Производственный риск и его характеристика

Итак, с позиции финансового управления деятельностью коммерческой организации, чистая прибыль зависит от того, насколько рационально использованы (предоставленные предприятию финансовые ресурсы, т. е. во что они вложены, и какова структура источников средств.

Изменение структуры себестоимости может существенно повлиять на величину прибыли. Инвестирование в основные средства сопровождается увеличением условно-постоянных расходов и уменьшением переменных расходов. Однако зависимость носит нелинейный характер, поэтому найти оптимальное сочетание условно-постоянных и переменных расходов нелегко. Эта взаимосвязь характеризуется категорией производственного (или операционного) левериджа, уровень, которого определяет, кроме того, величину ассоциируемого с компанией производственного риска.

Если  доля условно-постоянных расходов производственного  характера велика, говорят, что компания имеет высокий уровень производственного левериджа. Для такой компании даже незначительное изменение объема производства может привести к существенному изменению прибыли, поскольку постоянные расходы производственного характера компания вынуждена нести в любом случае. Таким образом, чем выше уровень производственного левериджа, тем выше производственный риск компании.

Итак, сложившийся в компании уровень  производственного левериджа —  это характеристика потенциальной  возможности влиять на прибыль до вычета процентов и налогов путем управления объемом выпуска и структурой себестоимости (в частности, величиной ее важнейшего компонента — условно-постоянных расходов производственного характера).

Финансовый  риск находит отражение в соотношении  собственных и заемных средств  как источников долгосрочного финансирования, целесообразности и эффективности использования последних. Привлечение заемных средств связано для коммерческой организации с определенными (порой значительными) издержками.

Сложившийся в компании уровень  финансового левериджа — это характеристика потенциальной возможности влиять на чистую прибыль коммерческой организации путем управления объемом и структурой долгосрочных источников финансирования и, соответственно, уровнем долговременных (постоянных) финансовых расходов.

Исходным  в рассмотренной схеме является производственный леверидж, влияние, которого выявляется путем оценки взаимосвязи между совокупной выручкой коммерческой организации, ее прибылью (до вычета процентов и налогов) и расходами производственного характера. Величину последних можно исчислять, например, как сумму совокупных расходов коммерческой организации, уменьшенную на величину постоянных финансовых расходов, т. е. расходов по обслуживанию внешних долгов, и платежей в бюджет. Влияние финансового левериджа выявляется путем оценки взаимосвязи между чистой прибылью и величиной прибыли до выплаты процентов и налогов6.

Обобщающей  категорией является производственно-финансовый леверидж. В отличие от двух других видов левериджа, каким-либо простым количественным показателем, имеющим наглядную интерпретацию и пригодным для пространственных сопоставлений, он не выражается, а его влияние выявляется путем оценки взаимосвязи трех показателей: выручки, расходов производственного и финансового характера и чистой прибыли.

Рассмотренные виды левериджа и их влияние, опосредованное взаимосвязью описанных показателей, могут быть представлены путем перекомпоновки статей отчета о прибылях и убытках7.

Производственный  риск и отражающий его производственный леверидж напрямую связаны с инвестиционным аспектом деятельности фирмы и сопровождают первый из перечисленных вопросов. Выбор некоторой комбинации долговременных активов связан не только с омертвлением финансовых ресурсов, но и через амортизацию влияет на величину конечного финансового результата.

 Финансовый  риск и  отражающий его финансовый леверидж напрямую связаны с источниковым аспектом деятельности фирмы и сопровождают второй из перечисленных вопросов. Привлечение любого источника финансирования предопределяет необходимость не только его возврата в дальнейшем, но регулярной платы за него некоторых процентов, т.е. сказывается на финансовом результате.

Бизнес-риск и отражающий его производственно-финансовый леверидж характеризуют по сути все стороны деятельности фирмы, включая упомянутые выше инвестиционный и источниковый аспекты, а также эффективность использования ресурсов фирмы, т.е. они сопровождают третий из перечисленных вопросов.

 Итак, рычаг (леверидж) играет огромную роль в управлении финансовым механизмом предприятия. Выделяют три вида левериджа: производственный, финансовый и производственно-финансовый. Каждый из видов левериджа оказывает различное влияние на управление финансовым механизмом предприятия.

 

 

 

 

Заключение

 

Итак, подводя итоги работы, необходимо отметить, что роль риска и рычага в управлении финансовым механизмом предприятия  достаточно велика.

Производственный риск связан с производством продукции, товаров и услуг, с осуществлением любых видов производственной деятельности, в процессе которой предприниматели сталкиваются с проблемами неадекватного использования сырья, роста себестоимости, увеличения потерь рабочего времени, использования новых методов производства.

Леверидж – это долгосрочно действующий фактор, значением которого управляют небольшое изменение самого фактора или условий, в которых он действует, может привести к существенному изменению ряда результатных показателей. Здесь проявляется эффект рычага, как известно, позволяющего перемешать довольно тяжелые предметы действием небольшой силы.

Основными видами левериджа являются операционный или производственный, финансовый и  производственно-финансовый рычаги.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 

1. Аркин С.Е., Аркина Е.У. Финансовый менеджмент. Учебник. – 2-е изд., - М.: Юнити-Дана, 2008 – 503 с.
2. Балабанова М.В. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 2010. – 432 с.
3. Басовская С.Г. Финансовый менеджмент. Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2008. — 305 с.
4. Бланк М.Е. Финансовый менеджмент. Учебный курс. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Ника-Центр, 2008. — 553 с.
5. Бригхем П.С., Гапенский С.Д. Финансовый менеджмент. Полный курс. В 2-х томах. – СПб.: Экономическая школа, 2010. – Т.1.- 594 с.
6. Драннинков Е.Б. Финансовый менеджмент: Технологии управления финансами предприятия. Учебное пособие. - М.: Юнити-Дана, 2011. — 425 с.
7. Карасевский Б.Д., Ревякин Л.О. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. – М.: Омега-Л, 2011. — 295 с.
8. Керимова М.С., Батурина Г.З. Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления финансовой деятельностью предприятия.//Менеджмент в России и за рубежом. – №5. – 2012. – с. 28-30.
9. Ковалева М.М. Финансовый менеджмент: теория и практика. – 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2011. — 295 с.
10. Кузнецова И.О. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. – М.: Юнити-Дана, 2009. — 395 с.

1 Драннинков Е.Б. Финансовый менеджмент: Технологии управления финансами предприятия. Учебное пособие. - М.: Юнити-Дана, 2011. — С. 158.

2 Бланк М.Е. Финансовый менеджмент. Учебный курс. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Ника-Центр, 2008. —С. 204.

3 Аркин  С.Е., Аркина Е.У. Финансовый менеджмент. Учебник. – 2-е изд., - М.: Юнити-Дана, 2008 – С. 364.

4 Карасевский Б.Д., Ревякин Л.О. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. – М.: Омега-Л, 2011. — С. 64.

5 Ковалева М.М. Финансовый менеджмент: теория и практика. – 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2011. — С. 124.

6 Керимова М.С., Батурина Г.З. Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления финансовой деятельностью предприятия.//Менеджмент в России и за рубежом. – №5. – 2012. – С. 28

7 Там же. – С. 29 – 30.