Оборотный капитал

                                        Содержание

 

    Введение

1. Модели управления оборотным капиталом 
2. Политика управления оборотным капиталом предприятия
3. Оборотный капитал предприятия
1. Принципы организации и функционирования оборотных

средств предприятия

2. Нормирование оборотных средств на предприятиях

   Заключение

   Список  использованной литературы

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                   Введение

           В настоящее время в российской экономике произошли глубокие перемены, обусловленные становлением и развитием рыночных отношений. Важную роль здесь играют предприятия малого и среднего бизнеса, выступающие как основа формирования рыночных отношений. Конкуренция, как основной механизм регулирования экономических отношений, выдвигает проблему обеспечения выживания и возможности дальнейшего развития предприятий, что требует от участников хозяйственного процесса принятия адекватных мер по совершенствованию механизма, форм и методов управления.  
Конкурентоспособность торговым предприятиям малого и среднего бизнеса может обеспечить только рациональное управление ресурсами, находящимися в их распоряжении. Переход от командно-административной системы управления к рыночной резко актуализировал изучение и использование в практической работе экономических методов управления.  
Удовлетворение потребностей рынка в товарах и услугах и получение при этом максимально возможной прибыли — основная задача деятельности торговых предприятий. При этом ставится задача эффективного функционирования, то есть достижение необходимого результата при минимальных затратах. Иначе говоря, эффективность деятельности напрямую зависит от эффективности управления этими процессами.  
В настоящее время одной из задач, направленных на повышение эффективности работы торгового предприятия и укрепление его финансового положения, является рациональное использование ресурсов предприятия, особенно оборотного капитала.  Оборотный капитал является мобильной частью активов торгового предприятия. Постоянно изменяя свою форму, он в большей степени подвержен влиянию  
различных факторов, чем другие активы. Разрыв экономических связей, кризис неплатежей, инфляционные процессы в экономике оказывают своё негативное воздействие на формирование и эффективность использования оборотного капитала.  Существовавшая в командно-административной экономике система управления оборотным капиталом, сводившаяся к установлению плановых нормативов, не отвечает сегодняшним требованиям управляющих и собственников экономически независимых предприятий. Возникает объективная необходимость включения системы управления и эффективности использования оборотного капитал в общее стратегическое и тактическое управление фирмой.

 

                                       

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

          1.  Модели управления оборотным капиталом

         Управление оборотным капиталом составляет наиболее обширную часть финансового менеджмента во всей системе управления использованием капитала предприятия. Это связано с существованием большого количества элементов актива, формируемых за счет оборотного капитала, требуемых индивидуализации управления. Важность проявляется и высокой динамикой трансформации видов оборотного капитала; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельностью и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия. Политика управление использованием оборотного капитала представляет собой часть общей политики управления использованием совокупного операционного капитала предприятия, заключающаяся в формировании необходимого объема и состава этого капитала и обеспечении необходимых условий оптимизации процесса его обращения.

           Существует специально разработанный перечень этапов управления оборотным капиталом.

           В первую очередь, первый этап необходимо провести анализ использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия в предшествующем периоде. Для этого рассматривается динамика общего объема оборотного капитала, динамика состава оборотных активов предприятия, сформированных за счет оборотного капитала. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности. Результаты позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотным капиталом предприятия и выявить основные направления его увеличения в предстоящем периоде.  На втором этапе происходит определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов за счет операционного капитала предприятия.

 

                  Рисунок 1.1. Анализ оборотного капитала предприятия

 

      Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия:

• консервативный подход - предполагает создание высоких размеров резервов оборотного капитала на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшении условий производства, задержки инкассации дебиторской задолженности и т.д.;
• умеренный – направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создания нормированных страховых их размеров;
• агрессивный – заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов.

В конечном итоге все  эти подходы определяют сумму  этого капитала и уровень его  капиталоемкости по отношении к  объему операционной деятельности. На третьем этапе происходит оптимизация объема оборотного капитала. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности и риска использования оборотного капитала. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала, используемых в операционном процессе, относится к четвертому этапу. Это является основой для управления его оборачиваемостью в процессе использования. На следующем, пятом этапе происходит обеспечение необходимой ликвидности используемых активов, сформированных за счет оборотного капитала. На заключительном этапе обеспечивается увеличение рентабельности оборотного капитала. Его размер должен генерировать определенную прибыль при его использовании производственно-сбытовой деятельности. Составной частью процесса управления оборотного капитала является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений. Цели и характер управления отдельными видами оборотных активов, сформированного за счет операционного капитала, имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятии с большим объемом используемого оборотного капитала разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными видами оборотных средств (запасами ТМЦ, дебиторской задолженностью и денежными активами).

             

                      Рисунок 1.2. Оборачиваемость оборотного капитала

 

 

 

 

 

           2.  Политика управления оборотным капиталом предприятия

Чистый оборотный  капитал определяется как разность между текущими активами (оборотными средствами) и текущими обязательствами (кредиторской задолженностью) и показывает, в каком размере текущие активы покрываются долгосрочными источниками средств. Оборотные средства могут быть охарактеризованы с разных позиций, однако основными характеристиками являются их ликвидность, объём и структура. В процессе производственной деятельности происходит постоянная трансформация отдельных элементов оборотных средств. Предприятие покупает сырьё и материалы, производит продукцию, затем продаёт её, как правило, в кредит, в результате образуется дебиторская задолженность, которая через некоторый промежуток времени превращается в денежные средства. Циркуляционная природа текущих активов имеет ключевое значение в управлении оборотным капиталом. Что касается объёма и структуры оборотных средств, то они в значительной степени определяются не только потребностями производственного процесса, но и случайными факторами. Поэтому принято подразделять оборотный капитал на постоянный и переменный.

В теории финансового  анализа существуют две основные трактовки понятия «постоянный  оборотный капитал»:

-         часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течении всего операционного цикла;

-         минимум текущих активов, необходимый для осуществления производственной деятельности.

Категория переменного  оборотного капитала отражает дополнительные текущие активы, необходимые в  пиковые периоды или в качестве страхового запаса. Целевой установкой политики управления оборотным капиталом является определение объёма и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия. С позиции повседневной деятельности важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой предприятия является его ликвидность, т.е. способность вовремя гасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и периодическими остановками производственного процесса.

 

 

   

                 Рисунок 2.1. Риск ликвидности оборотного капитала

      На рисунке  2.1. показан риск ликвидности при высоком и низком уровнях чистого оборотного капитала. На графике видно, что с ростом величины чистого оборотного капитала риск ликвидности уменьшается.

Совершенно  иной вид имеет зависимость между  прибылью и уровнем оборотного капитала.

          Рисунок 2.2. Зависимость прибыли и оборотного капитала 

      При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным образом, отсюда – возможная потеря ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведёт к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечёт снижение прибыли. Политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективности работы. Для этого необходимо решить две важные задачи:

1.     Обеспечение платёжеспособности. Предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности.

2.     Обеспечение приемлемого объёма, структуры и рентабельности активов. Различные уровни активов по-разному воздействуют на прибыль.

Риск потери ликвидности или снижение эффективности, обусловленный изменениями в  текущих активах, принято называть левосторонним, поскольку эти активы размещены в левой части баланса. Подобный риск, но обусловленный изменениями в обязательствах, по аналогии называют правосторонним. Можно выделить следующие явления, потенциально несущие в себе левосторонний риск:

1.     Недостаточность денежных средств.

2.     Недостаточность собственных кредитных возможностей (большая дебиторская задолженность).

3.     Недостаточность производственных запасов.

4.     Излишний объём текущих активов.

Наиболее существенные явления, потенциально несущие в  себе правосторонний риск:

1.     Высокий уровень кредиторской задолженности.

2.     Неоптимальное сочетание между краткосрочными и долгосрочными источниками заёмных средств.

3.     Высокая доля долгосрочного заёмного капитала.

Разработаны различные  варианты воздействия на уровни риска. Основные из них:

1.     Минимизация текущей кредиторской задолженности.

2.     Минимизация совокупных издержек финансирования.

3.     Максимизация полной стоимости фирмы.

 

                           

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                         3. Оборотный капитал предприятия

          Любое предприятие, ведущее производственную или иную коммерческую деятельность, должно обладать определенным реальным, т.е. функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала. Понятие оборотный капитал тождественно оборотным средствам и представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности. 
В экономической литературе не прослеживается очевидная грань между понятиями "оборотные средства" и "оборотный капитал" и не наблюдается единообразия в терминологии. Логичным представляется при рассмотрении оборотных средств и оборотного капитала учитывать способ их отражения в бухгалтерском балансе. В этом случае под оборотными средствами следует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества предприятия, в частности, его оборотные или текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства), а под оборотным капиталом - пассив баланса, показывающий, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность предприятия (собственный и заемный капитал).  
Оборотный капитал - это средства, обслуживающие процесс деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотных средств предприятия. 
По функциональному назначению, или роли в процессе производства и обращения, оборотные средства предприятия подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Исходя из этого деления оборотный капитал можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности. 
Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства. Они материализуются в предметах труда (сырье, материалах, топливе и пр.) и частично в средствах труда в виде малоценных и быстроизнашивающихся предметов (МБП) и воплощаются в производственных запасах, незавершенном производстве, в полуфабрикатах собственного изготовления. 
Наряду с перечисленными вещественными элементами, задействованными в производственных запасах или в незавершенной продукции, оборотные производственные фонды представлены также расходами будущих периодов, необходимыми для создания заделов, установки нового оборудования и т.п. 
Производственные фонды являются материальной основой производства. Они необходимы для обеспечения процесса производства продукции, образования стоимости. Принципиальное различие основных и оборотных производственных фондов предприятия состоит в характере их воспроизводства и способе переноса своей стоимости на вновь созданный продукт. 
         Таким образом, оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это - в течении одного производственного цикла или кругооборота. 
Другой элемент оборотных средств - фонды обращения. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств предприятия и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств. 
         Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию - оборотные средства обусловлено тем, что, во-первых, процесс воспроизводства - это единство процесса производства и процесса реализации продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Во -вторых, элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс.