Контрольная работа по "Биржам и биржевой деятельности"

Министерство  образования и науки РФГосударственное  образовательное учреждение Высшего  профессионального образования«Владимирский государственный университет имени А.Г и Н.Г Столетовых» (ВЛГУ)

Контрольная работа

По дисциплине:Биржи, биржевая деятельность

Вариант №3                                               Выполнил студент                                               Климова А.М гр ЗФКу-110                  Проверил:                        Лускатова О.В

 

 

 

 

 

Владимир 2012

Введение

 

 

1.  Сущность   и   назначение   биржевых   котировок.  …………… 2 

Механизмы установления цены на аукционе………………………4

 

2.  Виды и особенности биржевых сделок…………………………5

 

3.   Задачи……………………………………………………………17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Сущность   и   назначение   биржевых   котировок

Биржевую котировку обычно рассматривают с двух точек зрения:

•          котировка – это процесс (механизм) выявления цены в процессе биржевого  торга;

•          котировка – это обработка  ланных о ценах, которые были установлены в процессе биржевого торга, подготовка их для публикации в биржевых бюллетенях или сводках и представление участникам торгов.

Появление цены в процессе биржевого тога – результат взаимодействия зарегистрированных торговцев, таким  образом, биржа лишь ее выявляет, объективно способствуя формированию цены.

Биржа концентрирует спрос  и предложение на покупку и  продажу ценных бумаг, определяет соотношение  между текущим спросом и текущем  предложениеми в результате этого выявляется цена как выражение равновесия временного и относительного, но достаточного для осуществления той или иной сделки. Цена, по которой заключаются сделки и ценные бумаги переходят из рук в руки, называется курсом.  Вот почему биржевые курсы используются в качестве ориентира при заключении сделок как в биржевом, так и во внебиржевом обороте. При этом, естественно, «залповый» аукцион позволяет выявить единую цену, которая будет сущетсвовать до следующего «залпа», а непрерывный аукцион определяет соотношение между текущим спросом (цена спроса – наивысшая цена, предлагаемая покупателем) и предложением на ценную бумагу (цена предложения – минимальная цена продажи ценной бумаги).

Нормативные акты и законы о биржах, как правило не фиксируют порядок установления биржевого курса ценных бумаг. В зависимости от принципов, положенных в оснрову котировки, могут быть использованы разные способы установления цены.

Обычно в биржевых бюллетенях регистрируются не все цены сделок, а лишь предельные, наиболее полно  характеризующие динамику цен в  процессе биржевого дня. Предельные берутся в вертикальном и горизонтальном разрезах: высшая и низшая в продолжении биржевого дня, начальная в первые минуты и заключительная цена в конце биржевого дня.

 

 Анализируя данные  регистрации сделок и заявки  инвесторов, котировальная комиссия  определяет верхний и нижний  пределы цен по видам ценных  бумаг. При этом котировальная  комиссия исключает не показательные  для рыночнойконъюнктуры цены.

Биpжeвoй цeнoй, кoтopaя включaeтcя в кoтиpoвaльный лиcт, нa вeдyщиx миpoвыx биpжax являeтcя цeнa зaкpытия или цeнa пocлeднeй cдeлки.

Kaкyю жe цeнy cчитaть биpжeвoй цeнoй для poccийcкиx биpж. Цeнa зaкpытия нe мoжeт cчитaтьcя биpжeвoй в cилy тoгo, чтo cдeлoк мoжeт и нe быть или cдeлкa бyдeт eдинcтвeннoй. Пoэтoмy нa мнoгиx биpжax биpжeвoй cчитaют cpeднeвзвeшeннyю цeнy пo зaключeнным cдeлкaм, a чaщe биpжeвoй цeнoй cчитaют paccчитaннyю cpeднюю цeнy иcxoдя из cpeдниx цeн пpeдлoжeния нa пoкyпкy и пpoдaжy.

Ha фoндoвыx биpжax экoнoмичecки paзвитыx cтpaн Зaпaдa тopгoвля цeнными бyмaгaми вeдeтcя c пoмoщью aвтoмaтизиpoвaнныx cиcтeм, чтo пoзвoляeт c нecкoлькиx пocтoв ввoдить зaкaзы нa пoкyпкy или пpoдaжy фoндoвыx цeннocтeй. Ecли oни coвпaдaют пo цeнe, тo cдeлкa aвтoмaтичecки иcпoлняeтcя и инфopмaция o зaключeнии cдeлки пocтyпит нa paбoчee мecтo (пocт), a тaкжe выcвeтитcя нa тикepe – биpжeвoм aппapaтe, пepeдaющeм кoтиpoвки цeнныx бyмaг.

Пpeвышeниe кypca aкции нaд ee нoминaлoм нaзывaeтcя лaжeм, или aжиo, oтклoнeниe кypca вниз oт нoминaлa – дизaжиo.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Механизмы установления цены на аукционе

Аукцион представляет собой  рыночное мероприятие, в процессе осуществления  которого покупатели и продавцы могут  совершить сделку на покупку-продажу  некоторого товара. Во время проведения аукциона одному или нескольким продавцам  противостоит некоторое число покупателей, которые анализируют предлагаемые товары, первоначально установленные  и меняющиеся во время аукциона цены. При этом возможны два варианта: ведущий аукциона устанавливает  минимальную цену на товар и покупатели поочередно предлагают свою цену. Изменение цены открыто для всех покупателей. Тот покупатель, который предлагает максимальную цену, и получает право на приобретение товара. назначается максимальная цена на товар. Эта цена постепенно уменьшается, и тот из покупателей, кто первым соглашается уплатить изменившуюся первоначальную цену, и имеет право на покупку товара. Цена аукциона непосредственно зависит от сложившегося во время его проведения соотношения между спросом и предложением. При этом наличие большого числа покупателей и незначительного числа продавцов способствует формированию более высокой цены на товар. Проведение аукционов получило большое распространение во многих странах. В бывших социалистических странах, и прежде всего в странах бывшего СССР, аукционы широко используются на организованных рынках публичной продажи недвижимости. В США и Канаде по ценам аукционов реализуется около 70 % ввозимой ими пушнины. Более 80 % чая, экспортируемого Индией, и 95 % чая, реализуемого на мировом рынке Шри Ланкой, продается по ценам аукционов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Виды и особенности  биржевых сделок.

Кассовые («спот» или «кэш») сделки

 Кассовые сделки представляют собой простейший вид биржевых сделок. Их возникновение тесно связано с возникновением самих товарных бирж(14-15в.) Характерным признаком кассовых сделок является немедленное их исполнение. Понятие «немедленное исполнение» для биржевых сделок носит условный характер .Это связано с тем ,что исполнение биржевого договора осуществляется вне биржи и на момент заключения договора товар, который представляет предмет сделки ,как правило, отсутствует на бирже и находится на складе продавца или транспортируется на склад биржи .Поэтому для передачи товара необходимо определенное время: для подготовки перевозных объектов ,погрузка и транспортирование товара на место , оговоренное сторонами в договоре, а если эта обязанность лежит на покупателе ,то для принятия и вывоза товара со склада продавца;для разгрузки товара в месте, обусловленном сторонами.

В зависимости от сроков исполнения кассовые биржевые сделки заключаются на таких условиях:

1)товар во время торгов  находится на территории биржи ,в принадлежащих ей склада либо ожидается к прибытию на биржу в день торгов до окончания биржевого собрания;

2) товар на момент заключения  договора транспортируется водным, воздушным, железнодорожным или  другим транспортным способом  к месту нахождения биржи;

3)товар готов к погрузке  на транспортный объекты отправка  в место, которое будет определено  в договоре..

Правила биржевой торговли устанавливают для каждого из вышеперечисленного условия максимальные сроки исполнения договора, но на некоторых  биржах эти условия не конкретизируются и установлен единый срок для всех кассовых сделок. Этот срок не превышает, как правило,14 дней.Но в некоторых случаях на биржах может устанавливается и более длительный срок кассовых сделок. Так Типовые правила биржевой торговли сельскохозяйственной продукцией устанавливают этот срок от 1 до 13 дней .В границах определения сроков сторона вправе предусмотреть точную дату исполнения договора.По своей юридической природе кассовые сделки представляют собой типовой договор купли-проджи. Поэтому на них распространяется действие норм гражданско-правового законодательства Украины относительно купли-продажи ,кроме случаев когда биржевым законодательством не установлено специальных правил.

Целью кассовых сделок является реальный переход прав и обязанностей относительно предмета договора от продавца к покупателю на условиях, предусмотренных  в договоре.

Следует отметить, что предметом  кассовых договоров всегда есть товар, который на момент заключения договора физически существует и находится  в собственности продавца. Торговля товаром (на условиях кассовых сделок), который покупатель получит или  произведет на момент исполнения договора, запрещается. Эта особенность кассовых сделок дает возможность выставлять на торги товар с уже известными качественными характеристиками. Как  правило, этот товар до торгов проходит биржевую или другую независимую  экспертизу или на бирже во время  торгов выставлены его образцы. В  некоторых случаях, если товар до момента проведения торгов доставлен  на склад биржи, покупатель до заключения договора может осмотреть товар. Поэтому стороны, заключая кассовые сделки, всегда имеют ввиду более-менее  точное определение товара, и, в отличии от других биржевых договоров, поставка товара не соответствующего качества рассматривается как нарушение или ненадлежащее исполнение условия договора, даже в том случаю, когда продавец компенсирует покупателю затраты, которые возникли во время продажи товара несоответствующего качества.

 

Кассовые сделки могут  содержать в себе какие-либо условия, требуемые сторонами для каждого  отдельного случая. Относительно этих сделок на биржене существует стандартных контрактов. В силу этого форма проведения биржевых торгов, на условиях кассовых сделок иметь свои особенности, поскольку стороны должны обговорить все условия будущего договора.При заключении сделок, при условии, что товар находится на складе биржи, стороны должны урегулировать вопросы затрат относительно сохранности товарана складе биржи. Как правило, до заключения сделки эти затраты относятся к счету продавца, а после заключения сделки – на покупателя. Оплата товара может осуществляться как во время передачи товара, так и на условиях предоплаты или после платы. Исполнение договора начинается с момента его заключения, что делает невозможным биржевую спекуляцию на колебании цен. Поэтому эти сделки, с точки зрения курсовых и других биржевых рисков, считается наиболее надежными, в силу этого они имеют широкое применение в странах с мало развитым правовым механизмом защиты участников хозяйственных отношений.

Срочные сделки или  «форвард»

Характерным признаком этих договоров является то, что, в отличии от кассовых сделок срок исполнения предусматривается в будущем. Форвардные сделки характеризуются следующими признаками:

Во-первых, они направлены на реальную передачу прав и обязанностей относительно товара, который является предметом договора. Следует определить, что в отличии от других сроков сделок, стороны, заключая форвардный договор, предусматривают реальное отчуждение продавцом и приобретение покупателем товара.

Во-вторых, передача товара, а также переход права собственности  на него осуществляется в будущем, в  срок, предусмотренный в сделке.

По своей характеристике, форвардные договоры очень похожи на кассовые. Поэтому их часто объединяют в одну группу биржевых договоров – сделки с реальным товаром, т.е. сделки по которым осуществляется действительная передача товаров. Но эти договоры содержат в себе существенные отличительные признаки. Форвардные сделки в отличи от кассовых, предусматривают более длительные сроки исполнения. Эти сроки определены в Правилах биржевой торговли. Сроки поставки определяются в договоре с указанием на конкретный месяц, в котором осуществляется исполнение обязательств. Сроки исполнения не выбираются свободно, а подгоняются к последнему числу месяца, или же к середине месяца, в зависимости от правил, установленных на бирже.

Вторым отличительным  признаком форвардных сделок является то, что их предметом может выступать  как тот товар, который находится  в собственности продавца, так  и тот, который физически не существует, но к моменту исполнения обязательства  будет изготовлен продавцом. Что  же касается кассовых сделок, то, как  уже определялось, их предметом выступает  товар, который находится в собственности продавца. Форвардные договоры на основании определенных выше признаков (реальность передачи товара и передача его в будущем) является особенной формой договора поставки. Поэтому к этому виду сделок применяются нормы гражданского законодательства Украины относительно договоров поставки.

Купля товара на условиях форвардного  контракта осуществляется без предварительного смотра товара. Это вызвано тем, что: во-первых, в большинстве случаев  товар на момент заключения договора еще не существует и предоставить его экспертизе невозможно; во-вторых, товар, который на момент заключения договора еще находится в собственности  продавца, не отгружен на склад биржи  для осмотра и проведения экспертизы, поскольку в следствии длительных сроков поставки продавец оплачивал бы бирже значительные денежные суммы за хранение товара. Хотя при наличии на бирже образцов выставленного на торги товара их могут поместить в торговый зал для осмотра заинтересованными особами.

Форвардные контракты  в биржевой практике очень часто  стандартизированы, поскольку это  упрощает биржевой товарооборот и исполнение обязательств. Хотя, беря во внимание тот  факт, что предмет этих сделок на момент проведения торгов, может физически существовать и находиться в собственности продавца, допустимо заключение договоров не на основе стандартных, созданных биржевой практикой, условий, а на условиях соглашения сторон.

После поступления и оприходования  товаров на склад биржи при  сделках «спот» и «форвард», биржа  или складское предприятие, с  которым биржа установила соответствующие  соглашения по хранению и другим сопутствующим транспортно-экспедиционным складским операциям, выдает владельцу товара специальный документ, называемый варрантом. Варрант – это товарораспределительный документ, свидетельство о сохранности и залоговое, которое продавец хранит в банке и представляет покупателю при наступлении срока поставки товара. Продавец при этом оплачивает расходы по хранению и страхованию товара на складе. Покупатель после приобретения варранта становится владельцем товара. Для этого он производит оплату чеком, переводом денег или наличными. При заключении форвардных договоров стороны могут предусмотреть, если это не предусмотрено в стандартном договоре, обеспечение исполнения обязательств, т.е. установить меры имущественного характера, которые обязуют должника к надлежащему и своевременному исполнению взятых на себя обязательств. Мерами такого обеспечения в биржевой практике, как правило, выступают задаток и залог.

 

Сделки с «залогом»

В своих научных трудах известные экономисты Улыбин К., Полков Р. и другие называют эту группу договоров  «сделки с залогом».Этот термин требует некоторого уточнения ,т.к. в биржевой практике, кроме залога ,используется также и задаток ,который является в целом самостоятельным способом обеспечения и не выступает отдельным видом залога.

Такое ошибочное положение  возникло от неправильного понимания  гражданско-правового термина «залог». Улыбин имеет ввиду под сделкой  с залогом ,где один контрагент выплачивает другому контрагенту сумму ,определенную договором между ними. Отсюда явно выплывает ,что автор имел ввиду именно задаток ,однако согласно части 1 ст.4 Закона Украины «О залоге» предметом залога может быть имущество и имущественные права.