Управление портфелем ценных бумаг

В целях укрепления устойчивости банка и обеспечения интересов клиентов постоянно наращивается резервный фонд банка, который на 31.12.2008 г. составил 15415855 тыс. тенге, т.е. увеличен за год в 6,5 раза.

Такое изменение собственного капитала позволило банку укрепить свою устойчивость, увеличить объемы кредитования и развивать операции на валютном рынке.

Значительно увеличена доля среднесрочных кредитов (от 1 года до 3 лет), что наиболее полно отвечает потребностям предприятий сферы материального производства, позволяя им обеспечивать не только своевременное поступление материальных ресурсов для текущей производственной деятельности, но и осуществлять капитальные вложения на реконструкцию, техническое перевооружение и новое строительство объектов производственной базы.

Банк продолжал активно поддерживать представителей среднего и малого бизнеса. Объем предоставленных им кредитов возрос.

Выдача кредитов производится только после тщательного анализа финансового положения заемщика, экономической эффективности кредитуемых проектов и под высоколиквидное обеспечение. Предлагаемые банком условия кредитования обеспечивают баланс интересов банка и заемщика по наиболее выгодному для них использованию средств, выданных в кредит.

Взвешенная и выверенная кредитная политика, проводимая банком, позволила обеспечить высокое качество кредитного портфеля.

Используя накопленные опыт и потенциал, АО «Банк ЦентрКредит» намерено и в дальнейшем активно участвовать на рынке банковских услуг.

Рисунок 5. Структура активов АО «Банк ЦентрКредит»

2.2.  Анализ структуры доходов и расходов АО «БанкЦентрКредит»

На  фоне  позитивной  динамики  роста  ресурсной  базы  увеличились  требования  клиентам, размещение на финансовом рынке и в ценные бумаги.

По итогам 2009 годапроцентном доходе основной удельный вес занимают доходы, связанные с получением  вознаграждения  по  ссудам  и  средствам, представленным  клиентам, 10,897  млрд.  тенге или 87,9% от процентного дохода (12,396 млрд. тенге).

Активизация  Банка  на  фондовом  рынке  обеспечила  получение  доходов ценным бумагам за 2009год 1,024 млрд. тенге, или выше 2008 года на 406 млн. теге.  Чистый  доход, связанный  с  получением  вознаграждения,  за 2009  год  составил 3,466 млрд. тенге, и возрос  против 2008 года  на 57 %  (или 1,26 млрд. тенге).  Чистый  непроцентный доход за 2009 год возрос на 54% по сравнению с прошлым  годом и составил 4,226 млрд. тг.  

В  истекшем  2009 году укрепилась  тенденция  роста  ресурсной базы, чтообусловило рост расходовсвязанных с выплатой вознаграждения на 90%, процентный расход  по  счетам  клиентов  составил  4,254млрд.  тг.  или 66,9% от  процентного  расхода (6,355млрд. тенге).

Операционные  расходы  по  обеспечению  деятельности  Банка  определяются политикой банка по расширению бизнеса и развитию информационных технологий. За 2004 год  операционные  расходы  увеличились  против  предыдущего  года  на  40%  и оставили  4,936  млрд.  тенге.  При  этом рост  операционного  дохода Банка за 2009  год составил  59%  и  достиг уровня 7,850  млрд.  тг. Наибольшую  долю  в  структуре  операционных  расходов  ‐ 35%, занимает  статья  «Заработная  плата  и  премии»  ‐ 1,743 млрд. тг.  

Чистый доход за 2009  год  составил 2 471  млн.  тенге,  улучшение  качества активов,позитивная тенденция роста комиссионных доходов обеспечили рост чистой прибыли  по  сравнению  с 2008 годом почти в 2 раза (91%).   Доход на одну акцию составляет  82,16              тенге по итогам 2004года, из расчета чистой прибыли на средневзвешенное количество акций – 30 085 051 штук. Одна  из  главных  задач  АО  «Банк  ЦентрКредит» является  формирование сбалансированной, структурированной  и  управляемой  системы,способной адекватно реагировать на изменяющуюся рыночную среду и беспечить долгосрочное стабильное  развитие  Банка. В банке функционирует  специализированный Департамент  анализа и управления  рисками, призванный  разрабатывать  и  совершенствовать  систему управления  банковскими  рисками. Департамент  осуществляет  идентификацию  и измерение  всех  рисков, которым  подвержен  или  может  быть  подвержен  Банк, определяет необходимые ограничения, настраивает контрольную среду и осуществляет  постоянный  мониторинг  за  показателями  деятельности  Банка,  сопряженными  с рисками.

Основные принципы Банка по управлению рисками:

   * Функционирование эффективной системы внутреннего контроля;

   * Идентификация,  оценка, контроль  и  отслеживание  всех  видов рисков,которым подвержен или может быть подвержен Банк;

   * Обеспечение  финансовой  устойчивости  и  доходности  Банка  при  разумном  уровне принимаемых рисков;  

   * Адекватность капитала принимаемому уровню рисков.

2.3.  Управление активами АО «Банк ЦентрКредит»

В активной части баланса отражается размещение средств банка. Анализ структуры активных операций имеет большое практическое значение в достижении разумного баланса между ликвидностью и доходностью.

В структуре активной части баланса АО «Банк ЦентрКредит» на долю наличности (кроме 2008 г.) приходится примерно 4-5%. Такой уровень вполне может быть признан удовлетворительным, так как увеличение сумм на этих счетах с целью повышения ликвидности нецелесообразно ввиду процентного дохода по этим счетам.

К вторичным резервам банка относятся ценные бумаги, которые делятся на:

1) ликвидные ценные бумаги, приносящие соответствующий доход, но приобретаемые для поддержания ликвидности;

2) инвестиционные ценные бумаги, которые обеспечивают получение относительно высокого дохода, но не могут быть в короткие сроки реализованы для удовлетворения требований клиентов.

Крупнейшим активом являются кредиты, на которые обычно приходится от половины до трех четвертей суммарной стоимости всех активов. Но в сегодняшних условиях спада производства потребность в кредитах слишком мала. Исходя из этих причин, кредиты, выданные на 31.12.04. составляли 62% всех активов, однако благодаря усилиям банка сфера кредитования была немного расширена, в связи в чем доля кредитов возросла до 71% на 31.12.07. Руководству следует придерживаться данной тактики, так как предоставление кредитов–самая доходная статья активов.

Средства в банках колеблется в пределах 16%

Наличие статьи «Ресурсы, проданные в своей системе», говорит о недочетах в размещении средств. Поэтому банку необходимо изыскивать более выгодные пути размещения своих средств, так как доходы от продажи ресурсов в своей системе относительно невелики.

Основные средства относятся к так называемым второстепенным активам. Суммы средств, вложенных АО «Банк ЦентрКредит» в этот актив достигают значения как в зарубежных странах, где эта статья составляет 1-2%. Прочие активы составили менее 1% . Величина этой статьи колеблется в одних и тех же пределах в течение всего анализируемого периода.

Для формирования более объективной оценки активных операций целесообразно провести структурный анализ кредитного портфеля банка, так как предоставление кредитов–традиционная банковская услуга. Кроме того, рассматриваемая операция относится к наиболее доходным по сравнению с прочими активами.

Для более детального анализа активных операций в банке можно применить следующую методику.

Коэффициент эффективности использования активов показывает, что в 2009 года только 39% всех активов приносили доходы, что отрицательно сказывалось на доходности. Но, наряду с этим, невысокое значение коэффициента свидетельствует о низком уровне риска, принимаемого банком. А это–уверенность клиента в сохранности его средств при их низкой доходности. В 2010 году банком была выбрана более агрессивная стратегия, о чем говорит коэффициент использования активов, который достиг 53%. Активные операции стали более рискованными, что обусловлено ужесточением конкуренции. Однако с ростом уровня риска возрастает и доходность активов. В таких условиях банку необходимо особенно тщательно контролировать высоколиквидные активы, чтобы не стать заложником принятых на себя обязательств.

Коэффициент использования депозитов показывает, насколько эффективно банк регулирует два встречных потока средств. В 2009 году на единицу привлеченных депозитов приходилось 4,87 единиц средств, ссуженных заемщикам. В 2010 году этот показатель достиг значения 5,46. В сложившейся ситуации банку необходимо увеличить поток депозитов для удовлетворения потребности в кредитах.

Задача банка – эффективно разместить привлеченные средства. Коэффициент использования привлеченных средств свидетельствует, что в 2009 году потребность в кредитах удовлетворялась не только за счет привлеченных средств, но и на 32% за счет собственного капитала. В 2010 году этот показатель достиг значения 1,60. Банку следует увеличить объем привлеченных средств путем увеличения процентных ставок или за счет факторов неценовой конкуренции.

2.4. Анализ банковских рисков в АО «Банк ЦентрКредит»

Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

Чтобы оценить риск ликвидности можно проследить динамику состава денежных средств банка в течение с 2004 по 2008 годы (рисунок 6).

Рисунок 6. Динамика состава денежных средств в активах АО «Банк ЦентрКредит»

Как видно на диаграмме динамика изменения денежных средств начиная с 2007 года отрицательная. Следовательно, риск ликвидности банка за последний период увеличился.

Кредитный риск зависит от внешних (связанных с состоянием экономической среды, с конъюнктурой) и внутренних (вызванных ошибочными действиями самого банка) факторов. Возможности управления внешними факторами ограничены, хотя своевременными действиями банк может в известной мере смягчить их влияние и предотвратить крупные потери. Однако основные рычаги управления кредитным риском лежат в сфере внутренней политики банка.

Наиболее точно искомая модель расчета кредитного риска коммерческого банка выглядит следующим образом:

K3 = Kp * (R1 + R2 + … +Rn) * E : Kвл                                             (1)

где K3 — коэффициент риска отдельного заемщика банка;

Kp — корректирующий коэффициент, учитывающий кредитоспособность клиента (его абсолютное значение может колебаться: для клиентов 1-го класса — 1; 2-го класса — от 2 до 3; 3-го — от 4 до 5), степень рыночной самостоятельности заемщика, уровень его производственного потенциала, обеспеченность трудовыми ресурсами, состав акционеров, наличие деловой активности и организаторских качеств руководителя, достаточность собственных средств и резервных фондов, уровень просроченных ссуд за прошлый период и т.д.;

R1, ... Rn,— размер рисков, связанных с данной кредитной операцией;

Kвл — сумма кредитных вложений по заемщику;

Е — корректирующий коэффициент, учитывающий действие внешних факторов для данного клиента банка.

Корректирующий коэффициент Е определяется как отношение суммы всех возможных содействующих факторов (включая факторы, формирующие риск региона, неустойчивость валютных курсов, платежеспособность покупателей клиента, отказ от принятия или оплаты товара клиентом, нарушение сроков оплаты счетов клиентом, изменение цен на сырье, материалы и продукцию, конкурентоспособность продукции клиента, нарушения хищения, спрос на ссуды со стороны других клиентов, имеющиеся кредитные ресурсы банка и т.д.) к сумме внешних факторов.

В широком смысле кредитный риск - это риск потерь, возникающих в результате неспособности партнера по сделке своевременно выполнить свои обязательства. Полная вероятностная модель кредитного риска практически не реализуема. Поэтому приходится идти на сознательное «огрубление» модели; в простейшем случае используется модель, основанная на следующих двух параметрах:

величине потенциальных потерь L в случае невыполнения обязательств партнером по сделке;

вероятности невыполнения обязательств партнером по сделке.

Таким образом, при рассмотрении кредитного риска приходится использовать приближенный вероятностный метод, основанный на сведении множества возможных сценариев к бинарному распределению:

с вероятностью партнер не выполнит свои обязательства, и мы потеряем L;

с вероятностью 1 партнер выполнит свои обязательства, и мы получим некоторую прибыль P.

Оценка параметров L и P в случае обычных кредитов выполняется сравнительно просто: грубо говоря, потери равны сумме кредита, а прибыль - это доход, обусловленный условиями договора. В случае срочных контрактов потенциальные потери имеют более сложную природу, поскольку необходимо учитывать длительность контрактов. В простейших моделях величина потенциальных потерь пропорциональна квадратному корню из длительности контракта. Например, потенциальные потери по 4- месячному форварду в два раза выше потенциальных потерь по одномесячному форварду.

3. Стратегии управления портфелем ценных бумаг

3.1 Активная стратегия

Использование классических методов управления портфелем в чистом виде подчас приводит к парадоксальным результатам. Поэтому на практике при принятии инвестиционных решений учитываются экспертные оценки. Но и теоретические, и практические рекомендации всегда рассматриваются через призму стратегических целей, преследуемых инвестором. При одинаковых математических расчетах и экспертных оценках разные инвесторы могут принимать различные инвестиционные решения.