Показатели финансовой устойчивости предприятия

 

 

 

РЕФЕРАТ

 

 

По дисциплине _Учёт и анализ_____________________________________________________

На тему: _«Показатели финансовой устойчивости предприятия»_________________________

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2014

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Финансовая устойчивость предприятия служит залогом ее выживаемости и основой стабильности, и характеризует такое состояние финансов, которое гарантирует ее постоянную платежеспособность.

Финансовая устойчивость обеспечивает свободное использование денежных средств, бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Другими словами – это такое состояние финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Если компания финансово устойчива, то она имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и подборе квалифицированных кадров. Однако, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как своевременно выплачивает налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату рабочим и служащим, дивиденды акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами).

В данной работе рассмотрены основные показатели финансовой устойчивости предприятия.

 

Глава 1. Показатели финансовой устойчивости предприятия

 

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Анализ финансовой устойчивости проводится с целью выявления платежеспособности организации для обеспечения процесса непрерывного производства и продажи продукции, т.е. способности расплачиваться за свои долги [1].

Основным методом оценки финансовой устойчивости коммерческой организации является анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости

 

1. Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия

 

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используют как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные займы и кредиты). Изучая излишек или недостаток средств, для формирования запасов, устанавливают абсолютные показатели финансовой устойчивости [4].

Для детального отражения разных видов источников (внутренних и внешних) в формировании запасов используют следующую систему показателей.

1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода, который устанавливают по формуле:

,

где: СОС - собственные оборотные средства на конец расчетного периода;

СК - собственный капитал;

ВОА - внеоборотные активы.

2. Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ) определяют по формуле:

 

где: ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы.

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ) определяется как:

 

где: ККЗ - краткосрочные кредиты и займы.

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

 

где: - прирост (излишек) собственных оборотных средств;

ЗЗ – запасы и затраты.

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов ():

 

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов ():

 

Данные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в модель, которая выражает четыре типа финансовой устойчивости предприятия [2]:

1. Абсолютная финансовая устойчивость при условии, что:

 

 

 

Т.е. источники финансирования запасов – это собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал). Данный тип финансовой устойчивости характеризуется высоким уровнем платежеспособности, и предприятие не зависит от внешних кредиторов.

2. Нормальная финансовая устойчивость возникает при условии, что:

 

 

 

В данном случае источники финансирования запасов предприятия – это собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы.

3. Неустойчивое финансовое состояние устанавливается при условии, что:

 

 

 

Источниками финансирования запасов являются собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы, что влечет нарушение нормальной платежеспособности предприятия. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования.

4. Критическое финансовое состояние при условии, что:

 

 

 

При данной ситуации предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства, т.к. основной элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.

Иной набор абсолютных показателей финансовой устойчивости приведен в Приказе Минрегиона РФ от 17.04.2010г №173. В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости коммерческой организации применяются [5]:

- показатель величины чистых активов (ЧА)

- показатель прибыли до вычета расходов по процентам, уплаты налогов и амортизационных отчислений (EBITDA).

Для акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью, государственных и муниципальных унитарных предприятий, производственных кооперативов, жилищных накопительных кооперативов, хозяйственных партнерств утвержден порядок определения стоимости чистых активов [6]. Данный порядок распространяется, в том числе, на организаторов азартных игр. Однако его не смогут применять кредитные организации и акционерные инвестиционные фонды.

Стоимость чистых активов определяется по данным бухгалтерского учета как разность между величинами принимаемых к расчету активов и обязательств организации.

 

При этом в активах не учитывается дебиторская задолженность учредителей (участников, акционеров, собственников, членов) по взносам (вкладам) в уставный капитал (уставный фонд, паевой фонд, складочный капитал), по оплате акций. А в обязательства не включаются доходы будущих периодов, признанные организацией в связи с получением государственной помощи или безвозмездным получением имущества. Объекты бухучета, учитываемые на забалансовых счетах, в расчет стоимости чистых активов не принимаются.

Величина чистых активов коммерческой организации рассчитывается на основании данных бухгалтерского баланса. При положительном значении величины чистых активов выполняется минимальное условие финансовой устойчивости коммерческой организации. Рекомендуемое значение показателя чистых активов коммерческой организации устанавливается большим нуля: .

Величина показателя EBITDA рассчитывается на основании кодов показателей (к.п.) отчета о прибылях и убытках (форма №2, утвержденная приказом Министерства финансов Российской Федерации от 22 июля 2003 года №67н, далее - ф.№2) и приложения к бухгалтерскому балансу (форма №5, утвержденная приказом Министерства финансов Российской Федерации от 22 июля 2003 года №67н, далее - ф.№5) по следующей формуле:

 

 

 

где АО – амортизационные отчисления.

Величина показателя EBITDA рассчитывается на основании данных отчета о финансовых результатах. При положительном значении показателя EBITDA выполняется минимальное условие финансовой устойчивости коммерческой организации. Рекомендуемое значение показателя EBITDA устанавливается большим нуля: .

 

1.2. Относительные показателей финансовой устойчивости предприятия

 

Анализ финансовых коэффициентов проводится посредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период [3].

Базисными величинами могут быть:

• значения показателей за прошлый период;

• среднеотраслевые значения показателей;

• значения показателей конкурентов;

• теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса или критические значения относительных показателей.

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Оценку финансовой устойчивости предприятия можно осуществлять с помощью достаточно большого количества финансовых коэффициентов:

1. Коэффициент финансовой независимости:

 

Коэффициент показывает долю собственного капитала в валюте баланса, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение. Нормативное значение коэффициента: Но в любом случае данный показатель сильно зависит от отрасли, а точнее от соотношения в структуре организации внеоборотных и оборотных активов. Чем больше у организации доля внеоборотных активов (фондоемкое производство), тем больше долгосрочных источников требуется для их финансирования, а значит больше должна быть доля собственного капитала (выше коэффициент автономии). Рост коэффициента автономии свидетельствует о том, что организация все больше полагается на собственные источники финансирования.

2. Коэффициент финансовой зависимости:

 

Коэффициент характеризует отношение заемного капитала организации ко всему капиталу (активам). Данный коэффициент относится к группе показателей, описывающих структуру капитала организации. Оптимальное значение коэффициент финансовой зависимости: . Оптимальным является коэффициент 0,5 (т.е. равное соотношение собственного и заемного капитала). Коэффициент ниже нормы, слишком низкий коэффициент говорит о слишком осторожном подходе организации к привлечению заемного капитала и об упущенных возможностях повысить рентабельность собственного капитала. Коэффициент выше нормы может свидетельствовать о сильной зависимости организации от кредиторов.

3. Коэффициент финансирования:

 

Коэффициент указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств. Рекомендуемое значение:

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

 

Коэффициент показывает долю собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активах. Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики. Рекомендуемое значение коэффициента .

5. Коэффициент маневренности:

 

Данный коэффициент показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. Рекомендуемое значение коэффициента .

6. Коэффициент постоянного актива:

 

Коэффициент характеризует долю собственного капитала, направляемую на покрытие немобильной части имущества. Данный показатель индивидуален для каждого предприятия. Его можно сравнить с компанией, имеющей абсолютную финансовую устойчивость

7. Коэффициент финансовой напряженности:

 

Коэффициент показывает долю заемных средств в валюте баланса заемщика. Рекомендуемое значение . Превышение данного показателя будет свидетельствовать о большой зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

8. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

 

Коэффициент показывает долю долгосрочных заемных источников в общей величине собственного и заемного капитала. Рекомендуемое значение показателя . Превышение верхней границы характеризует усиление зависимости предприятия от внешних кредиторов

9. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов:

 

Коэффициент показывает сколько оборотных активов приходится на каждый рубль внеоборотных активов. Значение данного коэффициента индивидуально для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы.

10. Коэффициент имущества производственного назначения:

 

Коэффициент показывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия. Рекомендуемое значение . При снижении показателя ниже, чем 0,5, необходимо привлекать заемные средства для пополнения имущества.

Финансовые коэффициенты предназначены для оценки структуры источников финансирования (например, коэффициенты финансовой независимости, задолженности, финансирования и др.), поэтому ключевая задача оценки финансовой устойчивости организации заключается в определении степени зависимости ее деятельности от заемного капитала и достаточности собственных средств с учетом структуры активов. Ряд коэффициентов тесно взаимосвязан с другими, так как уровень одного влияет на величину другого (например, коэффициенты задолженности и финансирования). Имеется несколько коэффициентов, дающих примерно одинаковую информацию, но определяемых разными способами, что позволяет выбрать для оценки финансовой устойчивости один из них (например, коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами и маневренности). Отдельные коэффициенты не имеют универсального характера, поэтому применяются с некоторыми ограничениями, зависящими от наличия или отсутствия определенных условий (например, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств используют только при наличии в пассиве баланса долгосрочных обязательств).