Корпоративные финансы

 

 

 

Министерство образования и науки  Российской Федерации 

Новосибирский государственный университет  экономики и управления  «НИНХ»

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

Направление (профиль): Финансы и кредит

Учебная дисциплина: Корпоративные финансы ч.1

Номер варианта работы:  _1_

Дата регистрации на кафедре:  «____» ___________ 20  г.

Проверил:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Новосибирск 2013

Оглавление:

 

1. Ситуационная (практическая) часть……………………………………….….3

1.1. Ситуационная (практическая) задача №1-1………………………………...3

1.2. Ситуационная (практическая) задача №1-2 ……………………….……….5

2. Тестовые задания……………………………………………………………….7

3. Библиографический список………………………………………………..…10

 

 

 

1. Ситуационная (практическая) часть

 

1.1. Ситуационная (практическая) задача № 1 – 1

Основные средства предприятия  на начало отчетного периода составляли 200 млн. руб. и оставались в течение  всего отчетного периода без  изменения. Долгосрочные финансовые вложения увеличились со 100 млн. руб. до 180 млн. руб., запасы –  с 50 млн. руб. до 80 млн. руб.  Дебиторская задолженность  снизилась с 200 млн. руб. до 140 млн. руб. Денежные средства на счетах составляли 150 млн. руб., в конце отчетного  периода они увеличились до 200 млн. руб.

В пассиве остались неизменными  капитал и резервы в сумме 200 млн. руб., а также долгосрочные обязательства  в сумме 100 млн. руб. Краткосрочные  обязательства увеличились с 400 млн. руб. до 500 млн. руб.

На основании представленных данных проанализировать ликвидность 

баланса  предприятия  за  отчетный  период.  Сделать  выводы  о  финансовом положении предприятия.

 Решение:

1. Валюта баланса на  начало периода:

итог активов на начало периода = 200 + 100 + 50 + 200 + 150 = 700 млн. руб.;

итог пассивов на начало периода = 200 + 100 + 400 = 700 млн. руб.

Валюта баланса на конец  периода:

итог активов на конец  периода = 200 + 180 + 80 + 140 + 200 = 800 млн. руб.;

итог пассивов на начало периода - 200 + 100 + 500 = 800 млн. руб.

2. Коэффициент покрытия (коэффициент  общей ликвидности):

, где ТА – текущие активы, ТО – текущие обязательства.

К текущим активам относятся  запасы, дебиторская задолженность  и денежные средства. На начало периода  они составляют 400 млн. руб. (50 + 200 + 150), а на конец периода – 420 млн. руб. (80 + 140 + 200).

Текущие обязательства (краткосрочные  обязательства) на начало периода составляли 400, а в конце периода – 500 млн. руб.

, .

3. Коэффициент срочной  ликвидности:

, где Зап – запасы.

, .

4. Коэффициент абсолютной  ликвидности:

, где ДЗ – дебиторская задолженность.

, .

Вывод: на начало периода текущие активы не превышали текущие обязательства, они были равны, чистый оборотный капитал отсутствовал. Баланс не был ликвидный, то есть фирме трудно расплатиться по краткосрочным обязательствам своими текущими активами. В конце периода ситуация усугубилась, коэффициент покрытия снизился с 1 до 0,84. Предприятие не платежеспособно. Снижение коэффициента срочной ликвидности с 0,875 до 0,68 также говорит об ухудшении структуры текущих активов с точки зрения ликвидности баланса, так как увеличилась доля запасов, которые являются менее ликвидными статьями активов. Но есть и положительная тенденция – увеличение доли денежных средств, с точки зрения абсолютной ликвидности ситуация благоприятная. Величина коэффициента абсолютной ликвидности выше нормы (0,2), на счетах у предприятия имеются значительные суммы, и тенденция увеличения коэффициента абсолютной ликвидности с 0,375 до 0,4 положительна. Тем не менее, в целом баланс неликвиден, так как, чтобы заплатить кредиторскую задолженность, необходимо будет продавать долгосрочные финансовые вложения или основные средства из внеоборотных активов.

1.2. Ситуационная (практическая) задача № 1 – 2

 

Данные баланса организации  представлены в таблице, в млн. руб.

 

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года
Внеоборотные  активы	52,6	59,2	Источники собственных средств	56,5	56,7
Оборотные  активы в т.ч.	46,4	56,9	Заемные средства в  т.ч.	42,5	59,4
Запасы и затраты	14,4	20,8	Долгосрочные  кредиты	2,3	6,8
Готовая продукция	7,1	7,2	Краткосрочные кредиты	9,1	18,1
Денежные средства	9,4	2,7	Расчеты  с  кредиторами	31,1	34,5
Дебиторская задолженность	15,5	26,2
Баланс	99,0	116,1	Баланс	99,0	116,1

 

Рассчитать финансовые коэффициенты по периодам времени, оценить 

вероятность  банкротства  и  восстановления  платежеспособности,  а  также 

уровень финансовой устойчивости.

Для прогнозирования банкротства  можно использовать двухфакторную  модель Альтмана:

Z  =  -0,3877  +  (-1,0736) * Коэффициент текущей ликвидности  + 0,579 * удельный вес заемных средств.  Если  Z > 0, то вероятность банкротства  велика,   Z < 0, тогда вероятность  банкротства невелика.  

 Решение:

1. Коэффициент текущей  ликвидности:

=

на начало года = 46,4/(9,1+31,1) = 1,154

на конец года = 56,9/(18,1+34,5) = 1,082

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

=

начало года = = 0,084

на конец года = = - 0,044

на конец отчетного  периода имеет значение менее 0.1, то структуры баланса компании признается неудовлетворительной.

3. Коэффициент восстановления платежеспособности:

  =

= = 1,046

Значение коэффициента составило больше 1, это говорит о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение следующих 6 месяцев

4. Коэффициент утраты платежеспособности:

=

= = 1,064

 

5. Двухфакторная модель Альтмана:

Z  = - 0,3877  +  (-1,0736) * Коэффициент текущей ликвидности + 0,579 * удельный вес заемных средств.

Если  Z > 0, то вероятность  банкротства велика,   Z < 0, тогда  вероятность банкротства невелика.  

Z на начало года= - 0.3877+ (-1.0736)*1.154+0.579*0.4293= - 1,378

Z на конец года= - 0.3877+ (-1.0736)*1.082+0.579*0.5116= -1,2531

 

2. Тестовые задания

 

Необходимо из нескольких  вариантов ответа на вопрос теста  выбрать

единственно верный, по Вашему мнению.

 

1. Цена привлеченного  капитала определяется как: 

а) сумма процентов по кредитам и выплаченных дивидендов

б) отношение расходов, связанных  с привлечением финансовых ресурсов,

к сумме привлеченных ресурсов

в) сумма уплаченных процентов  по кредитам

г) средняя стоимость финансовых ресурсов организации 

Ответ: Б. 

2. Под зависимым обществом  понимается организация, долей  капитала которой владеет головная  организация: 

а) от 10 до 20%

б) от 50 до 70%

в) от 25 до 50%

г) от 20 до 30%

Ответ: В.

3. Рентабельность активов  (имущества) организации -  это  произведение оборачиваемости активов  на показатель:

а) рентабельности продаж;

б) рентабельности собственного капитала;

в) рентабельности продукции;

г) рентабельность оборотных  средств 

Ответ: А.

4. Средний срок оборота  дебиторской задолженности определяется  как: 

а) отношение средней за период величины дебиторской задолженности  к количеству дней в периоде 

б) средняя величина оборота  на начало и конец периода 

в)  отношение  количества  дней  в  периоде  к  средней  за  период

дебиторской задолженности 

г)  отношение  количества  календарных  дней  в  году  к  коэффициенту оборачиваемости  дебиторской задолженности 

Ответ: Г.

5. Рассчитать балансовую  стоимость одной акции акционерного  общества закрытого типа, если  сумма активов — 12 000 тыс. руб., сумма обязательств — 4000 тыс.  руб.; количество оплаченных акций  — 10 тыс, штук:

а) 1200 руб.

б) 800 руб.

в) 400 руб.

г) 600 руб.

Ответ: Б.

6. Коэффициенты текущей  ликвидности 

а)  показывает,  какая  часть  краткосрочных  обязательств  может  быть погашена немедленно

б) дает общую оценку  уровня ликвидности текущих активов, общей 

платежеспособности 

в)  характеризует  независимость  финансового  состояния  от  заемных  средств 

г) показывает соотношение  между собственными и заемными текущими активами

Ответ: А.

7. Компаудинг - это: 

а) процесс приведения будущей  стоимости денег к их текущей  стоимости 

б) процесс  приведения  текущей  стоимости  денег  к  их  стоимости  в предстоящем периоде

в) процесс определения  стоимости капитала организации 

г) стоимость денежных средств  в будущем 

Ответ: Б.

8.Определить,  на  сколько   процентов  увеличится  прибыль,  если 

организация  увеличит  выручку  от  продаж  на  10%.  Имеются  следующие данные: выручка  от продаж —  500 тыс. руб., маржинальный доход —  250 тыс. руб., постоянные затраты — 100 тыс.руб.:

а) 16,7%

б) 10%

в) 33%

г) 25%

Ответ: В.

9. Эффект  финансового   рычага характеризует: 

а) темп изменения чистой прибыли к изменению общей  прибыли 

б)  степень  чувствительности  чистой  прибыли  к  изменению  объема

прибыли от реализации продукции 

в) зависимость величины чистой прибыли и прибыли от реализации

продукции

г) темп изменения заемного капитала по сравнению с собственным 

Ответ: Г.

10. Приток денежных средств  по текущей деятельности отражает:

а) выручку от продажи  продукции 

б) целевое финансирование

в)  поступление  денежных  средств  по  финансовым  вложениям 

(дивиденды, проценты)

г) поступление денежных средств от продажи имущества

Ответ: А.

 

3. Библиографический список

 

а) учебники:

 

1. Ковалев, В. В. Финансы организаций (предприятий): учебник / В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. – М.: Проспект, 2010.
2. Корпоративные финансы: учебник / [Величко Л. А. и др.] ; под ред. М. В. Романовского, А. И. Вострокнутовой. - СПб. : Питер, 2011. (УМО)
3. Экономика предприятия: Учебник / под ред. Проф. Н.А. Сафронова. – М.: Юристъ, 2002 г.

 

б) учебные пособия:

 

1. Финансы предприятий: Учеб. пособие / Колл. Авторов под ред. Е. Бородиной. М., Банки и биржи, Юнити, 2005 г.