Понятие парабанковской системы

Коммерческие  кредитные  организации  активно конкурируют  с банками на соответствующих  сегментах финансового рынка. В  то же время многие  из  них  являются  дочерними  структурами  крупных  банков,  входят  в  состав банковских  холдингов.

1.4 Кредитные союзы

Кредитные союзы широко распространились после кризиса 1929 - 1932 гг. и оказались  чрезвычайно эффективной и устойчивой формой финансовой самоорганизации  населения, той его части, которая  живет в основном на трудовые доходы. Кредитные союзы стали неотъемлемой частью финансовой системы, дополняющей  банковскую систему, они взяли на себя функцию обслуживания финансов домашнего хозяйства и тем  самым дополнили банковскую систему.

По своей социально-экономической  природе кредитный союз представляет собой потребительский кооператив, члены которого объединяют свои сбережения в общий фонд, из чего они обеспечивают себя дешевым и легкодоступным кредитом. Для вступления в кооператив необходимо внести пай, который дает право получать кредит и другие финансовые услуги от кредитного союза, а также участвовать  в управлении, осуществляемом на основании  кооперативного принципа "один человек  один голос".

Деятельность кредитного союза не направлена на получение  прибыли. Доходы распределяются между  пайщиками или идут на удешевление  услуг кредитного союза. В официальной  статистики кредитные союзы относятся  к категории неприбыльных организаций.

Кредитные союзы в России являются потребительскими кооперативами  и предоставляют кредиты на потребительские  цели, а не на производственные или  финансовые инвестиции. Это обусловлено  тем, что кредитные союзы, основой  которых служат финансы домашнего  хозяйства, не склонны использовать эти финансы для рисковых вложений. Кредиты или займы, представляемые только своим членам, относятся к категории "спокойных" финансовых вложений. Их возврат гарантирован не только традиционными формами обеспечения (поручительство, залог, заклад), но и личной репутацией заемщика, тем, что он живет и работает рядом с такими же, как он, членами кредитного союза.

Принадлежность к одной  социальной общности является важным фактором выполнения обязательств заемщика перед кредитным союзом. Как институт "спокойных" финансов кредитный  союз ориентирован прежде всего на стабильность, а не на прибыльность. Поэтому в деятельности кредитного союза играют меры обеспечения этой стабильности, в первую очередь гарантии возврата займов и сохранности средств  пайщиков.

1.5 Государственный пенсионный фонд

Пенсионный фонд Российской Федерации (Пенсионный фонд России, ПФР, Пенсионный фонд РФ) -- крупнейшая организация  России по оказанию социально значимых государственных услуг гражданам. Основан 22 декабря 1990 года постановлением Верховного Совета РСФСР № 442-I. Подразделения  ПФР (свыше 2,5 тыс. территориальных органов) действуют в каждом регионе и  в каждом районном центре России. Трудовой коллектив ПФР - это свыше 130 тысяч  социальных работников.

Как государственный внебюджетный фонд Российской Федерации, ПФР создан для государственного управления средствами пенсионной системы и обеспечения  прав граждан РФ на пенсионное обеспечение. Бюджет ПФР утверждается Государственной  Думой Федерального Собрания РФ отдельным  законом вместе с принятием Федерального бюджета РФ. Доля бюджета ПФР в  ВВП России составляет 10,8 % - по доходам, и 10,2 % - по расходам. ПФР выплачивает  пенсии свыше 39,2 млн. пенсионеров и  социальные выплаты для 20 млн. льготников, ведет персонифицированый учет пенсионных прав застрахованных лиц - для свыше 128 млн. граждан России.

Пенсионный фонд имеет  огромное влияние на экономику страны, так как главной целью его  является - обеспечить заработанный человеком  уровень жизненных благ путем  перераспределения средств во времени  и в пространстве - где бы человек  ни жил, он своим трудом и прошлыми социальными отчислениями гарантирует  себе определенный прожиточный уровень  в будущем.

Пенсионный фонд своими средствами обеспечивает выплату ежемесячных  пособий, пенсий людям которые в  силу определенных обстоятельств не могут обеспечить свое проживание, в том числе пенсионеров. Так, средства расходуются на выплаты  государственных пенсий, пенсий инвалидам, венным, компенсации пенсионерам, пособий  для детей в возрасте от 1,5 до 6 лет и на многие другие социальные цели. Таким образом определяется его важное социальное значение.

Пенсионный фонд РФ должен обеспечивать сбор страховых взносов, необходимых для финансирования выплат государственных пенсий, полнее используя в этих целях данные ему права, так как начиная  с 1995 года доходов Пенсионного фонда  от страховых взносов не хватает  для обеспечения его расходов и для выплаты пенсий требуются  дотации из федерального бюджета. Выплачиваемые  пенсионные пособия все меньше отвечают своему социально-экономическому значению - обеспечивать достойный уровень  жизни людям не имеющим трудовых доходов. Таким образом, можно сделать  вывод, что выполнение социальных целей  государства является основной задачей  Пенсионного фонда РФ.

1.6 Инвестиционные фонды

Это новая форма кредитно-финансовых институтов, которая получила наибольшее развитие в послевоенные годы, хотя существовала и в довоенное время. Приоритет в их развитии принадлежит США. Инвестиционные компании путем выпуска собственных акций привлекают денежные средства, которые затем вкладывают в ценные бумаги промышленных и других корпораций. Таким образом, за счет приобретения ценных бумаг они осуществляют наравне с другими кредитно-финансовыми институтами финансирование различных сфер экономики.

В настоящее время существуют инвестиционные компании закрытого  и открытого типов.

Инвестиционные компании закрытого типа осуществляют выпуск акций сразу в определенном количестве. Новый покупатель может приобрести их только у прежних держателей по рыночной цене. Инвестиционные компании открытого типа, которые носят  название взаимные фонды, выпускают  свои акции постепенно, определенными  порциями в основном для новых  покупателей. Эти акции могут  передаваться или перепродаваться. Более удобной организационной  формой являются компании открытого  типа, поскольку постоянная эмиссия  позволяет им все время увеличивать  свой денежный капитал и таким  образом постоянно наращивать инвестиции в ценные бумаги корпорации. В целом  организационная форма инвестиционных компаний открытого и закрытого  типов базируется в основном на акционерной  форме.

Особенностью инвестиционных компаний является то, что среди  покупателей их ценных бумаг возрастает доля кредитно-финансовых учреждений и торгово-промышленных корпораций. Каждый инвестор инвестиционного фонда  обязан платить комиссионные при  покупке для него акций и управлении вкладом. Размер комиссионных различается  по компаниям и зависит от их финансовой мощи и репутации. При этом следует  отметить, что в послевоенное время  в развитых капиталистических странах  наиболее быстрыми темпами развивались  компании открытого типа (взаимные фонды).

Развитие инвестиционных компаний тесно связано с динамикой  и масштабностью рынка ценных бумаг. Чем выше уровень развития последнего, тем выше степень развития инвестиционных компаний. Наиболее успешно  такие компании функционируют в  США, Канаде, Англии, ФРГ и Японии.

Основой пассивных операций инвестиционных компаний являются вырученные денежные средства от реализации собственных  ценных бумаг, акционерный капитал, резервный фонд, недвижимость компании.

Активные операции инвестиционных компаний специфичны и отличаются от подобных операций других кредитно-финансовых институтов. Основные денежные средства, вырученные от продажи собственных  акций, инвестиционные компании обоих  типов вкладывают в акции различных  корпораций и компаний. 80% активов  инвестиционных компаний составляют акции, а в последние годы, кроме того, они вкладывают средства и в облигации  корпораций. Существует специализация  вложений: одни компании концентрируют  свои инвестиции в обыкновенных акциях, другие - в привилегированных, третьи - в облигациях. Помимо этого, существует отраслевая специализация, когда компании приобретают ценные бумаги, например, только железнодорожных компаний или  машиностроительных, автомобильных, электронных  корпораций.

Поскольку развитие инвестиционных компаний зависит от состояния рынка  ценных бумаг, в основном акций, частые колебания курсов акций отражаются на финансовом состоянии инвестиционных компаний. Падение курсов акций и  особенно биржевые крахи замедляют  развитие последних, а в раде случаев  ведут к их банкротству. Это наблюдалось  и в США в середине 70-х и  начале 80-х гг.

Инвестиционные компании привлекают к инвестиционной деятельности широкие слои населения, т.е. мелкого  инвестора, благодаря чему удается, во-первых, мобилизовать значительные средства для капиталовложений в  экономику, а во-вторых, создать определенную иллюзию, что каждый может стать владельцем акций и, значит, собственником. С этой целью бумаги продаются по низким ценам и доступны для средних слоев населения. В США, например, такие цены колебались в послевоенные годы от 2 до 30 долл. Обычно мелкие инвесторы привлекаются в период биржевого бума, когда курсы акций растут. Однако в условиях ухудшения конъюнктуры они, как правило, несут большие потери. Практика западных стран показывает, что все-таки основными вкладчиками являются крупные, индивидуальные и коллективные инвесторы, а контроль за деятельностью инвестиционных компаний осуществляют крупнейшие акционеры.

В 70-х гг. возникли новые  инвестиционные компании открытого  типа, которые получили название взаимные фонды денежного рынка (Money Market Mutual Funds). Такой вид инвестиционных компаний получил развитие в основном в  США и Канаде. Их название обусловлено  тем, что эти компании работают на рынке ценных бумаг в основном с краткосрочными ценными бумагами.

Как и другие инвестиционные фонды открытого типа, они также  выпускают акции, однако, весьма дешевые  по цене 1 долл. за акцию. При этом стоимость  одной акции не изменяется в результате колебания ссудного процента, а потому акции имеют твердые цены. Это  обусловило широкий приток клиентов в такие фонды, обеспечив им довольно большие накопления. Так, активы фондов денежного рынка с июля 1970 г. в  США возросли до 200 млрд. долл. в 1982 г., а в начале 90-х гг. они достигли суммы 300 млрд. долл.

Формирование пассивных  операций этих компаний осуществляется в основном за счет выпуска дешевых  акций. Свои денежные средства они вкладывают в краткосрочные ценные бумаги: краткосрочные  федеральные облигации (краткосрочные  векселя), муниципальные облигации, коммерческие бумаги частных корпораций, а также в финансовые инструменты (акцептованные банками векселя, депозитные сертификаты коммерческих банков). Некоторые фонды такого типа специализируются на бумагах только федерального правительства.

Фонды денежного рынка  в США обладают рядом льгот  по сравнению с другими инвестиционными  фондами: они освобождены от выполнения требований хранить обязательные резервы  в Центральном банке (ФРС), не платят налогов по муниципальным облигациям. Кроме того, следует отметить еще  одно обстоятельство: длительное время  процент по их акциям был выше, чем  по вкладам коммерческих банков, составляющих 5,25%, и вкладам в ссудосберегательных  ассоциациях, достигавших 5,5%. Более  низкий процент в указанных кредитно-финансовых институтах обусловлен правилами ФРС. Это привело в конце 70-х гг. к широкому оттоку денежных средств  во взаимные фонды денежного рынка  из банков и ссуда - сберегательных ассоциаций, что существенно ухудшило их ликвидность. Поэтому с 1982 г. в  США было проведено дерегулирование  процентных ставок, были введены депозитные счета денежного рынка (Money Market Deposit Account), что позволило отрегулировать потоки денежных накоплений между коммерческими  банками, ссуда - сберегательными ассоциациями и взаимными фондами денежного  рынка. В результате денежные средства на депозитных счетах увеличились, начался  отлив денежных средств из фондов денежного рынка, что существенно  сократило размер их активов. К концу 80-х - началу 90-х гг. конкуренция за привлечение денежных средств между  банками и фондами вступила в  более устойчивую фазу, так как  последние использовали свободу  от резервных требований ФРС, а первые пользовались преимуществами федерального страхования депозитов. В то же время  взаимные фонды денежного рынка  стали проводить и расширять  некоторые спекулятивные операции. Так, они стали использоваться как  компании для хранения процентных платежей и дивидендов в ожидании реинвестирования. Кроме того, многие частные лица, которые сами распоряжались своими активами, имели право открывать  здесь собственные акционерные  счета (share accounts). Это позволило акционерам довольно быстро и бесплатно переводить денежные средства со счетов взаимных фондов денежного рынка в зависимости от конъюнктуры на счета инвестиционных фондов, занимающихся вложениями в долгосрочные, ценные бумаги.

           2. Анализ деятельности парабанковской системы РФ деятельности .

В данной части курсовой работы мною будет произведен анализ роли парабанковской системы в кредитной  системе РФ . Исходя из теории, функция Аккумулирующая, является одной из самых главных. Самые доходные пифы представлены в таблице 2.1