет (отражаемые в составе актива баланса предприятия). 
 
С учетом рассмотренной классификации строится процесс финансового управления активами предприятия.

 

 

 

 

2. Сущность и задачи управления операционными активами

 

Активы  – объект собственности, принадлежащий физическому или юридическому лицу и имеющий денежную оценку. 

 

По форме  проявления активы подразделяются на:

·    Материальные – имеющие вещественную форму (объекты недвижимости, основные средства, запасы и пр.).

·    Нематериальные – не имеющие вещественной формы объекты интеллектуальной собственности (патенты, товарные знаки, торговые марки и пр.).

·    Финансовые – различные финансовые инструменты (денежные средства, ценные бумаги, дебиторская задолженность, краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения и пр.). 

 

По характеру  участия в хозяйственном процессе и скорости оборота:

·   Оборотные (текущие) активы – характеризуют имущественные ценности организации, обслуживающие текущую деятельность организации и полностью потребляемые в процессе одного производственного цикла. К ним относят активы всех видов, со сроком использования до 1 года (производственные запасы, запасы МБП, запасы готовой продукции, дебиторскую задолженность, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения).

·   Внеоборотные активы – характеризуют имущественные ценности организации, многократно участвующие в хозяйственной деятельности организации. К ним относят активы всех видов, со сроком использования более 1 года (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения).  

 

Цель управления активами – капитализация совокупной стоимости активов, т.е. осуществление приращения рыночной стоимости имущественного комплекса организации, связанной  с капиталообразованием (накоплением капитала). 

 

Задачи управления активами:

·    защита активов;

·    секъюритизация активов;

·    приращение активов;

·    капитализация активов;

·    получение прибыли;

·    обеспечение обновления активов;

·    обеспечение необходимого объема и структуры активов;

·    обеспечение необходимой рентабельности активов. 

 

Задачи управления активами весьма разнообразны и различаются  как по степени сложности, так  и по важности конкретной задачи в  конкретный момент функционирования организации. В контексте данной учебной темы мы остановимся на процедурах решения только некоторых из них в рамках принятой классификации активов на оборотные и внеоборотные.

Поскольку активы организаций (юридических лиц), как  было отмечено, различаются не только по характеру участия в хозяйственном  процессе и соответственно по скорости оборота, но и по форме проявления, следует отметить следующее. Приоритет той или иной формы проявления активов всецело связан с отраслевой спецификой организации и, соответственно, с той ролью, которую играет организация в системе всеобщего разделения труда.

В этой связи  совершенно очевидно, что в организациях финансового сектора (кредитные  организации, финансовые компании, страховые  компании и др.) первостепенную роль в процессе функционирования организации  играют финансовые активы. Наоборот, в организациях, функционирующих в сфере культуры (творческие союзы, издательства, компании звукозаписи, киностудии и др.) на первый (особый) план выходятнематериальные активы (авторские права и пр.), хотя материальные активы являются основой, обеспечивающей сам процесс жизнедеятельности этих организаций. В организациях, функционирующих в сфере материального производства (предприятия, машиностроительные заводы, энергетические компании, добывающие компании и др.) первостепенную роль играют материальные активы, а финансовые активы обеспечивают процесс производства продукции, являясь начальной и конечной формой движения производительного (промышленного) капитала.  

Управление внеоборотными активами

 

 

Одной из наиболее важных функций финансового менеджмента является обеспечение своевременного и эффективного обновления состава внеоборотных активов. Последовательность разработки и принятия управленческих решений по обеспечению обновления внеоборотных активов организациихарактеризуется следующими основными этапами.

1. Обеспечение постоянного обновления отдельных групп внеоборотных активов организации. Интенсивность обновления операционных внеоборотных активов определяется двумя основными факторами – их физическим и моральным износом. В процессе этих видов износа внеоборотныеактивы постепенно утрачивают свои первоначальные функциональные свойства и их дальнейшее использование в операционном процессе организациистановится или технически невозможным, или экономически нецелесообразным.

2. Определение необходимого объема обновления внеоборотных активов. Обновление операционных внеоборотных активов организации может осуществляться на простой или расширенной основе, отражая процесс простого или расширенного их воспроизводства.

3. Выбор наиболее эффективных форм обновления отдельных групп внеоборотных активов. Конкретные формы обновления отдельных групп операционных активов определяются с учетом характера намечаемого их воспроизводства.

·   Обновление операционных внеоборотных активов в процессе простого их воспроизводства может осуществляться в следующих основных формах:

§   текущего ремонта – представляет собой процесс частичного восстановления функциональных свойств и стоимости основных средств в процессе их обновления;

§   капитального ремонта – представляет собой процесс полного (или достаточно высокой части) восстановления основных средств и частичной замены отдельных их элементов. На сумму произведенного капитального ремонта уменьшается износ основных средств и тем самым увеличивается их остаточная стоимость;

§   приобретения новых видов операционных внеоборотных активов с целью замены используемых аналогов в пределах сумм накопленной амортизации (для нематериальных активов это основная форма простого их воспроизводства).

·   Обновление операционных внеоборотных активов в процессе расширенного их воспроизводства может осуществляться в форме их реконструкции, модернизации и других. 

 

Выбор конкретных форм обновления отдельных  групп операционных внеоборотных активов  осуществляется по критерию их эффективности. Так, например, если в результате капитального ремонта отдельных видов основных средств сумма будущей прибыли, генерируемой ими, будет ниже ликвидационной их стоимости, обновление эффективней осуществлять путем их замены новыми более производительными аналогами.  

 

4.Определение стоимости обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов в разрезе различных его форм. Методы определения стоимости обновления операционных внеоборотных активов дифференцируются в разрезе отдельных форм этого обновления.

·   Стоимость обновления операционных внеоборотных активов, осуществляемого путем текущего или капитального ремонта, определяется на основе разработки планового бюджета (сметы затрат) их проведения. При подрядном способе осуществления ремонтных работ основу разработки планового его бюджета составляют тарифы на услуги подрядчика, а при хозяйственном способе – расходы организации калькулируются по отдельным их элементам.

·   Стоимость обновления операционных внеоборотных активов путем приобретения новых аналогов включает как рыночную стоимость соответствующих видов активов, так и расходы по их доставке и установке.

·   Стоимость обновления операционных внеоборотных активов в процессе расширенного воспроизводства определяется в процессе разработки бизнес-плана реального инвестиционного проекта. 

 

Итоговые  результаты рассмотренных выше управленческих решений позволяют сформировать общую потребность в обновлении операционных внеоборотных активов организации в разрезе отдельных их видов и различных форм предстоящего обновления. 

Управление оборотными активами

 

 

Теория финансового  менеджмента рассматривает три  варианта политики формирования оборотных активов организации – консервативная, умеренная и агрессивная. 

 

 

 

 

·   Консервативная – предусматривает полное удовлетворение потребности во всех видах оборотных активов и создание значительного объема их резервов на случай наступления различных непредвиденных ситуаций, например, задержки погашения дебиторской задолженности, повышения спроса на продукцию и др. Обеспечивает минимизацию рисков организации, но отрицательно влияет на эффективность использования оборотных активов.

·   Умеренная – предусматривает полное удовлетворение потребности во всех видах оборотных активов и создание достаточного объема их резервов на случай наступления наиболее типичных непредвиденных ситуаций. Обеспечивает средний уровень риска и приемлемую эффективность использования оборотных активов.

·   Агрессивная – заключается в минимизации всех форм резервов, что обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности использования оборотных активов при отсутствии сбоев в процессе операционной деятельности и приводит к значительным финансовым потерям в случае их возникновения. 

 

Основные  характеристики каждого из трех вариантов  можно представить следующим образом.  

 

Политика  формирования оборотных активов 

 

Политика		Реализация  на практике		Соотношение доходности и риска
Запасы
Консервативная		Формирование  завышенного объёмастраховых и резервных запасов на случай перебоев с поставками и прочих форс-мажорных обстоятельств		Большие потери на хранении запасов и отвлечение средств из оборота, как следствие, – снижение доходности. Уровень риска остановки производства – минимальный
Умеренная		Формирование  резервов на случай типовых сбоев		Средняя доходность. Средний риск
Агрессивная		Минимум запасов, поставки «точно в срок»		Максимальная  доходность, но малейшие сбои грозят остановкой (задержкой) производства
Дебиторская задолженность
Консервативная		Жёсткая политика предоставления кредита и инкассации задолженности, минимальная отсрочка платежа, работа только с надёжными клиентами		Минимальные потери от образования безнадёжной  задолженности и  задержкиоплаты, но уровень продаж и конкурентоспособность невелики
Умеренная		Предоставление  среднесрочных (стандартных)  условий поставки и оплаты		Средняя доходность. Средний риск
Агрессивная		Большая отсрочка, гибкая политика кредитования		Большой объём продаж по ценам выше среднерыночных, но также высока вероятность появления просроченной дебиторской задолженности
Денежные средства
Консервативная	Хранение  большого страхового остатка денежных средств на счетах		Возможность вовремя совершать планируемые платежи даже при временных проблемах с инкассацией может привести к их обесценению
Умеренная	Формирование  сравнительно небольших страховых резервов, инвестирование только в самые надёжные ценные бумаги		Средняя доходность. Средний риск
Агрессивная	Хранение  минимального остатка денежных средств, вложение свободных денежных средств в высоколиквидные ценные бумаги		Организация рискует не расплатиться по срочным обязательствам или понестипотери из-за привлечениянезапланированного краткосрочного финансирования