Рынок ценных бумаг

Содержание

Введение ……………………………………………………………………………..........3

1. Рынок ценных бумаг, его структура и функции…………………………………5
1. Рынок ценных бумаг – источник финансирования экономики…………………5
2. Организационная система рынка ценных бумаг………………………………..11
3. Структура рынка ценных бумаг……………………………………………….…14
2. Развитие и регулирование российского рынка ценных бумаг. ………………..18

2.1     Формы регулирования рынка ценных бумаг в России……………………..…..18

2.2     Система государственного регулирования рынка ценных бумаг. ………….....23

2.3     Современное  состояние российского рынка  ценных бумаг…………………...28

3. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в России……….….31

Заключение………………………………………………………………………………35

Список использованной литературы…………………………………………………..37

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Развитие рыночных отношений  в обществе привело к появлению  целого ряда новых экономических  объектов учета и анализа. К ним, прежде всего, следует отнести ценные бумаги, приобретающие массовый и  стандартизированный характер, которые  обуславливают определенные финансовые права и обязанности.

Ценная бумага представляет собой документ, который  отражает связанные с ним имущественные  права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи  и иных сделок, служит источником получения  регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного  капитала.

Рынок ценных бумаг – это сфера, в которой формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются  и распределяются инвестиционные ресурсы. Его развитие напрямую связано с  преобразованием отношений собственности  и с изменением финансовой политики государства.

Во всех развитых странах рынок ценных бумаг является наиболее динамичным сектором экономики. Его значение определяется той ролью, которую он играет в инвестиционном процессе. Рынок ценных бумаг обеспечивает характер инвестиционного процесса, позволяя любым экономическим агентам, имеющим свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг. Посредством рынка осуществляется миграция капитала, необходимого для эффективного функционирования экономики страны.

Рынок ценных бумаг  очень чутко реагирует на происходящие и предполагающиеся изменения в  политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни обществ. В связи с этим обобщающие показатели состояния рынка  ценных бумаг являются основными  индексаторами, по которым судят  о состоянии экономики страны.

В России принимаются меры для развития рынка ценных бумаг. Но с развитием рынка ценных бумаг  неизбежны качественные изменения  в его структуре, методах работы, инструментарии, инфраструктуре. В  связи с этим возникает необходимость исследования современных проблем развития фондового рынка России. Этим определяется актуальность выбранной темы курсовой работы.

Целью данной курсовой работы является изучение рынка ценных бумаг, его роли в экономике. Эта является довольно актуальной на сегодняшний день проблемой, потому что развитие рыночной экономике ценных бумаг и его рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства.

В соответствии с поставленной целью, основными задачами являются:

1. Рассмотреть структуру и функции рынка ценных бумаг;
2. Рассмотреть развитие и регулирование рынка ценных бумаг;
3. Рассмотреть проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг.

Вопросами изучения рынка  ценных бумаг посвящены труды  многих российских ученых. Это работы Миркин Я.М., Жуков Е.Ф., Боровковой В.А., Лялина В.А., Рудской Е.Н. Курсовая работа состоит из введения, основной части, заключения, списка использованных источников.

Во введение обоснована актуальность темы, обозначена цель и задачи данной работы.

В первом разделе рассмотрена  структура, функции и организационная система рынка ценных бумаг.

Второй раздел посвящен формам развития и регулирования рынка ценных бумаг; а также анализу современного состояния рынка ценных бумаг.

В третьем разделе выделены проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг.

Заключение содержит основные выводы по данной работе.

Список источников состоит  из нормативных материалов, учебной и периодической литературы, интернет-ресурсы использованные в работе.

 

 

 

 

1. Рынок ценных бумаг, его структура и функции

1. Рынок ценных бумаг - источник финансирования экономике

 

Экономический рост в долговременном периоде может быть обеспечен  за счет создания новых производственных мощностей и совершенствования  техники и технологии производства. Последнее становится возможным, когда  общество имеет сбережения, то есть превышение дохода над потреблением.

В ходе осуществления своей  деятельности у некоторых хозяйствующих  субъектов доходы превышают производственные затраты, то есть образуются сбережения. Если эти средства используются на развитие производства, то они превращаются в инвестиции. Однако в некоторых случаях по разным причинам у ряда предприятий часть сбережений не всегда сразу превращается в инвестиции. Эти средства оказываются временно свободными.

Сбережения образуются также  и у населения. Эти средства могут  быть использованы для организации  собственного бизнеса, строительства  жилья, однако часть средств оказывается  также временно свободными.

Итак, в ходе производства и потребления товаров и услуг  у предприятий, населения (иногда и  государства) оказываются временно свободные денежные средства. В то же время другие предприятия, другая часть населения нуждается в  дополнительных средствах. Таким образом, возникает финансовый рынок, где  деньги совершают своё самостоятельное  движение независимо от движения товаров  и услуг. Собственники денежных средств  выступают здесь в качестве поставщиков  капитала, а привлекающие денежные средства – в качестве потребителей капитала.¹

Движение свободных денежных средств от поставщиков к потребителям капитала осуществляется по каналам финансового рынка, основное назначение которого состоит в том, чтобы обеспечить превращение сбережений в инвестиции. В зависимости от того, каким образом осуществляется передача денежных средств от поставщиков капитала к потребителям, можно выделить две основные части финансового рынка (см. рис. 1.1)

 

 

Рисунок 1.1 - Схема движения денежных средств

Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок  ценных бумаг: учебник. – М.: ТК Велби, Издательство «Проспект», 2006.

Рынок ценных бумаг - это  часть финансового рынка. Другой его частью является рынок банковских ссуд. Коммерческий банк редко дает ссуду более чем на год. Выпуская ценные бумаги, можно получить ссуду  на несколько десятилетий (облигации) или в бессрочное пользование (акции). За делением финансового рынка на две части стоит деление капитала на оборотный и основной. Рынок  ценных бумаг дополняет систему  банковского кредита и взаимодействует  с ней. Коммерческие банки предоставляют  посредникам РЦБ ссуды для  подписки на ценные бумаги новых выпусков, а те продают банкам крупные блоки  ценных бумаг для перепродажи.

Банки аккумулируют временно свободные средства юридических  и физических лиц, выплачивая за привлеченные средства определенный процент, а затем  предоставляют кредиты заемщикам  под более высокий процент.  Таким образом, процесс движения денег от их собственника к заемщику опосредуется банком.²

Во многих случаях такой  способ передачи денежных средств отвечает интересам владельца денег, так  как хотя последний и получает от банка более низкий процент, но тем самым он перекладывает риск возврата денег заемщиком на банк. Помимо надежности, банковские вклады являются высоколиквидными, так как  вкладчик может легко забрать  свои средства. Кроме того, вложения денежных средств в банки являются доступными даже для самых мелких вкладчиков.

Однако банк выплачивает  вкладчикам более низкий процент  по сравнению с тем, который берет  со своих заемщиков, поэтому вполне естественным является стремление поставщиков  капитала вступать в отношения непосредственно  с заемщиками.³

Что касается потребителей капитала, то им также порой выгоднее вступать в отношения непосредственно  с поставщиками капитала. Дело в  том, что получение банковского  кредита часто сопряжено с  большими трудностями. Так ,например, для  рассмотрения вопроса представления  кредита в российских коммерческих банках потенциальные заемщики обычно предоставляют в банк определенный набор документов (уставные документы; бухгалтерские отчеты; расчет размера кредита и сроков его возврата; залоговое обязательство или гарантию-поручительство и др.).

В то же время банки часто  не в состоянии предоставить кредит на тот срок, в котором нуждается  заемщик. У банка может и не быть и требуемой суммы кредита, необходимой заемщику для осуществления  крупных проектов. Все это заставляет потребителей капитала использовать другой способ привлечения денежных средств  – выпуск ценных бумаг. Тем самым  у них появляется возможность  привлекать денежные средства многих поставщиков капитала, собирать большие суммы и на более длительный срок, иногда на неограниченное время, если речь идет о выпуске акций.

Следовательно, выпуск ценных бумаг в определенных обстоятельствах  отвечает интересам и поставщиков, и потребителей капитала. Передача денежных средств от собственников капитала к лицам, нуждающимся в нем, осуществляется на рынке ценных бумаг, который является второй составной частью финансового рынка.

Если подойти к проблеме с точки зрения действующего предприятия, то необходимо отметить, что предприятие  может финансировать расширение своей деятельности за счет нераспределенной прибыли. Что касается внешнего финансирования, то оно может быть осуществлено на деловой и долговой основе (рис. 1.2). Акционерные предприятия, которые оказывают решающее влияние на развитие современной экономики, могут осуществлять финансирование с помощью рынка ценных бумаг путем выпуска акций. Организация новых акционерных обществ также может осуществляться только за счет привлечения капитала на рынке ценных бумаг.

Долговое финансирование может происходить как за счет банковских кредитов, так и за счет выпуска долговых ценных бумаг. В  разных странах соотношение эти  источников различно. В США, например, облигационные займы составляют большую часть заемного капитала. В то же время в некоторых странах  облигации как источник финансирования предприятий не получили достаточного распространения. Однако учитывая то, что в современных условиях во всем мире происходит так называемая секьюритазация долга, то есть рост доли ценных бумаг в структуре инструментов финансового рынка, можно утверждать, что рынок ценных бумаг является важнейшим каналом финансирования экономики.⁴

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1.2 - Схема внешнего финансирования.

Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок  ценных бумаг: учебник. – М.: ТК Велби, Издательство «Проспект», 2006.

Можно выделить следующие  основные функции рынка ценных бумаг: учетная, контрольная, сбалансирования  спроса и предложения, стимулирующая, перераспределительная, регулирующая.  Их шесть. ⁵

Во-первых, рынок ценных бумаг  исполняет роль регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего оптимальную  для общества структуру использования  ресурсов. Именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть  веса перетока капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. Курс акций на вторичном  рынке, изменяясь под воздействием рыночного спроса и предложения (естественно, инвесторы стремятся  вкладывать средств наиболее доходные проекты, одновременно избавляясь от ценных бумаг, оказавшихся малоприбыльными), определяет цену первичного рынка, который  в конечном счете только и важен  для производства, так как именно на нем предприятия могут получить средства на развитие. На развитых рынках успех или неудача молодого предприятия  часто бывают обусловлены темпами  подписки на его ценные бумаги. На российском рынке мало удачных попыток привлекать ресурсы путем размещения ценных бумаг под серьезные проекты.

Во-вторых, рынок ценных бумаг  обеспечивает массовый характер инвестиционного  процесса, позволяя любым экономическим  агентам (в том числе и обладающим  номинально небольшим инвестиционным потенциалом), имеющим свободные  денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота  ценных бумаг на фондовых биржах и/или  у профессиональных посредников  позволяет инвестору облегчить  процедуру осуществления инвестиций.