Роль евро в современной валютной системе

 

 

 

 

 

 

Реферат по МВКО

На  тему:

«Роль евро в современной валютной системе»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                         Выполнила:

студентка ФЭФ группы ФК-41

                                                   Мозгот Виктория

 

 

1. Создание Евро, как единой валюты стран Европейского Союза

Во второй половине XXв. глобализация и конкуренция достигли такого уровня, что возможности стран добиться экономического и социального роста на индивидуальной основе резко сократились. Первыми, кто это понял страны - члены ЕС, создавшие валюту евро - один из продуктов глобализации и интернационализации.

Последовательно сменили  друг друга Парижская, Генуэзская, Бреттон-вудская и Ямайская валютные системы. В трех последних из этих систем гигантская роль принадлежит американскому доллару. Золотой доллар функционировал с 1837 г. и постепенно к окончанию первой мировой войны начал занимать ведущую позицию среди валют капиталистических стран, сначала наряду с фунтом стерлингов, а затем оттеснив его с лидирующей позиции. Имея достаточное золотое обеспечение, доллар занял господствующую позицию в мировой валютной системе, стал основной резервной валютой и обосновал претензии на то, чтобы являться мировой валютой. Поскольку поступление доллара в оборот происходило на основе платежного баланса этой страны, а не в соответствии с потребностями мирового платежного оборота, это привело к кризису валютной системы.

Именно тогда свое развития получила идея о необходимости проведения единой финансовой политики в рамках Европейского экономического сообщества (ЕЭС), которая была выдвинута еще в 1960-е. Возникла идея создания «валютной змеи» – системы согласования курсов валют европейских государств. Суть этой системы, которую ввели в 1972, заключалась в синхронизации колебаний некоторых европейских валют относительно валют других стран, в то время как их взаимные колебания минимизировались.

«Валютная змея» стала первым шагом на пути стран ЕЭС к полной унификации их валютных систем. Руководители стран-членов Европейского экономического сообщества еще в 1972 поставили себе цель создать валютный союз к 1980. Однако мировой экономический кризис 1973–1975 помешал этим планам. Даже система «валютной змеи» начала разваливаться: Франция дважды выходила из этой системы и возвращалась обратно, а Великобритания, Италия и Ирландия отказались участвовать в системе коллективного «плавания» валют в связи с неустойчивостью их экономического положения.

Следующим шагом на пути к валютному союзу  стало создание в 1979 года Европейской валютной системы (ЕВС). В рамках ЕВС обменные курсы валют фиксировались с помощью, так называемого Механизма обменных курсов (МОК). Страны, входящие в систему МОК, обязывались удерживать колебания курсов своих национальных валют в узких пределах. Изначально для сильных валют (немецкая марка или французский франк) пределы допускаемых колебаний составляли 2,25% выше или ниже определенного курса, а для некоторых более слабых валют (испанская песета или английский фунт стерлингов) – 6%. Когда колебания стоимости одной из этих валют приближались к пороговой отметке, то центральные банки стран ЕС начинали усиленно скупать валюту, оказавшуюся под угрозой девальвации, и продавать ту, которая пользовалась в тот момент наибольшим спросом. В этот период был впервые введен и прообраз евро – единая расчетная валюта, ЭКЮ (ECU – European Currency Unit), которая, однако, не пользовалась особой популярностью.

Основной причиной слабости ЕВС оказались слишком глубокие различия в экономическом положении  и политике стран, вошедших в единую систему. Однако, по общему признанию, несмотря на все трудности, МОК все  же удалось достичь своей главной  цели – создать в Европе зону валютной стабильности.

Следующий решительный шаг на пути к созданию единой валюты был сделан на Ганноверской встрече ЕС в верхах в июне 1988, когда группа представителей центральных европейских банков и независимых экспертов под руководством Жака Делора подготовила специальный план создания валютного союза. «План Делора» содержал развернутую программу трехэтапного перехода стран ЕС к единой валюте. Маастрихтский договор (1991) определил временные рамки осуществления этого плана.

На  первом этапе (1 июля 1990 – 31 декабря 1993) осуществили либерализацию движения капиталов внутри ЕС и унификацию экономических стандартов. Все страны-члены ЕС присоединились к МОК, устанавливавшему коридор колебания курсов.

Главным содержанием второго этапа (1 января 1994 – 31 декабря 1998) стало создание новых институтов для функционирования евровалюты. Была разработана юридическая база для деятельности Европейской системы центральных банков, а также учрежден Европейский валютный институт для руководства проектом создания единой валюты и наблюдения за экономическими процессами в странах-членах ЕС.

Третий  этап (1 января 1999 – 30 июня 2002) стал решающим. Европейский валютный институт преобразовали в Европейский центральный банк, в функции которого вошло руководство валютной политикой стран-участниц проекта. Это сделало, наконец, возможным учреждение евро как общей для всех стран ЕС учетной единицы и средства межбанковских расчетов. Установление фиксированных курсов валют стран-участниц по отношению к евро явилось подготовительным шагом к введению в обращение в 2002 единых европейских банкнот и монет.

«План Делора» был полностью выполнен. Со вступлением в силу 1 ноября 1993 года Маастрихтского договора о Европейском Союзе, в котором четко фиксировались правила создания единой валюты, страны Западной Европы сделали последний шаг к созданию экономического и валютного союза, а также к введению единой валюты.

При обсуждении названия новой  наднациональной денежной единицы  было принято решение отказаться от наименования ЭКЮ: по мнению ФРГ, это  звучало слишком по-французски. Название «евромарка» также отклонили, поскольку  этот вариант вызвал возмущение уже  у Франции. В декабре 1995 в Мадриде  Европейский Совет утвердил название «евро», в котором прослеживается связь с первой буквой слова «Европа». Греческая буква «ипсилон» послужила основой для графического символа новой валюты.

          Первоначально в еврозону вошли, применяя евро наряду со старыми национальными валютами, 11 западноевропейских государств: Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция. Великобритания, Швеция и Дания, будучи членами ЕС, решили в еврозону не входить, возражая против ущемления своего экономического суверенитета. Греция приняла евро с 1 января 2001, когда смогла достичь требуемых для вхождения в еврозону экономических показателей. С 1 марта 2002 наличный и безналичный евро полностью заменил национальные валюты двенадцати стран ЕС. Единственными самостоятельными валютами Западной Европы остался английский фунт стерлингов и валюты скандинавских стран (кроме Финляндии). С начала 2001г. к этим странам присоединилась Греция. С 2007 евро были введены в Словении. С 2008г. еще два государства ввели евро - Кипр и Мальта.

Введение евро произошло в два этапа. На первом - курс евро привязался к курсу национальных валют, и в течении 3 лет производилась деноминация, пересчитывались все финансовые и другие активы, как внутри валютного союза, так и за его пределами. Некоторое время евро выступал только в безналичном обороте, а наличное денежное обращение осуществлялось национальными денежными единицами. В 2002г. евро взял на себя и налично - денежное обращение. На втором - в обращение были введены банкноты 7 номиналов - 5,10, 30, 50, 100, 200 и 500 евро, и монеты 8 номиналов - 1и 2 евро; 1, 2, 5, 10, 20 и 50 евроцентов. В течение определенного срока старые национальные банкноты и монеты могли обращаться наравне с евро. Таким образом к 1 января 2003г. полный переход на евро во всех странах - участницах ЕВС был завершен. Отныне, евро стал единственным законным платежным средством в странах Еврозоны.

Главным предназначением  европейской валютной интеграции было и остается обеспечение системы многосторонних расчетов, поскольку экономические связи в Европе всегда были многосторонними, а национальные хозяйства тесно переплетались. Уже в конце 50 - х годов XXв. все члены только что образовавшегося Европейского экономического сообщества направляли и получали из стран - партнеров от 30-50% экспортно - импортных товаров.

 

2. Роль Евро в мировой валютной системе

В последнее десятилетие  произошли кардинальные изменения  в мировой финансовой структуре и сформировалась новая "валютная география". Важнейшим проявлением данного процесса является появление и укрепление позиций единой европейской валюты на международных финансовых рынках. Впервые появился конкурент доллара США - евро, способный оспорить его статус доминирующей валюты мира. До введения евро только одна из европейских валют — немецкая марка, играла заметную роль на валютных рынках мира, однако вне Европы она не имела перспективы упрочить и расширить позиции.

Практически все аналитики  расценивают введение общей европейской  валюты, как одно из важнейших событий  в международных валютных отношениях после отмены Бреттон-Вудской системы. Так, эксперты МВФ полагают, что, несмотря на имеющиеся политические, культурные и экономические проблемы, евро имеет достаточный потенциал, чтобы преобразить европейский и международный финансовые рынки и трансформировать существующую многостороннюю валютную систему в трехполярную или даже двухполярную. В настоящее время, по их мнению, похоже, что евро будет играть более значительную роль в международной торговле, частных инвестициях и официальных резервах. Контракты между компаниями разных стран теперь не связаны с валютными рисками. Более того, поскольку цены определяются в одной и той же валюте во всех  государствах, европейским фирмам стало легче покупать товары, сделанные в других странах Евросоюза. Поэтому внутренняя торговля в ЭВС будет расти опережающими темпами по сравнению с внешней. Кроме того, поскольку страны Еврозоны становятся гораздо более сплоченными в экономическом плане, их политическое руководство будет менее озабочено ростом обменных курсов евро, чем правительства отдельных стран - курсами своих прежних национальных валют. Иными словами, подход к политике обменных курсов стал более похож на американский, что способствует снижению курса евро.

Роль  Евро в мировой  валютной системе тесно связана  с целями создания Европейской валютной системы, к которым относятся:

Первая задача - заставить европейскую экономику работать более эффективно. Валютный союз, как любой другой элемент интеграции, - это элемент, заставляющий работать или включаться механизм естественного отбора.

Вторая задача - это упрочнить позиции ЕС в мире в условиях новой изменившейся геополитической ситуации, когда больше не существует биполярной системы мира, когда нет социалистической системы и сделать так, чтобы Евросоюз мог стать второй крупнейшей опорой современной экономики. Сделать так, чтобы европейские страны, объединившись, могли укрепить экономические отношения внутри Европейского региона.

Третья задача - это повысить степень интернационализации европейской валюты, т. е. сделать единую европейскую валюту гораздо более сильной, чем были до этого отдельные валюты европейских стран, включая немецкую марку. Значительно расширить пространство, на котором будет оперировать единая европейская валюта, улучшить механизм курсообразования, и таким образом, позволить Европейскому Союзу активно участвовать в предстоящей реформе международной валютной системы.

Рассмотрим роль евро в  двух аспектах - внутреннем и внешнем.

Во внутреннем аспекте международная роль евро заключается в выполнении одного из основных этапа плана свободного передвижения капиталов, товаров, трудовых ресурсов. Внедрение единой европейской валюты обеспечивает стабильную денежно - кредитную бюджетную дисциплину.

Во внешнем  аспекте, который достаточно широк, международная роль евро заключается в становлении мировой резервной валютой.

Роль евро в процессе трансформации  валютно - финансовой системы зависит от масштабов интернационализации, и от того на сколько полно и эффективно выполняются функции второй резервной валюты.

Функции Евро, выполняющиеся на международном уровне:

1. инструмент валютных интервенций.
2. средством платежа в торговле и обращением на валютном рынке.

Возможности выполнения евро данной функции определяются уровнем  спроса на него со стороны участников внешнеэкономической деятельности и валютных рынков.

3. средством международного инвестирования и финансирования.

Расширение объема финансовых операций на территории еврозоны способствует увеличению ликвидности рынку ценных бумаг, номинированных в евро, до критического уровня. При этом старое равновесие, обеспечивающее доминирующие позиции  доллара на мировом финансовом и  валютном рынках становится неустойчивым. Происходит сдвиг в сторону увеличения роли евро как резервной валюты в  международной валютной системе.

4. международный резервный актив.

Большинство экспертов сходятся во мнении, что в перспективе роль евро в этой функции будет выше, чем значение простой механической суммы отдельных европейских  валют до введения единой европейской валюты.

Значение евро как резервной  валюты в будущем, в значительной мере, будет зависеть от политики центральных банков азиатских стран. Пока они владеют более чем 40% официальных валютных резервов мира (преимущественно в долларах). Во многом это является следствием того, что многие азиатские валюты привязаны к доллару, но также и из-за отсутствия до сих пор достаточно привлекательной альтернативы. Многие аналитики предполагают, что азиатские государства будут аккумулировать значительные объемы резервов в евро для оптимизации прибыли, диверсификации рисков и стабилизации обменных курсов. В этом случае доля евро может составить 25-30% мировых валютных резервов. Даже несмотря на то, что сейчас невозможно предугадать политику обменных курсов стран Азии в будущем, очевидно, что окончание жесткой привязки к доллару откроет более широкую перспективу для использования евро в качестве резервной валюты.