Управление финансовыми рисками

Финансовой деятельностью  компании в условиях рыночной экономики  без анализа и управления невозможно руководить.

Управление финансовыми  рисками связано с качественными  и количественными методами анализа  рисков, с формами и способами  управления рисками. Целью управления рисками является помощь в организации  защиты от негативных финансовых последствий, непредвиденных событий или неблагоприятных  обстоятельств, возникающих в процессе деятельности предприятия.

Управление финансовыми  рисками направлено на разработку и  реализацию рекомендаций и мероприятий  по уменьшению уровня риска при финансовых операциях до приемлемого уровня, что позволяет компании:

• выявлять ситуации, связанные с риском;
• получать данные ущерба;
• заблаговременно подготовиться к выбору финансовой операции, а при необходимости принять меры по снижению финансовых рисков;
• учитывать при принятии решений расходы, связанные с предварительной оценкой и управлением риском.

Поскольку сами риски - это угрозы и возможности организации, многие российские компании, особенно не привыкшие к публичности, негативно относятся к предоставлению информации о рисках и привлечению к оценке рисков сторонних организаций. Расширение штата и покупка или разработка программных продуктов в условиях экономического кризиса, требующие дополнительных затрат, также встречают противодействие. Поэтому в текущих условиях наиболее доступным методом для проведения оценки рисков имеющимися силами остаются экспертные оценки.

Необходимость в экспертных оценках возникает и тогда, когда  требуется качественная оценка, и  когда требуется количественная оценка, но получена она может быть только экспертным путем.

Качество проведения экспертной оценки зависит не только от тех, кто ведет работу с экспертами и обрабатывает результаты, так и от состава группы экспертов, поэтому желательно уже на начальном этапе дать руководству рекомендации по формированию группы экспертов. В дальнейшем вся работа должна проводиться с учетом состава группы экспертов.

Для выполнения задачи по экспертной оценке рисков от подразделения управления рисками требуется:

• выбор метода проведения оценки;
• подготовка вводной информации и шкал оценки;
• объяснение экспертам задач и правил проведения оценки;
• сбор и обработка полученных результатов.

Также, подразделению по управлению рисками при выборе метода экспертной оценки требуется учесть:

• цели и задачи экспертизы (получение информации о риске, его источниках, факторах, последствиях, подготовка шкал, качественная или количественная оценка);
• существо и сложность анализируемой проблемы (в зависимости от уровня риска и его сложности он может оцениваться одновременно с другими или изучаться индивидуально, в состав экспертов может требоваться включение высшего руководства или узких технических специалистов);
• полноту и достоверность исходной информации (то, что уже известно по результатам проведения предварительного сбора информации о риске, должно быть представлено экспертам, однако следует учитывать такие психологические особенности, как то, что новая информация воспринимается человеком с определенным внутренним сопротивлением и не сразу влияет на уже сложившиеся субъективные оценки. Ее необходимо представлять в доходчивой, яркой и компактной форме);
• требуемые объем и достоверность информации на «выходе» (от этого также зависит выбор качественной или количественной оценки, соответственно и шкал этой оценки);
• время, отведенное на экспертизу (в сжатые сроки сложно провести экспертную оценку в несколько этапов, детальное интервьюирование экспертов);
• допустимую стоимость экспертизы (в денежном выражении и трудозатратах);
• количество и состав экспертов и членов группы, проводящей оценку.

Особенность выбора экспертной оценки - в необходимости учитывать состав группы экспертов. Залогом успеха при проведении оценки будет являться, с одной стороны, предоставление максимума информации, которая собрана подразделением по управлению рисками каждому эксперту, с другой стороны, минимизация влияния на эксперта других точек зрения, чтобы каждый в экспертной группе мог максимально творчески и самостоятельно участвовать в оценке риска. Таким образом, при выборе метода оценки важно учитывать возможности каждого метода по представлению исходной информации и допустимую степень общения между экспертами, с учетом их статуса и психологических особенностей, чтобы максимально сохранить независимость при выражении мнения.

Также, необходимо заранее  предусмотреть, что весь полученный объем информации необходимо будет  обработать и преобразовать в  форму, удобную и необходимую  для дальнейшего использования.

Важна конкретная постановка задачи перед экспертами. В частности, необходимо, чтобы в анкете были такие формулировки вопросов, чтобы  все эксперты, отвечая на вопрос независимо, понимали постановку вопроса  одинаково. Кроме того, необходимо выбрать  по каким параметрам будет оцениваться  риск. Оценка одного риска может  и должна производиться по разным параметрам, например, по подверженности, вероятности, существенности.

В процессе экспертной оценки каждому эксперту предлагается оценить  уровень возможного риска, основываясь на определенной балльной шкале, например: 1. риск отсутствует: 0 баллов; 2. риск незначительный: 10 баллов; 3. риск ниже среднего уровня: 30 баллов; 4. риск среднего уровня: 50 баллов; 5. риск выше среднего уровня: 70 баллов; 6. риск высокий: 90 баллов; 7. риск очень высокий: 100 баллов.

Точной оценки риска не существует, так как любая оценка строится на основе переменных величин, значения которых носят вероятностный  характер. Следует признать, что  качественная оценка не всегда достаточна для убеждения руководства в  необходимости инвестировать в  программу управления рисками. Количественная оценка, выраженная в тысячах и  миллионах рублей, может стать  весомым аргументом. Однако при современном  уровне менеджмента в российских компаниях оценка рисков с использованием сложных математических методов часто не оправдывает затрат на ее проведение. К тому же количественная оценка хороша лишь настолько, насколько хорош выбранный метод оценки и данные, на которых он базируется, поэтому не стоит переоценивать ее значение.

Следует помнить, что конечной целью оценки рисков, вне зависимости  от того, сделана ли эта оценка качественно  или количественно, базируется ли на субъективных экспертных суждениях  или получена с помощью математической обработки исторических данных, является представление информации о риске  для обеспечения процесса принятия решения по таким вопросам, как:

• какие приоритеты поставить в деятельности по управлению рисками (распределение рисков по уровням существенности, определение первоочередных задач и уровней управления рисками);
• какой метод управления конкретным риском выбрать с учетом его взаимодействия с другими рисками, затрат на управление риском и возможностей по финансированию его последствий;
• какой из вариантов открывающихся бизнес-возможностей выбрать (например, выходить ли на новый рынок, увеличить ли долю на рынке за счет поглощения другой компании и т.д.)

При этом важна форма представления  результатов оценки руководству. Чем  выше уровень, на который предоставляется  эта информация, тем более компактный вид она должна иметь.

В любом случае, руководству  необходимы такая база рисков и оценка возможных или вероятных последствий  их реализации, которые делают возможным  принятие рациональных решений.

Список литературы

1. Бланк Н.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс / И.А. Бланк. К: Ника-Центр, 2002. 528 с.
2. Евланов Л.Г., Кутузов В.А. Экспертные оценки в управлении. М.: Экономика, 1978. 133 с.
3. Орлов А. И. Экспертные оценки. Учебное пособие. М.: ИВСТЭ, 2002.
4. Статья: Кто не рискует, тот... побеждает. Потемкина М., "Консультант", 2008, № 17.
5. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. М.: Перспектива, 2002. 656 с.
6. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов под ред. акад. Г.Б. Поляка . - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-дана,2006. 527 с.