Рентабельность

Понятие рентабельности 
1.1 Понятие и сущность рентабельности

В условиях рыночных отношений, характеризующихся  своей динамичностью, хозяйствующие  субъекты независимо от формы собственности  сами планируют свою деятельность и  перспективы развития исходя из разработанных  ими хозяйственных и социальных задач, спроса и предложения товаров  и услуг.

Незаменимым показателем при текущем планировании производства, а также при определении  финансового положения предприятия  является показатель рентабельности.

Рентабельность (от немецкого - rentabel - доходный, прибыльный), показатель экономической эффективности производства на предприятиях, в отраслях и народном хозяйстве в целом. Комплексно отражает использование материальных, трудовых и денежных ресурсов.

Можно привести еще одно понятие рентабельности: рентабельность - показатель, представляющий собой отношение прибыли к  сумме затрат на производство, денежным вложениям в организацию коммерческих операций или сумме имущества  фирмы используемого для организации  своей деятельности.

Рентабельность  разделяют на две группы: общую  и расчетную.

Общая рентабельность представляет собой  процентное отношение балансовой (общей) прибыли к среднегодовой суммарной  стоимости производственных основных фондов и нормируемых оборотных  средств. Расчетная представляет собой - отношение расчетной прибыли  к среднегодовой стоимости тех  производственных фондов, с которых  взимается плата за фонды.

Предприятие, реализуя продукцию потребителям, имеет  определённые затраты (расходы). Эти  расходы представляют собой издержки производства данного предприятия (себестоимость) или индивидуальные издержки. Однако издержки отдельного продукта по предприятиям могут отклоняться  от средних издержек по отрасли, которые  составляют цену продукта. Индивидуальные издержки позволяют предприятию  получать с продажи отдельного продукта прибыль, а следовательно, и относительного ее измерения - рентабельности.

Однако  абсолютная величина прибыли не дает представления об уровне и изменении  эффективности производства или  торговли. Сумма прибыли может  увеличиваться, а эффективность  производства может оставаться на прежнем  уровне или даже снизиться. Это происходит в том случае, если прирост прибыли  получен за счет экстенсивных (количественных) факторов производства - увеличения численности  работников, роста парка оборудования и т.д. Если же при росте численности работников их производительность осталась прежней или снизилась, то эффективность производства соответственно не изменяется или даже снижается.

Основными отличительными признаками рентабельности в системе торговых и производственных отношений являются следующие:

1) отношение  прибыли к издержкам производства, характеризующие уровень прибыльности  текущих затрат (на приобретение  сырья, материалов, топлива, на  амортизацию средств труда, расходы по управлению и обслуживанию производства и заработной плате работников);

2) отношение  прибыли к среднегодовой стоимости  производственных фондов, характеризующие  относительный размер возрастания  авансированных затрат и дающее  оценку экономической эффективности  производственных фондов. Реальный  смысл имеют признаки рентабельности, которые характеризуют эффективность  затрат по прибыли, полученной  после реализации.

Распределительной функцией рентабельности является распределения  части прибавочного продукта - прибыли. Прибыль является важным критерием  для развития и расширения производства предприятия. Таким образом рентабельность важный и весьма необходимый показатель, который влияет на предприятие и экономику в целом. Рентабельность исчисляемая на основе притока денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она приоритетна, потому, что операции с денежными потоками, обеспечивающие платежеспособность, является существенным признаком состояния предприятия. 

Цель предпринимательской  деятельности — не только получение  прибыли, но и обеспечение высокой  рентабельности хозяйственной деятельности. В отличие от абсолютного показателя прибыли, рентабельность — относительный  показатель и показывает степень  доходности предприятия.  Рентабельность отражает уровень прибыльности относительно определенной базы. Предприятие рентабельно, если суммы выручки от реализации продукции достаточно не только для покрытия затрат на производство и реализацию, но и для образования прибыли . 
 
Если прибыль выражается в абсолютной сумме, то рентабельность – это относительный показатель интенсивности производства, так как отражает уровень прибыльности относительно определённой базы. Организация рентабельна, если суммы выручки от реализации продукции достаточно не только для покрытия затрат на производство и реализацию, но и для образования прибыли. Рентабельность может определяться по-разному. 
 
Рентабельность производства исчисляется по формуле: 
 
, 
 
где    Р – уровень рентабельности производства, %; 
 
         П – сумма валовой прибыли, руб.; 
 
         ОФ – среднегодовая стоимость основных производственных фондов, руб.; 
 
         НОС – среднегодовая стоимость нормируемых оборотных средств (материальных оборотных средств), руб. 
 
Показатели рентабельности измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса. Они являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли и дохода предприятия.  По этой причине они служат обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия.  При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. 
 
Основные показатели можно объединить в следующие группы: 
 
-       показатели, рассчитанные на основе стоимости реализованной продукции; 
 
-       показатели, рассчитанные на основе производственных активов; 
 
-       показатели, рассчитанные на основе потока наличных денежных средств. 
 
Первая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности (доходности), отражаемые в отчетности предприятия: 
                                          
 
                                                                                            
 
                                                                      
Данные показатели характеризуют прибыльность продукции . Рентабельность продукции можно рассчитать как по всей реализованной продукции, так и по отдельным ее видам.  В первом случае она определяется как процентное отношение прибыли от реализации продукции к затратам на ее производство и реализацию. Рентабельность всей реализуемой продукции можно рассчитать и как процентное отношение прибыли от реализации товарной продукции к выручке от реализации (объему продаж). Эти показатели дают представление об эффективности текущих затрат предприятия и доходности реализуемой продукции. 
 
Рентабельность отдельных   видов продукции зависит от цены ее реализации и полной себестоимости.  Она определяется как процентное соотношение цены реализации единицы данной продукции за вычетом полной себестоимости к полной себестоимости единицы данной продукции.  
                                                                         
В связи с этим, при планировании ассортимента производимой продукции учитывается насколько рентабельность отдельных видов будет влиять на рентабельность всей продукции.  Поэтому важно сформировать структуру продукции так, чтобы в целом повысить эффективность производства и получить дополнительные возможности увеличения прибыли  . 
 
Вторая группа показателей рентабельности формируется на основе расчета уровней рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансированных средств: 
 
-       все производственные активы предприятия; 
 
-       инвестиционный капитал (собственные средства и долгосрочные обязательства); 
 
-       акционерный (собственный) капитал.  
 
Например: 
 
 
 
 
 
Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям характеризуют степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и заемных средств. 
 
Данные показатели весьма практичны в связи с тем, что отвечают интересам участников. Например, администрацию предприятия интересует отдача (доходность) всех производственных активов, потенциальных инвесторов и кредиторов — доходность акций и т.д. 
 
Третья группа показателей формируется аналогично показателям первой и второй групп, однако вместо прибыли в расчет принимается чистый приток денежных средств. 
 
 
 
 
 
 
Данные показатели дают представление о степени возможности предприятия обеспечивать кредиторов, заемщиков и акционеров наличными денежными средствами.  Концепция рентабельности, исчисляемая на основе притока денежной наличности, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой.  Она более приоритетна, потому что операции с денежными потоками являются признаком интенсивного типа производства и финансового “здоровья” предприятия. Переход на использование этой концепции требует перестройки отчетности предприятий.  Эта работа находится лишь в начальной стадии. 
 
Многообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения. Каждый из исходных показателей раскладывается в факторную систему с различной степенью детализации, что задает границы выявления и оценки производственных резервов.

1.2 Основные виды и показатели рентабельности 
Рентабельность — это показатель, характеризующий экономическую эффективность. Экономическая эффективность — относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта. 
 
Существует множество коэффициентов рентабельности, использование каждого из которых зависит от характера оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. От этого в первую очередь зависит выбор оценочного показателя (прибыли), используемого в расчетах. Зачастую используется четыре различных показателя: валовая прибыль (стр. 050 формы № 2), операционная прибыль (стр. 100 формы № 2), прибыль до налогообложения (стр. 170 формы № 2),чистая прибыль (стр. 220 формы № 2). 
 
В зависимости от того, с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют три группы коэффициентов рентабельности: 
 
— рентабельность инвестиций (капитала); 
— рентабельность продаж; 
— рентабельность производства.  

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ  ИНВЕСТИЦИЙ (КАПИТАЛА)

 
 
В этой группе коэффициентов рентабельности рассчитывается два основных коэффициента: рентабельность совокупного капитала и рентабельность собственного капитала. 
 
Рентабельность совокупного капитала (ROA). 
 
Этот коэффициент рассчитывается следующим образом:

 
 
Показатель рентабельности собственного капитала представляет интерес, прежде всего, для инвесторов. 
 
Рентабельность собственного капитала (ROE) рассчитывается по формуле:

 
 
Этот показатель представляет интерес  для имеющихся и потенциальных  собственников и акционеров. Рентабельность собственного капитала показывает, какую  прибыль приносит каждая инвестированная  собственниками капитала денежная единица. 
 
Он является основным показателем, используемым для характеристики эффективности вложений в деятельность того или иного вида. 

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ  ПРОДАЖ

 
 
При оценке рентабельности продаж на основе показателей прибыли и выручки  от реализации рассчитываются коэффициенты рентабельности по всей продукции в  целом или по отдельным ее видам. Как и в случае с рентабельностью  капитала, существует множество показателей  оценки рентабельности продаж, многообразие которых обусловлено выбором  того или иного вида прибыли. Чаще всего используется валовая, операционная или чистая прибыль. Соответственно рассчитываются три показателя рентабельности продаж. 
 
Валовая рентабельность реализованной продукции:

 
 
Коэффициент валовой прибыли показывает эффективность производственной деятельности предприятия, а также эффективность  политики ценообразования. 
 
Операционная рентабельность реализованной продукции:

 
 
Операционная прибыль — это  прибыль, остающаяся после вычета из валовой прибыли административных расходов, расходов на сбыт и прочих операционных расходов. Этот коэффициент  показывает рентабельность предприятия  после вычета затрат на производство и сбыт товаров. 
 
Показатель операционной рентабельности является одним из лучших инструментов определения операционной эффективности и показывает способность руководства предприятия получать прибыль от деятельности до вычета затрат, которые не относятся к операционной эффективности. При рассмотрении этого показателя совместно с показателем валовой рентабельности можно получить представление о том, чем вызваны изменения рентабельности. Если, например, на протяжении ряда лет валовая рентабельность существенно не изменялась, а показатель операционной рентабельности постепенно снижался, то причина кроется, скорее всего, в увеличении расходов по статьям административных и сбытовых расходов. 
 
Чистая рентабельность реализованной продукции:

 
 
В отечественной практике чаще всего  используется именно показатель чистой рентабельности реализованной продукции. Неизменность на протяжении какого-либо периода показателя операционной рентабельности с одновременным снижением показателя чистой рентабельности может свидетельствовать  либо об увеличении финансовых расходов и получении убытков от участия  в капитале других предприятий, либо о повышении суммы уплачиваемых налоговых платежей. Этот коэффициент  показывает полное влияние структуры  капитала и финансирования компании на ее рентабельность.

 
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ  ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

 
 
Здесь можно выделить два основных показателя — чистая рентабельность производства и валовая рентабельность производства. Данные показатели показывают, сколько предприятие имеет прибыли  с каждой гривни, затраченной на производство продукции. Они рассчитываются следующим образом. 
 
Валовая рентабельность производства

 
 
Валовая рентабельность производства представляет собой отношение валовой  прибыли к себестоимости продукции  и показывает, сколько гривень валовой прибыли приходится на гривню затрат, формирующих себестоимость реализованной продукции. 
 
Чистая рентабельность производства

 
 
Показатель чистой рентабельности производства показывает, сколько гривень чистой прибыли приходится на гривню реализованной продукции. По аналогии с показателями рентабельности продаж, из двух названных выше показателей рентабельности производственной деятельности более жестким тестом прибыльность предприятия является показатель чистой рентабельности производства, так как при его расчете применяется чистая прибыль предприятия. 
 
Как и в отношении прочих показателей рентабельности в отношений этих можно сказать, что желаемой является их положительная динамика. 
 
В процессе анализа необходимо изучить динамику перечисленных выше показателей рентабельности и провести их сравнение со значениями аналогичных коэффициентов по отрасли, а также с показателями рентабельности конкурентов. 
 
Для анализируемого предприятия расчет коэффициентов рентабельности сведем в таблицу: 

 
 
Как видно из расчетов, показатели рентабельности капитала находятся на достаточно низком уровне. Положительным является их рост в динамике. Ради роста рентабельности собственного капитала предприятию  приходится жертвовать своей финансовой независимостью (в этом случае размер собственного капитала действует разнонаправлено  в отношении определения финансовой независимости и рентабельности капитала предприятия). В этой связи  следует отметить, что для предприятия  очень важным является выбор оптимального положения, равновесной точки между  финансовой автономией и рентабельностью  собственного капитала. 
 
Что касается показателей рентабельности продаж, то судить о их значениях, не имея данных о значениях аналогичных показателей по отрасли, нет смысла. На основании расчетов, произведенных в табл. 14, целесообразно проанализировать лишь изменение этих показателей в динамике. Как видим, наблюдается рост операционной рентабельности с одновременным снижением валовой и чистой рентабельности продаж. Уменьшение в динамике показателя валовой рентабельности обусловлено превышением темпов роста себестоимости продукции (125 %) над темпами роста выручки от реализации (120 %). Увеличение показателя операционной рентабельности свидетельствует об экономии на постоянных расходах (административных расходах, расходах на сбыт, прочих операционных расходах). 
 
Рост показателя операционной рентабельности продаж с одновременным снижением показателя чистой рентабельности продаж в нашем случае свидетельствует об увеличении доли налога на прибыль в общей сумме прибыли предприятия. Такая тенденции должна стать стимулом для руководства предприятия в части проведения работ по минимизации налоговых платежей. Справедливости ради следует отметить, что возможности предприятия в этом вопросе очень ограничены. Более тесная связь этого показателя с политикой государства в сфере налогообложения. 
 
Как и в случае с показателями рентабельности продаж наблюдается снижение показателя валовой рентабельности производства и чистой рентабельности производства на 12,5 и 3,65 п.п. соответственно. Это свидетельствует о том, что темпы роста валовой и чистой прибыли, соответственно, отстают от темпов роста себестоимости продукции. Что, в свою очередь, может свидетельствовать о том, что предприятием получены убытки от финансовой и инвестиционной прибыли или же увеличении доли налога на прибыль в структуре выручки (увеличении налогового пресса).