Конвертируемость национальных валют, ее типы

Формы валютных ограничений по финансовым операциям зависят от направления регулирования движения капиталов.

При активном платежном балансе в целях сдерживания как притока капиталов в страну, так и повышения курса национальной валюты применяются следующие формы валютных и кредитных ограничений по финансовым операциям:

• депонирование на беспроцентном счете в центральном банке новых заграничных обязательств банков;
• запрет на инвестиции нерезидентов и продажи национальных ценных бумаг иностранцам;
• обязательная конверсия займов в иностранной валюте в национальном центральном банке;
• ограничение ввоза валюты в страну;
• ограничения на форвардные продажи национальной валюты иностранцам;
• схема принудительных депозитов.

При пассивном платежном балансе применяются следующие меры по ограничению вывоза и «бегства» капитала, стимулированию притока капитала в целях поддержания курса валюты:

• лимитирование вывоза национальной и иностранной валюты, золота, ценных бумаг, предоставления кредитов;
• контроль за деятельностью кредитного и финансового рынков: операции осуществляются только с разрешения министерства финансов и при предоставлении информации о размере выдаваемых кредитов и прямых инвестиций за рубежом, привлечение иностранных кредитов при условии предварительного разрешения органов валютного контроля (в частности, на выпуск облигационных займов), чтобы они не повлияли на национальный валютный рынок, рынок ссудных капиталов и рост денежной массы в обращении;
• ограничение участия национальных банков в предоставлении международных займов в иностранной валюте;
• принудительное изъятие иностранных ценных бумаг, принадлежащих резидентам, и их продажа на валюту;
• полное или частичное прекращение погашения внешней задолженности или разрешение оплаты ее национальной валютой без права перевода за границу.

Валютные ограничения способствуют временному выравниванию платежных балансов отдельных стран, но в конечном счете осложняют проблему их балансирования, так как возникает необходимость регулирования международных расчетов с каждой страной отдельно.

Теоретическая концепция конвертируемости проработана в уставе МВФ. Обратимость национальной валюты является объектом юрисдикции и надзора фонда. Одной из задач МВФ, зафиксированной в ст. I его Устава, является способствование «созданию многосторонней системы расчетов по текущим операциям и устранению ограничений валютного обмена». Страны, становясь членами МВФ, подписывают статьи устава фонда, принимая на себя обязательства по конвертируемости. Второй раздел статьи VIII «Общие обязательства членов МВФ» «Предотвращение ограничений по текущим платежам» гласит, что «ни один член фонда не должен без его одобрения накладывать ограничения на платежи и трансферты по текущим международным операциям». [8, c. 172]

В уставе довольно подробно описана валютная практика, которой следует избегать членам фонда: административные барьеры, субсидирование или налогообложение. Страна не должна допускать, чтобы:

• фискальные власти (министерство финансов) участвовали в дискриминационных валютных соглашениях;
• центральный банк поддерживал множественные валютные курсы;
• органы государственного регулирования вводили валютные ограничения без предварительного согласования с МВФ.

 

 

 

Глава 3. Конвертируемость национальной валюты, характеристика ее типов и видов

Конвертируемость (обратимость) – способность резидентов и нерезидентов безо всяких ограничений обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту для операций с любыми видами активов. Эта способность валюты обычно гарантируется центральным (национальным) банком страны происхождения валюты. В международной практике сложилась достаточно четкая классификация форм обратимости валют. [10]

 

 

 

 

 

 

 

Конвертируемость для текущих операций – отсутствие ограничений на платежи и трансферты, учитываемые на счете текущих операций платежного баланса.

Конвертируемость для капитальных или инвестиционных операций – отсутствие ограничений на платежи и трансферты, учитываемые на счете операций платежного баланса, связанных с движением капитала.

В зависимости от вида рынка, обслуживаемого валютой, конвертируемость валюты подразделяют также на внутреннюю и внешнюю.

Внутренняя конвертируемость – право резидентов совершать операции на внутреннем рынке с иностранной валютой, а также с активами в иностранной валюте. Россия, например, ввела внутреннюю конвертируемость своей национальной валюты в 1992 г.

Одним из последствий введения внутренней конвертируемости национальной валюты считается возможность установления параллельного обращения двух или нескольких валют на внутреннем рынке страны. Это означает, что наряду с национальной валютой, признанной законным платежным средством, во внутреннем денежном обороте используется одна или несколько иностранных валют. Главной причиной возникновения параллельного обращения является высокая инфляция.

Параллельное обращение валют может выступать в двух формах - в виде долларизации, предполагающей использование иностранной валюты в качестве средства обращения, единицы расчета и средства сбережения, и в виде валютного замещения, означающего использование иностранной валюты только в качестве средства обращения.

Внешняя конвертируемость – право резидентов совершать с нерезидентами операции с иностранной валютой, а также с активами в иностранной валюте. Внешняя конвертируемость валюты означает узаконенный выход национальной валюты на мировую арену.

Выделяют два основных этапа установления внешней конвертируемости валюты:

1) установление обратимости национальной  валюты в иностранную валюту и наоборот по текущим операциям (торговля товарами, услугами, трансферты);

2) распространение свободного размена  на движение капиталов, на куплю-продажу  ценных бумаг, свободную котировку  валюты на международных биржах, т.е. достижение полной конвертируемости. [6, c. 94]

Обратимость национальной денежной единицы обеспечивает стране долгосрочные выгоды от участия в многосторонней мировой системе торговли и расчетов такие, как:

1) Свободный выбор производителями  и потребителями наиболее выгодных рынков сбыта и закупок внутри страны и за рубежом;

2) Расширение возможности привлекать иностранные инвестиции и осуществлять инвестиционную политику за рубежом;

3)Стимулирующее воздействие  иностранной конкуренции на эффективность, гибкость и приспособляемость производства к меняющимся условиям.

4) Подтягивание национального производства до международных стандартов по ценам, издержкам и качеству;

5) Возможность осуществления  расчетов в национальных деньгах;

6) Возможность ограниченной  денежной эмиссии национальной  валюты в мировой финансовый  оборот без каких-либо значительных последствий для данной страны;

7) На уровне народного  хозяйства в целом - специализация  с учетом относительных преимуществ, наиболее оптимальное и экономное расходование материальных, финансовых и трудовых ресурсов. [9]

От количества и вида практикуемых в стране валютных ограничений зависит режим конвертируемости валюты. Различают свободно конвертируемую (СКВ) или полную, частично конвертируемую, неконвертируемую валюты.

При полной обратимости все владельцы валюты, как резиденты, так и нерезиденты, независимо от источников их получения имеют возможность использовать эти средства на любые цели в стране и за границей путем беспрепятственного обмена (купли-продажи) на любые денежные единицы.

Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по всем видам операций для всех держателей валюты (резидентов и нерезидентов). В основном это валюта промышленно развитых стран: США, ФРГ, Япония, Великобритания, Канада, Дания, Нидерланды, Австралия, Новая Зеландия, Сингапур, Гонконг и др. В современном мире почти все внешнеторговые и финансовые операции совершаются в СКВ.

Важно отметить характеристики, которые выносит в качестве необходимых условий для полностью конвертируемой или «свободно используемой валюты» Международный валютный фонд (МВФ):

1) действительно широко использоваться  для платежей по международным операциям;

2) являться предметом активной  торговли на основных валютных  рынках.

Данным определением МВФ зафиксировал важное отличие между формальной свободной конвертируемостью, обусловленной формальным снятием каких-либо ограничений на совершение обменных  операций с данной валютой, и реальной конвертируемостью, связанной с возможностью реально купить или продать данную валюту  без существенных дополнительных издержек. Другими словами, МВФ выделяет в качестве одного из главных условий свободной (полной) конвертируемости наличие развитого международного рынка данной валюты.

Частично конвертируемая валюта – это валюта стран, где валютные ограничения отменены не по всем валютным операциям либо сохраняются валютные ограничения для нерезидентов. К частично конвертируемым относятся валюты таких стран, как Норвегия, Швеция.

Частичная обратимость валюты находится в зависимости от существующих в стране валютных ограничений, когда на определенные направления внешнеэкономической деятельности или на некоторые категории участников валютного рынка режим конвертируемости не распространяется или же когда устанавливаются определенные ограничения по валютным операциям с определенными странами, их объединениями или регионами.

Неконвертируемая (замкнутая) валюта – это валюта стран, где для резидентов и нерезидентов сохраняются в полном объеме валютные ограничения по всем валютным операциям. Такая валюта имеет хождение только в пределах одной страны, ввоз-вывоз ее за рубеж, как правило, запрещен национальным валютным законодательством. В качестве примера неконвертируемых валют можно привести валюты развивающихся стран. [3, c. 112]

Под валютным клирингом понимается межправительственное соглашение о взаимном зачете требований и обязательств в валюте, вытекающих из стоимостного равенства товарных поставок и оказываемых услуг. Следовательно, клиринговые валюты – это специальные расчетные единицы, применяемые во внешней торговле на основе межправительственного соглашения двух или нескольких государств.

Клиринговая валюта применяется в безналичной форме, в виде бухгалтерских записей на счетах банков стран, подписавших клиринговое соглашение. Валюта клиринга может быть любой. На практике применяется либо валюта одной из стран-участниц клирингового соглашения, либо валюта третьей страны.

 

Заключение

В настоящее время правовая регламентация валютных отношений осуществляется большим количеством нормативных актов, в основном подзаконного характера, принятых на различных этапах экономических реформ. Основной нормативный акт в рассматриваемой сфере - Закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле».

Конвертируемость валюты предполагает определенный режим внешнеэкономических связей, основанный на рыночной экономике, обеспечивает активное и широкое включение национального хозяйства в международную конкуренцию.

Основу конвертируемости составляет постоянная взаимосвязь денежного обращения страны с денежным обращением других стран через механизм валютного рынка и курса.

В настоящее время в разных странах устанавливаются различные валютные режимы с разной степенью свободы валютного обмена. Вследствие этого валюты пользуются большим или меньшим спросом на валютных рынках. Большинство стран, присоединившись к статье VIII Устава МВФ, установили режим частичной обратимости, распространив ее лишь на текущие международные сделки. Лишь незначительное число наиболее богатых и стабильных государств отменили валютные ограничения и на движение капиталов.

Таким образом, частичная конвертируемость во внутренней или внешней форме представляет собой намеренное ограничение правительствами свободного обмена валют странами, которые пытаются снизить пагубное влияние на экономику страны слишком свободного ее обмена на другие валюты в силу тех или иных слабостей национальной экономики или ее финансовой системы. Ограничение свободы конвертируемости валюты - это своего рода способ поддержания на необходимом для страны уровне ее экономической  безопасности от риска неконтролируемого резкого изменения валютного курса.

 

2. Тестовые задания

А. Лизинг– это:

1. Долгосрочная аренда машин и оборудования с целью их производственного использования.

2. Переуступка прав требования.

3. Аренда недвижимости.

4. Управление имуществом.

Ответ: 1

Лизинг (англ. leasing - аренда) - долгосрочная аренда (на срок от 6 месяцев до нескольких лет) машин, оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения, предусматривающая возможность их последующего выкупа арендатором. Лизинг осуществляется на основе долгосрочного договора между лизинговой компанией (лизингодателем), приобретающей оборудование за свой счет и сдающей его в аренду на несколько лет, и фирмой-арендатором (лизингополучателем), которая постепенно вносит арендную плату за использование лизингового имущества. После истечения срока действия договора арендатор либо возвращает имущество лизинговой компании, либо продлевает срок действия договора (заключает новый договор), либо выкупает имущество по остаточной стоимости.