Эволюция рынка ценных бумаг в России, его современное состояние и перспективы развития

Кросс - курс представляет собой  курс одной ценной бумаги или валюты.

Опционные стратегии очень  многообразны. Все их можно разделить  на несколько групп.

Простые стратегии означают открытие какой-либо одной опционной  позиции.

Спрэд - одновременное открытие двух противоположных позиций на один и тот же вид опциона с  одним активом.

Синтетические - одновременно открытие позиции на физическом рынке  самого актива и на опционном рынке  на данный актив. Или одновременное  открытие противоположных позиции  на разные виды опционов с одним  активом. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: Виды и разновидности. М.: Русская деловая  литература, 2007. С. 98.

Комбинационные это сочетание  опционов «колл» и «пут» с любимыми ценами и сроками исполнения.

Основные различия рыка опционов от рынка фьючерсов представлены в таблице 1.

 

 

Таблица 1.

Сравнение рынков фьючерсов и опционов

Рынок фьючерсов Рынок опционов   1. Фьючерсы возникли на  товарной бирже 1. Опционы возникли на  фондовой бирже   2. Фьючерсный контракт  должен быть обязательно выполнен 2. От опционов можно  отказаться   3. Покупатели и продавцы  равноправны. Каждый из них  одновременно выступает как продавец  и покупатель, приобретая противоположные  фьючерсные контракты 3. Покупатели и продавцы  неравноправны: покупатели играют  активную роль, продавцы - пассивную   4. Не ставится цель  получения прибыли, но она и  не ограничивается; возможны убытки  и небольшие прибыли покупателей  и продавцов 4. Ставится цель получения  прибыли покупателями, прибыль продавцов  ограничена премией   5. Основное назначение-страхование  ценового риска на рынке реального  товара. Страхование уменьшает риск, но не устраивает его полностью.  Страхуется методом хеджирования: покупатели - от повышения цены, продавцы - от понижения цены 5. Страхование продавца  отсутствует, покупатель страхуется  от понижения цены («coll») и повышения  цены («put»). Метод страхования покупателей  - ограничение риска размером  премии)   6. Фиксированный параметр - сделка, вероятностный - будущая  цена одного из фьючерсных  контрактов 6. Фиксированный параметр - цена, вероятностный - сделка в  будущем: состоится или нет.

Вероятностному характеру  рыночных процессов наиболее адекватно  соответствует вероятностный характер одновременно и цены, и самой сделки. Это привело к возникновению  опционов на фьючерсы.

3. Задача

В момент поступления приказа  клиента брокеру в торговый зал  цена обыкновенных акций ОАО ГМК  «Норникель» (5 вып.) составляла 7300 руб. Дальнейшие изменения курса на бирже  следующие: 7300 руб. – 7636 руб. – 7285,01 руб. – 7575 руб. Определить действия брокера, минимальный требуемый для операции капитал и доходность сделки при  условии продажи купленных акций  в конце дня, если отдан:

1. рыночный приказ на покупку;
2. лимитный приказ на покупку по цене 7285 руб.

В одном лоте 1 акция.

Решение:

1. рыночный приказ исполняется брокером обычно сразу же после поступления его в торговый зал. Следовательно, по условию задачи, брокер приобретет необходимое количество акций по 7300 рублей за штуку.

Требуемое для операции покупки  ценных бумаг количество денежных средств  будет зависеть от количества приобретаемых  акций, т.к. торговля ведется в 1 лоте, то минимальное количество акций, которые  инвестор может приобрести – 1 шт, следовательно, требуемый для покупки капитал  составляет 7300 руб *1шт=7300 руб.

Цена продажи составит 7575 руб следовательно, доходность будет:

(7575руб – 7300руб):7300руб*100%=0,0378%

Данное число показывает доходность за 1 день. Чтобы перейти  к годовой доходности, следует  умножить результат на 365. Годовая доходность составит 13.79%

2. лимитный приказ не будет выполнен брокером, т.к. цена акции в течении дня не опускалась до 7285 руб за акцию. Сделка не состоится.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

1. положение о клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации. Утв. Постановлением ФКЦБ от 14 августа 2002 г. №32/пс.
2. Алехин, Б.И. Рынок ценных бумаг [Текст]: учеб. пособие для студентов вузов / Б.И.Алехин. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 461 с.
3. Бердникова, Т.Б. Оценка ценных бумаг [Текст]: учеб. пособие / Т.Б. Бердникова. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 144с.
4. Батяева, Т.А. Рынок ценных бумаг [Текст]: учеб. пособие / Т.А. Батяева, И.И. Столяров. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 304с.