Структура инвестиций

Структура инвестиций

Из всего произведенного с стране валового внутреннего продукта одна часть потребляется, а другая - сберегается (рис. 18.1). Сбережение не обязательно будет израсходовано в стране и может уйти за рубеж в виде вывоза капитала, расходов по обслуживанию внешнего долга и других расходов. Одновременно аналогичные средства поступают в страну из-за рубежа. Сальдо подобного чистого увеличения или уменьшения сбережения (в российской статистике оно называется чистым кредитованием или чистым заимствованием, хотя это и не совсем верно) уменьшает или увеличивает сумму сбережения в стране, превращая его в накопление, точнее, в валовое накопление. Валовым оно называется потому, что включает не только новые накопления, но и амортизационные отчисления от ранее созданного капитала. По сути дела, валовое накопление - это та величина, которая инвестируется в реальный капитал. Поэтому второе название валового накопления - капиталообразующие инвестиции.

Валовое накопление включает валовое накопление основного  капитала, изменение запасов материальных оборотных средств, а также сальдо приобретения таких ценностей, как  драгоценные металлы и камни, антиквариат.

Валовое накопление основного капитала состоит из затрат на капитальный ремонт, инвестиций в нематериальные активы и вложений в остальные основные фонды. Эти  последние вложения называют капитальными.

сточники финансирования инвестиционной деятельности

Инвестиционная  деятельность может осуществляться за счет:

• собственных средств инвестора (амортизационных отчислений, прибыли, денежных накоплений и др.);
• заемных средств (кредитов банков, заемных средств других организаций);
• привлеченных средств (от продажи акций и других ценных бумаг);
• средств из бюджета и внебюджетных фондов. В 1998 г. в России капитальные вложения крупных и средних предприятий финансировались за счет их собственных средств на 53%, за счет средств бюджета и внебюджетных фондов -на 31%, а заемные и привлеченные средства играли незначительную роль - соответственно 9 и 7%, что говорит о слабой связи российских банков с реальной экономикой и небольшом размере российского фондового рынка. Из общего объема финансирования капитальных вложений на инвестиции из-за рубежа приходилось 3%, это также невысокий показатель. Что касается инвестиций в изменение запасов материальных оборотных средств, то в структуре их финансирования доля заемных и привлеченных средств намного выше.

При анализе структуры  источников формирования инвестиций на микроэкономическом уровне (предприятия, фирмы, корпорации) все источники  финансирования инвестиций делят на три основные группы: собственные, привлеченные и заемные (рис. 3.1). При этом собственные  средства предприятия выступают  как внутренние, а привлеченные и  заемные средства — как внешние  источники финансирования инвестиций.

внешним относят:

- Иностранные  кредиты и займы

- Иностранные  инвестиции

На  микроэкономическом уровне к внутренним источникам финансирования относят: а) прибыль, б) амортизацию, в) инвестиции собственников предприятия и  др. К внешним: а) государственное  финансирование, б) инвестиционные кредиты (средства, привлекаемые при помощи размещения собственных ценных бумаг).

При анализе структуры инвестиций предприятия  все источники делятся: собственные  средства, привлеченные, заемные.

Собственные средства выступают как внутренние источники, а привлеченные и заемные  как внешние источники финансирования.         

  Как правило, структура источников  финансирования инвестиций изменяется  в зависимости от фазы делового  цикла. Доля внутренних источников  снижается, когда в стране период  оживления экономики и подъема  – это связано с ростом инвестиционной  активности. Доля собственных средств  растет в период экономического  спада, когда инвестиционная активность  падает.

Инвестиции  в основной капитал РФ на 2003 год:

1.     Внутренние средства предприятия                                   45,6%

2.     Внешние  средства предприятия                                      54,4%

3.     Амортизация                                                                       23,8%

4.     Инвестиции из прибыли предприятия                             18%

5.     Инвестиции из федерального и местных бюджетов       6,3%

6.     Иностранные инвестиции                                                  10%

7.     Сбережения населения                                                       13%

Анализ  этих данных показывает, что основным источником инвестирования предприятия  является внутренние инвестиции (45%), из них наибольшая доля приходится на амортизацию и прибыль.