Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

 

(7)

В процессе анализа следует  изучить динамику перечисленных  показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

Уровень рентабельности продукции (коэффициент окупаемости затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации. Факторная модель этого показателя имеет следующий вид:

 

(8)

 

Таблица. 2

Основные показатели рентабельности предприятия (организации), %

Показатели	Формула расчета	Значение
1	2	3
Рентабельность  продаж	Прибыль от продаж Выручка	Характеризует величину прибыли, полученной с каждого  рубля продаж
Рентабельность  продукции (услуг)	Прибыль от продаж Себестоимость проданной продукции	Данный показатель характеризует доходность основной деятельности предприятия. Повышение рентабельности продукции означает рост отдачи на каждый рубль авансированных средств тем самым, более эффективное их использование
Рентабельность  собственного капитала	Чистая  прибыль Среднегодовая стоимость собственного капитала	Характеризует эффективность использования собственных  средств акционеров, то есть величину прибыли, полученную на каждый рубль  вложений акционеров в данное предприятие  и оставшуюся в распоряжении предприятия
Рентабельность  заемного капитала	Чистая прибыль Средняя за период величина кредитов и займов	Показывает  эффективность использования заемных  средств
Рентабельность  инвестиций	Прибыль до налогообложения Средняя за период стоимость инвестиций	Характеризует величину прибыли, полученной с каждого рубля средств, инвестированных в деятельность организации
Рентабельность  капитала (активов) или экономическая  рентабельность	Прибыль до налогообложения Среднегодовая стоимость активов	Характеризует величину прибыли, полученной с каждого  рубля активов (капитала) организации
Рентабельность  оборотных активов	Прибыль до налогообложения Среднегодовая стоимость оборотных активов	Характеризует величину прибыли, полученной с каждого  рубля оборотных активов организации
Общая рентабельность	Чистая  прибыль Выручка	Характеризует чистую доходность продаж, количество чистой прибыли на 1 руб. вырученной продукции
Фондорентабельностъ	Чистая  прибыль Средняя за период величина основных средств	Показывает  эффективность использования основных средств

 

2.3. Оценка имущественного положения  предприятия и источников его  формирования

 

Невозможно анализировать операции или результаты финансовой работы предприятия  без финансовых показателей. Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции  между различными статьями отчетности.

Показатели оценки имущественного положения:

1. Доля активной части основных  средств. Под активной частью  основных средств понимаются  машины, оборудование и транспортные  средства. Рост этого показателя  оценивается положительно.

2. Коэффициент обновления - показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

3. Коэффициент износа - обычно используется  в анализе как характеристика  состояния основных фондов. Дополнением  этого показателя до 100% (или единицы) является «коэффициент годности».

4. Коэффициент выбытия - показывает, какая часть основных средств  выбыла из-за ветхости и по  другим причинам.

Чтение баланса –  предварительное общее ознакомление с итогами работы предприятия  и его финансовым состоянием непосредственно по бухгалтерскому балансу.

При чтении баланса выясняют: характер изменения итога баланса  и его статей, правильность размещения средств предприятия, его текущую  платежеспособность и многое другое. Чтение баланса, обычно, начинают с установления величины баланса за анализируемый период времени. Для этого итог баланса на начало года сравнивают с итогом баланса на конец периода.

Горизонтальный анализ означает сопоставление статей баланса  и исчисляемых по ним показателей на начало и конец одного или нескольких отчетных периодов: он помогает выявить отклонения, требующие дальнейшего изучения. При горизонтальном анализе исчисляют абсолютные и относительные изменения показателей. В результате, сопоставление позволяет определить общее направление движения баланса. В обычных производственных условиях увеличение итогов баланса оценивают положительно, а уменьшение – отрицательно.

Помимо выяснения направленности изменений всего баланса, следует  выяснить характер изменения отдельных его статей и разделов, то есть осуществить дальнейший анализ по горизонтали. Положительной оценки заслуживает увеличения в активе баланса денежных средств, ценных бумаг, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений и, как правило, основных средств, капитальных вложений, нематериальных активов и производственных запасов, а в пассиве баланса – итога первого раздела и особенно суммы прибыли, резервного фонда, фондов специального назначения.

Как правило, отрицательной  оценки заслуживает резкий рост дебиторской и кредиторской задолженности, а активе и в пассиве баланса. Во всех случаях отрицательно оценивают наличие и увеличение по статьям «убытки» и «резервы по сомнительным долгам».

В процессе дальнейшего  анализа баланса изучают структуру  средств предприятий и источников их образования (анализ по вертикали).

Вертикальный анализ – это выражение статьи (показателя) через определенное соотношение  к соответствующей базовой статье (по базовому показателю). С помощью  вертикального анализа выявляют основные тенденции и изменения в деятельности предприятия.

Структура источников средств  предприятия (пассив) включает в себя следующие показатели: источники  средств – всего; источники собственных  средств; собственные оборотные  средства; заемные средства; кредиты  и заемные средства; кредиторская задолженность; доходы и резервы предприятия.

Данные о структуре  источников хозяйственных средств  используются, прежде всего, для оценки финансовой устойчивости предприятия  и его ликвидности и платежеспособности.

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность, непосредственно зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в оборотные активы, превращаются в реальные деньги. Такое влияние финансистами объясняется тем, что со скоростью оборота средств связаны.^:

- минимально необходимая  величина авансированного (задействованного) капитала и связанные с ним  выплаты денежных средств (проценты  за пользование кредитом банков, дивиденды по акциям и др.);

- потребность в дополнительных  источниках финансирования (и плата за них);

- сумма затрат, связанных  с владением товарно-материальными  ценностями и их хранением;

- величина уплачиваемых  налогов и др.

Текущее расходование денежных средств и их поступления, как  правило, не совпадают во времени, в  результате у предприятия возникает потребность в большем или меньшем объеме финансирования в целях поддержания платежеспособности. Чем ниже скорость оборота оборотных активов, тем больше потребность в финансировании.

Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет  определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь способностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя оборотными активами, предприятие получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников получения денежных средств и повысить свою ликвидность.

Отдельные виды оборотных  активов предприятия имеют различную  скорость оборота. Длительность нахождения средств в обороте определяется, совокупным влиянием рядя разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую принадлежность, масштабы предприятия (в большинстве случаев оборачиваемость средств на малых предприятиях значительно выше, чем на крупных, - в этом одно из преимуществ малого бизнеса) и ряд других. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов оказывают экономическая ситуация в стране, сложившаяся система безналичных расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятий. Так, инфляционные процессы, отсутствие у большинства предприятий налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.

Однако следует подчеркнуть, что период нахождения средств в  обороте в значительной степени  определяется внутренними условиями  деятельности предприятия, и в первую очередь эффективностью стратегии  управления его активами (или ее отсутствием). Действительно, в зависимости от применяемой ценовой политики, структуры оборотных активов, методики оценки товарно-материальных запасов предприятие имеет большую или меньшую свободу воздействия на длительность оборота своих средств.

В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, может оцениваться следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота - средний срок, за который возвращаются в пределы хозяйства, вложенные в производственно- коммерческие операции денежные средства. Для исчисления показателей оборачиваемости используются следующие формулы:

1) Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов:

 

= (9)

 

Информация о величине выручки от продажи товаров содержится в ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках».

При анализе оборачиваемости  средств торгового предприятия  под выручкой от продажи понимается продажная стоимость проданных товаров.

Средняя величина оборотных  активов по данным баланса определяется по формуле средней арифметической:

 

= (10)

 

2) Период оборота оборотных  активов в днях:

 

 (11)

Коэффициент оборачиваемости  показывает количество оборотов совершаемых  оборотными активами за период, а период оборот продолжительность одного оборота  в днях.

3) Обратный коэффициент  оборачиваемости (коэффициент закрепления  оборотных активов на 1 руб. проданной продукции):

 

(12)

 

Показатели оборачиваемости  оборотных активов могут исчисляться  по всем оборотным активам, участвующим  в обороте, и по отдельным элементам.

4) Оборачиваемость товарных  запасов и готовой продукции:

 

= (13)

 

5) Период оборота запасов  в днях:

 

(14)

 

6) Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности:

 

= (15)

 

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Если при расчете коэффициента выручка от реализации считается по переходу права собственности, то увеличение коэффициента означает сокращение продаж в кредит, его снижение свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита.

7) Период погашения  дебиторской задолженности в  днях:

 

= (16)

 

Чем продолжительнее  период погашения, тем выше риск ее не погашения. Этот показатель следует рассматривать по юридическим и физическим лицам, видам продукции, условиям расчетов, т. е. условиям заключения сделок.

8) Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности: 

 

= (17)

 

Данный коэффициент характеризует расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного предприятию. Если коэффициент увеличивается, то повышается оборачиваемость кредиторской задолженности, снижается коммерческий кредит, предоставленный предприятию. Если уменьшается, то можно сделать обратный вывод.

 

3. Анализ финансовых результатов  ОАО «Цитробел».

Основным источником информации при  анализе финансовых результатов  деятельности предприятия служат данные формы №2 "Отчет о прибылях и убытках" (табл.5).

Таблица 3

Анализ состава, структуры и  динамики финансовых результатов предприятия

Наименование показателя	Порядок расчета	Абсолютное значение, тыс. руб.		Удельный вес, %		Изменения
		Прошлый год	Отчетный год	Прошлый год	Отчетный год	Абсолютное значение	Удельный вес, %	Темп прироста, %
Выручка	010	14306	11012	100	100	-3294	-	-23,025
Себестоимоть реализованной  продукции	020	13117	8849	91,689	80,358	-4268	-11,331	-32,538
Валовая прибыль	029	1189	2163	8,311	19,642	974	11,331	81,918
Коммерческие и управленческие расходы	030+040	467	535	3,264	4,858	68	1,594	14,561
Прибыль (убыток) от продаж	050	722	1628	5,047	14,784	906	9,737	125,485
Сальдо прочих доходов  и расходов	090-100	554	3815	3,873	34,644	3261	30,772	588,628
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	215	1092	1,503	9,916	877	8,414	407,907
Отложенные налоговые  активы	141	116	90	0,811	0,817	-26	0,006	-22,414
Отложенные налоговые  обязательства	142	0	0	0,000	0,000	0	0,000	0,000
Текущий налог на прибыль	150	37	181	0,259	1,644	144	1,385	389,189
Сальдо чрезвычайных доходов и расходов	-	-	-	-	-	-	-	-
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	62	821	0,433	7,456	759	7,022	1224,194