Отчет по практике в “Акционерная компания ОЗНА"

 

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны 4 типа устойчивости (таблица 3.8):

1) Абсолютная устойчивость возможна при условии

2) Нормальная устойчивость возможна при условии

3) Неустойчивое финансовое состояние возникает при

4) Кризисное финансовое состояние возникает при

таблица 3.8

Отчетный год	Показатели
			Абсолютное изменение
2006	567291	349121	2181870
2007	663670	1500370	-836700
2008	1240671	1288390	-47719

 

Финансовая   устойчивость   ОАО «АК ОЗНА»  связана с общей финансовой  структурой  предприятия и степенью его зависимости от кредиторов и дебиторов. В данном случае структура  предприятия  «собственный капитал — заемный капитал» имеет значительный перевес в сторону последнего в 2007 и 2008 г.г. Таким образом, можно сделать вывод о том, что финансовая   устойчивость   предприятия  в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой  финансовой   устойчивости.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.4. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.

 

Платежеспособность организации (предприятия) — это ее способность своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, т. е. это некая моментная характеристика предприятия, отражающая наличие необходимой суммы свободных денежных средств для немедленного погашения требований кредиторов. И в то же время платежеспособность должна быть обеспечена в любой момент времени. Тем самым следует различать текущую и долгосрочную платежеспособность. Последняя, в свою очередь, предполагает возможность предприятия рассчитаться по своим обязательствам долгосрочного характера.

Под ликвидностью организации понимают способность быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства, что по времени соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сопоставлении  средств по активу с обязательствами  по пассиву.

Активы предприятия можно разделить (таблица 3.9): наиболее ликвидные актива ( ) – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения; быстрореализуемые активы ( ) – дебиторская задолженность и прочие активы; медленно реализованные активы ( ); труднореализуемые активы

таблица 3.9

Отчетный год	Показатели
	250+260	240+270	210+140+216	190-140+230
2006	146622	404216	670216	127043
2007	223190	980714	772180	246634
2008	487598	1002976	1375399	315409

 

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) тоже делятся  на 4 группы (таблица 3.10): наиболее срочные обязательства ( ); краткосрочные ( ); долгосрочные ( ); постоянные ( ).

таблица 3.10

Отчетный год	Показатели
	620+660	610	590+515+520	490+630+640+650-216
2006	258009	37512	424436	639882
2007	246919	775020	125153	1063625
2008	1435776	403317	13751	1248980

 

Для определения ликвидности  баланса надо сопоставить приведенные выше таблицы актива и обязательств предприятия (пассива) (таблица 3.11).

1)текущая ликвидность (платежеспособность

2)текущая ликвидность (платежеспособность)

таблица 3.11

Отчетный год	Показатели
2006	146622 258009	404216 37512
2007	223190 246919	980714 775020
2008	487598 1435776	1002976 403317

 

3)перспективная ликвидность  (прогноз платежеспособности) (таблица 3.12)

таблица 3.12

Отчетный год	Показатели
2006	670216 424436	127043 639882
2007	772180 125153	246634 1063625
2008	1375399 13751	315409 1248980

 

Как видно из расчетов, компания не обладает абсолютной ликвидностью, так как сумма наиболее ликвидных активов значительно меньше суммы кредиторской задолженности. Платежный излишек, получаемый при сопоставлении быстро реализуемых активов и краткосрочных обязательств анализируемого периода, возникает из-за превышения краткосрочной задолженности дебиторов над краткосрочной задолженностью кредиторам.

Медленно реализуемые  активы, включающие запасы и затраты, а также долгосрочные финансовые вложения на начало периода были меньше размера долгосрочных пассивов, а на конец периода превышали долгосрочные пассивы благодаря росту долгосрочных финансовых вложений. Выполнение третьего и четвертого неравенства анализируемого периода свидетельствует о том, что компания имеет перспективную ликвидность.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Выводы и предложения

Основным видом деятельности эмитента является оказание услуг по привлечению финансирования с целью  дальнейшего развития ОАО «АК  ОЗНА».

Экономический анализ прибыльности, убыточности эмитента исходя из динамики приведенных показателей. В том числе раскрывается информация о причинах, которые, по мнению органов управления эмитента, привели к убыткам, прибыли эмитента, отраженным в бухгалтерском балансе по состоянию на момент окончания отчетного года в сравнении с аналогичным периодом предшествующего года (Приложение Б):

В 2006 году у эмитента был  период становления, общество практически  хозяйственную деятельность не осуществляло. Размещение облигаций осуществлено в декабре месяце 2006 года. Получена небольшая выручка от продажи товаров, величина ее составила 1211341 тыс. руб. Чистая прибыль характеризует реальный прирост – 72298 тыс.руб.

За 2007 финансовый год  получена небольшая выручка от продажи товара, величина ее составила 931 332 тыс. руб.

          Чистая прибыль – это конечный  финансовый результат деятельности  общества за отчетный период. Она характеризует реальный прирост  собственного капитала эмитента. За 2007 финансовый год  получена  чистая прибыль в сумме 310887 тыс. руб.

         Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала – сколько рублей прибыли приносит каждый рубль вложенных собственных средств.  Из-за отсутствия собственного капитала (имеет отрицательное значение) расчет данного показателя не приводится.

         Рентабельность активов характеризует устойчивость финансового состояния компании – общую эффективность использования средств (активов), принадлежащих собственникам.  Показатель низкий из-за малой величины чистой прибыли по сравнению с балансовой стоимостью активов. Положительная динамика объясняется с уменьшением стоимости активов в связи с направлением средств на приобретение собственных облигаций  и получением чистой прибыли, хотя и небольшой.

Коэффициент чистой прибыльности  показывает долю чистой прибыли в общей сумме выручки.  В связи с тем, что величина чистой прибыли в 2007 году превысила выручку более чем в три раза, то и значение данного коэффициента составило соответственно 205,2 %.

Рентабельность услуг (продаж) характеризует основную деятельность и показывает, сколько прибыли приходится на рубль реализованных услуг. По причине убытка от продаж показатель имел отрицательное значение. Убыток от продаж обусловлен единовременными управленческими расходами при выпуске облигаций в декабре 2006 г. и  распределенными на 3 года.

Сумма непокрытого убытка.  За 2007 финансовый год эмитент имел  непокрытый убыток в сумме  265 тыс. руб.

В связи с тем, что  сумма непокрытого убытка за отчетный период небольшая по сравнению с валютой баланса, то ее отношение к валюте баланса тоже незначительное. Но по сравнению с прошедшим годом  Соотношение непокрытого убытка и валюты баланса  увеличилось в два раза за счет опережающего снижения балансовой стоимости активов.

У эмитента за 2008 финансовый год выручка отсутствует, то есть величина выручки уменьшилась  по сравнению с 2007 годом на 71 тыс. руб.

          Чистая прибыль.  По сравнению  с 2007 годом величина чистой  прибыли увеличилась в 5,4 раза  и составила 184 тыс. руб. за счет повышения процентных ставок.

         Рентабельность собственного капитала. За отчетный период получен убыток, а также у эмитента отсутствует собственный капитал, в связи с чем данный показатель не рассчитывается.

         Рентабельность активов. Показатель низкий из-за малой величины чистой прибыли по сравнению с балансовой стоимостью активов. Однако по сравнению с 2007 годом значение рентабельности активов резко выросла за счет увеличения прибыли (в 5,4 раза) и уменьшения активов (в 20,2 раза).

Коэффициент чистой прибыльности.  За отчетный 2008 год выручка у эмитента отсутствует, в связи с чем данный коэффициент не рассчитывается.

Рентабельность услуг, продаж. Убыток от продаж обусловлен единовременными управленческими расходами при выпуске облигаций в декабре 2006 г. и  распределенными на 3 года.

Предложения: В виду того, что эмитент осуществляет свою деятельность на территории Российской Федерации, на него имеет влияние изменение инфляции. Рост инфляции в РФ приведет к общему росту процентных ставок.

С начала 1990-х годов  в России  сохраняются высокие  темпы инфляции. Тем не менее, анализ динамики инфляции в России за последние  годы показывали, что ее темпы снижались. Так в 2000 году она составила 20,2% годовых, в 2001- 18,6%, в 2002 -15,1%, в 2003 - 12 %, в 2004 - 11,7%, в 2005 - 10,9%,  в 2006 г. – 9,0 %.  Но в связи с мировым финансовым и экономическим кризисом,   с 2007 года инфляция начала расти. Темпы ее роста увеличились в 2008 году. На конец отчетного 2008 года уровень инфляции составила около 13 %.

Повышение процентных ставок неблагоприятно скажется на деятельности эмитента (особенно процентных ставок по банковским кредитам и по рублевым инструментам с фиксированной процентной ставкой). В случае неблагоприятных  изменений процентных ставок эмитенту необходимо временно прекратит заимствования на долговом рынке, выплаты по обязательствам эмитента необходимо осуществлены за счет возврата средств, предоставленных компании.

В случае если значение инфляции превысит указанные значения, эмитенту необходимо увеличить в своих активах долю краткосрочных финансовых инструментов, провести мероприятия по сокращению внутренних издержек.

Основными факторами, которые  улучшить результаты деятельности эмитента, являются:

-  улучшение общего  инвестиционного климата в Российской Федерации;

- повышение кредитного  рейтинга Российской Федерации  и приток средств иностранных  инвесторов на российский фондовый  рынок;

-  расширение производственной  деятельности ОАО «АК ОЗНА»;

- расширение базы инвесторов  на российском фондовом рынке (страховые компании, пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды и пр.).

 

Эмитент рассматривает  вышеуказанные факторы как значимые и оценивает вероятность их появления  как высокую. В то же время, большинство  данных факторов носит макроэкономический характер и не зависит от эмитента.