Шпаргалка по "Рыноку ценных бумаг"

1. Понятия «ценная  бумага», «рынок ценных бумаг», «субъекты рынка ценных бумаг  и их экономические интересы»,  «профессиональная деятельность  на рынке ценных бумаг».

Ценная бумага – это  документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. РЦБ – это система экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. РЦБ это:

а) часть финансового рынка (на ряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком, рынком золота);

б) механизм, сводящий вместе покупателей и продавцов специфического товара;

в) часть финансового рынка, где осуществляется эмиссия и обращение ценных бумаг.

Субъекты РЦБ:

1) эмитенты (лица, привлекающие денежные средства, путём выпуска (эмиссии) ценных бумаг);

2) инвесторы (государство, корпоративные, коллективные инвесторы, физические лица - лица, имеющие временно свободные денежные средства, заинтересованные в их приумножении, путём приобретения цен бумаг);

3) профессиональные участники (физические и юридические лица, для которых работа на РЦБ является профессиональным видом деятельности). Профессиональные участники обеспечивают функционирование инфраструктуры РЦБ. Законодательством «о РЦБ» установлено 7 видов профессиональной деятельности: брокерская; дилерская; по доверительному управлению; клиринговая; депозитарная; по ведению реестра ценных бумаг; по организации торговли на РЦБ.

4) Саморегулируемые организации - некоммерческие организации созданные профессиональными участниками РЦБ на добровольной основе.

 

2. Законодательство  РФ, регламентирующее функционирование  рынка ценных бумаг.

Законодательной основой  развития РЦБ являются нормативно-правовые акты, принятые в РФ с 1991 г по настоящее  время. Законодательство по РЦБ имеет целью обеспечить эффективные действия на РЦБ при минимальных расходах и максимальной безопасности участников, а так же создать основу для совершения регулирования РЦБ. Основные нормативно-правовые акты:

1) ГК РФ, часть 1, часть  2 (даётся понятие цен бумаги и операции с ними).

2) ФЗ, в т.ч. ФЗ «о  рынке цен бумаг» (регулирует  деятельность профессиональных  участников, формирует основные  понятия РЦБ); ФЗ  «об акционерных  обществах»; ФЗ «о защите прав  и законных интересов инвесторов»  на РЦБ (регламентирует вопросы закрытия информации и порядок защиты прав и интересов инвесторов).

3) Указы Президента  РФ по развитию РЦБ; 

4) Постановление правительства  РФ, затрагивающее вопросы функционирования  РЦБ; 

5) Постановление федеральной  комиссии по РЦБ  (в настоящее время федеральная служба по фин. рынкам) регулирующих ряд процедур: стандарты, эмиссии, акции, облигации и их проспектов эмиссии при реорганизации КО; «положение о ведении реестра владельцев именных ЦБ»; «положение о саморегулируемых организациях профессиональных участников РЦБ» ; «положение о депозитарной деятельности»; положение о «ограничении совмещения профессиональной деятельности»; «положение о клиринговой деятельности»; «положение о лицензировании различных видов профессиональной деятельности».

Ценная бумага – это  документ, удостоверяющий имущественное  право или отношение займов владельца  документа по отношению к лицу выпустившего такой документ.

 

3. Регулирование  рынка ценных бумаг. Регулятивные  функции и процедуры на рынке  ценных бумаг.

Регулирование РЦБ –  это упорядочение деятельности всех его участников (эмитентов, инвесторов, профессиональных участников РЦБ и  сделок между ними, со стороны уполномоченных органов).

Регулирование РЦБ может  быть:

1) Внутренние (т.е. подчиненность  участников РЦБ, собственным нормативным документам – уставу, правилам осуществления деятельности, стандартам деятельности и т.д.)

2) Внешнее (т.е. подчинённость  деятельности участников РЦБ,  нормативным актам государства,  других организаций). Пример саморегулирующей организации: международные соглашения. Общественное регулирование, т.е. воздействие общества на участников РЦБ, через механизм общественного мнения.

Регулятивная инфраструктура – это одна из систем (на ряду с информационной, депозитарно-клиринговой и регистраторской инфраструктурой РЦБ), обеспечивающих нормальное функционирование РЦБ.

Компоненты регулятивной инфраструктуры:

1) Регулятивные органы (государственные регулирующие органы и саморегулируемая организация).

2) Регулятивные функции и процедуры, в т.ч.:

- законодательные;

- регистрирующие;

- лицензионные;

- аттестационные;

- контрольные;

- надзорные и др.

3) Правовая инфраструктура (законодательные и нормативные базы функционирования РЦБ).

4) Этика фондового рынка.

5) Традиции и обычаи.

 

4. Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка.

СРО – это добровольные объединения профессиональных участников РЦБ, действующие в соответствии с законодательством, на принципах, некоммерческой организации. Функции  СРО:

1) обеспечение благоприятных условий профессиональной деятельности участников РЦБ.

2) обеспечение соблюдения  стандартов профессиональной деятельности  на РЦБ. 

3) обеспечение защиты  интересов владельцев ценных  бумаг и других клиентов, являющихся  членами СРО. 

4) установление правил и стандартов провидения операций с ценными бумагами.

5) контроль за соблюдением  правил и стандартов провидения  операций с ценными бумагами.

Чтобы улучшить качество услуг, профессиональные участники  рынка ценных бумаг объединились в саморегулируемые организации: Национальную ассоциацию участников фондового рынка (НАУФОР), Профессиональную ассоциацию регистраторов, трансферт-агентов и депозитариев (ПАРТАД), Национальную фондовую ассоциацию (НФА) и другие, которых по закону может быть множество.

 

5. Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг.

Брокерской деятельностью  признаётся совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения  или комиссии, а так же доверенности на совершение таких сделок (при отсутствии указания на полномочия поверенного или комиссионера в договоре). Профессиональный участник РЦБ, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером (помогает клиентам за вознаграждение покупать и продавать бумаги).

По договору поручения  брокер действует в качестве поверенного, т.е. заключает  сделку от имени клиента, и за счёт клиента.

По договору комиссии брокер действует в качестве комиссионера, т.е. заключает сделку от своего имени, но за счёт клиента.

Брокер обязан выполнять  поручения клиентов добросовестно. Все операции с денежными средствами клиента подлежат обязательному  учёту во внутренних документах брокера. Брокер не в праве гарантировать  или давать обещание клиенту в  отношении доходов от инвестирования в ценные бумаги, хранимых им денежных средств. Брокер имеет право оказывать консультационные услуги по вопросам приобретения ЦБ.

 

6. Дилерская  деятельность на рынке ценных  бумаг. 

Дилерская деятельность - это совершение сделок купли-продажи  ценных бумаг от своего имени и за свой счёт, путём публичного объявления цен покупки и продажи определённых ценных бумаг, с обязательством покупки и продажи этих цен бумаг по объявленным ценам. Таким образом дилеры (профессиональный участник РЦБ, осуществляющий дилерскую деятельность) формируют уровень цен на организационном РЦБ.

Дилер обязан:

1) действовать исключительно  в интересах клиентов;

2) доводить до клиентов  всю необходимую информацию о  состоянии рынка эмитентов, в  целях спроса и предложения,  рисков и т.д.

3) отражать во внутренней  отчётности все сделки с ценными  бумагами.

Дилер имеет право:

1) консультировать по  вопросам приобретения ценных бумаг;

2) выступать андеррайтером (андеррайтер - осуществляет руководство процессом выпуска ценных бумаг и их распределения), при первичном размещении ценных бумаг.

Доход дилера возникает  из разницы цен продажи и покупки  бумаг, поэтому он должен учитывать  меняющуюся конъюнктуру рынка.

 

7. Деятельность  по доверительному управлению  ценными бумагами.

Если инвестор не может самостоятельно осуществлять эффективное управление своими активами, он может поручить это профессионалам. Деятельность по доверительному управлению - осуществляется от своего имени за вознаграждение в течении определённого срока доверительного управления переданными во владение, но принадлежащим другому лицу, в интересах этого лица (или указанных этим лицом 3-их лиц):

1) ценных бумаг;

2) денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;

3) денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами. Договор доверительного управления регулирует все отношения между учредителями доверительного управления и доверенного управляющего.

Инвестиционная декларация (неотъемлемая часть договора) содержит:

1) цель доверительного управления (получение прибыли);

2) структуру активов поддерживающего в течении всего срока договора;

3) перечень объектов инвестирования;

4)срок действия.

Доверительный управляющий  несёт ответственность перед  учредителями управления и выгодоприобретателями. Законодательство («положение о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги») накладывает ряд ограничений на действие управляющего в отношении цен бумаг (например: под запретом находятся сделки, в результате которых ценные бумаги переходят в собственность управляющего).

 

8. Депозитарная  деятельность на рынке ценных  бумаг.

Депозитарная деятельность - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг учёту и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

Между клиентом и депозитарием заключается депозитарный договор  – основание для возникновения  прав и обязанностей клиента (депонента) и депозитария, при оказании депозитарных услуг клиенту. Депозитарный договор заключается в письменном виде и содержит:

1) предмет договора;

2) существенные условия  (в т.ч. обязанности депозитария;  порядок оказания депозитарных  услуг; сроки их выполнения; формы  отчётности; размер и порядок  оплаты услуг и т.д.).

Обязанности депозитария:

1) регистрация фактов  обременения ценных бумаг депонента  обязательствами; 

2) ведение отдельно  от другого счёта депонента  с указанием даты и основания  каждой операции по счёту; 

3) передача депоненту  всей информации о ценных бумагах, полученные депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев цен бум.

 

9. Деятельность  по ведению реестра владельцев  ценных бумаг.

Деятельность по ведению  реестра владельцев ценных бумаг - сбор, обработка их хранение и предоставление доказательств, составляющих  систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Данным видом деятельности может заниматься только юридические лица. Юридическое лицо, осуществляющее данный вид деятельности не в праве осуществлять сделки с ценными бумагами, зарегистрированными в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Система ведения реестра  - совокупность данных, зафиксированных  на бумажных или электронных носителях, обеспечив идентификацию зарегистрированных в системе владельцев ценных бумаг  и учёт их прав в отношении этих ценных бумаг. Реестр владельцев ценных бумаг  - часть системы ведения реестра, предоставляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества номинальной стоимости и категории.

Держателем реестра  может быть эмитент или профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра на основании поручения эмитента. В случае, если число владельцев превышает 500, держателем реестра должна быть независимая специализированная организация, являющаяся профессиональным участником рынка ценных бумаг и осуществляющая деятельность по ведению реестра.

 

10. Деятельность  по организации торговли на  рынке ценных бумаг.

Деятельность по организации  торговли на РЦБ – это деятельность предоставляющая услуги непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами, между участниками РЦБ. Организатор торговли на РЦБ обязан раскрывать следующую информацию любому заинтересованному лицу:

1) правило допуска  участника РЦБ к торговли;

2) правило допуска к торгам ценных бумаг;

3) список ценных бумаг, допущенных к торгам;

4) правило заключения и сведения сделок;

5) правило регистрации сделок;

6) порядок использования сделок;

7) правила, ограничивающие манипулирование ценами;

8) расписание предоставления услуг организаторами торговли на РЦБ;

9) регламент внесения изменений и дополнений выше перечисленных позиций.

Любому заинтересованному лицу, предоставляется следующая информация о каждой сделке:

1) дата и время заключения сделки;

2) наименование ценных бумаг, являющихся предметом сделки;

3) государственный регистрационный номер ценных бумаг;

4) цена одной ценной бумаги;

5) количество ценных бумаг.

 

11. Клиринговая  деятельность на рынке ценных  бумаг.

Клиринговая деятельность – деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетов по ним.

Клиринговая организация  – профессиональный участник рынка, которому предоставляется право учета сделок, осуществляемых участниками операций с ценными бумагами, с целью проведения взаиморасчетов.

Клиринговая организация  осуществляет свою деятельность на основании  лицензии и договора с участникам РЦБ. Клиринговой организации запрещено заниматься иной профессиональной деятельностью на РЦБ кроме деятельности в организации торговли и депозитарной деятельностью. Клиринговая организация осуществляет расчеты по сделках с ценными бумагами, обязана сформировать специальные фонды для уменьшения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами (минимальный размер специальных фондов устанавливается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (в настоящее время Федеральной службой по финансовым рынкам) по согласованию с ЦБ РФ).