Особенности финансов строительных организаций

За последние годы предприятие  достигло высоких результатов по производству и реализации кирпича, которые позволили улучшить его  финансовое состояние и наметить дальнейшие перспективы развития.

Работа выполнена на материалах отчетности ОАО «ЧЗСМ» за 2008-2010 гг. За рассматриваемый период возросла стоимость  внеоборотных активов (на 129,8%). Оборотные  активы увеличились на 203% на фоне роста  запасов. Капитал и резервы выросли  на 136,7%, поскольку в этот период наблюдается  рост величины нераспределенной прибыли. Величина кредиторской задолженности  также возрастала (прирост составил 331,6%), при этом наблюдается тенденция  роста задолженности перед бюджетом и по налогам и сборам. Валюта баланса за исследуемый период изменялась в сторону увеличения (прирост 146,5%).

В динамике изменений статей баланса  есть как положительные, так и  отрицательные тенденции. К положительным  тенденциям можно отнести прирост  оборотных активов. К отрицательным - увеличение количества запасов, увеличение суммы краткосрочных обязательств в 2009-2010 гг.

На данном этапе в ОАО «ЧЗСМ» большая роль отводится займам и  кредитам, которые способны разрешить  проблему неплатежей и нехватки оборотных  средств у организации, что связано  с кризисными явлениями в экономике.

2.2 Расчёт и оценка  показателей платежеспособности  на примере ОАО «ЧЗСМ»

Проведём анализ платежеспособности организации. Расчёт активов и пассивов баланса в целях анализа ликвидности  и методика их группировки приведен в таблице 1.

Таблица – 1 Методика расчёта агрегированных статей в целях оценки ликвидности  баланса Характеристика показателей  Способ расчёта Характеристика показателей Способ расчёта Наиболее ликвидный активы (А1) Краткосрочные финансовые вложения + денежные средства Наиболее срочные обязательства (П1) Кредиторская задолженность + Прочие краткосрочные обязательства Быстро реализуемые активы (А2) Дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев после отчётной даты + прочие оборотные активы Краткосрочные обязательства (П2) Краткосрочные заёмные средства и кредиты Медленно реализуемые активы (А3) Запасы (за вычетом расходов будущих периодов)

+ долгосрочные финансовые вложения (за вычетом вложений в уставные  фонды других предприятий) Долгосрочные обязательства (П3) Долгосрочные кредиты и заёмные средства + отложенные налоговые обязательства + прочие долгосрочные обязательства Труднореализуемые активы (А4 ) Внеоборотные активы (за вычетом статей этого раздела, включённых в предыдущую групп) + дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты Постоянные пассивы (П4) – Kапитал и резервы организации, задолженность перед участниками по выплате доходов + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов + прочие краткосрочные обязательства

Для определения ликвидности баланса  надо сопоставить проведенные расчеты  групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при  следующих соотношениях групп активов  и обязательств:

А1>П1;

А2>П2;

АЗ>ПЗ;

А4<П4.

Сравнение первой и второй групп  активов с первыми двумя группами пассивов показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее время  к моменту проведения анализа. Сравнение  третьей группы активов и пассивов показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия. [6, с.497-499]

Таким образом, платежеспособность организации  – важный критерий её успешной деятельности, который может быть оценен на основе группировки статей баланса и  их сопоставления, выявляя таким  образом способность организации  погашать свои обязательства в краткосрочном  и долгосрочном аспекте.

По рассчитанным показателям сопоставляются итоги приведённых групп по активу и пассиву.

Таблица 4 - Расчёт ликвидности баланса    2008 2009 2010   2008 2009 2010 2008 2009 2010 А1 125 2469 1933 П1 16661 30888 33585 А1<П1 А1<П1 А1<П1 А2 8791 13947 38541 П2 0 6640 17616 А2>П2 А2>П2 А2>П2 А3 20750 30909 51562 П3 0 0 0 А3>П3 А3>П3 А3>П3 А4 90359 156943 203748 П4 103364 166740 244583 А4<П4 А4<П4 А4<П4 Баланс 120025 204268 295748  Баланс 120025 204268  294784    

Анализ таблицы 4 позволяет выявить  неспособность организации в  краткосрочной перспективе рассчитаться по наиболее срочным обязательствам: платёжный недостаток по наиболее срочным  обязательствам в 2008 году составил 16536 тыс. руб., в 2009 – 28419 тыс. руб., в 2010 – 31652 тыс. руб. В динамике этот платёжный  недостаток отражён графически на рисунке 1.

 

Рисунок 1 Платёжный недостаток по наиболее срочным обязательствам (тыс.руб)

На момент составления баланса  его нельзя признать ликвидным, так  как одно из соотношений групп  активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности баланса (наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных  обязательств).

Рассчитаем основные показатели ликвидности  организации и её платежеспособности. Итоги расчётов приведены в таблице 5.

Таблица 5 - Расчёт основных показателей  ликвидности и платежеспособности организации Отчётный период

Показатели

Кредитоспособности организации  2008 2009 2010 Величина собственных оборотных средств 10825 4072 32073 Маневренность собственных оборотных средств 0,011547 0,189096 0,002962 Коэффициент текущей ликвидности 1,649721 1,108506 1,626414 Коэффициент быстрой ликвидности 0,535142 0,437433 0,790492 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,007503 0,020518 0,001855 Доля оборотных средств в активах 0,228299 0,203331 0,280587 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,393837 0,097885 0,38515 Доля запасов в оборотных активах 0,675617 0,605385 0,513966 Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов 0,582929 0,16169 0,749369 Коэффициент покрытия запасов 1,480129 1,651842 1,945654  
Величина собственных оборотных средств в 2009 году по сравнения с 2008 годом снизилась почти в 2,7 раза. Такая тенденция носит негативный характер. Однако положительное значение величины собственных означает, что организация не испытывает недостатка собственных оборотных средств. к 2010 году ситуация улучшается и величина собственных оборотных средств по сравнению с предыдущим годом значительно увеличивается в 7,9 раза.

Коэффициент текущей ликвидности  даёт общую оценку организации погашать свои долги. Обычно приводится критическое  нижнее значение, равное 2. В нашем  случае величина коэффициента упала  ниже критического значения и в среднем  за рассматриваемый период составляет приблизительно 1,5. Если коэффициент  текущей ликвидности имеет значение меньше, чем 2,то это является основанием для возможного признания структуры  баланса организации неудовлетворительной, а самой организации – неплатежеспособной.

Значение коэффициента быстрой  ликвидности не должно быть меньше единицы: иное означает отсутствие возможности  погасить среднесрочные обязательства, т.е. отсутствие платежеспособности по данному критерию. Признать правильным значение коэффициента меньшее 1 –  значит признать правильным отказ от исполнения обязательств. Однако его  высокое значение может быть чрезвычайно  высоким из-за неоправданного роста  дебиторской задолженности. У данной же организации коэффициент в  период с 2008 г. по 2010 г. меньше 1. То есть ОАО «ЧЗСМ» не сможет ни краткосрочные, ни среднесрочные обязательства  эффективно погашать.

Расчётные значение коэффициента абсолютной ликвидности укладываются в диапазон от 0,05 до 0,1. Из таблицы 4 видно, что в  рассматриваемый период эта величина в среднем составляет 0,00996. Таким  образом, это подтверждает факт, что  организация не сможет погасить все  свои краткосрочные обязательства  по первому требованию. Этот же вывод  давал и раннее проведенный анализ ликвидности баланса.

Доля оборотных средств в  активах снизилась в 2009 году, однако затем в 2008 году выросла. Это свидетельствует  о переходе к более мобильной  структуре активов организации.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами достигает максимума  в 2008 году, а затем наблюдается  тенденция к снижению, но в 2010 году ситуация выровнялась. Если доля средств  организации, профинансированных за счёт собственных средств, падает, значит, растёт необходимость в заёмных  средствах.

Доля запасов в оборотных  активах в среднем за рассматриваемые  годы составляет 0,6. Это достаточно высокий удельный вес, и это занижает ликвидность активов организации.

Доля собственных оборотных  средств в покрытии запасов несколько  колебалась в 2008-2010 гг., в 2009 году снизилась  в 3,6 раза по сравнению с предыдущим периодом. Данный показатель в 2008 и 2010 гг. удовлетворяет нормативному значению (>0.5).

Расчётные значения коэффициента покрытия запасов больше 1, максимальное значение коэффициента зафиксировано в 2010 г.

Основные показатели ликвидности  и платежеспособности в большей  степени не выполняются. Таким образом, ОАО «ЧЗСМ» нельзя признать абсолютно  ликвидной и платежеспособной организацией.

Следует также оценить финансовую устойчивость рассматриваемой организации. Финансовая стабильность деятельности организации связана со степенью зависимости её от кредиторов.

В таблице 6 отражены расчётные значения показателей финансовой устойчивости ОАО «ЧЗСМ».

 

Таблица - 6 Расчёт основных показателей  финансовой устойчивости Отчётный период

Показатели фин.устойчивости

организации 2008 2009 2010 Коэффициент концентрации собственного капитала 0,861614 0,816572 0,827481 Коэффициент финансовой зависимости 1,160613 1,224631 1,208487 Коэффициент маневренности собственного капитала 0,104353 0,024374 0,130599 Коэффициент концентрации заёмного капитала 0,138386 0,183428 0,172519 Коэффициент задолженности 0,160613 0,224631 0,208487

В первом отчётном периоде наблюдается  максимальное значение коэффициента концентрации собственного капитала. В 2009 году этот показатель незначительно снижается (на 5,2%), а в 2010 году вырос на 1,3% . В  целом такую финансовую картину  можно оценить как позитивную, так чем выше коэффициент концентрации собственного капитала, тем более  финансово устойчивым является организация.

Коэффициенты финансовой зависимости  также не выходят за пределы нормативного значения – они меньше 2. Чем ближе  они к 0, тем менее зависимым  от внешних субъектов является организация.

Снижение в динамике коэффициента маневренности собственного капитала – негативная тенденция. К тому же значения показателя меньше 0,5, а рекомендуемое  значение – больше, чем 0,5.

Коэффициенты концентрации заёмного капитала за весь рассматриваемый период лежат в нужном диапазоне –  меньше 0,5. С течением времени этот показатель снизился в 2010 году по сравнению  с 2009 на 5,9%, что представляется в  положительном свете, так как  снижается зависимость от заёмного капитала.

Коэффициент задолженности в 2010 году опять же снизился на 7,2%. И за весь анализируемый период он выше нормативного значения (0,7). Исходя из оценки показателей  финансовой устойчивости, ОАО «ЧЗСМ» можно отнести к группе организаций  с нормальной краткосрочной финансовой устойчивостью.

Если в целом давать оценку структуре  баланса предприятия, то можно утверждать, что значение коэффициента текущей  ликвидности на конец отчетного  периода (2010 г) ниже нормативного значения (2), а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в 2010 г. выше 0,1. Поскольку коэффициент  текущей ликвидности имеет значение ниже нормативного, следует рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности за установленный период, равный 6 месяцам.

Кв.п = (1,108506 + 6/12 * (1,626414 - 1,108506)) / 2 = 0,68373

Значения коэффициента восстановления платежеспособности менее 1 позволяет  говорить об отсутствии реальной возможности  восстановить платежеспособность.

В целом же на основе анализов финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия можно сделать вывод, что предприятие находится в  неустойчивом состоянии. К этому  предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире будут  относиться с осторожностью.

2.2 Оценка факторов, влияющих  на коэффициент текущей ликвидности

Рассмотрим изменение уровня коэффициента текущей ликвидности, которое может  произойти за счет увеличения или  уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и текущих  пассивов.(прилож2)

В первую очередь необходимо определить, как изменился коэффициент ликвидности  за счет факторов первого порядка:

К т.л.0 = ОА0/КФО0 = 41600/37528 = 1,1085;

К т.л. усл = ОА1/КФО0= 83274 /37528 = 2,2190;

1 2