Виды государственных ценных бумаг в Республики Беларусь

Учреждение образования  Федерации профсоюзов Беларуси «Международный институт трудовых и социальных отношений»

Кафедра мировой экономики  и финансов

 

 

 

 

 

 

Самостоятельная управляемая  работа студента № 4

По дисциплине: «Фондовый рынок»

На тему: «Виды государственных ценных бумаг в РБ»

 

 

 

 

 

Выполнил: студент 3 курса

Группы 811

Факультета МЭОиМ

Специальности «менеджмент»

Мозгов Михаил Николаевич

 

 

 

 

Минск «2011»

Наиболее развитым и ликвидным  сегментом рынка ценных бумаг  в Беларуси является рынок государственных  ценных бумаг.

Объемы размещения государственных  займов и расходы по их погашению  и обслуживанию определяются в Законе о бюджете Республики Беларусь на очередной год, исходя из прогнозного  уровня инфляции, роста ВВП и других макроэкономических показателей.

Участниками рынка государственных  ценных бумаг в Республике Беларусь являются:

• Министерство финансов Республики Беларусь - эмитент, выступающий от имени Правительства Республики Беларусь. Министерство финансов разрабатывает предложения, определяет условия выпуска, размещения, обращения, погашения и обслуживания государственных долговых обязательств, формирующих как внутренний, так и внешний государственный долг.
• Национальный банк Республики Беларусь - финансовый агент Правительства по размещению, обслуживанию и погашению выпусков государственных ценных бумаг; осуществляет сделки по их купле-продаже на вторичном рынке ценных бумаг, выполняет функции центрального депозитария и осуществляет контроль за учетом находящихся в обращении государственных облигаций.
• Инвесторы - профессиональные участники рынка ценных бумаг, юридические и физические лица, в том числе и иностранные.

Спектр инструментов фондового  рынка, которые может использовать Правительство Республики Беларусь для привлечения и перераспределения свободных денежных средств достаточно велик. В настоящее время в соответствии с законодательством Республики Беларусь Министерство финансов от имени Правительства выпускает следующие государственные ценные бумаги:

для юридических лиц 

• государственные краткосрочные облигации;
• государственные долгосрочные облигации;
• государственные облигации, номинированные в свободно конвертируемой валюте;
• векселя Правительства Республики Беларусь.

для физических лиц 

• облигации государственного выигрышного валютного займа Республики Беларусь;
• облигации государственного сберегательного займа Республики Беларусь.

Наибольшим спросом у  инвесторов - юридических лиц пользуются государственные краткосрочные  и государственные долгосрочные облигации, номинированные в национальной валюте - белорусских рублях.

Владельцами государственных  краткосрочных облигаций (со сроком обращения до одного года) (ГКО) и  государственных долгосрочных облигаций (со сроком обращения один год и  более) (ГДО) могут быть юридические  как резиденты, так и нерезиденты  Республики Беларусь. Облигации эмитируются  отдельными выпусками на основании  решения Министерства финансов. Данные ценные бумаги выпускаются в виде записей на счетах с дисконтным или  процентным доходом. По облигациям с  дисконтным доходом при погашении  выплачивается номинальная стоимость. Процентный доход может выплачиваться  ежемесячно, ежеквартально, а также  при погашении данных ценных бумаг. Условия выплаты дохода определяются в решении Министерства финансов по каждому выпуску.

Приобрести ГКО и ГДО  можно:

1) на аукционах, которые  проводятся на ОАО "Белорусская  валютно-фондовая биржа" в соответствии  с постановлением Министерства  финансов, через участников аукционов-членов  секции фондового рынка;

2) по договору с Министерством  финансов.

Аукционы по размещению государственных  облигаций проводятся еженедельно  по вторникам. До размещения не реализованных на аукционах облигаций осуществляются ежедневно по ценам, устанавливаемым Министерством финансов.

Государственные облигации, номинированные в свободно конвертируемой валюте, являются именными государственными ценными бумагами и выпускаются  в виде записей на счетах. Облигации  могут быть с купонным доходом (выплачивается  ежемесячно, ежеквартально) или процентным доходом (выплачивается при погашении). Эмиссия облигаций осуществляется на основании решения Министерства финансов, а их размещение - путем  продажи Министерством финансов юридическим лицам (резидентам и  нерезидентам Республики Беларусь) на договорных условиях. Срок обращения  облигаций, условия выплаты дохода по ним указываются в приказе  Министерства финансов о выпуске  и определяются в договоре.

По обоюдному согласию эмитента и инвестора возможно досрочное  погашение или обмен облигаций (ГКО, ГДО, государственных облигаций, номинированных в свободно конвертируемой валюте) на новые выпуски.

Рынок государственных ценных бумаг в Республике Беларусь функционирует  с февраля 1994 года. В течение 10 лет  Правительство республики своевременно выполняет обязательства по погашению  своих долговых ценных бумаг.

В республике за последние  годы достигнут определенный прогресс и наметились положительные тенденции в развитии рынка правительственных долговых обязательств. Данный сегмент финансового рынка динамично развивается за счет расширения номенклатуры выпускаемых ценных бумаг и совершенствуется путем внедрения новых способов их размещения.

Возросшая привлекательность  рынка государственных ценных бумаг  во многом была обусловлена:

• разнообразием сроков обращения (3, 6, 9 месяцев, 1 год и более) предлагаемых Министерством финансов облигаций и условий выплаты дохода по ним;
• внедрением нового вида аукциона - биржевого;
• сохранением положительной реальной доходности государственных облигаций;
• участием нерезидентов;
• активизацией вторичного рынка;
• улучшением экономической ситуации в Республике Беларусь в целом.

Начиная с 2000 года государственные  ценные бумаги размещаются среди нерезидентов Республики Беларусь. Своевременное и полное их погашение свидетельствует о платежеспособности республики. За последние годы участие нерезидентов в покупке правительственных облигаций значительно возросло. Действующее законодательство Республики Беларусь по государственным ценным бумагам позволяет нерезидентам вкладывать свои денежные средства во все виды ценных бумаг Правительства Республики Беларусь.

Биржевой рынок государственных  ценных бумаг выступает в качестве одного из важнейших элементов республиканского финансового рынка, с помощью  которого Правительством и Национальным банком Республики Беларусь решаются задачи денежно-кредитного регулирования  на макроэкономическом уровне.

За ОАО "Белорусская  валютно-фондовая биржа" закреплено исключительное право на организацию  вторичного обращения государственных  ценных бумаг. Вторичное обращение государственных краткосрочных и долгосрочных облигаций в соответствии с Постановлением Совета министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь № 1681/63 от 02.11.1998 года осуществляется только через торговую систему ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" через участников торгов государственными ценными бумагами, в качестве которых выступают члены Секции фондового рынка ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа", заключившие с ним соответствующие договора, и Национальный банк Республики Беларусь.

Вторичный рынок правительственных  облигаций основан на сделках "до погашения" - сделки купли-продажи  облигаций, заключаемые с участниками  торгов; сделках РЕПО - сделки купли-продажи  облигаций, заключаемые с участниками  торгов, являющимися банками, с обязательством:

• для продавца - последующего их выкупа;
• для покупателя - последующей их продажи.

Следует отметить, что в  структуре сделок ОАО "Белорусская  валютно-фондовая биржа" преобладают  сделки с государственными ценными  бумагами (77 % от всех сделок и 90 % от общего объема).

Информацию о размещениях  ценных бумаг Правительства с  указанием параметров эмиссии, результатах  продаж Министерство финансов распространяет через электронную информационно-справочную систему Белорусской валютно-фондовой биржи (www.bcse.by), банков (www.belarusbank.minsk.by, www.priorbank.by), Национального банка (www.nbrb.by), на собственном Интернет-сайте (http://ncpi.gov.by/minfin/), с помощью публикаций в периодической печати.

 

 

Список литературы:

1. http://library.by/
2. http://portalus.ru