Макроэкономика. Формы ценных бумаг в рыночной экономике

              Депозитный сертификат - свидетельство банка о срочном процентном вкладе, удостоверяющее право вкладчика (только юридического лица) на получение после установленного срока суммы вклада и начисленных процентов.

              Производные ценные бумаги - различные разновидности обратимых ценных бумаг (акций, облигаций) опционные контракты, варранты.

Ценные бумаги с фиксированным доходом — это долговые обязательства, в которых эмитент обязуется выполнить соответствующие действия. Как  правило, это оборотная выплата денежной суммы и процентного вознаграждения.

Существуют такие разновидности ценных бумаг с фиксированным доходом:

- государственная ссуда (ссуда правительства на создание специальных фондов);

- коммунальная ссуда (для сбалансирования государственных финансов местного органов управления);

- коммунальные облигации и залоговые письма (иппотечные банки дают долгосрочные кредиты под залог  земельных участков или под долговое обязательство товариществ);

- промышленная облигация (долговые обязательства с фиксированным доходом промышленной компании).

Несколько подобны к промышленным облигациям долговые обязательства и опционные ссуды. Это переходные к акциям формы ценных бумаг с фиксированным доходом (их купля связана с возможностью приобрести в будущем акции). Опционные ссуды и конверсионные обязательства, как и промышленные облигации, котируются на бирже, их курс публикуется ежедневно.  Вексель — это ценная бумага, которая засвидетельствует безуслоаное обязательство векселедателя. Существуют простой и переводной векселя. Каждый из них имеет соответствующие реквизиты.

Инвестиционный сертификат — это часть в специальном фонде ценных бумаг (инвестиционном фонде), которым руководит инвестиционная компания. Инвестиционный фонд может быть составлен по разным принципам: может включать только акции крупных компаний или только облигаций. Основной целью формирования такого фонда является минимизация курсовых дивидендов и соответственно прцентных рисков на основе широкой дифференциации вкладов и выплат собственникам инвестиционных сертификатов максимальных доходов.

В сфере деятельности современных фондовых бирж появляется ряд новых ценных бумаг, причиной чему в основном является необходимость усовершенствования организационной структуры фондовых рынков. К этим новым ценным бумагам относятся конвертируемые акции и облигации, фьючерсы, опционы. Фьючерсы — это стандартные сроковые контракты, заключенные между продавцом (эмитентом) и покупателем на совершение купли-продажи соответствующей ценной бумаги по заранее зафиксированной цене. Опционы отличаются от фьючерсов тем, что они предполагают право, а не обязательство проведения той или иной операции, которой руководствуется покупатель опциона. Он ограничивает влияние на свои активы и пассивы негативного движения рыночных показателей суммой, уплаченной за контракт.

Одной из разновидностей опционов являются варанты, которые дают их собственнику право на приобретение соответствующих фондовых ценностей. Их отличает от опционов более долгий срок, а также факт, что опцион, естественно, выпускается на существующий актив.

В последние годы варанты все чаще выпускаются с облигациями, что сделало последние более привлекательными в глазах инвесторов. Покупая облигацию, собственник, фактически, выдает кредит, который должен принести прибыль, достаточную для уплаты процентов и дивидендов.

Конвертируемые облигации отличаются от облигаций с варантами тем, что их собственник не может продать право получения акции по фиксированной цене на рынке отдельно от облигации.

                                      5. Заключение

Знание о ценных бумагах в наше стране становится необходимым практически любому человеку. Первые такие знания для большинства населения России были достаточно поверхностно получены после «ваучеризации» страны и громких дел связанных с финансовыми пирамидами. Теперь же наша страна становится более цивилизованной и фондовый ранок становится более приближенным к жизни обычных людей.

Как мы знаем, поток инвестиций в российскую экономику,  сейчас увеличивается, это связано со стабилизацией рынка, и восстановлением доверия к правительству, пошатнувшегося после падения рынка ГКО в 1998 году. Так достаточно показательным было недавний выход корпорации Вимм Биль Данн на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Также множество известных компаний так или иначе целиком сменили владельцев в результате деятельности по скупке их акций другими российскими или иностранными компаниями.

С изменениями в рынке недвижимости всё большую роль приобретает ипотека, потенциально способная решить квартирный вопрос многих россиян.

Таким образом, со временем Россия придёт к уровню развития фондового рынка сопоставимого с уровнем экономически развитых стран.

Литература

1. Т.Б. Бердникова. Рынок ценных бумаг, М.: 2000г
2. Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг. М. 1993.
3. Астахов В. П. Ценные бумаги. М. 1995.
4. Кролли Л. А. Российский рынок ценных бумаг:  состав,  структура,  проблемы развития // Бухгалтерский учет. № 1. 1996.
5. Усатов И. А. Цена и ценообразование в условиях перехода к рыночной экономике. М. 1995.