Валютный риск сущность и классификация

Министерство образования  и науки Российской Федерации

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Восточно-Сибирский государственный  университет 

технологий и управления»

ФГБОУ ВПО ВСГУТУ

Кафедра «Экономическая теория, национальная и мировая экономика»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине

Управление финансовыми  рисками

на тему:

«Валютный риск сущность и классификация»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил(а):

студент(ка)____курса

ФИО

Проверил(а):

 

 

 

 

Улан-Удэ

2013  

Содержание

 

ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА I. Теоретические аспекты исследования валютных рисков в современной экономике 5

1.1 Валютный  риск и причины его возникновения 5

1.2 Виды валютного  риска 10

1.3 Валютный  риск и валютная позиция 18

ГЛАВА II. Анализ валютных рисков и методов их минимизации на примере ОАО «Азиатско-Тихоокеанский банк» 25

2.1 Организационно  – экономическая характеристика  ОАО«Азиатско-Тихоокеанского банка» 25

2.2Управление  валютным риском в ОАО «Азиатско-Тихоокеанском  банке» 28

2.3 Система  внутреннего контроля как путь  снижения валютных рисков в  ОАО «Азиатско-Тихоокеанский банк» 34

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 37

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 42

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Актуальность темы курсовой работы обусловлено тем, что развитие региональных отношений, в период финансового кризиса, способствует увеличению валютных рисков при этом необходимо исследовать способы страхования и стремится к снижению валютных рисков.

Международной тенденцией последнего десятилетия в сфере государственного регулирования банковской деятельности стали либерализация регулирования  и переход от жестких (директивных) рычагов к стимулирующим рычагом  воздействия. Эта тенденция отражает изменения во внешней среде банковской деятельности, учитывает различный  профиль банковских рисков и их динамизм, а также способствует выравниванию конкурентных позиций банков и воплощает  принцип саморегуляции банковской системы. Новый подход отражает принцип: основная ответственность за эффективное  управление рисками лежит на самом  банке и реализуется в постепенном  отказе от единых требований ко всем банкам в пользу предоставления им права  выбора альтернативных методов определения  величины достаточности капитала. Это  говорит о том, что банки постоянно  разрабатывают новые подходы  и методы для эффективного управления валютными рисками.

Процедура по допуску банков в систему страхования вкладов  вынуждает руководство банков обратить пристальное внимание на действующий  в кредитной организации порядок  контроля и управления валютным риском. Для удовлетворения предъявляемых  Банком России требований выполнения только нормативов не достаточно. Улучшение  технологий, развитие финансовой системы, повышение квалификации кадров - все  это способствует правильному регулированию  валютных рисков.

Валютный риск выражается вероятностью получения таких нежелательных результатов, как потери прибыли и возникновения убытков следствии неплатежей по выданным кредитам, сокращение ресурсной базы, осуществление выплат по забалансовым операциям и т.п. Но в тоже время, чем ниже уровень риска, тем ниже и вероятность получить высокую прибыль. Поэтому, с одной стороны, любой банк старается свести к минимуму степень риска и из нескольких альтернативных решений всегда выбирает то, при котором уровень риска минимален, с другой стороны, необходимо выбирать оптимальное соотношение уровня риска и степени деловой активности, доходности.

Риски возникают в связи  с движением финансовых потоков  и проявляются на рынках финансовых ресурсов в основном в виде процентного, валютного, кредитного, коммерческого, инвестиционного рисков.

Целью курсовой работы является - изучение природы валютного риска, причины его возникновения, кто подвержен риску. Для выполнения цели были поставлены следующее задачи:

- выявить способов управления  валютными рисками;

- провести оценку валютного  риска на примере ОАО «Азиатско-  Тихоокеанского банка»;

- способы снижения валютного  риска;

- определить способы страхования  валютных рисков.

При написании работы использовались учебные, учебно-методические источники, научная литература, статистические материалы, публикация в периодической  печати. При разработке и решении  поставленных задач были использованы такие методологические технологии исследования, как сопоставление, обобщение  теоретического и практического  материала.

Представленная курсовая работа состоит из двух глав. Первая глава посвящена рассмотрению теоретических аспектов исследования валютных рисков в современной экономике. Вторая глава является аналитической и представляет собой анализ валютных рисков на примере ОАО «Азиатско-Тихоокеанский банк».

 

ГЛАВА I. Теоретические аспекты исследования валютных рисков в современной экономике

1.1 Валютный риск  и причины его возникновения

 

Риск - это историческая и  экономическая категория. Риск как  историческая категория возник на низшей ступени цивилизации с появлением у человека чувства страха перед  смертью и представляет собой  осознанную человеком возможность  опасности и неудачи.

Валютные риски является часть коммерческих рисков, которым  подвержены участники международных  экономических отношений.

Валютный риск — это  риск потерь при покупке-продаже  иностранной валюты по разным курсам. Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка  банковских операций, созданием транснациональных (совместных) предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой  возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов. Валютный риск - это риск потерь, обусловленный  неблагоприятным изменением курсов иностранных валют в ходе осуществления  сделок по их купле-продаже. Он возникает  только при наличии открытой позиции. Рынок кассовых сделок требует оплаты в течение двух рабочих дней со дня заключения контракта, поэтому  невыполнение обязательств менее вероятно.

Валютный риск - это возможность  денежных потерь при проведении операций в иностранной валюте в результате колебания валютных курсов. В данном случае источником риска является колебание  валютных курсов (неопределенность динамики курса); неблагоприятным событием - денежные потери, то есть получение  денежных доходов ниже запланированного уровня; субъектами риска - лица, структуры, занимающиеся определенным видом деятельности - проведением операций в иностранной  валюте. Валютные риски возникают  при проведении внешнеторговых, кредитных, расчетных, конверсионных операций, а также операций на фондовых и товарных биржах вследствие изменения стоимости активов, пассивов, денежных требований и обязательств в связи с колебаниями валютных курсов. Например, валютный риск возникает при изменении курса валюты цены (или займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием внешнеторгового (или кредитного) соглашения и осуществлением платежа по нему. Экспортер (или кредитор) несет риск понижения курса валюты цены (кредита), так как он получит меньшую реальную стоимость по сравнению с контрактной. Аналогичен валютный риск для банкира-кредитора, который рискует не получить эквивалент иностранной валюты по валютному кредиту, предоставленному клиенту.

Напротив, валютный риск импортера  и должника обусловлен возможностью повышения курса валюты цены (или  займа), так как эквивалент в валюте платежа повышается. Валютному риску  подвержены обе стороны соглашения (торгового или кредитного), а  также государственные и частные  владельцы валюты.

Эволюция валютных рисков отражает изменения в экономике, денежно-кредитной и валютной системах. При золотом стандарте, в период существования Парижской и Генуэзской валютных систем (1867-1944 гг.) валютные риски  были минимальны, так как валютный курс колебался в узких рамках "золотых точек". При Бреттон-Вудекой  валютной системе (1944-1973 гг.), основанной на режиме фиксированных валютных курсов и паритетов, валютные риски были обусловлены периодическими официальными девальвациями и ревальвациями. Валютные риски значительно возросли в результате кризиса Бреттон-Вудской  системы и установления Ямайской валютной системы, когда большинство  развитых стран в марте 1973 году перешло  к режиму плавающих валютных курсов, что в результате повысило их изменчивость, создав ситуацию неопределенности относительно будущих значений курса.

Современный мировой валютный рынок функционирует в условиях глобализации экономики, которая проявляется, в частности, в дерегулировании  национальных экономик, снижении барьеров на пути движения капиталов, товаров  и услуг между странами и другое. В этих условиях валютный курс является источником неопределенности, так как  на него в той или иной степени  оказывают влияние все существенные изменения, происходящие в отдельной  стране и в мире.Кроме того, роль валютного курса и его влияние  в мире в условиях глобализации мировой  экономики постоянно растут. Колебания  валютного курса влияют на корпоративные  и банковские прибыли, экспансию  компаний на новые иностранные рынки, на иностранные инвестиции и тому подобное. По подсчетам зарубежных экономистов, до 30% доходов или убытков  от вложения инвесторов в иностранные  акции и до 60% от инвестиций в облигации  обусловлены колебаниями валютных курсов. Причем даже незначительные колебания  могут привести к большим прибылям или убыткам в силу значительного  объема отдельных сделок.

Экономическая теория занимается изучением многофакторного процесса формирования валютного курса. Фундаментальные  вопросы курсообразования проработаны  достаточно глубоко и подробно как  в отечественной, так и в зарубежной экономической литературе.

На валютный курс сильное  и постоянное воздействие оказывают  фундаментальные факторы, отражающие состояние экономики страны: динамика ВВП, состояние торгового и платежного баланса, движение капиталов, различие в уровнях процентных ставок, темпы  инфляции, показатели денежной массы  и другие факторы. Эти факторы  формируют основную тенденцию изменения  курса валют. Серьезное кратко- и  среднесрочное воздействие на валютный курс оказывает государственное  валютное регулирование. Немаловажную роль в краткосрочном аспекте  играют и психологические факторы - ожидания изменений ориентиров участников валютного рынка, которые формируются  под влиянием текущих экономических, политических и других событий. Как  показывает мировая практика, основными ориентирами для участников валютного рынка являются ожидаемые изменения денежной массы, ожидаемая политика правительства, последствия официальных интервенций на валютном рынке. Однако, рассматривая движение валютных курсов как некую функцию от упомянутых выше фундаментальных факторов, нельзя не заметить, что валютный курс за сравнимые промежутки времени претерпевает гораздо более существенные изменения, чем большинство курсообразующих макроэкономических показателей. Этот факт можно объяснить тем, что в последнее время в связи с интенсивным развитием информационных технологий на валютный курс стал оказывать возрастающее влияние психологический фактор, который не поддается количественной оценке, что затрудняет управление риском.¹

Современный валютный рынок  характеризуется:

- высокими темпами роста  и колоссальным объемом операций;

- изменением структуры  валютных операций. Все большую  роль играют краткосрочные валютные  операции и операции с деривативами. Объемы сделок с финансовыми  деривативами многократно превышают  по стоимости объемы рынка  товаров и услуг. Сделки с  ними все чаще производятся  не в целях хеджирования рисков, а со спекулятивными целями;

- увеличением числа участников. К традиционным активным участникам - банкам добавились другие (финансовые  и нефинансовые) институты: международные  валютно-кредитные и финансовые  организации, взаимные, пенсионные, страховые, хеджевые фонды, брокерские  фирмы;

- высокой концентрацией  заключаемых сделок;

- высокой ликвидностью. Она  обусловлена как большим числом  заключаемых сделок, так и высокой  стоимостью отдельных контрактов. Крупный банк может проводить  до трех-четырех тысяч дилерских  операций в течение суток, причем обычными являются сделки на сумму 300-400 миллионов долларов;

- ростом объемов спекулятивных  операций. Высокая ликвидность и  нерегулируемость рынков евровалют,  имеющих низкие трансакционные  издержки, привлекают спекулятивный  капитал.²

Чисто теоретическим решением проблемы устранения валютных рисков было бы введение единой мировой валюты. С развитием интеграционных процессов  в Европе для повышения валютной стабильности в 1971 году была введена  система "плавающих" в определенных пределах валютных курсов, затем перешли  к механизму "змеи в тоннеле", при котором допускались колебания  европейских валют в узких  пределах по отношению к доллару  США. В 1979 году была определена система  двусторонних обменных курсов и установлены  их взаимные колебания в узких  пределах, а также была введена  новая валюта ЭКЮ - валютная единица  Европейского экономического сообщества. Частичная интеграция, при которой  можно приобретать капитал на многих рынках и производить свободный  обмен валютами без валютного  риска, уже имеет место в рамках Европейского валютного союза, где  с 1 января 1999 года введена единая региональным валюта - евро, сменившая ЭКЮ. Эксперты прогнозируют заметные изменения, привносимые  евро в международные экономические, в том числе валютно-кредитные  и финансовые отношения, в частности, фиксированный диапазон колебаний  валютных курсов.

В результате введения евро для финансовых и корпоративных  структур из 12 стран Европейский  союз (из 15 стран) валютный риск исчез  при проведении взаимных операций. Но он возникает при совершении операций с партнерами из стран, не присоединившихся к зоне евро или не являющихся членами  Европейского союза. Очевидно, что введение механизма регулирования валютных курсов между евро и валютами, остающимися  в национальном подчинении в переходный период, и окончательный переход к единой валюте в рамках Европейского союза будут способствовать уменьшению неопределенности в принятии решений и снижению валютных риском. Однако, будучи подсистемой мировой валютной системы, Европейская валютная система испытывает отрицательные последствия нестабильности последней и влияние доллара США, поэтому полная стабильность валютного курса не может быть обеспечена.