Основные этапы формирования финансовой политики корпорации

Таким образом, особенность таких критериев оценки эффективности финансовой политики - собственно достижение поставленной стратегической цели этой политики, которая может выражаться по форме, не только в финансовой, но и в не финансовой формулировке.

Вторая группа - это критерии, принятые для оценки изменений в процессах, отражаемых через динамику общих показателей эффективности экономики. Эти общие показатели эффективности экономики могут носить не финансовый и финансовый характер.

В качестве таких критериев эффективности финансовой политики могут в принципе выступать: рост объемов производства и товарооборота, валового дохода (вновь созданной стоимости), повышение уровня использования действующих производственных мощностей, снижение сырьеемкости, материалоемкости, фондоемкости, трудоемкости и энергоемкости бизнеса. Изменение остатков незавершенного строительного производства, полнота освоения запланированных капитальных вложений, ускорение ввода в действие производственных мощностей и основных производственных фондов, сокращение сроков освоения вновь введенных производственных мощностей.

Важное место в отражении эффективности экономики занимают такие процессы, во многом отражающие эффективность финансовой политики, как рост оплаты труда и его соотношение с ростом объемных показателей финансово-хозяйственной деятельности, а также изменение фондоотдачи, фондовооруженности и производительности труда.

Большинство результатных финансовых показателей имеют не чисто финансовую, а товарную природу. Поэтому, финансовые мероприятия корпорации и само состояние ее финансов производно от уровня и движения обобщающих ее деятельность не финансовых показателей (критериев). Последние в наиболее общем виде отражают взаимосвязь финансов с товарной основой их экономической природы. Финансовая политика корпорации это и политика в области глубинных основ возникновения источника. Источник создается, прежде всего, в самом производстве, или другом виде бизнеса.

Общим и важным критерием эффективности системы финансовых отношений является фундаментальный нефинансовый показатель - производительность труда. Финансовый аспект роста производительности труда в сопоставимых ценах и условиях состоит в том, что он позволяет экономить живой труд. Эта экономия лежит в основе улучшения финансового результата деятельности и финансовых показателей, движение которых может выступать в качестве критериев эффективности.

Исчислять производительность труда по объемам продаж в связи с влиянием остатков товаров на складах, особенностей расчетов и изменений отпускных цен нельзя. Позитивное движение производительности труда в темпах опережающих рост его фондовооруженности обеспечивает рост фондоотдачи, снижение фондоемкости и трудоемкости производства. Движение этих показателей выступает результатом комплекса экономических и финансовых мероприятий по развитию и повышению эффективности деятельности корпорации. Такие мероприятия затрагивают: организацию производства; систему экономического и финансового планирования; финансирования и финансового контроля, включая инвестиции в строительство; обновление и модернизацию основных производственных фондов; освоение вновь введенных основных фондов и производственных мощностей; работу по ликвидации непроизводительных расходов и потерь и многое другое.

Третья группа критериев эффективности финансовой политики представляет собой специально вырабатываемые критерии смешанного характера в рамках процесса управления экономикой и финансами корпорации на основе системы сбалансированных показателей (ССП) или как ее нередко называют взаимосвязанных показателей (СВП). Если принимать во внимание, что финансовая политика есть часть экономической, а финансовая стратегия часть общей стратегии, то в качестве критериев эффективности финансовой политики могут быть рассмотрены ключевые показатели (KPI), лежащие в основе системы сбалансированных показателей (BSC) Д.Нортона и Р.Каплана. Сама по себе эта система представляет собой один из возможных инструментов для управления достижением стратегических экономических, в том числе финансовых, целей. Она направлена на четырех стороннюю оценку эффективности деятельности корпорации через набор нефинансовых и финансовых показателей.

Система состоит из четырех компонентов: финансы; клиенты; бизнес-процессы; рост и обучение. Каждой из этих позиций соответствуют показатели (KPI), которые характеризуют степень успешности или эффективности стратегии. Эти показатели иногда называют ключевыми показателями результативности (КПР).

Показатели по финансам оценивают финансовую деятельность и призваны отразить рост стоимости для акционеров. Показатели по клиентам оценивают сотрудничество с клиентами, которое рассматривается как важная основа для развития конкретного бизнеса и улучшения финансовых результатов деятельности. Показатели бизнес-процессов отражают их эффективность, понимаемой с точки зрения взаимосвязи с клиентами и финансами. Показатели роста и обучения направлены на важные факторы эффективности труда: мотивация и подготовка персонала, эффективность использования нематериальных активов.

Система сбалансированных показателей подлежит разработке по месту ее внедрения и последующего применения с учетом специфики конкретного бизнеса. Построение системы сбалансированных показателей осуществляется по следующим этапам: разработка стратегических целей, определение ключевых показателей, формирование системы сбалансированных показателей, распределение ответственности.

В зарубежной и отечественной практике для разработки и реализации финансовой политики часто находит применение не система сбалансированных показателей, а так называемая система целевых показателей финансовой политики (стратегии). В их числе нередко можно увидеть такие, например показатели (или их вариации) как: увеличение (уменьшение) доли заемного капитала на балансе, уровень рентабельности собственного капитала, рост валюты баланса. Могут быть и другие показатели, например: рост доходов и операционных денежных потоков, рост остаточной прибыли и ее возврата на инвестиции, увеличение доходов на привлеченные средства и др.

Четвертая группа - это критерии, принятые для оценки изменений в финансовых процессах, отражаемых через динамику стоимостных, денежных и финансовых показателей эффективности финансовой политики.

Эффективность финансовой политики не может быть выражена в полной мере через один финансовый показатель. Критерий же для оценки эффективности финансовой политики может в принципе быть избран в качестве единственного. В качестве такого критерия может, например, выступать: максимизация прибыли, стоимости компании, размеров накопления, рентабельности, доходности вложений денежных средств; минимизация себестоимости, длительности оборота оборотных средств и др.

В числе финансовых критериев эффективности финансовой политики могут также рассматриваться: улучшение структуры капитала, изменение сроков окупаемости проектов инвестиций против запланированных, динамика степени освоения объемов финансирования капитальных вложений, изменение объема расходов на инновационные научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, рост выручки от трансферта новых технологий, а также в результате перехода от опытного образца к серийному производству инновационного изделия и другие.

Понимание финансовой политики как политики по поводу финансов в широком смысле этого слова обусловливает позиционирование критериев ее эффективности в области изменения состояния самих же финансов, денежного обращения и кредита. При таком подходе ближайшими критериями в оценке эффективности финансов и финансовой политики будут выступать изменения в показателях финансового положения (состояния).

К их числу относятся аналитические показатели, которые позволяют оценить важные аспекты движения эффективности, как самих финансов, так и политики по поводу и в связи с финансами: финансовой зависимости; ликвидности; рентабельности; деловой активности; рыночной активности.

Параметры финансовой зависимости показывают, в какой степени корпорация использует заемный капитал; ликвидности - насколько доступны корпорации ее денежные средства. Рентабельность выступает критериальным показателем эффективности бизнеса и проводимой финансовой политики и в этой связи исчисляется к ресурсам, затратам, активам, видам капитала. Параметры деловой активности показывают, как эффективно используются средства, т.е. как оборачиваются составные элементы капитала, а рыночной активности - насколько высоко ценят корпорацию инвесторы.

Такие финансовые показатели как прибыль, убыток, себестоимость, рентабельность, целевые денежные фонды, резервы, объемы финансирования инноваций и затрат на расширение бизнеса, показатели состояния дел с оборотными средствами и другие характеризуют в динамике изменение эффективности деятельности предприятия. При этом показатели прибыли и особенно рентабельности являются синтетическими. Их величина абсолютно указывает на сложившийся общий уровень эффективности результатов финансово-хозяйственной деятельности.

В числе агрегированных показателей, которые могут быть использованы в качестве критерия эффективности проводимой финансовой политики, например показатель экономической добавленной стоимости капитала (EVA), изменение которого отражает рост или уменьшение богатства собственника.

Выбор критериев оценивание эффективности финансовой политики зависит от целей и задач, которые поставит перед собой корпорация.

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Финансовая политика корпорации это совокупность мероприятий в области организации финансовых отношений с целью осуществления своих функций и задач, отраженных в стратегии и тактике развития с учетом внешних и внутренних условий функционирования корпорации.

Выработка финансовой политики корпорации направлена на определение основных задач, решение которых необходимо для формирования адекватной рыночным условиям системы управления финансами корпорации, а также поиску путей и способов их решения.

Целью разработки финансовой политики корпорации является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей деятельности.

Цели индивидуальны для каждого хозяйствующего субъекта, т.к. корпорации в условиях инфляции и существующей налоговой политики государства могут иметь различные интересы в вопросах формирования и использования прибыли, выплаты дивидендов, регулирования издержек производства, увеличения имущества и объемов продаж.

К сожалению, в сегодняшних условиях для большинства корпорации характерна реактивная форма управления, т.е. принятия управленческих решений как реакции на текущие проблемы.

После полного и тщательного анализа финансового плана корпорации необходимо пересмотреть и подкорректировать бизнес-план на следующий год, и более рациональнее произвести распределение и перераспределения денежный средств.

 

Список литературы

 

Учебно-методическая литература:

1 Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. учебное пособие СПб.: Питер, 2014. - 592 с.

2 Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели: учебное пособие --2-е изд., перераб. и доп. --М.: Проспект,2013. -880 с.

3 Ковалев В.В. Финансы организаций (предприятий). - М.: Проспект, 2012. - 352 с.

4 Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий). - М.: Инфра-М, 2013. - 575 с.

5 Лукасевича И.Я., Лихачева О.Н., Щуров С.Л. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: учебное пособие. - М.: Вузовский учебник, 2012. - 288 с.

6 Нешито А.С. Финансы. - М.: "Дашков и К°", 2011. - 524 с.

7 Никитин Н.В. Яков В.В. Корпоративные финансы: учебное пособие. -М.:КНОРУС,2014. - 310с.

8 Романовский М.В. и др. Корпоративные финансы: учебное пособие. - Питер, 2014. - 592 с.

9 Теплова Т. В. Корпоративные финансы: Учебно-практическое пособие. -- М.: Юрайт, 2014. - 141с.

10 Теплова Т.В. Эффективный финансовый директор: Учебно-практическое пособие. - М.: Юрайт, 2011. - 258с.

Справочники, словари:

11 Краткий экономический словарь / А.Н. Азрилиян [ и др.]. - 2 - е изд., перераб. и доп. М.: Институт новой экономики, 2011. 1087 с.