Анализ денежно - кредитной системы Украины

Вариант 9.

Становление Украины как  независимого, суверенного государства  обусловило необходимость создания собственной денежной системы, которое  обеспечивало бы возможность украинским властным структурам самостоятельно руководить денежным оборотом и денежным рынком в интересах развития национальной экономики. Организационно-правовые основы создания денежной системы Украины были заложены в Законе Украины «О банках и банковской деятельности», принятому Верховной Радой Украины 20 марта 1991 г. Этим законом Национальному банку Украины предоставлялось монопольное право осуществлять эмиссию денег на территории Украины и организовывать их оборот, обеспечивать стабильность денег, проводить единую денежно-кредитную политику и т.п. Это означало, что никакие другие органы  страны, а тем более других стран, не имели права вмешиваться в эту сферу. Затем оборот денег на территории Украины становился подвластным исключительно органам украинского государства.

Главным звеном кредитной  системы являются банки. Совокупность разнообразных видов банков и  банковских институтов в их взаимосвязи  составляют банковскую систему - составную  часть кредитной системы.

В Украине сложилась двухуровневая  банковская система. Первым ее уровнем  является Национальный Банк Украины (НБУ), вторым - банки и банковские учреждения.

Национальный Банк Украины - государственный банк страны, которая  вместе со своими филиалами является первым уровнем банковской системы  и выполняет функции резервной  системы. Национальный Банк Украины  образованный в соответствии с Законом  Украины о банках и банковской деятельности" от 30 марта 1991 года.

Как на Центральный банк, на него в соответствии с законом, были возложены такие основные функции:

* эмиссия денег и организация  их обращения;

* кредитор последней надежды  для коммерческих банков;

* организация расчетов  между банками;

* обслуживание государственного  долга страны;

* проведение операций  на рынке государственных ценных  бумаг и валютному рынку;

* выдача коммерческим  банкам лицензий на осуществление  банковских операций и операций  с иностранной валютой;

* контроль за деятельностью коммерческих банков.

Национальный банк подотчетный  Верховной Раде Украины. Ему принадлежит  исключительное право выпуска наличных денег в обращение и их изъятие  из обращения, то есть выполнение функций  резервной системы. В связи с  этим НБУ:

* определяет порядок ведения  кассовых сделок в народном  хозяйстве;

* организовывает изготовление  банкнотов и металлических денег;

* устанавливает правила  перевозки, сохранения и инкассации  наличных денег;

* обеспечивает создание  резервных фондов банкнотов и  металлических денег;

* определяет приметы и  порядок платы дензнаков, также порядок учета поврежденных банкнот и монет и их уничтожение.

На Центральный банк возлагается  регулирование денежного обращения  в стране, в связи, с чем он с определенной периодичностью готовит для правительства анализ состояния и свои предложения по этому вопросу.

Для регулирования деятельности коммерческих банков Национальный Банк Украины определяет для них такие  экономические нормативы:

* минимальный размер уставного  фонда;

* предельное соотношение  между размером собственных средств  банка и суммой его активов;

* показатели ликвидности  баланса. Определяются в виде  нормативного соотношения между  активами и обязательствами банка  с учетом срока их погашения,  а также возможности реализации  активов.

* размер обязательных  резервов, которые размещаются в  Национальном банке;

* максимальный размер  риска на одного заемщика. Определяется  в процентном отношении к общей  сумме собственных средств банка.  В расчет риска включается  вся сумма вложений и кредитов  данному заемщику, а также выданные  по его поручению гарантии, поручения  и прочие обязательства.

* максимальные размеры валютного, процентного и курсового рисков. Представляют собой максимальную сумму несбалансированности разных видов активов и пассивов за их валютной и процентной структурой.

Центральный банк осуществляет контроль за соблюдением коммерческими  банками банковского законодательства. В случае систематического несоблюдения коммерческими банками этого  законодательства Центральный банк может:

* ставить перед основателями  коммерческого банка вопроса  об осуществлении мероприятий  по финансовому оздоровлению  банка (увеличению собственных  средств, изменению структуры  активов и т.п.), об организации  или ликвидацию банка;

* применять санкцию в  виде взыскания денежного штрафа  в размере дополнительного дохода, полученного вследствие неправомерных  действий банка;

* повышать нормы обязательных  резервов;

* назначать временную  администрацию для управления  банком на срок, необходимый для  его финансового оздоровления;

* отозвать лицензию на  осуществление банковских операций.

Центральный банк создает  и организовывает деятельность Государственной  казны, обеспечивает сохранение резервных  фондов дензнаков, драгоценных металлов и золотых запасов; представляю  интересы Украины в отношении с центральными банками других стран, в международных банках и других финансово-кредитных организациях, где международное сотрудничество пред Денежная система - форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством.

В  течение  февраля  2012  года  происходило  разностороннее  движение  денежных агрегатов.  Денежная  база  сократилась  на  0,6%  несмотря  на  увеличение  количества наличных  денег  в  обращении.  Причиной  сокращения  денежной  базы  стало  сужение ликвидности банковской системы, происходившее во второй половине месяца.

Развитие ситуации с ликвидностью банковской системы  за последние 12 месяцев 

Месяц	Дней с низкой ликвидностью	Дней с умеренной ликвидностью	Дней с высокой ликвидностью	Общее количество банковских дней
Март 2011 г.	0	15	7	20
Апрель 2011 г.	0	11	9	22
Май 2011 г	5	8	6	19
Июнь 2011 г.	2	17	1	20
Июль 2011 г.	11	10	0	21
Август 2011 г.	18	4	0	22
Сентябрь 2011 г.	20	2	0	22
Октябрь 2011 г.	18	3	0	21
Ноябрь 2011 г.	15	4	0	22
Декабрь 2011 г.	5	11	6	22
Январь 2012 г.	0	9	11	20
Февраль 2012 г.	14	7	0	21

 

Главной  причиной  сокращения  банковской  ликвидности  стали  платежи  налога  на прибыль за 2011 год, в рамках, которых многие клиенты банков перечисляли средства со  своих счетов  на  счета Государственного  казначейства  (средства  на  казначейских счетах  не  являются  частью  денежных  агрегатов,  и перечисления  денег в бюджет,  по сути,  являются  связыванием денежной  массы).  Это  отразилось  в  сокращении  средств юридических лиц в украинских банках по итогам февраля более чем на 5 млрд. грн., или на 3%. В то же время в феврале продолжался активный приток средств населения в украинские  банки.  Портфель  привлеченных  банковской  системой  депозитов  физических  лиц пополнился более чем 7 млрд. грн. (рост на 2,3%), причем подавляющая часть новых депозитов  открывалась  в  гривне.  Это,  вместе  со  снизившимся  спросом  на  наличную иностранную валюту, свидетельствует о значительном смягчении девальвационных настроений среди населения. Именно благодаря росту депозитов населения (чему  способствовало  и  сохранение  привлекательных  процентных  ставок  по  вкладам) широкий денежный агрегат М3 вырос на 0,6% по итогам месяца.

Тенденции в кредитовании также были разнонаправленными. Украинские банки увеличили  портфель  кредитов,  выданных  юридическим  лицам,  на  6,3  млрд.  грн.,  или  на 1,1%.  Этот  прирост  приблизительно  равномерно  распределился  между  кредитами  в гривне и заимствованиями в иностранной валюте. Однако  портфель  кредитов  физическим  лицам  продолжал  сокращаться.  По  итогам февраля  задолженность  населения  по  банковским  кредитам  уменьшилась  на  2%  или 2 млрд.  грн.  Впрочем,  в  данном  случае  речь  идет  о  сразу  двух  тенденциях,  наблюдающихся  вот  уже  много  месяцев.  Сокращение  вызвано  уменьшением  задолженности населения  в  иностранной  валюте.  Новые  кредиты  в  иностранной  валюте  физическим

лицам  практически  не  выдаются,  тогда,  как прежние погашаются,  переводятся в гривневые, списываются, передаются третьим лицам. В то же время в Украине продолжает  расти  кредитование  физических  лиц  в  гривне,  и  по  итогам  февраля  гривневая задолженность  населения  перед  банками  увеличилась  на  0,7%.  В  связи  с  этими тенденциями  удельный  вес  валютных  кредитов  в  общем  портфеле  украинских  банков физическим лицам сократился до 56% по сравнению с 69% годом ранее.

Говоря  о  динамике  денежных  агрегатов,  важно  смотреть  не  столько  на  месячные изменения,  сколько  на  среднесрочные  показатели  изменения.  Как  видно  из  графика  ниже,  динамика  практически  всех  денежных  агрегатов  в  Украине  за  последний  год  существенно замедлилась. Особенно сильно это проявилось для денежной базы, рост которой в середине 2011 года упал до менее чем 10% год-к-году на фоне сокращения ликвидности банковской системы. В то же время абсолютно  очевидно, что возможности активного  притока депозитов населения  в банковские учреждения имеют свои пределы, и  темп  роста  депозитной  базы  банковской  системы  за  год  сократился  с  25-30%  до умеренных 15%.

На  этом  фоне  динамика  кредитования  в  Украине  остается  умеренной.  Как  видно  из графика, темпы роста кредитного портфеля коммерческих банков так и не превысили 10%.  Таким  образом,  в  условиях  роста  номинального  валового  внутреннего  продукта темпами  15-20%  роль  банковского  кредитования  в  экономике  сокращается.  Данная тенденция  вызывает  опасения  по  поводу  устойчивости  экономического  развития  в долгосрочной  перспективе  (без  кредитов  тяжело  осуществлять  инвестиции,  а  без инвестиций тяжело добиться роста производительности и расширения мощностей). 

Денежные агрегаты, % изменения год-к-году

В данной связи важно обратить внимание на нынешнюю структуру динамики реального ВВП:  подавляющую  часть  экономического  роста  обеспечивает  частное  потребление, тогда как  роль инвестиций довольно невелика, к  тому же значительная часть прироста инвестиционной активности связана  с государственными инфраструктурными проектами, а не непосредственно с развитием производственного сектора. Нынешний показатель веса инвестиций в ВВП на уровне 20% является недостаточным для опережающего экономического развития.

В  феврале  2012  года  давление  спроса  на  наличный  рынок  иностранной  валюты  было очень низким вот уже второй месяц  подряд. По данным Национального банка  Украины, население за месяц купило валюты лишь на USD 1,4 млрд., что на 45% ниже объемов февраля  2011  года  и  на  50%  ниже  среднемесячной  покупки  наличной  иностранной  валюты по итогам 2011 года.

Баланс рынка  наличной иностранной валюты, USD млрд.

Низкие объемы покупки  иностранной валюты поддерживаются вот уже два месяца. Это свидетельствует  о резком сокращении  девальвационных  настроений  в  обществе.  В  то  же  время  большую  роль играет сезонный фактор, а также  тенденции в теневом секторе  экономики. 

Таким  образом,  по  итогам  месяца  нетто-покупка  иностранной  валюты  на  розничном  рынке  составила  USD  373  млн.  Такого  слабого  оттока  средств  в  наличную  валюту  не наблюдалось  с середины 2010 года. Это окажет существенную поддержку платежному балансу  Украины  по  итогам  февраля  (в  прошлом  году  отток  капитала  в  наличную иностранную валюту был ключевой проблемой финансового счета  платежного баланса страны).

Благодаря  ревальвационному  давлению  на  гривну  из-за  ослабления  ликвидности банковской  системы  и  слабому  спросу  на  наличную  валюту,  в  феврале  интервенции Национального банка  Украины в поддержку гривны были небольшими. НБУ продал USD 0,3 млрд., купив при этом иностранной валюты (австралийский доллар и евро) на сумму USD 0,2 млрд. По итогам месяца резервы НБУ сократились на USD 0,3 млрд. до USD 31 млрд. (снижение резервов вызвано, прежде всего, погашением первого транша кредита МВФ на сумму USD 0,6 млрд.).