Обзор финансовой системы Швейцарии

Обзор финансовой системы Швейцарии

Швейцария - высокоразвитая индустриальная страна с прогрессивными наукоемкими отраслями экспортной ориентации, огромной сферой услуг. Ее спецификой является высокая конкурентоспособность  не массовых, а дорогих первоклассных товаров, обеспеченных надежным послепродажным обслуживанием.

Страна занимает первое место в  мире по экспорту часов, второе -оборудования по переработке бумаги, четвертое - оборудования для текстильной и  пищевой промышленности; производит 10% потребляемых в мире медикаментов. Швейцария нашла свою нишу в «невидимом» экспорте - в сфере консультаций по управлению, страхования, туризма, банковских услуг.

Единицей денежных расчетов в стране с 1848 г. является швейцарский франк. Влияние инфляции на него долгие годы было минимальным: со времен Первой мировой войны по 1971 г. он был девальвирован всего один раз (1936 г.). С января 1973 г. после введения системы плавающих валютных курсов характерно повышение курса швейцарского франка к доллару США. Уровень инфляции по сравнению с другими государствами очень низок (Табл. 1). Именно поэтому в Швейцарию стремятся те, кто рассчитывает сделать вложения не на несколько лет, а на несколько поколений. 
 

Табл. 1. Динамика экономических показателей Швейцарии и зоны евро, %

Источник: Nobel P. Swiss Finance Law and International Standards. Staephli Publishers. Bern, 2002. P. 10. 
 
Швейцарские банки известны своими традициями уважения к частной жизни. Правовая гарантия банковской секретности закреплена в Конституции, Гражданском кодексе, Своде обязанностей, частично в Уголовном кодексе, а также в Законе о швейцарских банках от 1934 г. Секретность, соблюдаемая банками и стабильность основ законодательства исключительны для современной финансовой системы.

В стране чрезвычайно  развит и играет важную роль как  на внутреннем, так и на международном  уровне рынок акций. В последние  годы большое значение приобрел рынок акционерного капитала и производных финансовых инструментов. Произошло это благодаря принятию общего федерального законодательства о биржах и слиянию трех крупнейших бирж - Цюрихской, Женевской и Базельской - образовавших Швейцарскую фондовую биржу.

Расширение спектра банковских продуктов положительно отразилось на объеме торгов. Если в 2000 г. было продано  только 454 тыс. контрактов, то в 2005 г. - уже 1,2 млн.

Швейцарская фондовая биржа последовательно  реализует стратегическую установку на зарубежную экспансию. Уже сегодня она владеет 50% европейской биржи EVREX, на которой в электронном формате торгуют производными ценными бумагами, и через компанию EUREX Zurich AG держит 23% акций Европейской энергетической биржи (European Energy Exchange)¹, представляющей собой самый большой электроэнергетический рынок в Европе, который расположен в Лейпциге. Значение Швейцарской фондовой биржи для экономики страны подтверждается показателями оборота и капитализации предприятий. Так, за один 2006 г. оборот биржи увеличился на 36,5%, составив почти 2 млрд. шв. фр., что сопровождалось 20%-ным ростом капитализации компаний-эмитентов, до 1,2 млрд.

Общая стоимость ценных бумаг, обращающихся на Швейцарской фондовой бирже и, соответственно, их эмитентов возросла с 458 млрд. шв. фр. в 1995 г. до 1,3 трл, в 2007 г. По абсолютным показателям Швейцария занимает 10-е место. Эти данные приобретают совершенно иное значение, если их соотнести с ВВП. В этом случае Швейцария выходит на 210% и занимает место среди мировых лидеров.

В ходе анализа доли различных секторов в ры¬ночной капитализации можно  обнаружить инте¬ресные соотношения: высшие позиции занимают ценные бумаги корпораций сферы здравоохране¬ния (30,2%), далее следуют банки (20,9%), за ними - предприятия пищевой промышленности (13,6%) и прочие финансовые учреждения (9,6%). На эти четыре отрасли приходится почти 75% рыночной капитализации.

Высокая степень концентрации капитализации  компаний-эмитентов обнаруживается и в разрезе отдельных ценных бумаг. Так, к концу 2005 г. десять крупнейших компаний давали 90% рыночной капитализации. Особую роль играют (%) Novartis (18,7), Nestle (17,3), Roche (15,1), UBS (13,4), CS Group (8,0), Zurich FS (4,4) и Suisse Re (3,4).

55% клиентов швейцарских банков - иностранцы, в том числе частные  (25%) и корпоративные (30%) вкладчики. 31,2% частного имущества представителей  всего мира находится в управлении  швейцарских банков, то есть по данному показателю Швейцария опережает ведущие финансовые центры (%): Карибские острова - 15,6, Лондон – 11,4, Люксембург – 11,4, Нью-Йорк - 10, Сингапур – 7,7.

В стране насчитывается 147 иностранных  банков. В свою очередь, 100 швейцарских банков в разных институциональных формах работают за рубежом, в том числе в офшорных зонах. 
Ставка НДС (7,6%) - самая низкая в Европе. Федеральный налог на прибыль – 7,8%, однако дифференцированные кантональные и муниципальные ставки этого налога выше (например, в Цюрихе с 2005 г. – 15,7%). Швейцария подписала соглашения об избежании двойного налогообложения более чем со 100 странами.

Благодаря притоку иностранного капитала и высокой норме сбережений в  стране низкие процентные ставки по займам, что привлекает банковских клиентов-заемщиков. Удобное географическое положение - еще одно конкурентное преимущество Швейцарской Конфедерации. Неслучайно первые крупные банки появились в Женеве и Базеле - городах, наименее удаленных от Франции и Германии.

В стране официально используются четыре языка (немецкий – 63,6% населения, французский - 20,4, итальянский – 6,5, ретороманский – 0,5), пятым фактически стал английский. Владение несколькими языками способствует непосредствен¬ному общению банкиров с клиентами.

Специалисты, помимо вышеназванных  преимуществ Швейцарии, указывает  более высокую, чем в других европейских  государствах, норму накопления: экспорт  швейцарского капитала стал возможным  благодаря тому, что объем внутренних сбережений существенно превышал уровень, необходимый для внутренних нужд.

Еще один фактор, благотворно повлиявший на успехи страны, в том числе  и в банковском деле, - национальный характер, отличительные черты которого - выносливость и работоспособность (рабочий день в Швейцарии до сих  пор больше, чем в других европейских странах).

Благодаря всему этому Швейцария  предоставляет клиентам тот род  услуг, который на финансовом сленге называют «упаковкой»: банки с быстрым  обслуживанием на любом языке, прекрасные торговые центры, роскошные отели, надежные аэропорты. Совокупность этих условий внушает доверие к стране, а доверие клиента - первое и необходимое условие для успешной работы банкира.

Таким образом, Швейцарии удалось  завоевать главенствующее положение  как в области международных  финансов, так и в сфере индивидуального банковского обслуживания благодаря таким страновым особенностям и преимуществам, как: 
-    политическая и финансовая стабильность; 
-    устойчивость национальной валюты; 
-    нейтралитет, делающий невозможным закрытие банковских счетов по политическим причинам и не допускающий таких мер, как исполнение Закона о вражеской собственности; 
-    банковская секретность; 
-    географически выгодное положение (в центре Европы); 
-    правовая система, организованная проще, чем, например, в США; 
-    хорошо подготовленные кадры (с владением несколькими языками).

Перечисленные факторы характерны для многих стран, однако мало где  они проявляют себя с такой  полнотой.

Экономика Швейцарии никогда не была настолько обширной, чтобы естественным образом сделать страну центром международной торговли и финансов. Между тем, фундаментальные политические и экономические факторы, а именно: высокий ВВП, низкая инфляция, активный внешнеторговый баланс, стабильное государство и универсальная банковская система сделали швейцарский финансовый рынок одним из наиболее привлекательных в мире.