Рынок ценных бумаг

5. осуществление операций "своп". В ее основе лежит  паритетный обмен различными видами валют в обусловленном соотношении при завершении операции. Такая операция предприятия, осуществляющего внешнеэкономическую деятельность, позволяет ему избежать валютного риска;

Широкое использование  разнообразных форм профилактики и  основных способов снижения степени рисков позволяет существенно снизить размер возможных финансовых потерь предприятия в условиях нестабильной экономики и частого изменения конъюнктуры потребительского рынка.

 

3.  Международная торговля ценными бумагами

Международный рынок  ценных бумаг – это, прежде всего, первичный рынок. Поэтому под международным рынком ценных бумаг понимается выпуск последних, выраженный в так называемых евровалютах и осуществляемый эмитентами вне рамок какого-либо национального регулирования эмиссий. В более широком плане международный рынок ценных бумаг рассматривается как совокупность собственно международных эмиссий и иностранных эмиссий, т.е. выпуска ценных бумаг иностранными эмитентами на национальном рынке других стран. В настоящее время мировой рынок ценных бумаг включает как рынок акций, так и рынок облигаций. Международный облигационный рынок можно, с определенной долей условности, представить как совокупность двух рынков: рынка иностранных облигаций и рынка собственно международных облигаций – так называемого рынка еврооблигаций (eurobond market). Иностранные облигации (foreign bonds) представляют собой разновидность национальных облигаций. Их специфика связана лишь с тем, что субъект-эмитент и субъект-инвестор находятся в разных странах.

Собственно международные облигации (eurobonds) эмитируются заемщиками через посредство международных банковских консорциумов и выражены в евровалютах. Наибольшую активность в размещении еврооблигаций проявляют банки Германии «Дойче банк» и «Дрезден банк» и американские инвестиционные фирмы «Соломон бразерс» и «Морган Стенли».

Доход по еврооблигациям не подвергается налогообложению. Евроакции получили меньшее распространение, чем еврооблигации, они представляют собой свободно обращающиеся ценные бумаги транснациональных компаний и обладают теми же характеристиками, в отношении валюты выпуска и территории распространения, что и облигации (эмитируются вне национальных рынков).

Однако, появились определенные изменения в функционировании мирового рынка ценных бумаг, отражающий новый этап его развития. Эти изменения связаны со значительным уменьшением различий между национальными и международными рынками, что проявляется в формировании крупнейшего, взаимосвязанного всеми своими составными частями глобального рынка. Национальные рынки постепенно становятся или непосредственно, или опосредованно своего рода частью более крупного рынка вне страны. Однако этот процесс отчетливее всего проявляется на уровне вторичного рынка (рынок деривативов), где централизованная торговля ценными бумагами сосредотачивается на трех крупнейших биржах – Токийской, Нью-йоркской и Лондонской, на долю которых ныне приходится более половины рыночной стоимости ценных бумаг котирующихся на всех биржах мира. Рынок производных финансовых инструментов является в настоящее время одним из самых динамично развивающихся, изначально деривативы, использовались для хеджирования рисков, однако сегодня все чаще к ним прибегают как к дополнительной форме инвестирования.

 Появляются производные  инструменты, адаптированные к  индивидуальным потребностям участников рынка и позволяющие более точное страхование и более полное покрытие риска: инфляционные деривативы и деривативы, основанные на климатических индексах. Такой процесс идет на фоне общей глобализации рынков ценных бумаг – как первичных, так и вторичных, что обусловлено рядом факторов: самим ходом глобализации производства, ростом взаимных инвестиций между компаниями разных стран, сокращением государственных ограничений в международной торговле ценными бумагами, стремительным развитием современных средств коммуникации, необычайно облегчающих и ускоряющих торговлю ценными бумагами в техническом смысле. Но все же это еще не дает оснований считать, что уже сформировался единый глобальный мировой рынок ценных бумаг, так как еще сохраняются различия между национальными рынками, хотя процесс глобализации идет, безусловно, ускоряющимися темпами.

 Происходящее переплетение национальных и международных активов приводит к формированию единого универсального рынка, доступного всем субъектам экономики независимо от их национальной принадлежности.

Международный рынок  ценных бумаг (МРЦБ) сформировался в  результате массового вывоза капитала, прежде всего из стран, которым принадлежат основные транснациональные корпорации и банки. Формирование его было ускорено современной научно-технической революцией, породившей множество грандиозных проектов, осуществление которых требует использования капитала разных стран. МРЦБ является фактором, ускоряющим мировой процесс экономического роста и облегчающим различным субъектам экономики доступ к международному рынку свободных капиталов.

 

 

 

Раздел 2 Практическая часть

Задача № 1

Определите текущую  доходность  инвестированных средств. Номинал -1000 рублей, курс – 420, дивиденды – 41%.

Решение:

Текущую доходность для инвестированных средств найдём как:

(1000 руб. * 0,41) / (420% * 1000 руб.)

Таким образом, текущая доходность будет рассчитана, как:

 R = 410 руб. / 4200 руб. = 0,0976 или 9,8 %.

Ответ: Текущая доходность инвестированных средств будет равна 9,8 %.

 

Задача № 2

Определить конечную доходность акции. Номинал – 1000 рублей, рыночная цена – 785 рублей, дивиденды - 45%.

Решение:

Найдём объем совокупного процентного дохода, 1000 руб. * 0,45 = 450 руб.

Таким образом, конечная доходность акции будет рассчитана как:

(450 руб. + 785 руб. – 1000 руб.) / 1000 руб. = 0,235 или 23,5 %.

Ответ: Конечная доходность акции будет равна 23,5%.

 

Задача № 3

Определите годовую  ставку дополнительного дохода облигации. Рыночная цена  - 1400 рублей, номинал – 1000 рублей, срок погашения – 10 лет.

Решение:

Годовую ставку дополнительного дохода рассчитаем следующим образом:

(1000 руб. – 1400 руб.) / (1400 руб. * 10) = – 0,0286 или – 2,86 %.

Ответ: Годовая ставка дополнительного дохода будет равна –2,86%.

 

 

 

Задача № 4

Определите дивиденд  по обыкновенным  и привилегированным акциям. Уставной капитал – 10 000 000 рублей, обыкновенные акции в уставном капитале – 800 штук, привилегированные акции в уставном капитале – 200 штук, чистая прибыль – 3 500 000 рублей, дивиденд по привилегированным акциям  19 %.

Решение:

Из условия задачи, всего 1000 акций в уставном капитале, (800+200).

Стоимость одной акции  будет равна 10 000 рублей, (10 000 000/1000).

Соответственно, стоимость  всех привилегированных акций будет  равна 2 000 000 рублей.

Дивиденд по  всем привилегированным акциям составит 380 000 рублей, (2 000 000 * 0,19), а дивиденд на одну такую акцию – 1900 рублей.

Таким образом, дивиденд по всем обыкновенным акциям составит 3 120 000 рублей, (3 500 000 – 380 000), и, соответственно, дивиденд на одну обыкновенную акцию составит 3 900 рублей, (3 120 000 /  800).

Ответ: дивиденд на одну привилегированную акцию – 1 900 рублей, а дивиденд на одну обыкновенную акцию 3 900 рублей.

 

Задача № 5

Найти совокупную доходность облигации. Номинал – 1000 рублей, цена покупки – 2100 рублей, купонная ставка годовых – 35 %, срок лет погашения облигаций -  4 года.

Решение:

Совокупную доходность рассчитаем следующим образом:

((1000 руб.* 35%)*4 + 1000 руб. – 2100 руб.) / (2100 руб. * 4),

Соответственно совокупная доходность будет равна:

(1400 руб. + 1000 руб. – 2100 руб.) / (8400) = 0,0357 или 3,57 %.

Ответ: совокупная доходность составит 3,57%.

 

Список литературы

1. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами.-М:инфра-М.;2008г.
2. Торчановский В.С., Колесников В.И. Ценные бумаги.-М: «Финансы и статистика», 2005г.
3. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки.-М: «Юнити», 2006г.
4. Пилячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М: «Юристъ», 2000г.
5. Торчановский В.С. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты. – СПб: АО «Комплект», 1996г.
6. Грязнова А.Г., Корнеев Р.В. Биржевая деятельность. – М: «Финансы и статистика», 1996г.
7. Крутик А.Б., Никольская Е.Г.