Лекция по "Финансам"

Тема  № 1. Корпоративные финансы и финансовая система России

1. Сущность и виды корпораций. Преимущества и недостатки корпоративной формы ведения бизнеса.

Многие специалисты понимают по понятием «Корпоративные финансы» практически любую фирму, стремящуюся к определенным целям и располагающую набором стратегий для их достижения. В российском законодательстве не применяется термин «корпорация», за исключением понятия «госкорпорация», которая осуществляет свою деятельность в рамках специальных законов, создаваемых для каждой госкорпорации отдельно.

В литературе под «корпорацией»  понимается совокупность лиц объединившихся для достижения какой-либо цели и  образующих какой-нибудь самостоятельный  объект права или юридическое  лицо. Отличительным признаком корпорации является то, что при ее образовании  предусматривается долевая собственность  и разделение функций управления. Управление, как правило, передается профессиональным менеджерам, работающим по найму.

К преимуществам корпоративной  форму организации предпринимательства  относят:

• Ограничение ответственности собственников
• Легкость перехода права собственности от одних акционеров к другим и долгосрочный характер деятельности
• Корпорации играют решающую роль в формировании рынка научно-технических кадров, НИОКР, применении технических знаний в глобальном масштабе.

Лидерами в разработке новой технологий в производстве и управлении в настоящее время  являются ТНК США и Великобритании. По оценки ООН ТНК являются те корпорации, чей годовой оборот превышает 100 млн. долл. и организации имеют представительство в 6 и более странах. ТНК других стран размещаются на нижних этажах технологической пирамиды. Компании, находящиеся на втором уровне производят уже реализуемые технологии, основанные на новых технологических принципах. Организации третьего, четвертого, пятого уровня технологической пирамиды образуют производители продукции в той или иной степени использующие, разработанные на втором уровне ноу-хау. Эти уровни плавно переходят друг в друга по мере упрощения производимых товаров. На последнем пятом уровне производятся однородные товары, обычно сырьевые или продукция после первого передела. Естественно, что монополизация производства и сбыта убывает от уровня к уровню снижается пр этом и величина прибыли, а также эффективность бизнеса, поэтому ТНК индустриально развитых стран стараются размещать свое производство на 4 и 5 уровне технологической пирамиды  на территории развивающихся стран где есть возможность наложить на дешевый труд высокие технологии, тогда как наукоемкие отрасли (станкостроение) развиваются в развитых  странах нередко именно в США.

Пятьсот крупнейших корпораций мира реализуют 80% электроники, 76% продукции  машиностроении и 95% продукции фармацевтики. В тоже время производственные потребности  высокотехнологичных корпораций, например в Японии создают спрос на деятельность небольших инновационных фирм и зарплаты высокооплачиваемого персонала таких корпораций, а также создают экономическую основу для спроса на услуги и товары малого и среднего бизнеса.

Корпорации могут нести  в себе значительные риски, которые  обуславливают их недостатки. Так  корпорация может:

• Ставить финансовые цели противоречащие целям общества, как в кратковременной, так и в долговременной перспективе
• Своими действиями наносить значительный ущерб финансовой среде и стабильности финансового рынка
• Искусственно взвинчивать цены на финансовые инструменты и товары, а также использовать приемы ведения в заблуждение.
• Прибегать к выпуску в обращение финансовые инструменты, способные дестабилизировать рынок
• Выпускать финансовые инструменты, дискриминирующие мелких инвесторов
• Укрывать экономически обоснованные налоги
• Добиваться особых финансовых отношений с бюджетами и порождать коррупцию в органах финансового контроля
• Пренебрегать интересами мелких миноритарных акционеров

Выделяются корпорации открытые и закрытые. Оба этих вида корпораций для формирования собственного капитала продают свои акции или доли. Первые продают их на открытом рынке, вторые по «подписке» среди ограниченного круга лиц. Большинство авторов основной формой корпорации признают акционерные общества, в частности в США (публичные, полупубличные, предпринимательские и непредпринимательские) и в праве Великобритании (единоличные, публичные, торговые компании и квазикорпорации).

В современной трактовке  корпорация – это объединение  юридических и физических лиц  для осуществления социальнополезной  деятельности, имеющее статус юридического лица, то есть практически любая  фирма, обладающая собственным капиталом  и выполняющая контракты по поставке товаров и услуг и свои обязательства.

Корпоративные финансы –  это совокупность денежных отношений (связей), относящихся к формированию и использованию капитала денежных фондов (доходов) и движению денежных потоков.

Финансы корпорации – это  относительно самостоятельная сфера  финансов, охватывающая широкий круг денежных отношений, связанный с  формированием и использованием капиталов, доходов, денежных фондов в процессе кругооборота средств организации и выраженных виде различных потоков.

2. Финансовые отношения корпорации.

В процессе формирования и  использования денежных средств  организации или корпорации (капиталов, доходов, резервов и т.п.) возникает  широкий круг денежных отношений  выражающих экономическое содержание сферы финансов корпорации и собственно финансовые отношения. Финансовые отношения возникают:

• Между организацией и ее инвесторами (акционерами, участниками, собственниками) по поводу формирования и эффективного использования собственного капитала, а также выплаты процентов и дивидендов
• Поставщиками и покупателями по поводу форм, способов и сроков расчета, а также способов обеспечения исполнения обязательств (уплата неустойки, передача залогов).
• Другими организациями по поводу кратко и долгосрочных финансовых инвестиций и выплаты по нем дивидендов и процентов.
• Финансовыми и кредитными институтами и другими организациями по поводу привлечения и размещения свободных денежных средств (получения и погашения кредитов, займов, страховых платежей и страховых возмещений, получения финансирования под уступку денежного требования, платежей в частных и других фондов и т.д.)
• Дочерними и материнскими организациями по поводу внутрикорпоративного распределения средств
• Учредителями доверительного управления имуществом, а также выгодопреобретателями по поводу имущества полученного в доверительное управления и передачи прибыли от такого управления.
• Правообладателями по поводу выплаты вознаграждения по договору коммерческой концессии
• Наёмными работниками по поводу оплаты труда и выплат из фонда потребления.
• У государства по поводу формирования налогооблагаемой базы для начисления налогов и сборов и осуществления этих платежей
• У работников при удержании НДФЛ взносов во все бюджетные фонды, а также других удержаний и взносов
• У государства при уплате налогов и сборов в бюджетную систему и отчисления во внебюджетные фонды
• При финансировании из бюджетных и внебюджетных фондов на цели, предусмотренные действующим законодательством.
• У арбитражных судов по поводу разрешения имущественных споров финансового и нефинансового характера

Все эти отношений или  связи в той или иной степени  регламентированы государством и охватывают процесс распределения и перераспределения  ВВП.